放手一搏 风雨飘摇中的逆势增产

概述：在近两年市场行情持续单边下跌的背景下，钢铁产业链的参与者无不正在这场漩涡中艰难前行，大面积的亏损导致钢厂的产能难以有效释放，据Mysteel统计数据显示，截止至2015年1-6月，湖北省建筑钢材总产量合计约558.4万吨，达产率仅在41%。大部分产能闲置直接提高了钢厂的边际成本；另一方面，地方性房地产等项目的萎缩，使得需求量短期难以明显有较的增长。湖北省作为一个建筑钢材净流入的省份，各钢厂品牌之间的竞争愈发激烈。

在此背景下，经湖北省政府批准，湖北金盛兰冶金科技有限公司一期项目正式在2014年9月份开工建设，并计划于2015年8月开工投产，该项目一期投产达到年生产铁300万吨，生产钢325万吨，品种基本全部以生产建筑用钢为主。后期金盛兰钢厂的资源品牌将名为“金罡”牌。这300万吨建筑用钢无疑将成为近年来湖北省内较大的一笔钢铁投资项目，也将从很大程度上改变湖北省建筑用钢的竞争格局，那具体的影响有哪些，笔者将从以下几个方面带领大家逐一了解。

一、金盛兰项目总体情况简介 

表1：湖北金盛兰冶金科技有限公司高炉情况 数据来源：Mysteel钢材事业部

表2：湖北金盛兰冶金科技有限公司轧机情况  数据来源：Mysteel钢材事业部

从以上工艺设备设施来看，金盛兰集团是本省区域内继武钢、鄂钢第三个拥有先进大型高炉设备的长流程钢厂，其设计产能甚至超过了鄂钢（建材120万吨+线材60万吨）的产能水平。目前，该厂已完成一座1350m3高炉、年产150万吨炼钢铁水；1座120t转炉，年产钢水160万吨、铸坯150万吨；2套高速线材生产线，年产120万吨盘圆；累计已完成投资近40亿元，计划于2015年8月18日第一套高炉正式投产。据悉，第二套高炉、转炉、连铸、轧制系统也已经陆续启动，预计2016年2季度也将建成投产。

二、湖北省建筑钢材生产将迎来新格局

据了解，根据该项目的产能设计与淘汰落实产能及减量置换测算，后期本省增加建筑钢材的产能将达到200万吨。因此据Mysteel统计，截止至2015年8月，湖北省生产建筑钢材钢厂达到约16家，合计产线约29条，同比增加4条；总产能约在1575万吨，同比增加约200万吨。具体再看，2014年全省建筑钢材实际产量约在1122.7万吨，根据2014年全省整年的表观消费量1749.82万吨来看，其远大于实际产量，这给外围钢厂的流入带来了空间。但随着后期金盛兰资源的生产投放，这对外围资源的流入本地市场或将带来一定冲击。

三、金盛兰资源投产前后本省资源产量格局的对比情况及影响

图1：2015年1-8月湖北省主要钢厂建筑钢材产量情况 数据来源：Mysteel钢材事业部

据Mysteel跟踪统计，2015年以来全国长流程建筑钢材钢厂的达产率基本维持在65%-75%间调整；而短流程建筑钢材钢厂的达产率中，本省钢厂基本仅维持在30%-40%间调整，因此，今年本省主导市场资源呈现库存量低，集中度高的格局。图1为2015年1-8月湖北省主要钢厂建筑钢材产量情况，整体产量基本与达产率表现同步。

据悉金盛兰投产后，其产品主要投放武汉（约70%），长沙（约20%）、重庆（约10%）等市场为主，其余区域将根据产量与需求情况做出调整。由此看来，湖北（武汉）市场的投放比例最大。

