冷轧薄板市场周评（7.18-7.25）

本周国内钢市重回弱势震荡的格局。各个品种各个区域涨跌幅分化较大。就目前情况来看，钢铁行业整体资金仍然偏紧，钢市整体仍处于弱势，商家情绪低落，粗钢产量仍然高位运行，产能过剩严重等等。这些因素叠加使钢价反弹依然没有到来。虽然政府刺激政策层出不穷，宏观数据也越发亮眼，但钢铁行业仍然无法走出困境。具体情况如下：国际方面：近日，国际货币基金组织(IMF)正式发布对美国的年度报告。IMF对于美国2014年经济增长预期由此前的2%下调至1.7%，同时预测未来几年美国经济平均增速将位于2%左右，低于历史平均水平。报告还指出美国在实现充分就业的目标过程中，只要通胀处于可控范围，美联储应该继续维持当前的低利率水平。俄罗斯谢韦尔钢厂将其美国两家钢厂以23亿美元分别出售给美国AK钢公司和钢动态公司，从而撤出美国市场，集中转向国内市场。当地时间24日，韩国政府宣布出台400亿美元的经济刺激计划，以期为韩国经济复苏加码。韩国政府此次宣布了一揽子刺激计划，比如放宽抵押贷款规定，同时为企业家提供税收方面的优惠等。韩国央行则另外宣布创立一个规模3万亿韩元的贷款工具的计划，在此基础上，银行可最多发放12万亿韩元低息贷款，支持国内企业投资生产设施。国内方面：6月份中国大陆粗钢产量为6929万吨，同比增长4.5％。日本产量为912万吨，同比下降1.7%，中国钢厂普遍认为目前的盈利机会难以持续，因此7月份继续加大生产力度，而其他国家钢厂则开始了传统夏季检修减产，因此整体上判断7月份全球粗钢日均产量将基本保持在6月份水平。新兴铸管拟变更增发募集资金投向，使用本次募集资金中的103,344万元用于本部大口径铸管生产线技改项目、通过增资芜湖新兴定向用于其80万吨铸管搬迁升级改造项目和5万吨管件项目建设；另余212,894.55万元用于通过增资新兴铸管新疆控股集团有限公司，定向用于对铸管新疆实施增资，置换300万吨特钢项目一期工程建设投入资金，偿还工程建设借款，以达到改善资产负债结构，降低财务成本，盘活现有资产，提升盈利能力的目的；募集资金专户存放期间结余的利息将用于补充公司营运资金。

【华东市场】以上海为例，本周上海冷轧横盘整理，成交不温不火，商家观望心态浓。截止发稿，本地冷轧成交价维持在3950-4000元/吨之间，部分紧俏规格价格挂高。笔者认为，短期内冷轧价格仍将延续底部盘整态势运行，价格大幅调整的概率较小：一方面，从成本角度考虑，期现货基本保持一致，商家利润空间十分有限，再度下跌的压力不大；另一方面，由于缺乏资金的炒作以及市场长期下跌导致商家信心不足，同时，上海市场冷轧库存继续回升，目前冷轧社会库存共计49.63万吨，周环比增加0.22万吨，供应压力依然较大，所以短期价格难以形成有力的反弹。综上，预计下周冷轧价格或延续底部震荡。

【华北市场】本周华北冷轧市场整体运行较为平稳，北京、邯郸和石家庄地区价格没有变动，而天津地区部分规格小幅趋强。本周中中厚板价格继续走低，但是热卷价格相对平稳，并未继续走低，因此冷轧价格也随之盘整。而天津地区随着钢厂资源陆续到达本地市场，商家可售资源有所增加，规格也较为齐全，加之出货情况较前期有所好转，因此价格小幅走高。目前贸易商整体心态较为平稳，虽然有其它钢材品种价格继续走低，但是多数贸易商认为冷卷价格继续下跌空间不大。综合来看，7月份即将结束，在市场价格不断走低后，多数商家认为短期内冷卷底部价格即将看到，因此对8月份价格走势持乐观态度，认为8月份价格反弹的可能性较大。

