2013，华南热轧的转型之年

概述：继2012年上海钢市血雨腥风之后，2013年华南板材市场也经历了风雨的洗礼。上半年，热轧板卷价格一路走低，贸易商心态惶恐，订货谨慎操作保守；下半年热轧板卷宽幅震荡，反弹时间短操作空间小。银根收紧，信任危机成为本年度的主旋律，四季度乐从市场贸易商跑路、仓库监管不严、联合担保收牵连等问题集中爆发，先款后货成为规避风险的首要条件。也就是这样的坎坷曲折的一年，各大钢厂订货政策悄然转型，联合销售、锁价销售、库存前移陆续展开，协议量不再是唯一的订货渠道，贸易商可选择性增加。面对即将到来的2014年，华南热卷是否能破而后立？小编在此与大家一同回顾展望。

主要通过微观基本面四个方面进行阐述：一是本地市场近年来价格变化；二是市场库存变化；三是市场地位的变化（地理位置、主导地位）；四是钢厂政策的转型；五是广州热轧板卷资源分布；六是编者感悟与后市展望。

一、本地市场近年价格变化分析

图一：近十年广州热轧板卷走势图

首先，近十年来广州热轧板卷的三个高点分别在2005年初、2008年秋及2011年中。其中2008年经济危机，市场价格全面回落，广州热卷价格从2008年8月初的5950元/吨直线跌至3000元/吨，为期3个月跌幅达2950元/吨。后期由于中国政府4万亿救市，钢市价格连续三年震荡反弹。近两年收欧洲债务危机蔓延的影响，价格低位震荡。

图二：近两年广州热轧板卷走势

其次，通过图二可以看出，近两年价格下跌均出现在春节后，2012年4月初至9月初，热卷价格从4410元/吨跌至3200元/吨，5个月累计跌幅达1200元/吨，后半年价格震荡反弹；3013年2月中至5月底，热卷价格从4320元/吨跌至3480元/吨，3个月累计跌幅达840元/吨。受连续两年节后价格大跌的影响，本年度钢贸商心态极为谨慎，冬储备货现象较为罕见。

另外，2013年下半年上海、广州热卷价差有所扩大，12月初两地区域价差扩大至180元/吨，而正常情况下两地价差为100-120元/吨之间。值得注意的事，在价差扩大的前提下，本年冬季北材南下到货量无增反减。究其原因主要有三：一是市场资金紧张，信任危机加剧，为规避风险贸易商跨区域订货意向较低；二是连续两年春节后价格下跌，本年秋冬代理商接货谨慎，不敢盲目冬储；三是10月份海运费涨幅较快，运输成本增加，船只紧张到货周期延长，不确定因素加大。综合上述因素本年钢贸商多数选择清仓减压欢度春节。

二、广州市场库存变化

图三：近两年乐从热轧板卷库存变化

2013年春节前期，市场库存逐步攀升，可以看出市场冬储备货的节奏悄然进行，然而节后市场的走势让贸易商心灰意冷，热卷价格一路走低，贸易商销售低迷，市场库存下降缓慢。上半年乐从市场热轧库存一直在85-92万吨之间窄幅波动。直到下半年代理商订货缩减，下游需求逐步启动，市场价格震荡反弹，市场库存在四季度下降至80万吨以下。作为全国第二大钢材市场，面对日益增高的组钢产量，此时的乐从库存已处于正常偏低水平。

三、市场地位的变化

首先是地理位置的变迁。乐从钢铁市场经过30年的发展，已经成为全国最大的钢铁贸易集散中心，在华南乃至中国的钢铁行业中都占据着举足轻重的地位。然而，随着市场竞争格局的变化，加上佛山新城建设的稳步推进，乐从小布、腾冲、荷村等旧钢铁市场“行业零散，规划落后，外观欠佳”等弊端逐渐体现。政府联合市场打造了4年的钢铁大世界终于在今年秋冬面世，乐从旧钢铁市场所有的钢贸商、仓储、加工等完成了最大规模的集体搬迁。

其次是主导地位的变化。乐从钢铁市场是国内出上海以外的第二大钢铁交易中心。自从2012年上海钢贸经历了血雨腥风的洗牌之后，国内的风向标作用明显减弱，而乐从市场的主导地位逐渐提升，无论是北方钢厂或是外围市场对本地市场热轧板卷的价格波动的关注度逐步趋强。