（一）盘螺方面

图2：投产前：武汉市场主流钢厂盘螺资源占比 数据来源：Mysteel钢材事业部

由于金盛兰第一期投产品种主要以盘螺为主，因此我们先重点看一下本地市场盘螺资源的情况。图2可以看出，在金盛兰钢厂投产前，本省盘螺资源主要以鄂钢、萍钢、信钢、新兴铸管、江苏雨花等钢厂流通为主，其中鄂钢占比最大，市场投放量约在3万吨/月，占比42.86%；其次为萍钢资源，市场投放量约在1.2万吨/月，占比17.14%。由于基本按需订销且需求有限，因此对应钢厂的平均常态库存总量约在1.5万吨。

而随着金盛兰钢厂一期的投产，根据该厂盘螺年产能120万吨来看，若按今年长流程钢厂的达成率75%测算，即每月“金罡”牌盘螺投放于市场的资源约7.5万吨，其中武汉地区约占5.25万吨，此产量将超过鄂钢每月盘螺的投放量。因此后期本省盘螺的资源占比或将呈现如图3的格局。

图3：投产后：武汉市场预计主流钢厂盘螺资源占比 数据来源：Mysteel钢材事业部

对比大厂资源，若“金罡”牌后期以量为主进入市场，后期需求跟不上，则供大于求的格局将对市场整体价格水平形成冲击；对比小厂资源，若“金罡”牌后期结合其地理优势，以价格优先进入市场，则需考虑成本控制的同时逐渐控制产量供应，从而使市场价格保持稳定表现。我们可以看到，截止2015年8月份，武汉地区的盘螺价格已高于与螺纹钢价格达到约200元/吨，预计后期市场品规间的价差将有所缩小并得到修复。

（二）螺纹钢方面

图4：投产前：武汉市场主流钢厂盘螺资源占比 数据来源：Mysteel钢材事业部

图4可以看出，在金盛兰钢厂投产前，现本省螺纹钢资源主要以鄂钢、萍钢、信钢、冷钢、马长江、桂鑫、安徽富鑫、新兴铸管、新武钢等钢厂流通为主，其中以二线品牌——萍钢占比最大，市场投放量约在5.5万吨/月，占比13.72%；其次为冷钢、马长江、信钢等资源依次递减。可以发现，今年下来部分传统的“老牌”钢厂已逐渐淡出本地市场，因此今年具体钢厂的平均常态库存总量约在28万吨。

金盛兰第一期第二阶段投产品种主要以螺纹钢为主，根据该厂螺纹钢年产能180万吨来看，若按今年长流程钢厂的达成率75%测算，即每月“金罡”牌螺纹钢投放于市场的资源约11.25万吨，其中武汉地区约占7.8万吨，此产量虽少于鄂钢每月螺纹钢的投放量，但其投放量大于其余二、三线资源的投放量。后期本省螺纹钢的资源占比或将呈现如图5的格局。

图5：投产后：武汉市场预计主流钢厂螺纹钢资源占比 数据来源：Mysteel钢材事业部

与现有平均库存水平对比来看，其对市场价格的冲击毋庸置疑，但满负荷可能性或不大，后期根据平均达产率进一步对比。现二、三线资源分别以萍钢、信钢、冷钢、马长江等钢厂间的价格竞争较为激烈，另桂鑫、富鑫、徐州东南等钢厂间的价格竞争较为激烈。二、三线之间的价差基本维持在100-120元/吨。按照以往新进钢厂的价格定位来看，其价格水平基本难以趋于二线水平。这将导致三线钢厂间的价格竞争更加激烈，不排除后期二、三线资源的价格差或又将有所拉大。

另值得注意的是，近几年“贴牌”资源盛行，对应“贴牌“资源比例的增加又或将对一、二线资源的价格形成竞争，品牌间的价差仍将有所调整。整体看来，新品牌资源的投放则将需要时间周期来进行价格定位。后期伴随资源的投入我们将进一步探讨。

五、总结

1、“金罡”牌资源作为本省新进品牌，其优势是产品集中，产量较大，能满足本省资源需求的空缺，外省资源流入份额或将减少，钢厂间的梯队价格竞争或将加剧；

2、“金罡”牌资源作为本省新进品牌，其劣势是价格定位暂不确定，市场依赖度有待时间验证，是否会出现“贴牌”预期将对其本身品牌推广或形成压制。

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