变化中寻求突破，2014成都热轧依然任重道远

概述：对于整个钢铁行业而言，2013年无疑是艰难的一年，钢厂产能居高不下，宏观经济持续维稳，基础投资以及钢铁需求增幅缓慢，市场供需矛盾十分严重，全年的钢铁价格走势呈现弱势低迷的运行状态。实际上，在过去的几年当中，市场已经在在悄无声息的发生一些变化，正是在这些变量的综合影响下，市场才会运行至今日的格局，下面笔者就以成都热轧市场为例，带着大家从价格、库存、钢厂产能以及钢厂资源配比等方面来分析一下最近几年市场的一些变量，同时也对已经到来2014年做一个小小的展望。

首先，通过历史数据，我们先来看近年来成都市场热轧价格的变化走势；在图标1当中我们可以清晰的看到，在2009年以前，成都热轧价格可以用大涨大跌来描述，其中2005年3月19日市场价格一度达到最高点5350元/吨，彼时的市场还是一个热卷供不应求的时代，钢厂产能与产量均处于较低水平；而到了2005年底，成都热轧价格一路下跌至2900元/吨，累计跌幅达到了2450元/吨；之后进入2006年，其走势一路高歌猛进，尽管在期间可能存在500-1000元/吨的涨跌波动，但总的趋势以上升为主，其表现形势为：价格从2005年底的2900年上涨至2008年6月16日的最高点6180元/吨，其累计涨幅为3280元/吨；自6180元/吨高点过后，市场价格快速宽幅下挫，半年时间内跌至3050元/吨。而在2008年以后，随着“四万亿”经济刺激计划的开启，市场再度缓慢上行，但是其波动幅度相对前几年明显平缓，尤其在2012年以后，随着产能的飞速增加，市场供需矛盾逐渐恶化，年内价格波幅逐渐降低，2012年价格波幅在1000元以内，而2013年的价格波动缩小到近800元的空间以内。这足以说明，成都热轧价格波动幅度在逐年缩小，其走势逐年趋于平缓。

图表1  2005-2013年成都地区热轧价格走势图

然后，我们来看看成都市场本地主导热轧钢厂的产能变化。在过去的几年当中，尤其是最近的3-4年之间，成都市场上本地主导钢厂的资源供应量在不断增加，这与钢厂产能的变化有很大的关系。从图表2中我们可以清楚直观的看出，在过去的三年当中，攀钢、重钢的产能咋不断增加，尤其是以热轧产品为主要生产品种的攀钢，其热轧产能在2011年以后迅速扩张，截止到2013年底，其热轧产能已经达到655万吨，而据笔者了解，2014年攀钢西昌基地仍有一座高炉开工点火，热轧产能将进一步增加。因此，产能的扩大，市场现货供应量的增加加剧了市场的供需矛盾，对成都热轧价格形成了严重的压制作用。

图表2   2010-2013年成都本地热轧主导厂家产能分析图

下面，我们再看一看近些年成都热库存的变化；回顾历史，在2008年成都热轧价格出现历史高位的时候，起库存量徘徊在5万吨左右的低位水平；近几年，随着本地热轧主导钢厂产能的扩大，成都市场热轧的供应量在逐年增加。从图表2中我们可以看到，2009年开始，成都热轧库存震荡走高，在2010年7月，这一数据首次接近15万吨，而进入2011年四季度，随着攀钢西昌基地2050热轧产线的顺利投产，自此成都热轧库存量长期运行在15万吨以上，甚至在2012年初以及2013年初，受商家“冬储备货”的影响下，市场库存量一度突破20万吨。因此我们可以得出结论，在本地主导钢厂的产能扩大的影响，成都热轧库存的总量是在逐年递增的，而同期的现货价格却一路走低，这很明显的证明了供需矛盾的严重性。

图表3   2006-2013年成都地区热轧价格与库存对比图

另外，我们来分析一下近年来，成都热轧市场钢厂资源量占比的变化。我们从三个关键的时间点来看。2008年以前，成都市场由于价格优势，吸引了来自西北以及华南钢厂的资源流入，其中酒钢、八钢、柳钢、涟钢均有稳定的热轧资源流入成都市场。而从2011年开始，随着攀钢产能的增加，以及成都市场价格优势的下降，部分外来省份的资源的到货量开始不稳定甚至逐渐减少，例如八钢、柳钢、涟钢等；与此同时，本地主导钢厂，攀钢、重钢的产能逐渐扩大，其资源的市场占比不断增加。步入2013年以后，随着整体钢市的低迷，成都市场价格优势不复存在，本土钢厂产能继续扩大，市场资源供大于求，所以很多原有的外来钢厂资源逐渐淡出了成都市场，例如，柳钢、酒钢、八钢、涟钢、太钢等等。本地市场钢厂资源量占比的变化，充分体现了市场竞争的残酷性，但从侧面我们可以看出，攀钢利用地理优势，牢牢占据了成都市场，但同时由于产能的不断增加，也牺牲掉了原有的高额利润。

图表4   年成都地区热轧钢厂资源占比图

结论，通过以上分析我们不难看出，过去几年中，由于本土主导钢厂产能的不断扩张，成都热轧常备库存量不断上升，而价格则呈现波幅缩小、弱势盘整的走势，在文章中笔者也提到了2014年部分钢厂的热轧产能仍在增加，尽管部分省外钢厂的资源已经基本退出了成都市场，但是就供需矛盾来讲，短期市场供大于求的现状仍找不到合理的解决办法，在钢厂不做有效的生产调整的情况下，2014年的钢铁价格走势或将延续2013年的弱势盘整格局，2014成都热轧市场将在“钢铁寒冬”的风雪中继续铿锵前行。

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