自3月中旬社会库存开始下降以来，山东建材社会库存已继续下降了13周，截止本月中旬，山东建材社会库存降至72.77万吨，较上周下降1.82万吨，降幅继续收窄。按照目前的库存变化趋势，预计拐点很快将至，那么影响目前库存变化因素又有哪些，后期行情将如何运行？结合目前的产销和市场情况，笔者将做简单分析：
近4年山东建材社会库存变化情况
图1：山东建筑钢材社会库存情况（万吨） 数据来源：钢联数据
根据Mysteel调研，山东建材社会库存周期性变化较为明显。从时间周期来看，多年来库存的高峰期均出现在每年农历新年之后，在每年的3月份之后库存开始明显降低，这一变化规律与我国气候、节假日有明显的相关性。
受突发公共卫生事件影响，今年库存高峰时点往后延了一月左右，3月上旬库存峰值达到174.73万吨水平，创历史新高。自3月中旬开始，山东建材社会库存开始出现下降，目前已经连续下降了13周，库存降低至72.77万吨，较今年峰值下降了102万吨，降幅达到58%。
不过，从库存下降的速度来看，近期降幅呈明显收窄趋势，本周只下降了1.78万吨，为年后库存降幅最小的一周，市场预计山东的库存拐点将至。
那么后期库存将会如何变化？市场影响因素又有哪些呢？
供应：从本月中旬调研数据来看，山东八家主导建材长流程钢厂螺纹钢产能利用率为97.76%，盘线产能利用率为93.77%，螺纹钢周环比增加5.75%，盘线周环比增加0.7%，综合来看本周钢厂产能较上周小幅增加。根据了解，后期山东钢厂没有检修计划，基本保持满负荷生产，市场供应较为充足。由于本周山东主导建材钢厂厂内库存回升至15万吨水平，实际上山东建材总库存较上周已经小幅增加。
需求：由于6月份本地阴雨天气增多、麦收农忙季节来临，工地施工放缓或者短暂停工增多，对钢材的需求也持续产生影响。根据Mysteel调研数据，6月份山东样本贸易商成交量为2.6万吨/天，较5月份的2.8万吨/天下降了0.2万吨/天。从成交数据来看，市场经历了5月的爆发期之后，6月份市场需求进入了平稳期。
价格：除了季节性原因之外，6月份的高价格对市场交投氛围也有很大影响。从经济学角度而言，在价格处于相对低位时，需求弹性大，阶段性的采购量会增加，而价格处于高位时候，需求弹性小，采购量将有所下滑，这就是我们通常讲的买涨不买跌原理。在经历了二季度价格大幅度上涨之后，目前的市场正好处于年度价格高位、需求弹性小的阶段，市场交投氛围处于相对较弱阶段，需求量有所下滑，社会库存降幅收窄也是正常现象。
市场心态：本月中旬，笔者电话调研了山东库存量略大的几家经销商，多数经销商表示目前操作策略偏向谨慎。主要有几方面原因：第一、目前处于消费淡季，价格处于年度相对高位，风险加大，短期仍以降库存为主；第二、目前库存水平仍明显高于往年，部分资源是年初冬储资源，如果先有库存消化完毕，最快要到9月份；第三、部分资源产品开始出现外观锈蚀，销售难度大，出于库存周转考虑，需要一轮清库。
综合来看，6月份山东建筑钢材市场持续在高产量、中需求的大背景下运行。受高成本等因素影响，价格支撑预期仍然较强，而淡季行情带来的需求放缓，将导致库存出现回升，将对钢价产生一定的抑制作用。故6月下旬山东市场库存降幅或将继续收窄，不排除出现小幅回升可能，而市场仍将延续涨跌两难、博弈加剧的局面。