四、钢厂政策的转型

钢厂到货成本长期倒挂，追补幅度过小，代理商常年亏损成为近几年的常态。本年度市场银根继续收紧，贸易商订货谨慎，长协量大幅缩减。而北方钢厂为促进销售也改变持续多年的订货模式，到港结算、锁价、竞拍、库存前移、一单一议等多种模式摸索并行。具体来看：

鞍钢今年实施的联合销售（到港结算）颇受代理商欢迎，贸易商表示这种订货方式相对公平，在如今的市场环境中较容易被接受，不过此种销售模式实施时间不长，政策尚不稳定，本部11、12月没有继续发售联合销售资源，鞍凌虽有发放但总量十分有限。除此之外，鞍钢还采取了销售公司现货竞拍政策，不过仅有鞍钢协议户才能够参与。

本钢在华南区域代理商较为分散，本年度仍是订货仍是协议量为主。但本钢有库存前移的销售计划，并在本年底开始实施。2014年本钢华南销售公司将继续做现货库存，代理商可根据市场情况灵活订货。

首钢虽然没有打破长协量的订货模式，但厂内生产重心早已发生转移，今年普卷产量逐步缩减，高附加值的品种钢产量逐步增大。明年首钢热轧在华南投放量预计不超过10万吨，钢厂代理也会随之精减。

日照钢厂以往锁价订货较为常见，但近两年市场价格跌多涨少，贸易商不敢轻易订货。为增加市场销售份额，下半年日钢也对华南实施先订货到港结算的订货模式。

建龙是华南区域较早实行后结算订货的钢厂，订货对象主要国企做托盘为主的钢贸商，订货集中，方便维护。

柳钢作为华南区域的唯一热轧钢厂，必然在市场占有举足轻重的地位。因柳钢原本就不是月定价机制，其定价政策较为灵活，根据市场的波动，到货成本情况出厂价格可随时调整，如遇亏损可随时出台临时运补政策以弥补代理商亏损。

沙钢本年度仍是继续实施月定价机制，但其到货成本较为贴近市场，可以说是下半年代理亏损幅度最小的钢厂之一，故代理商整体订货较为正常。

燕钢热轧生产线年中投产，四季度开始投放华南市场，目前采取招标锁价的订货模式，因刚进入市场，成本价格及售价相对偏低。

综上所述可以看出，在困难复杂的市场环境下，以往的协议月度订货模式已被打破，库存前移、后结算政策及锁价销售或将成为2014年钢贸商订货的主旋律，钢厂主导的月度协议量将逐步缩减。

五、广州热轧资源分布

图四：广东热轧板卷资源分布比例

从资源分布来看，华南区域仅有的热轧钢厂柳钢资源占有市场流通的最大份额，其次是鞍、本、日在市场占有份额均超过10%；首、沙、涟、北台、建龙等资源也在市场稳定流通，不过首钢本年度普卷投放量有所减少，明年将继续缩减；宁钢、中铁等资源根据南北价差情况流入，一般冬季流通量会增加。另外，今年燕钢新增热轧生产线，四季度开始进入华南市场，目前已有3-4家贸易商销售，2014年计划继续增量。

六、编者感悟及后市展望

过去的一年，困难复杂、优胜劣汰、洗牌重组。钢贸商到货成本常年倒挂，钢厂追补幅度较小难以弥补代理商的亏损，无奈之下代理商只能选择谨慎订货，维稳操作；钢厂生产成本较高，贸易商订货不积极，压力之下伺机转型，多种订货政策冯时而生；银行为规避风险收紧银根，雪上加霜。华南热轧商家在忧虑中度过了2013，在困惑中迎来了2014。

小编认为，明年华南热轧钢市将继续转型，钢厂将寻求与贸易商合作新的契合点，后结算、锁价销售仍是主基调，钢厂主导的月度定价将逐步减弱。贸易商将采取灵活自主订货，优化库存结构，缩短订货周期，延伸服务链条等方式提高自身竞争力，从而达到绝处逢生、破而后立的效果。（Mysteel.com钢材部编辑，请勿转载）

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