今年以来，钢材价格再次迎来了一波疯狂上涨的走势，市场在各种看似利多消息的刺激下变得有些疯狂，整个市场都是看多的人，鲜少有看空的人和做法，在期货和钢坯的带动下，市场出现了这样一种怪现象：当期货和钢坯大幅拉涨的时候，市场疯狂跟涨，当期货和钢坯下跌的时候市场却自动屏蔽，鲜有跟跌，在这种情况下，价格可谓易涨难跌，那么这种易涨难跌的背后到底是什么原因在支撑呢，笔者将通过几个方面来解读。
一、年后钢厂库存大幅降低，钢厂积极拉涨
图1：山东省主导建材钢厂库存变化图
数据来源：Mysteel钢材部
从图表上我们可以明显看出来山东钢厂年后库存迅速减少，在不到一个月的时间内库存从年后初期的高点45.31万吨下降到最近的18.32万吨，仅仅用了1个月左右的时间钢厂库存大幅减少了近27万吨，钢厂库存的大幅减少说明了市场提货的积极性增加，在这里我们要注意到，每年的2月份还不是下游开工的旺季，但钢厂库存的大幅减少说明了商家对于后市的乐观情绪加大。
钢厂库存的大幅减少给了钢厂拉涨价格的动力，即使一段时间内由于期货和钢坯价格的走低市场价格开始回落，但钢厂价格方面依旧会坚挺运行，这也是商家主动大量从钢厂提货的动力所在。
二、中频炉停产拆除，产出缺口一时难以弥补
在这里笔者就不一一列举省内那些关停的中频炉钢厂名单了，但是从2016年年底开始，省内的所有中频炉钢厂基本上在政府和上峰环保组的双重压力下陆续停产，至今为止仍旧没有听说有复产迹象，虽然部分调坯轧材厂年后有调坯轧材，但是量却不大。
我们通过调查得到，省内中频炉钢厂的产能大概在1500万吨，大家对这个数字可能没什么概念，那么笔者又调查了一个数据，山东省高炉钢厂的产能大约在2000万吨，这个产能还包括中板、热轧、型材和冷轧。因此在螺线产能相当的情况下如果剔除这些的话，我们山东省的高炉钢厂产能和中频炉钢厂的产能基本持平。在不考虑省外资源的情况下，这1500万吨中频炉钢厂产能的去除会直接导致省内建材供需失衡，供不应求的局面。在最近的召开的十八大会议中，国家明确表示今年去除落后产能的目标是5000万吨，在6月30日前全面取缔地条钢，这说明这些中频炉钢厂复产或将遥遥无期。
随着国家去除落后产能政策的不断加码，省内中频炉钢厂或将退出历史舞台，那么省内钢材或将长期处于供不应求的局面，这个也是目前省内钢材价格易涨难跌的原因之一。
三、环保风再起，省内部分高炉钢厂停产
表1：山东环保停产钢厂情况
数据来源：Mysteel钢材部
从表中我们可以看出来，省内三家因为环保原因停产的高炉钢厂产能大约占了省内高炉产能的43%。在大量中频炉钢厂关停的同时，高炉钢厂也因为环保不达标等因素陆续关停，在不考虑外来资源的影响下，省内建材供应量大幅减少。
从全国范围来看，环保风愈演愈烈，短期内河北资源以及南部江苏大厂资源进入山东可能性不大，现在省内流通的一些省外资源也因为运费增加和钢材成本增加而越来越少，因此短期内山东省内建筑钢材资源将处于供不应求局面，在下游工地陆续开工的刺激下，价格更加易涨难跌。
四、基建加码，下游需求陆续释放
图2：山东省固定资产投资情况
数据来源：钢联数据
从数据来看，从2009—2015年山东省内固定资产投资总额逐年增加，但增速是下降的，从2016年开始，省内固定资产投资总额和增速大幅增加，为5.2万亿元，虽然最新的2017年固定资产投资计划数据还没出来，但从目前国家公布的计划来看，这个数据或将还得加大。
过去几年，我国全社会固定资产投资完成额一直保持在50万亿元以上。国家统计局数据显示，2014年就已达到了近51.2万亿元，2015年则为56.2万亿元，2016年更是达到59.7万亿元。中国社会科学院发布的《经济蓝皮书》更是预测，2017年全社会固定资产投资将达67.1万亿元。
而基础设施建设作为固定资产投资最重的一环，2017年山东政府还将继续加大对这方面的投入。
图3：山东省GDP与年耗钢量变化
数据来源：Mysteel钢材部
我们通过公式测算出2003-2016年以来山东省年耗钢量，这个公式是拿全国的表观消费量/国内生产总值得到的系数然后乘以每个省的GDP总额得出来的。从图中我们可以看出，从2013年到2015年山东省内的年耗钢量是逐年减少的，但是从2016年开始年耗钢量大幅增加，这说明山东省从2016年开始钢材消耗量在增加，而基础设施建设从来不是一个短暂的过程，在最初的几年都是伴随着大幅增加投入的。基建的加码，也使得商家预期提高，这也是价格易涨难跌的原因之一。
五、总结
从目前了解的情况来看，钢厂库存减少、环保停产、基建加码等种种因素都表明钢价有再次冲高的可能，但是笔者在这里想要说的是，虽然各种乐观因素叠加，但也不要盲目看多，对待市场需要时刻保持警惕，警惕价格高位回调风险。
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