Mysteel: 5月中国钢铁行业PMI大幅回落终值47.5

2016-06-01 09:05 来源:我的钢铁网 作者:万超 董凯艳 张瑜 更多历史数据,上钢联数据

2016年5月份中国钢铁行业PMI为47.5%,环比大幅下降7.7个百分点,终结五连升并且重回荣枯线之下。从分项指标来看,除积压订单、成品材库存、雇员指数出现上升外,其余指数均出现下降,其中新订单指数、出厂价格指数、原材料采购价格指数出现明显下降。表明在钢厂生产积极性不断提高,订单需求日益减少的大环境下,钢价受到明显的抑制,价格大幅下跌。不过从原材料方面指数和产出指数来看,钢厂正在有计划的控制产出。即便如此,尚未能改变供过于求的格局,厂内库存大幅攀升,叠加消费淡季需求的下降,钢价下行空间仍存。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格大幅下跌

1、国内螺纹钢均价

图三、全国螺纹钢价格走势

截至5月30日,Myspic国内钢材价格综合指数88.87,月环比下跌20.32%,较去年同期相比下跌0.29%;国内长材指数为94.57,月环比下跌22.50%,较去年同期下跌3.04%;螺纹钢指数为89.24,月环比下跌25.46%,较去年同期下跌3.87%。

就5月份建筑钢材具体走势来看,全国市场建筑钢材价格一路暴跌,截至5月30日,全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在2277元/吨,较4月末大幅下跌750元/吨。

2、全国热轧均价

图四、全国热轧卷板价格走势

截至5月30日,国内扁平材指数为83.41,较上月下跌17.82%,较去年同期上涨2.87%;其中热卷指数为92.43,较上月下跌17.88%,较去年同期上涨5.39%。

5月份全国热轧卷板价格也是难挡暴跌之势,截至30日,国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为2592元/吨,较4月末下跌584元/吨。

二、钢厂生产积极性转弱 但厂内库存暴增

5月份,全国钢铁行业钢厂产出指数小幅回落,终值51.7,较4月份下降9.0。其中,与生产有关的指数也普遍回落,如国内外原料采购量指数均下降至50枯荣线下方,原料采购价格指数大幅回落35.8个百分点至43.1,原材料库存指数也降低2.8个百分点至43.1。从以上指数变化可以明显看出,在经过3、4月份疯狂上涨后,5月份国内钢价迎来暴跌,而随着生产利润的大幅缩水部分甚至到达亏损边缘,也打压了原料价格的下行。在高产量、低需求的情况下,钢厂库存也明显上升,5月份钢厂成品材库存大增23.1个百分点至50.9。

据Mysteel数据调查显示,5月25日全国139家建筑钢材钢厂螺纹钢达产率为73.0%,周减少0.9%,较上月(4月27日)减少0.8%;线材为69%,周减少0.9%,较上月增加1.9%,生产有回落之势。此外,据5月25日统计的全国钢厂厂内建材库存总量为433.25万吨,其中螺纹钢库存总量348.65万吨,月增加159.85万吨,线材总量84.60万吨,月增加35.78万吨,总计较上月(4月27日)增加195.63万吨,增幅达70.3%,可见随着钢厂生产的饱和以及代理商订单的减少,钢厂库存增长明显。目前来看,在钢价的连续暴跌后,钢厂生产再度由盈转亏,后期生产积极性或有望降低,钢厂库存也将慢慢消化。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、钢厂开启减产进程 原材料价格积重难返

5月份原材料采购价格指数43.1,环比大幅回落35.8个百分点,重回荣枯线之下。

据Mysteel数据显示:截止5月31日,MyIpic铁矿石综合指数为56.5,周环比下跌8.58%,环比上月下跌21.31%。Mysteel数据显示,31日统计全国45个主要港口铁矿石库存为10186万吨,较上周增加8万吨,较上月增加178万吨,日均疏港总量265.5万吨/天。钢价单边下跌,钢厂盈利空间迅速收窄,甚至出现亏损,部分企业开始减产检修,铁矿石基本面出现明显变化,叠加库存过高,价格大幅下跌,Mysteel进口矿价格指数由月初的63.75美金/干吨大幅下跌至47.95美金/干吨。对于5月份,首先,日均疏港量高位回落,表明钢厂有计划的进行减产检修动作,铁矿石需求的下降已成必然;其次,外矿的发货量相较前期有增无减,供给压力犹存;再次,即便五月份钢厂高炉利用率达到制高点,港口库存月环比仍旧出现大幅增加,可见铁矿石的供需矛盾异常突出。预计5月份铁矿石价格将继续下行。

