阵地失守——上海冷轧跌破3000！

图一：上海市场冷轧板卷价格走势图    数据来源：我的钢铁网

2015年4月24日，上海市场冷轧板卷主流资源均价正式跌破3000元/吨大关。其实对于降价笔者一开始是拒绝的，因为不能说降就降，况且时下正值“金三银四”的需求旺季，缘何上海冷卷价格会步步探底呢？接下来笔者将为大家作一一解析。

一、冷轧、热轧、钢坯价差分析

图二：冷轧、热轧、钢坯价格对比图    数据来源：我的钢铁网

本周钢坯价格再度拉涨，截至发稿，唐山钢坯出厂价格（含税）为2070元/吨，周环比上涨70元/吨。在钢坯的强势带动之下，上海热轧板卷市场也随之迎来了久违了“涨价”，截至发稿，上海市场热轧4.75mm规格均价为2390元/吨，周环比上涨60元/吨。但与之相反的是，上海市场冷轧板卷价格却依然处于低迷态势，冷轧1.0mm规格均价为2997元/吨，周环比降幅达到27元/吨。

那么问题来了，为什么热轧能够随钢坯价格上扬而有所提振，反而冷轧价格却始终一颓到底呢？

笔者认为，钢坯与热轧之间的价差已达底部，从图二我们可以发现，自3月上旬之后，钢坯与热轧之间的走势基本保持统一，而两者之间的价差也基本在350元/吨左右徘徊，因而自然两者的价格涨跌能够步调一致；反观冷轧价格方面，始终处于单边向下的行情，而其走势似乎也与钢坯以及热轧价格走势格格不入，与其之间的价差也在逐步收窄，因而笔者认为，冷轧与热轧以及钢坯之间的价差尚未到达底部，仍有逐步缩小的可能，而且据笔者估算，去除目前钢厂的生产及管理等方面成本，冷热之间的价差将逐步缩小到500元/吨左右，因而冷轧价格将继续弱势盘整运行。

二、高库存

图三：全国各市场冷轧板卷库存情况    数据来源：我的钢铁网

图四：上海市场冷轧板卷库存情况    数据来源：我的钢铁网

从图三我们不难发现，上海市场作为全国冷轧资源的集散地，聚集了大量的冷轧板卷资源。截至4月17日，全国冷轧板卷库存为151.3万吨，而上海市场冷轧板卷库存为53.26万吨，占全国总库存的35%。仅比乐从市场低了2.64万吨，位列全国第二。

而从图四的数据显示，自年初以来，上海市场冷轧板卷的库存量已累计达到了近7万吨的增量，其中2月份特别是春节期间增速明显，节后一周的周环比增速高达2.24%。

因此，高居不下的库存为上海市场冷轧板卷价格的持续走弱孕育了“良好的生长环境”。

三、高投放

图五：上海市场各钢厂冷轧板卷投放情况表    数据来源：我的钢铁网

据笔者了解，4月份上海市场冷轧板卷投放量约为25万吨，虽然下游采购积极性确实有所提高，但无奈春节期间上海市场积压了过多的冷轧板卷资源，因而社会库存整体水平相对过高，冷轧板卷资源也较为充足。而上海市场作为全国市场的核心区域，众多新投产产线（如：沧州中铁、吉林建龙、沙钢、日照）已将目光聚焦于此，预计上海市场的冷轧板卷投放量将有进一步提高，而资源的高投放也将阻碍后期的价格上行。

四、多元化

在如今这个“互联网+”的时代，网络让用户找货更为方便、快捷，并且能够货比三家找到性价比更高的钢材，这使得采购信息更为透明。而上海作为全国的科技和钢材中心，互联网和钢材交易早就已经融会贯通，钢铁交易的电商平台自然也是层出不穷。钢铁电商平台在服务大众的同时，也让用户的“砍价”技术得到了提升，而卖家在回笼资金的重压之下往往只能无奈选择让利，久而久之形成恶性循环，导致价格下跌。

结语：虽然近期原材料价格均有所提振，但对于上海冷轧板卷市场而言影响甚微，仅能在市场心态上起到一个积极信号的作用，短期来看市场将在此作用下进入一段时间的盘整阶段。但决定上海市场冷轧板卷价格涨跌的主导因素仍是库存以及投放情况，如若这个供大于求的局面短期内无法得到实质性缓解，价格下行依然有漫漫长路，而3000也将成为上海冷轧探底过程中的一个小关口罢了。

（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

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