【西南市场】本周西南地区冷轧板卷继续下跌，市场成交低迷。以重庆为例，现攀钢1.0mm冷板市场销售价格在3960元/吨，该规格冷卷市场价格在3940吨；重钢1.0mm冷卷缺货；昆钢1.0mm冷板断货；薄规格方面，现攀钢0.5mm冷卷市场价格在4310元/吨。本周冷卷市场表现不佳，商家报价小幅下跌30-40元/吨。随着气温的逐步攀升，下游用钢企业采购积极性偏弱，部分下游汽配、摩配企业计划于本月底放高温假，需求进一步趋弱。目前商家心态并不是很理想，在需求下滑明显的情况下，商家竞相低价出货意愿较强。预计下周西南地区冷轧板卷价格将以弱势盘整为主。

【华南市场】近日鞍钢出台7月份追补政策，其中，对于冷轧品种的优惠和追补力度没有大幅增加，经笔者测算，鞍本钢冷轧资源抵沪成本基本维持在4100元/吨左右，和当前市场销售价格相当，剔除财务和资金费用，加上承兑免贴息，贸易商盈利空间十分有限。且7月份的资源暂时还未到货，目前商家销售的主要是6月份资源，近期鞍钢资源到货较集中，在市场需求整体偏弱情况下，价格将进一步下跌，考虑到成本支撑，下跌速度及幅度有限。另外，华南市场其他钢厂资源价格下降幅度放缓，预计下周华南市场冷轧缓慢盘整向下走势。

【中南市场】回顾本周本周，华南冷轧市场继续盘整运行,资源到货情况仍然较慢，市场出货情况相对一般。以武汉为例，目前当地市场出货情况不佳，贸易商调价意愿不足，加上目前市场库存较低，据本网监测：本周武汉冷轧板卷库存量达到6.5万吨，较上周减少了0.03万吨。商家观望气氛浓厚。本周部分下游工厂开始放高温价，市场采货情况明显下降，贸易商出货情况不佳，虽然出货较弱，但是由于高温季节影响，贸易商心态并未迅速走弱，多以平稳心态为主。综合大多因素，预计下周华南市场冷轧卷板价格将盘整运行为主。

【西北市场】本周西北市场冷轧板卷续稳观望，市场表现较稳。以兰州为例，截至发稿，八钢、酒钢资源0.7-2.0mm*1250mm*c报价4130-4170元/吨，0.6mm规格加价100元/吨，开平板资源相应减价30元/吨（报价均包含吊装费、开平费）。本周上海等地区冷轧价格出现小幅松动，需求方面支撑不足是影响价格的主要因素，但反观兰州冷板市场，商家报价较为谨慎：酒钢方面指导价格依旧平稳；商家出货情况较前期基本不变，每日出货量在50-200吨不等，各方表现来看市场都无调价的必要。另外八钢资源依旧货缺严重，钢厂方面补充资源速度缓慢，商家较为无奈，而价格一直挺在偏高位置。当前兰州冷轧总库存量为1.23万吨，较上周减少0.02万吨，酒钢资源少量补充，但仍有个别规格稀缺，资源集中在部分商户手中，商户表示出货压力仍大，后期主要任务仍是去库存。预计下周西北市场冷轧价格将继续平稳。

本周国内冷轧底部震荡，区域涨跌幅分化较大，商家出货为主。分区域来看，江浙沪地区表现平稳，西北地区小幅反弹，中南、西南地区加速下跌，其中跌幅较大的市场主要有：青岛、南昌、成都等，跌幅在70-120元/吨之间。钢厂方面：本周鞍钢和本钢陆续对于7月份的冷轧给予追补，同时8月份提前订货给予优惠，据笔者测算，当前鞍本钢冷轧期现货价格相当，以上海为例，目前上海市场鞍钢1.0mm成交价4050元/吨，7月份到货成本价4030元/吨，市场保持微弱利润。市场方面：由于价格持续下跌，各主导钢厂代理商订货量明显削减，导致市场部分资源供需不匹配，紧俏规格价格小幅反弹，如：华东无锡、上海市场鞍钢2.5mm冷轧缺货较长时间，武钢3.0mm、1.0mm冷板资源较少等等。不过，临近月底，钢厂发货速度有所提升，近期库存量延续回升，加之月底资金情况不容乐观，预计下周国内冷轧价格或阴跌运行。截止本周五收盘，全国24个主要城市冷轧价格情况：0.5mm冷轧全国平均价为4321元/吨，环比7月18日价格下跌22元/吨。1.0mm冷轧全国平均价为4086元/吨，环比7月18日价格下跌12元/吨。（王建亮Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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【表一：国内主流市场冷轧价格周环比情况】