5月份焦炭市场冲高回落,截止5月31日,Mysteel焦炭指数为972.15,周环比下跌0.01%,环比上月上涨14.66%。相对于其他原材料,焦炭稍显强势,最主要的原因在于,焦企开工率偏低,焦炭可售库存有限,对于焦企的挺价动作,钢厂普遍接受度较高。不过目前来看,钢厂盈利空间岌岌可危,势必对原材料价格造成影响,而目前焦企平均生产利润尚有百元左右,故在焦炭需求明显降低的情况下,价格有震荡下行的可能。

5月份钢坯市场大幅下跌,截止5月31日,Mysteel钢坯指数为55.5,环比上月下跌27.20%。以唐山钢坯为例,即便钢坯库存始终维持低位,但难免受成品材大幅下跌拖累。另外,园博会的影响,环保部门的突击检查均对钢坯的实际需求造成较大的影响。目前来看,一方面调坯轧材企业几无生产利润,高位钢坯接盘意愿不佳,另一方面则是相对于成品材,钢坯尚有利润,厂家生产、出售钢坯意愿增强,后期钢坯的供给压力有增无减,价格仍将延续弱势。

5月份废钢市场价格单边下跌,截止5月31日,Mysteel废钢指数为1342.3,环比上月下跌15.73%,现大型钢厂最高收购价1320-1370元/吨(含税);市场重废1170-1220元/吨,福建料1200-1230元/吨;铸造用冷板新料1720-1780元/吨(含税)。5月份的行情对于中频炉企业来讲可谓如履薄冰,钢价迅速跌至中频炉成本线,导致其生产时间由最高峰的22个小时下降至目前的14个小时,减产大30%之多,对废钢的需求影响可谓巨大,不过值得一提的是,目前废料资源紧俏,价格在月底出现小幅反弹。供需两弱格局下,废钢将呈震荡下跌态势。

总之,在钢价的大幅下跌之下,钢厂盈利空间迅速收窄,目前吨钢利润在-50-100元之间,由于厂内库存狂增近50%,钢厂难看重负,减产检修势在必行,届时必将使得原材料价格失去支撑,预计6月份原材料价格整体呈弱势下行态势,但品种间或有分化,其中废钢较强,焦炭次之,钢坯、铁矿石最弱。

图七、原材料采购价格指数

四、三驾马车不得力 淡季需求难言乐观

5月份,全国钢铁行业新订单指数大幅回落,较4月份下降19.6个百分点,可以明显看出,进入5月份,随着国内钢价大幅暴跌,国内钢材市场需求明显疲弱,钢厂订单也大幅减少。

据统计局发布数据来看,2016年1-4月份全国固定资产投资同比增长10.5%,增速比1-3月份回落0.2个百分点,整体有所回落;基础设施投资同比增长19%,增速同比1-3月份回落0.6个百分点。此外,全国房地产开发投资同比名义增长72%,增速比1-3月份提高1个百分点,其中住宅投资增长6.4%,增速提高1.8个百分点;而1-4月份制造业投资完成额同比增速6.03%,回落0.42%。可见,受制造业投资增速持续下滑拖累,在房地产、基建投资继续小幅回升的情况下,国内投资整体增速仍有微降。

从国内钢材市场来看,在高产量、高价格的情况下,市场接盘意愿低,故5月份以来国内钢价一路暴跌。截至5月30日,5月份全国螺纹钢均价下跌750元/吨,热轧板卷均价下跌584元/吨,冷轧板卷价格下跌622元/吨,中厚板价格上涨536元/吨。不过在钢厂利润收缩甚至亏损情况下,后期钢厂有望减产,现货风险也会随之降低。

图八、新订单指数

五、内贸存压 外贸或异军突起

5月份,全国钢铁行业新出口订单指数42.2,较4月份降低8.6个百分点,可见自高位一路下跌,出口采购订单也观望明显。据海关数据统计,2016年4月份我国出口钢材908万吨,较3月减少90万吨,同比增长6.3%;1-3月份钢材累计出口3690万吨,同比增长7.6%。主要是4月份国内钢价持续暴涨,导致出口报价大幅抬高,国内钢材出口失去价格优势,整体订单量也有所下降。

不过,就近期市场表现来看,现货价格已出现明显下跌,国内螺纹出口FOB价格回落至320美金,较4月底大幅回落,不过基于买涨不买跌的交易心态,出口订单观望明显,预计5月份国内钢材出口量或低位徘徊。同时在国内钢材价格重新回落至低位后,价格竞争优势又将凸显,加之国内钢材供应量仍相对高位,预计后期我国钢材出口或有望恢复。

