回顾2016年上半年国内钢材市场，在迎来开门红行情之后。经历短暂的春节修整期，钢市迎来五年内最疯狂上涨，钢企毛利近千元，但经历4月底及整个5月的暴跌，价格重回理性。鉴于此，作为消费重镇的广东省，在经历暴涨暴跌之后，摆脱价格洼地回归理性。笔者结合价格、钢厂情况、供需、库存以及北材南下等方面作简要浅析，共同回顾2016年上半年广东钢材市场的情况，以及对下半年的展望。
一、价格回顾
1、三大品种价格回顾
图1：三大品种价格回顾
来源：钢联数据
从钢材三大品种价格走势来看，截止6月30日，韶钢螺纹钢HRB400E主流售价2520元/吨，与年初相比上涨310元/吨，涨幅14.03%；韶钢普中板Q235B主流售价2460元/吨，较年初相比上涨300元/吨，涨幅13.89%；日照钢铁热卷Q235B售价2550元/吨，较年初上涨400元/吨，涨幅达18.6%，单从涨幅来看，热卷涨幅高于建材及中板，一举打破去年长材强于板材的格局。
从此次涨价不难发现，一方面是商品价值的体现，各品种价格创新低，螺纹钢、热轧、中厚板都跌至1900以下，跌无可跌；另一方面减产力度大、钢厂、市场库存都创新低，市场出现供小于求的情况，奠定了涨价的基础；同时唐山世园会的炒作贯穿着整个钢价上涨的节奏性；另外以及期货、钢坯的人为炒作。涨价的原因有很多，笔者就不一一详解。暴跌更是无常，钢厂的利润放大至800-1000元/吨，无疑加速钢厂复产，而需求跟进缓慢，加上期货及钢坯快速下跌，信心崩塌。
2、南北价差回顾
图2：南北价差回顾
从以往的经验来看，通常情况下，南北钢材价格有一个常态：广州>上海>北京。但从2016年春节以来，广东高价优势逐渐弱化，南北价格较为混乱。暴涨之时，广东钢价涨幅小幅上海及北京地区，逐渐成为三地区洼地；在经历暴跌之后，广东价格重新回归理性，高出上海及北京地区200-300元/吨合理价差。
二、钢厂生产情况
图3：广东省重点钢企达产率走势图
来源：钢联数据
从广东省重点钢企的达产率来，2016年春节期间广东钢厂达产率为最低点46.9%，全国为54.5%。经历3-5月份的拉涨，广东省钢厂的复产明显增多，达产率直线式上升达到峰值75.6%，伴随着钢价的快速下跌，钢厂的减产检修增加明显，6月底达产率回到65%的水平，而从当前的市场情况来看，后期钢厂的生产将会进一步放缓，开工率及达产率会有呈现继续下降的态势。不过值得注意的是，广东地区民营厂家的达产率较低。
三、库存情况
图4：广州建材库存
来源：钢联数据
从上图中不难发现，今年的广东省依然延续近几年的情况，自去年的11月份库存接近谷值后，社会库存开始逐步回升，伴随着外来资源的到货，在今年的3月份，达到今年的峰值108万吨，随后进入去库存状态。截止6月底，广州建材仓库同口径统计，螺纹钢库存23.9万吨，较上周减少4.3万吨；线材24.8万吨，较上周减少1.2万吨。螺纹连续第18周下降，线材在上升8周后首次出现下降。总库存与去年同期相比下降52.1万吨，库存仍然处于低位运行。由于北强南弱，北方资源南下量减少，市场库存持续下降，再加上钢厂直供比例增加，社会库存呈现低位运转后期将是一种新常态。
四、黄埔港集团到港计划量
图5：黄埔港集团到港计划量
来源：钢材事业部
根据图5可以看出，近5年以来，黄埔港的到货量以一年为周期出现周期性波动，春节前后是到货量的高峰期，而此时库存量也是在节后3周左右达到峰值水平，到货量峰值在70万吨左右，其中2015年到货量最高达到85.3万吨。然后逐步回落到较低水平并在一定范围内小幅波动，随着时间推移，谷值慢慢临近。“北材南下”这一现象是出现该图运动趋势的主要原因。
近年来北方资源是绝对的北材南下的“主角”。但自去年下半年以来，华东材流入的总量、品牌数量均在不断增加，到2016年初两地发货量已达“平分秋色”水平。但随着今年3-5月份，钢市掀起一波“过山车”行情，南高北低的价差常态发生改变，广东地区的高价格优势不再，无论是东材还是北材南下资源量均大幅减少，其中最主要几大厂家——BX、LX、XX、SD等资源发货量明显低于年初水平，粗略估计3-6月份至今到货总量为40万吨左右,约占正常发货水平的20-30%。
五、总结2016年上半年广东钢市现状
1、打破去年长强板弱格局，板材价格重新回归，但长板价差逐渐拉大，后期板材补跌可能性较大；
2、“东材”替代“北材”南下成为主流，竞争愈加激烈；
3、广东省价格优势逐渐弱化，供需矛盾仍是当前制约钢价主因。
六、下半年展望
下半年广东钢市价格围绕成本宽幅震荡，低点不会低于去年最低点，高点不会突破今年上半年。在持续去库存状态下，伴随着G20峰会及唐山限产炒作的影响，在经历持续近2个月的下跌之后7月份或有反弹出现，但空间有限。不过，当前钢厂仍然有利可图，供给压力不减，三季度需求有限，加上去产能及供给侧改革有待考量。总之，下半年长时间广东钢价或将在宽幅震荡中运行。
