核心观点：
今日黑色系商品期货整体走势震荡，螺纹RB1901合约区间整理，短线行情或有反复。铁矿1901合约出现反弹，但阻力显现。焦炭1901低位开盘，震荡走弱、焦煤1901宽幅震荡运行，邻近假期，需警惕市场风险。品种现货来看，今日市场交投氛围一般，但低位资源放量回暖，市场悲观情绪得到缓解，不过虽目前商家库存资源压力一般，价格底部存在支撑，但多数商家对于节后市场行情并不看好，同时为减轻节后压力，市场出货意愿较为浓厚，故预计短期国内钢价将呈窄幅震荡趋势运行。
一、 宏观动态
1、【郑醇、焦炭期货主力收盘跌超2%，白糖、菜粕涨超1%】
沪铅、沥青、塑料跌超1%，热卷、PTA、螺纹、苹果、沪铝、沪锌收跌。鸡蛋、原油、豆粕、沪镍、铁矿、郑煤、沪铜、玻璃、沪金收涨。
2、【指数午后冲高回落，物流板块强势崛起】
沪指收报2806.81点，涨0.92%，成交额1451亿。
深成指收报8420.54点，涨0.80%，成交额1653亿。
创业板收报1420.75点，涨1.06%，成交额466亿。
3、【新版北京禁限目录公布 东、西城区禁止新建纯商品住宅】
今日上午，北京市政府公布《北京市新增产业的禁止和限制目录》（2018年版）。其中，东城区西城区禁止新建房地产开发经营中的住宅类项目。禁止新建酒店、写字楼等大型公建项目。全市范围内禁止新设立房地产租赁经营中的集中办公区。
二、 期货市场风云
图表1-期货价格一览表
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
今日国内黑色系商品期货涨跌互现，其中焦炭领跌、螺纹热卷小幅下跌，焦煤铁矿收涨，资金今日大幅流入，成交放量。从期盘主力合约来看：I1901合约反弹受阻。进口矿贸易商报价小幅下调，成交一般，北方六大港口到港总量本期减少利好期价。操作上建议，短线考虑依托590偏多交易。螺纹钢1901合约开盘价4065,最高价4078,最低价4027,收盘价4064。新的环保政策出台使限产政策不明朗,加上需求缺乏亮点,期价承压,远近月合约巨大的贴水限制了期价的下行空间。预计后市依然处于弱势震荡,支撑位4000，阻力位4200。
三、 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
钢坯: 今日唐山市场普方坯主流降30元/吨，现普碳150坯报3900/吨。今日现货市场出现反转走势，早盘各品种延续下跌模式，降后成交依旧冷清。盘中随着现货基本面消息的刺激，市场低价出货好转，商家陆续入市进行操作。从消息层面看，目前唐山地区环保限产仍无定论，钢企的等级评定还在协商中，因此短期供需并不会发生较大变化，但从市场心态看，今日各品种的出货增量一定程度加强了商家的信心，预计明日钢坯呈现坚挺趋强走势。
生铁：今日生铁市场报价稳定，需求差，成交差。部分厂家开始出现库存，采购方观望严重，基本随采随用。目前炼钢铁报价在3250-3350元/吨，球铁在3450-3700元/吨，铸铁在3500-3700元/吨，现款含税。
废钢: 今日废钢市场继续上行，Mysteel废钢价格指数为2526.6，涨0.18%。整体来看，今日期螺持续低位震荡，螺纹钢价格全线下跌，虽然成品表现偏弱，但因国庆长假即将来临，废钢市场仍继续看涨，商家惜货不出，钢厂废钢到货情况较差，废钢价格继续拉涨，市场资源的紧张和钢厂对废钢的需求，同时支撑了废钢价格保持坚挺，预计短期废钢价格仍窄幅上涨。
国产矿：9月26日国产矿主产区部分市场价格小幅上涨。华北的迁西价格涨10元/吨，具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂755-765元/吨，迁西66%干基含税现金出740-750元/吨，迁安66%干基含税现金出厂765-775元/吨；遵化66%干基含税现金出厂745-755元/吨；宽城65%干基含税现金出厂650元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂555元/吨；邯邢局66%（碱）现执行657元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行545元/吨；