图九、新出口订单指数

六、楼市火爆 消费水平增速趋于平缓

1、房价一线城市涨幅放缓二三线城市上涨

环比上涨城市个数继续增加,城市间涨势出现新变化,一线城市涨幅放缓,二、三线城市涨幅扩大。发布的数据显示,4月份70个大中城市新建商品住宅价格环比上涨的城市有65个,比上月增加3个,下降的城市有5个,比上月减少3个;环比涨幅在1%以上的城市有22个,比上月增加4个,环比涨幅在5%以上的城市有2个,比上月增加1个;最高涨幅为5.8%,比上月扩大0.4个百分点。房价总体继续上涨,上涨城市个数继续增加,但城市间涨势出现新变化,一线城市涨幅较上月有所放缓,二、三线城市涨幅开始扩大。其中,北京上海广州深圳四个一线城市的新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均双收窄,深圳二手住宅价格环比甚至出现下降,而部分二线城市环比涨幅比上月进一步扩大,有些已超过一线城市涨幅。初步测算,4月份新建商品住宅价格环比综合平均涨幅一线城市比上月收窄0.7个百分点,二、三线城市比上月分别扩大0.3和0.2个百分点。

同比一、二线城市涨幅继续扩大,三线城市由降转升。随着住宅销售价格环比上涨,同比上涨城市个数继续增加。数据显示,4月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市分别有46个和47个,分别比上月增加6个和1个;下降的城市分别有23个和22个,分别比上月减少6个和1个。4月份同比总体继续上涨,其中一、二线城市新建商品住宅价格同比综合平均涨幅均比上月继续扩大,三线城市同比综合平均也已由降转升,开始上涨。

2、居民消费价格环比下降,同比涨幅与上月相同

从环比看,CPI环比下降0.2%,主要是受鲜菜价格下降较多的影响。4月份正值春夏之交,气候适宜,应季鲜菜大量上市,品种丰富,鲜菜价格环比下降12.5%,影响CPI环比下降约0.43个百分点。猪肉供应偏紧,价格环比上涨3.2%,影响CPI环比上涨约0.09个百分点。受清明和“五一”两个小长假影响,部分服务价格上涨,飞机票、宾馆住宿价格环比分别上涨5.2%和2.2%。

从同比看,CPI同比上涨2.3%,与上月涨幅相同,猪肉和鲜菜价格同比涨幅依然较高。猪肉价格同比上涨33.5%,影响CPI上涨约0.75个百分点。虽然4月份鲜菜价格环比有所下降,但与去年同月相比价格依然较高,同比涨幅达22.6%,影响CPI上涨约0.56个百分点。服务价格同比上涨2.0%,其中护理费、临床诊断费、家政服务、学前教育价格同比分别上涨10.3%、8.0%、5.0%、4.0%。

3、工业生产者出厂价格环比涨幅扩大,同比降幅继续收窄

4月份,全国工业生产者出厂价格环比上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。环比变动的特点一是部分工业行业价格涨幅扩大,其中石油和天然气开采、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨12.8%和8.4%,涨幅比上月分别扩大2.9和3.5个百分点;二是石油加工业价格环比止跌回升,由上月下降0.2%转为本月上涨1.0%;三是煤炭开采和洗选业价格环比下降0.3%,降幅比上月收窄0.3个百分点。

4月份,工业生产者出厂价格同比下降3.4%,降幅比上月缩小0.9个百分点。分行业看,石油和天然气开采、石油加工、煤炭开采和洗选、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业出厂价格同比分别下降26.7%、16.1%、14.5%、7.7%和5.1%,合计影响当月工业生产者出厂价格总水平同比下降约1.9个百分点,占总降幅的56%左右。

总体来看,纵观5月份,产量新高遭遇需求淡季,供需差值迅速扩大,价格呈单边下跌走势。钢厂盈利空间的迅速收窄以及厂内库存的陡然增加使得钢厂不得不以减产检修的方式降低后期风险,与此同时也将通过出口缓解国内供给压力,但六月份的需求难当大任,供过于求的状况仍将持续。而钢厂生产成本的重心也将由于原材料价格的下行而进一步下移,故六月份钢价仍有进一步下跌的空间。不过值得注意的是,社会库存由升转降,短期资源紧俏现象或使得钢价有小幅反弹的可能,预计六月份钢价呈震荡下行态势。


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