俗话说“一朝被蛇咬十年怕井绳”，2018年3月份的大跌行情历历在目，2019年年后长时间的窄幅震荡走势，让大家心中更是恐慌，总是担忧价格再出现一轮深跌调整，于是笔者对比了近三年价格、库存等数据，与大家一起来看一看山东管坯市场究竟会怎么走。
一、恐慌由来：连续两年深跌调整的“市场规律”
市场之所以恐慌，主要是前两年经历了太多的“惨痛”。2019年春节后至今，山东20#热轧管坯出厂直发价格基本在3950-4080元/吨区间内震荡运行，但从历史数据来看，前两年节后28天内市场振幅高达400-550元/吨，较窄的震荡区间加剧了市场的焦虑。再从涨跌时间方面看，2019年节后第4天，省内管坯价格涨势难以为继，进入下行通道，之后基本被牢牢压在4010元/吨价位之下，而2018年这个下行时间在节后第10天、下行幅度为550元/吨，2017年的下行时间在节后第23天、 下行幅度为180元/吨，如果从下行节点来算，2018年同期下行调整最大幅度为550元/吨，2017年同期下行调整最大幅度为460元/吨，而2019年下行调整区间至今也仅130元/吨，正是这种大幅的下行调整区间差，给予了市场莫大的恐慌。
数据来源：钢联数据
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二、窄幅震荡原因：上行有顶、下行有托
从去年下半年开始，山东热轧管坯就已经在适应涨跌两难的尴尬境地。从管坯供应角度来讲，随着2018年下半年无缝钢管新增产能陆续投产，管坯供给偏紧逐步显现，特别是连铸管坯资源紧张更加明显，一方面是大机组新增产能扩大了省内连铸管坯的终端需求，另一方面是钢厂全流程化导致省内连铸管坯月产量减少近5万吨。
大机组新增产能投产在扩大了省内管坯需求的同时，也面临着更加激烈的市场竞争。从模拟生产利润差上来看，春节后至今，山东聊城地区20#无缝钢管日均生产利润模拟在104元/吨左右，较去年同期大降311元/吨，同比大降75.41%，这意味着2018年山东无缝钢管挺价能力强、管坯议价能力弱的格局在2019年已经发生了巨大转变，激烈的市场竞争使得无缝钢管生产企业不得不在原料采购上花费更多心思，省内管坯价格无形中增加了一层天花板。
数据来源：钢联数据
在下游需求出现新增的同时，上游供给也出现了微妙变化。受省内全流程管厂发展影响，2018年下半年开始山东省内连铸管坯出现5万吨/月的供给缺口，虽然管坯经销商、管厂多方努力，但较高的物流成本降低了周边连铸管坯资源的性价比，随着生产利润的逐步走低、无缝钢管生产企业更加青睐于采购省内连铸管坯，偏紧的供给状态、对省内管坯价格形成了一定的支撑，所以出现了“跌不动”的情况。
三、短期预判：无缝钢管库存高企，管坯价格风险渐大
数据来源：钢联数据
从上述情况我们可以看出，由于下游行业竞争加剧、管坯供给相对偏紧，目前山东省内管坯市场基本形成“上行有顶、下行有托”的局面，在没有外力刺激情况下，短期内山东管坯市场价格仍将维持目前状态，但下游无缝钢管社会库存持续增长，对省内管坯价格形成较大威胁。从mysteel调研数据来看，目前山东省内样本企业无缝钢管社会库存已增至28.37万吨，为2017年以来第三高点，成品材库存高企，在对无缝钢管市场价格形成极大威胁的同时，也对无缝钢管企业生产积极性产生了较大影响，山东管坯市场风险渐临，若近两期山东无缝钢管库存持续高位且无去库迹象，管坯价格被动跟随下行可能性大，建议商家谨慎操作。