2016年1-5月四川镀锌板卷价格呈现过山车行情，从5月初达到今年最高4370元/吨后受需求回落影响，价格出现大面积回调。但截至5月底，价格仍较年前上涨800元/吨左右。从本轮价格变化看，一方面受国内钢材急涨急跌的大环境影响，另一方面因地域差异，四川镀锌价格较华北市场的调整节奏明显滞后。特别在5月价格快速下行期间，本地市场高出华北市场最高达700元/吨以上，加上华北民营镀锌厂的成本优势，商家开始将采购方向投向北方资源。在北方低价资源大举“入侵”的背景下，笔者将从市场资源投放及成本等角度进行分析，来探讨一下四川镀锌价格将在三季度如何演绎。
一、四川5月前后资源分布情况：
从市场数据统计来看，5月前后相互对比，四川镀锌流通市场占比呈现较大变动。5月前四川镀锌以重庆万达、酒钢、攀钢资源几乎三分市场，北方、湖北等地资源在价格稳定和上涨期间市场占比备受挤压，武钢也多以直供下游为主，市场鲜有流通。随着5月份的降价潮侵袭，重庆万达出厂价格并未随市下调，酒钢四川定价多参考重庆万达价格，同属高位。因重庆万达成都协议量稳定，市场资源并未明显降低，但酒钢高挂的到货价格让贸易商望而却步，订货量大幅缩减。北方资源趁势侵入成都市场，并迅速以低价占领近1/4的流通市场。
二、资源分布变动的原因
1.酒钢到货价格偏高，拿货积极性不高
前期酒钢为保有四川镀锌市场的占有量，在四川价格多参考本地主流钢厂之一的重庆万达，在价格稳定和上涨期间确实收效甚巨，占约25%的四川镀锌市场。但在5月的价格下行趋势中，重庆万达为保护协议户利益，并未对出厂价格作出过多的下调，酒钢价格因此相对稳定的保持在高位。商家反馈，酒钢到货价格在3800元/吨以上的高价，而当前市场3700元/吨以下的成交价，商家毫无利润可言，若非下游客户指定需求，并无采购意向。在风雨飘摇的5月四川镀锌市场，过高的到货价格致使酒钢流通量缩减过半，现市场约10%的低占比量。
2.万达、攀钢价格高挂，协议量保有市场占比
重庆万达、攀钢作为本地主流钢厂，流通量长时间占有近一半的四川镀锌市场。尽管5月四川镀锌报价大幅下挫，而万达出厂价相对月初4300元/吨的价格仅下调400元/吨，攀钢因月度出价，价格稳定，到货价格也在4100元/吨左右。出厂价与市场成交价均倒挂100元/吨以上。但是重庆万达和攀钢在四川地区均有多位固定协议户，协议量稳定，且市场价格若出现大幅下挫，协议户提货价格与市场售价出现较大幅度倒挂时，钢厂方面也将给予商家一定的追补政策。丢失部分散户，对万达和攀钢的市场占比冲击较小，整体仍保持近一半市场占有率。
3.北方低价资源趁势侵入
在酒钢、万达出厂价格高企的情势下，部分商家为规避高价风险开始瞄准北方低价资源。虽运距遥长、运输成本高昂，并没有阻挡一颗获利的钢贸心。据了解，北方资源抵市周期在5-7天，运费300-400元/吨不等，而5月北方资源到货价格在3500元/吨左右。相较于较与攀钢、万达、酒钢等此前主流钢厂资源价差明显，商家获利空间甚大。在利润的驱使下，商家联合订购北方资源，以填补酒钢资源价格高位暂未补货所留下的资源缺口。仅短短几周北方资源占比就从5%直线上升至25%。
三、价格走势将继续影响资源格局
在5月四川镀锌价格弱势运行中，攀钢以其国企的质量和下游的认可保证了稳定的资源投放，重庆万达在协议户稳定提货的保证下，市场占比并未大幅缩减，仅酒钢在高挂的到货价格下备受北方资源冲击。6月份，市场可能继续消化1-5月涨幅，价格或将呈现震荡回调格局。从资源角度看，若本地价格与北方资源的价差回落至400元/吨以内，那北方资源在四川地区将难觅利润空间，本地主导钢厂可凭借市场认可度逐步夺回丢失的市场份额。