概述：伴随着春节的来临，市场很早就步入了休假期，在此之前，上海建筑钢材价格由于需求缩量的原因小幅下滑。即便如此，冬储仍是今年的重头戏，那么今年冬储情况如何，又将对价格形成怎样的影响，笔者通过以下几方面做简要分析：
一、“寒冬”、“淡季”贯穿始终，年底翘尾意犹未尽
图1、上海建筑钢材各品种走势情况
回顾2015年，上海建筑钢材价格呈单边下跌势头，以螺纹钢为例，从年内高点2680元/吨一路下滑至历史低位1690元/吨，几近腰斩，最大跌幅达990元/吨。而就在大家认为“寒冬”和“淡季”未过之时，价格却一反往年之常态开始反弹，最高反弹幅度达250元/吨。虽然之后小幅回落进入调整期，但其涨势仍意犹未尽。
二、本地库存大幅下降，终成反弹导火索
图2、上海建筑钢材库存情况
“翘尾”行情之所以发生，很大程度上取决于沪上建筑钢材库存的变化，不知不觉中，库存已由2015年至高点62.94万吨大幅下降至十二中旬的25.14万吨，降幅达37.8万吨。如果说数字不能代表什么，那么从市场代理商库存的变化上我们则可以感受到，据不完全统计，2015年前半年本地大户常备库存在8000-15000吨，而下半年这一数字陡然下降至5000-8000吨。就在年尾价格反弹的初期，市场中、小型代理库存中仅有2-3个规格，大型代理库存规格不齐现象普遍存在，工程配送1天的量基本需要2-3天才能配齐。如此“糟糕”的库存水平是引发价格反弹的关键，而即便价格反弹幅度惊人，节前本地库存却只有28.42万吨，仅上升了3.28万吨。可以说，价格涨幅与库存的增幅不成比例，目前价格反弹基石仍在。
三、终端延期回归，但需求小高峰依然可期
图3、上海大户成交量情况
笔者统计了19家大户每日成交总量，从去年的数据可以看出，节后的用钢需求量逐月递增，直至淡季开始逐月递减，且节前节后需求水平相差较大。虽然今年终端上班时间延后至农历正月十五，但纵观去年2-3月份，用钢量呈递增态势，而且和节前相差悬殊，故今年节后，需求在短期真空后，有望出现小高峰。
四、冬储习惯延续，但资源量不如往日
和往年相同的是，今年市场延续了往年习惯，和钢厂签订了冬储计划。但不同于以往，往年主流钢厂和北方材扮演冬储的重要角色，而今年“主角”失利，取而代之的是三类资源。据了解，主流钢厂沙钢、永钢、新兴铸管均无冬储资源，只有为数不多的中天、西城资源作为冬储；四大北方材主力中的凌钢、西林、新抚钢、敬业，其代理均无冬储计划，市场目前只有不超过2万吨的新抚钢资源以及0.8万吨的凌钢资源在库；而今年三类资源则凭借其“地利”跃居冬储量榜首，联鑫黄海、贵航特钢、浙江万泰、连云港兴鑫为主要发货钢厂，不过资源量同样有别于往日，今年冬储计划总量只有15万吨以内。据不完全统计，以螺纹钢为例，节后回归库存将不超过35万吨，整体库存将不超过45万吨。
五、总结
由于终端回归较晚的原因，节后将会出现短时间的需求低迷，市场价格或由于商家套现动作而有所松动，但是冬储资源量与以往大相径庭，节后整体库存处于中等偏下水平，价格趋强的基石仍在，而且节后的需求小高峰可期，价格具有上涨动能。不过，随着价格的推高，钢厂复产的意愿将愈发浓厚，价格上涨空间也会随之受限。故节后上海建筑钢材市场价格重心将有所上移，预计涨幅在80-120元/吨之间。