进口矿：铁矿石主力合约1901早盘冲高震荡，部分贸易商报价较昨日小幅上调5元/吨，议价空间有所收窄。唐山港口PB粉主流报价535元/吨，山东港口PB粉主流报价515元/吨。临近假期，部分库存较低的钢厂寻求补库，今日询盘较为积极，部分贸易商节前抛货意愿较浓，买卖双方均有成交意向，市场交投活跃，铁矿石成交量价齐升。市场成交：曹妃甸港：纽曼粉540/534/543，超特粉315，纽曼筛后块755，BRBF555，金步巴粉450，PB块705，卡粉755；京唐港：超特粉315，PB粉530，PB块700/720；天津港：PB粉542/548/547，预售PB粉547，麦克粉510，超特粉335；混合粉400，CSN巴粗545；黄骅港：PB粉548/545，金步巴粉468；青岛港：PB 粉510/508/509，罗布河粉347；日照港：PB粉510/509/515，金步巴粉447，巴西筛后块713，纽曼块723，PB块713/715；连云港：超特粉315；江内港：PB粉538；（单位：元/吨）
3.2.成品材
图表5-成品材价格及其涨跌
数据来源：钢联数据
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
建筑钢材：今日国内建筑钢材价格小幅下跌，主要城市螺纹钢均价4580元/吨，较上一交易日下跌27元/吨。分区域来看，除东北地区坚挺外，其余区域均出现不同程度下跌，幅度在10-50元/吨步登，其中华中、华东、西南跌幅较大。具体到今日市场，夜盘期螺表现不佳，影响早盘市场心态，部分城市价格出现松动，盘中仍未获得良好成交，价格二次下跌。午后，在期螺小幅回升带动下，市场成交明显好转，部分城市低价放量，价格低位回升。目前来看，为降低节后风险，市场出货心态浓厚，此时正逢终端节前备货，故价格难走出趋势性行情，预计短期国内建筑钢材价格震荡运行为主。
数据来源：钢联数据
热轧：26日热轧宝眷全国主要城市价格延续了昨日的跌势，截止发稿日3.0热轧板卷全国均价4374元/吨，较上个交易日下跌17元/吨，4.75热轧板卷全国均价4313元/吨，较上个交易日下跌19元/吨。今日早盘期货市场大幅向下，随后震荡走弱，现货市场受此影响早盘小幅下跌，成交较差，价格的下跌打击了贸易商信心，加剧了下游的观望情绪。午后期货反弹，但现货贸易商下午继续跌价部分出现暗降，成交清淡依旧没有改善。目前市场主要寄希望于之后几个工作日下游节前采购需求的释放，但目前热轧主动性较差，受外围市场影响较重，且多数商家不看好节后行情，多选择出货降库，而钢厂压力明显但挺价意愿仍较强，供需仍维持相对紧平衡，本周的库存将对节前走势起到决定性影响。综合来看，预计明日热轧板卷市场或将震荡向上。
冷轧：今日全国地区冷轧现货价格以下跌为主。价格方面：1.0全国冷轧均价4903元/吨，较上个工作日价格下跌9元/吨。市场方面，今日黑色商品期货偏弱运行，全国多数地区现货价格小幅下跌。据市场了解，近期市场暗降情况较为普遍，今日全国成交尚可。中秋假日期间，九月份资源陆续抵市，库存有小幅增加，但商家表示目前库存压力不大，维持在相对稳定的格局，当前仍以出货为主，按部就班，心态保持谨慎。总体来看，预计近期冷轧现货市场价格将稳中趋弱运行。
中厚板：26日国内中厚板市场价格小幅下行，全国20mm普板均价4445元/吨，较昨日下跌15元/吨，其中武安、太原市场跌幅较大，分别下跌70、50元/吨，其余市场跌幅在30元/吨以内。市场方面，上海、武汉、西安、昆明、乐从等地本周中板库存均有增加，且据悉北方材最新期货订货价已较前一阶段有所下降，将会在国庆长假前后到货，加上近两日期螺震荡走低，部分库存高的商家出货落袋为安的意愿强烈。综上，节前国内中板市场价格整体或稳中偏弱运行。
