“钢市物语”之继往开来

回顾2013年钢市，堆积如山的库存，跌跌不休的价格，均让人记忆犹新。全年有对城镇化的期盼，有对旺季需求的失落，有对价格暴跌的绝望，有对超跌反弹的欣喜，有对环保限产、行业变革的期盼。对全年行情回顾如同观看好莱坞大片，可谓跌宕起伏，惊心动魄。下面笔者就本地市场价格、库存等方面进行一些回顾，忆过往，展未来。

 图一 2013年杭州螺纹钢价格回顾

数据来源：钢联云终端

价格方面

对于全年市场价格的回顾，可以用五组词来形容：

一、始料未及冲高回落（1-3月份）

对第一个季度而言，随着2012年钢价的充分调整，市场现货已跌无可跌，在城镇化的预期下，市场对2013年行情格外看好，商家备货热情高涨，中途伴随着钢厂价格的拉涨，现货价格也一路空涨，如此也将本次对钢价的炒作推上高潮。然而春节之后，市场需求却迟迟不肯发力，商家为吸引需求跟进，同时也为降低后期到货成本，争取钢厂补差，一路杀跌。而这一涨一跌，也引发市场贸易商与华东某钢厂的矛盾升级，引发市场对后期钢贸盈利模式的探讨。

二、旺季不旺久盘必跌（4-6月份）

年前在城镇化预期下，市场商家信心满满，积极备货，致使年后本地市场库存创出历史新高，建筑钢材总体库存突破120万吨。尽管库存泰山压顶，本地商家对旺季仍抱着最后一丝希望，苦苦等待。但随着资本市场的拖累，“梅雨”季节的来临，现货供需矛盾加剧，外加年中资金紧张，资本市场的走弱，现货商家争相抛货，市场也再现“断崖式”下跌。

三、绝处逢生高位横盘（7-9月份）

随着城镇化预期的落空，钢价也经历暴跌行情，以本地西城三级钢资源价格为例，从年初的3950元/吨，跌至六月底的3200元/吨，下跌幅度达750元/吨，仅五月份一个月时间，钢价就下跌360元/吨。商家大多被套牢，市场信心全无，资金也相继抽离。而就在市场近乎绝望之时，市场利好消息接踵而来，一边是对高能耗、高污染的钢铁行业的环保限产，引发螺纹钢期货价格的低位反弹；另一边是本地主导西城钢铁出口订单不断，对本地市场暂停发货，刺激现货商家纷纷封盘停售，全线拉涨，市场价格也再现超跌之后的报复性反弹。然而伴随着市场价格的反弹，下游需求也持续释放，现货库存继续下降。而就在市场均认为接下来的“金九”必将为本次反弹接力的时候，市场恰恰又给大家开了一个大大的玩笑，随着现货价格的超跌反弹，下游工地纷纷趁低价出手锁定资源，旺季需求已纷纷透支在反弹之中，此时市场已无体力再度推动市场价格的继续反弹，现货价格维持高位盘整的格局。

四、蓄势待发奇货可居（10-11月份）

随着银十的顺利结束，市场均认为今年市场已无行情，接下来中天、申特的轮翻检修，西城再接出口大单，加之年底赶工期需求火爆，市场供大于求的情况被逆转，部分小规格资源更是“一件”难求，市场再乘着“环保减产”的东风，现货价格在11月份再度反弹，前后幅度将近250元/吨。

五、获利回吐壮士断腕（12月份）

然而进入12月份之后，年末市场资金面异常紧张，加之天气转冷，下游需求锐减，部分获利商家多选择落袋为安，而后市场为降低风险，争取钢厂补差，控制市场到货，价格再度出现快速杀跌的现象，许多贸易商手中库存也因此浮亏200-300元/吨，可见为避免重蹈去年覆辙，市场商家也付出惨痛代价，试图以壮士断腕之决心倒逼产能的释放。

图二 2013年杭州螺纹钢库存走势图 

数据来源：钢联云终端

库存方面

年初在城镇化概念的推动下，市场备货激情再被点燃，市场螺纹钢库存在短短一个季度之内从36万吨暴增至将近90万吨，然而旺季需求让人失望，伴随着钢价的迅猛回调，市场则进入了漫长的“去库存”过程，而这期间贸易商也持续忍受着“割肉”的痛苦。

从上图中可以看出，钢贸行业原本是资金密集型产业，然而建筑钢材现货库存做为市场资金蓄水池的作用近乎消失。而究其原因来看，一方面是银行信贷的收紧，市场上钢贸企业融资越发困难；另一方面，近几年钢价暴跌，商家无利可图，自有资金尚须抽离，更别说向银行借贷。而正因如此，市场资金不断离弃，也使得钢价形成一个恶性循环，外加国内高产能的压制，使得钢贸行业如同鸡肋。

然而对于逝去的2013年，我们回味良多，感触良多，钢市历经磨难，贸易商再受洗礼，贸易市场也发生许多新的变化。

一、对国内产能过剩问题了解更深刻，不再将追逐利润放在首位，不再单纯的对需求旺季有所依赖，不再孤注一掷的对赌行情，许多企业选择延长产品的销售流程，注重服务与品牌。

二、随着钢价的持续回调，市场资金不断抽离，银行信贷也不断收紧，原先市场库存质押的情况大为减少，而市场缺少这部分库存做为缓冲，现货供需矛盾也大为缓解。

三、由于钢贸企业的持续亏损，以前将钢贸做为融资平台的诸多企业也逐渐退出，一些经营不善的钢贸企业也纷纷破产，市场贸易环境得到净化，现款现货的原则越发普遍，市场交易也越发公平、透明、健康。

四、由于传统业务的瓶颈，钢贸企业的贸易模式也不断创新，代销、联销、套期保值、供需对锁等新的操作方式不断涌现，市场逐渐从恶性的竞争向良性的合作互惠、共赢的方向发展。

而即将到来的2014年，无论是对钢贸，还是对国内钢铁产业，可能都是至关重要的一年。新一届领导班子上台之后，对国诸多行业产能过剩的问题较为关注，国务院去年也发布了《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，并对钢铁行业重点指出要推动山东、河北、辽宁、江苏、山西、江西等地区钢铁产业结构调整，充分发挥地方政府的积极性，整合分散钢铁产能，推动城市钢厂搬迁，优化产业布局，压缩钢铁产能总量8000万吨以上。

很快根据河北省统一部署，在去年11月24日唐山、邯郸、承德3市集中拆除8家钢铁企业高炉10座、转炉16座，打响了河北化解过剩产能、促进大气环境好转集中行动第一枪。如此也显示了中央对淘汰落后钢铁产能的决心，这也将给国内钢铁历史画上浓墨重彩的一笔，且后期国内对钢铁产能的控制恐不仅仅局限于华北，对华东以及国内其它地区均会有所要求。

而经过春节前钢价的充分回调，外加“环保限产”的问题恐将贯穿2014年全年，对后期钢价支撑也将显而易见，预计本地2014年钢价前低后高，震荡偏强。

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