解析杭州市场带钢深度下跌现状

热轧带钢，英文名Hot-rolledstrip，又称热轧钢带，俗称是热板。热轧带钢宽度小于或等于600mm，厚度为0.35-200mm的钢板和厚度为1.2-25mm的钢带。

近期本地带钢价格的大幅下跌令人堪忧，虽然近日随着钢坯价格的小幅回调，带钢价格持续下跌的局面被打破，出现了小幅超跌反弹的走势，但笔者认为带钢行业仍处于弱势。带钢价格的变化究竟受哪些因素的影响?后期带钢价格变化走势会是什么样的?让我们先来看看杭州市场带钢价格变化情况吧。

目前杭州市场带钢价格暂时平稳，成交一般。窄带钢报价在2900-2910元/吨，泰钢产宽带主流报2960元/吨，较前几日大幅下跌价格有所回升。随着钢材大环境的不理想，目前带钢市场需求也较为疲软，下游拿货并不积极，贸易商反馈实际成交较为清淡。

图一：杭州近两年国丰热轧带钢：Q195：2．5×183-232走势

带钢价格受多方面因素影响，表现在以下几个方面：

1、下游终端带钢需求低迷

自4月中旬起，杭州带钢市场成交就一直不佳，并且此种形势愈演愈烈。尤其进入8月中下旬，部分商家带钢成交基本停滞，大户带钢成交量也少得可怜。受此影响，带钢厂商对后市信心尽失，为刺激成交，纷纷下调带钢价格，并且各贸易商实际出货价格依然存在暗降。据笔者了解，带钢价格的持续走低，使得下游观望情绪增浓，受"买涨不买跌"心态影响，成交就愈发清淡。部分贸易商透露，在以往带钢整体市场环境不错的情况下，下游终端如有订单，基本都会直接采购本次订单所需的原材料。而目前终端基本都会现用现采，贸易商反映显有出货还都是零星订单，故整个市场愈发低迷。

2、内忧外患对钢市形成利空

近期，带钢价格走势与钢材期货、电子盘走势十分贴近，可以说厂商都在以期货、电子盘的涨跌来对带钢现货价格进行操作。下游终端也不例外，也会以期盘的走势来决定采购量。这种操作方式明显可以反映出无论是钢厂、贸易商还是下游终端都对近期带钢走势较为迷茫。而对国内钢材期货、电子盘影响最大的因素无疑是国内外经济形势、宏观政策、股市等。目前，从国内调控方面看，作为国内经济重要支柱的房地产市场最近受到打压，并且打压政策有可能会进一步加大，这无疑对整个带钢市场来说都是利空。

3、原材料市场钢坯价格的波动

上周末，在国内钢材价格大幅下跌、市场需求持续不畅、国内外经济政策对钢市不利的情况下，唐山钢坯超跌反弹，且幅度较大。此消息一出，钢材现、期货市场均出现止跌反弹的现象，从而带动带钢价格也小幅跟涨。此举清晰的反映出原材料价格的变动对带钢现货价格的影响。笔者研究近两年来的本地带钢价格与唐山方坯价格波动对比，两者成正相关关系，具体情况见下图。

图二：杭州带钢价格与唐山方坯价格走势对比

4、钢厂以及贸易商的变动

2013年至今，由于悬在钢厂（尤其是小钢厂）头上的资金问题尤其明显，伴随着包括岐丰、唐山鑫铭、江阴鑫源的倒闭以及港陆退出带钢这一块的行业，同时部分贸易商也减少代理量或者说是退出部分钢厂的代理，整体带动了贸易商对于这一个行业的持续性看空。

就整个杭州市场而言，目前经营带钢的现货贸易商主要有：杭钢国贸、热联、省冶金、名城、成钢。分别经营：杭钢国贸（国丰、建龙）、热联（瑞丰、德龙）、省冶金（杭钢）、名城（宣钢）、成钢（南钢）。价格的持续下跌，贸易商多选择性订货，手头库存都较少，笔者了解到现货库存多数都在宁波和无锡。而就价格走势来看，杭州价格一直保持在比宁波高10-20元/吨，涨跌幅亦相当。

图三：杭州、无锡、宁波热轧带钢价格波动对比

综合来看，笔者认为值得注意的是，在目前的大环境下，宏观政策、市场心态等因素比成本因素更为重要。并且从往年的经验来看，08年钢材需求清淡、市场心态恐慌时，成本因素对市场的影响力度明显减小。而在这种情况下钢材价格跌破成本的情况已有先例。如果原材料价格继续上涨，一些经受不住成本压力的中小带钢厂很大可能停产、减产现象会增多。除此之外，带钢下游的焊管、冷轧带钢、扁钢等相关品种终端订单的不足，会使得无论钢厂还是贸易商的压力更重。笔者预计后期带钢价格仍有下行的可能，操作需谨慎。

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