涂镀：今日国内涂镀板卷跌幅参差不齐，北方幅度有所扩大，部分高达70-90元/吨，其中镀锌板卷低位则回落至4730元/吨附近，原料成本失去支撑，信心进一步丧失。整体而言，需求预期不断落空，加之期货市场震荡走弱，镀锌品种表现更是低迷，目前了解，北方低价资源与原材料空间已经不足500元/吨，基本与加工成本持平，短期继续大幅下跌空间将有限。但是对于国营钢厂资源而言，其镀锌价格空间仍容易被拖累，商家或继续阴跌出货为主。至于彩涂品种，一二线资源表现仍有所差异，具体仍以需求观望操作。
【专业品种】
图表8-专业钢材品种价格变化
数据来源：钢联数据
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型钢：今日国内型钢市场价格小幅下跌，现货成交乏力迫使商家报价继续下调。唐山型钢整体降40元/吨左右，早盘整体成交清淡，仅个别低价成交一般，盘中部分商家存暗降现象，午后型钢市场中整体成交明显好转，部分低价高靠，取消优惠。华东型材价格小幅下跌10-30元/吨，早盘市场心态偏弱，现货操作多以松动出货为主。盘整市场成交稍有好转，但午后坯料下跌再度影响采购方情绪。今日开市华南型材商家报价普遍下调20-30元/吨，不过市场成交依旧较弱。考虑到近期新到货资源成本高，商家也难以持续跌价促进出货。综合预计，明日国内型钢市场价格或以弱势盘整为主。
钢管：26日国内焊管、镀锌管价格小幅下降、无缝管价格暂稳。原料方面，今日瑞丰带钢下调20元/吨，山东管坯价格下调10-20元/吨。管厂方面，今日北方焊管厂价格下调20元/吨，无缝管厂价格维稳。焊管、镀锌管方面，今日市场成交稍有好转，商家暂无备货打算，观望情绪较浓。无缝管方面，今日整体成交情况偏弱，商家对后期需求较为悲观。库存方面暂时维持常备库存，无大幅补库计划，预计明日钢管市场价格窄幅震荡运行。
带钢：唐山小窄带降后回涨，较昨降20，主流厂家报4220，整体市场成交暂弱;唐山355带钢市场现货较昨降20-40，含税主流报4150-4190，市场成交偏弱。午后期货偏强，窄带受其影响成交好转，整体回涨，下午钢坯降30元/吨，预计明日带钢价格稳中趋弱运行。今日乐从热轧带钢主流下跌30-40元/吨，窄带4350-4370，中宽带4350-4380元/吨，成交一般，中宽带受热卷拖累下行速度较快，期货尾盘有拉升迹象，预计明日价格稳为主。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢市场价格大体稳为主，个别市场小幅下滑10-20元/吨，成交较弱。统计山东、江苏钢厂库存继续上升。山东优特钢厂棒材总库存20.18万吨，较上周增加2.08万吨，环比增长11.49%，较去年同期减少3.02万吨，同比减少13%。江苏优特钢厂棒材总库存32.23万吨，较上周库存增加1.04万吨，环比增加3.3%，较去年同期（2017/9/25）上升4.05万吨，同比上升14.4%。钢厂方面，现江苏钢厂东方特钢圆钢产量环保限产30%，南钢高炉检修，棒材产量影响30%左右，其余钢厂正常生产。预计短期内优特钢市场价格继续弱势震荡为主。
工业线材：26日全国工业线材价格小幅下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌7-8元/吨、跌24元/吨和跌4元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4799-4841元/吨、拉丝均价4523元/吨、硬线均价4760元/吨。品种方面，目前硬线与冷镦价差缩窄，与拉丝价差扩大，三大品种中表现略显强势，冷镦与拉丝价差基本处于正常区间；区域方面，各地区基本共振调整，区域间价差稍有变化，但总体处于正常区间。钢厂方面，邢钢10月底将出台搬迁方案，暂无明确消息，厂内生产继续保持60%比例。结合目前市场情况，预计明日工业线材价格继续偏弱调整为主。