冷镀价差反复 京津涂镀受压

2017年三分之一的时光已悄然消逝，犹记2016年的现在正是顺应着“金三银四”疯狂涨价的最后阶段，回顾今年以来的钢市价格，相比去年似乎已经相去甚远。2016年涨幅最高的无外乎冷轧、镀锌这两个品种，且其价差也一度失衡，直到今年2、3月份才回归正轨，但是进入4月，在跌幅继续扩大的情况下，似乎又进入了一个非正常状态，。那目前这种冷镀市场价格的跌势还是否会持续，作为国内代表性地区的京津地区又会呈何表现？

1、冷镀价差过大 市场仍需修复

17年的天津市场冷轧镀锌价格，正经历了一场过山车式历险。冷镀合理价差应在300-400元/吨，17年3月1日天津首钢冷轧价格4760元/吨，镀锌价格5030元/吨，截止到4月21日，冷轧价格为3490元/吨，镀锌价格4400元/吨。冷轧跌幅1210元/吨，镀锌跌幅630元/吨，冷镀价差从270元/吨飙升至910元/吨，并在4月12日达到17年以来的至高点930元/吨，直逼近4年来16年最大价差1010元/吨。从下图中我们可以看到，特别是4月以来，价格差距一再拉大，而不合理价差终需靠市场来修复，冷镀价差也需要顺应市场回归到一个合理范围。因此镀锌价格仍存在下行空间。

图1天津市场首钢冷轧镀锌价格走势

数据来源：钢联数据

2、民营领涨领跌 国营镀锌价格承压

图2天津市场镀锌价格走势图

数据来源：钢联数据

从图2可以看出，天津市场镀锌价格走势一个明显特点便是：民营钢厂价格领跌领涨。民营钢厂定价模式多为每日定价，相比国营钢厂后结算、月定价的模式，更加灵活也更贴合市场。不妨举例说明：17年2月4日凤鸣1.0镀锌价格为4400元/吨，首钢价格为4990元/吨，价差为590元/吨；截止至4月21日，凤鸣1.0价格为3620元/吨，首钢价格4400元/吨，价差扩大190元/吨至780元/吨。所以可以判定的是民营钢厂价格作为市场反应的先行指标，及时的反应了市场真实情况。不过，民营钢厂价格的快速下跌也势必带动国营钢厂的随后反应。

3、出口受阻 内销压力增大

2017年3月1日，欧亚经济委员会内部市场保护司发布通告称，根据欧亚经济联盟国家企业申请，欧亚经济委员会对原产于中国且进口到联盟的彩涂板启动反倾销再调查。《越南经济时报》3月7日报道：经过为期一年的调查，越南工贸部公平竞争管理局3月6日宣布最后调查结果，认定自中国和韩国进口的镀锌板对本国同行产业造成了一定损害，来自中国的镀锌板造成的损害幅度为61.08%，韩国损害幅度为20.17%，越方将对中韩镀锌板正式征收反倾销税。17年2月份热镀锌出口73.6万吨，环比下降14.8%；涂层出口31.49万吨，环比下降43.3%。在市场需求并未见明显起色的当下，出口遇阻，内销压力增大，无疑是对市场价格形成高强压。

4、京津涂镀价格主基调将继续下跌

春节过后，京津地区镀锌跌幅达到780元/吨，那么是否已经是底线了呢，笔者认为不尽其然，京津地区镀锌价格上半年或将很难实现反弹。首先年后价格出现大幅下跌，但贸易商反馈库存去化缓慢，旧货未消耗，新资源陆续到库，库存压力日增；其次5-8月份是传统的淡季，短期内或会存在因为前期跌价抑制的需求，但在没有政策的刺激下，涂镀很难有突破性的需求；最后在库存及资金压力大，需求依旧保持疲弱态势，在基本面没有明显改观的情况下，抛货现象难以避免。而越是下跌行情，下游终端采购愈发谨慎。所以市场对后期行情的情绪并不乐观。而且由文中以上事实情况和利空因素来看，也难对市场价格形成有效的支撑。

 

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