冷热薄板市场周评（3.25-4.1）

         让市场等待许久的钢坯出口退税问题，本周终于水落石出，从2005年4月1日起正式开始执行，与此消息相对应的是，本周不但热轧卷价格进一步下挫，冷轧市场价格也开始摇摇欲坠，前期一路上扬的走势已发生了根本性的逆转，恐慌气氛开始在市场弥漫，较大的获利空间促使部分经销商急于抛售；截止本周末，全国23个主要城市3.0mm热轧板卷市场平均价格为5439元/吨,较上周末下跌3元/吨,这是自上周价格回落后的连续第二周下跌；1.0mm冷轧板卷市场本周平均价格7432元/吨,较上周末下跌11元/吨，这自去年7月份价格一路上涨以来的第一次明显下跌。与市场价格逐步回落相反的是，本周国内多家钢厂再次提升后期定货价格，其中邯钢、唐钢产热卷提价幅度均在100元/吨以上，且3.0mm规格以下热卷上调幅度继续加大，目前国内主要钢厂热卷在市场销售均基本没有获利空间，这也是本周热卷跌势趋缓的主要原因。

    另据邯郸钢铁股份公司3月28日公告称，2005年3月26日,邯钢130万吨冷轧薄板工程酸轧生产线正式投试生产。加上最近相继传来的信息称，宝钢、鞍钢、武钢和首钢有意分别在广东湛江、辽宁营口、广西和河北与当地联手建设现代化大型钢铁企业，生产高附加值产品，其中有的已有了实质性的进展。这是中国实施宏观调控后在曾是“过热典型”的钢铁业调整投资结构和效益的最可喜的信号，有利于提高钢铁产业的集中度。市场人士认为，随着中国保留下来的高质量的钢铁投资项目建成投产，过去长期存在的过量进口钢材的现象会在2005年大大减少。随着后期国内钢铁产业不断深化变革，前期长期紧缺的高附加值产品将会明显增量；2005年至今宝钢、邯钢、包钢、唐钢、涟钢冷轧均已投产或即将投产，加上国内一批民营冷轧企业，如天津继兴等相继释放产能，那么在2005年的后期国内冷轧市场资源供需的格局将会发生明显的改变，届时国内冷轧市场价格的走势也将任重而道远。本周各主要区域市场具体价格走势如下：

    华东地区：本周华东地区冷热轧价格出现整体回落，由于上海市场价格下跌的信息得到逐级放大，由此带动杭州、南京、济南等市场价格开始下跌，至本周末，上海市场3.0mm热卷和1.0mm冷卷价格分别至5450元/吨和7530元/吨，较上周末回落50元/吨左右；杭州、南京等市场冷热轧价格同时回落30-100元/吨不等。在市场需求低迷，信心不足的情况下，资源分规格供需矛盾日益突出；薄规格热卷以及冷轧近期进口资源不断增加的情况下，由于前期价格过度拉高，市场获利空间较大，目前市场抛售现象层出不穷，价格回落幅度也相对较大，多数流通商认为由于此规格与进口资源相抵触，后期价格走势不容乐观。

    中南地区：本周中南地区冷热轧价格继续呈阴跌走势力，其中广州、武汉、郑州等主要市场价格回落30-50元/吨不等；由于市场成交依旧低靡，流通商心态开始逐步恶化，加上上海市场价格下跌的信号被无限放大，导致中南市场经销商也开始积极抛售，成本支撑力度开始有所减弱。至周末，广州市场3.5mm以上热卷市场价格至5300-5350元/吨；3.0mm热卷至5500-5550元/吨，1.0mm冷板市场价格至7500元/吨，依然高于上海市场价格；武汉3.0mm热卷和1.0mm冷板市场价格分别为5600元/吨和7450元/吨，由于近期武钢对市场资源投放量有所增多，对市场价格形成一定压力。

    华北地区：本周华北地区冷热轧价格均呈下探趋势，但幅度相对较小，由于华北市场资源目前依然相对紧缺，所以经销商销售压力相对较小，只是在华东等主要区域下跌的影响下，市场心态有所不稳，销售价格出现松动。至本周末，北京市场3.0mm热卷和1.0mm冷轧价格分别至5400元/吨和7550元/吨；天津市场3.0mm热卷和1.0mm冷板市场价格分别至5350元/吨和7500元/吨。由于本周唐钢、邯钢、太钢相继上调了出厂价格，这在一定程度上为稳定后期市场价格提供了必要的支撑。

    东北地区：本周东北地区冷热轧价格均相对平稳，至周末，沈阳市场2.75mm热卷价格在5550-5600元/吨，3.0mm热轧卷价格在5450元/吨，4.75mm热卷价格在5400元/吨；1.0mm冷卷市场价格在7450元/吨。哈尔滨市场3.0mm热卷售价5400元/吨，1.0mm冷板售价7400-7450元/吨。由于目前市场价格处于绝对高位，下游需求逐步减弱，加上鞍钢、本钢目前直供比例日益增大，流通市场销售比较困难，这对当前市场价格也形成一定压力。但是可喜的是目前市场资源依然较少，另外据市场消息未来一周鞍钢出台5-6月份价格政策，预计将以上涨200-300元/吨，这对后期市场价格将形成支撑。

     西部地区：本周西南市场冷热轧价格出现小幅回落，尤其是冷轧市场价格受上海市场影响，价格跌幅比较明显；目前重庆、成都等主要市场1.0mm冷轧价格分别至7300元/吨和7370元/吨，较上周末回落30-50元/吨。西北地区本周市场价格整体平稳，由于受部分主导钢厂价格上调影响，目前流通商心态相对平稳。由于市场需求疲软，所以后期资源的供需变化将对市场价格产生较大影响，从近期市场到货情况来看，进口资源，主要是卡钢资源有所增多；而西北地区酒钢近期热卷投放量也相对较大，所以后期在成本和资源供给的平衡之下，需求能否有所跟进，将成为制约价格走势主要因素。

【本周国内钢厂动态】

Q235 热卷         （SS400）	钢厂	太钢	邯钢	昆钢	唐钢
	调价日期	3月28日	3月29日	4月1日	4月1日
	现执行表列价格	3.0mm=5347元/吨	3.0mm=5376元/吨	3.0mm=5100元/吨	3.0mm=5330元/吨
	调价幅度	↑152-257元/吨	↑117-176元/吨	↑70-230元/吨	↑130-230元/吨
	调价基础	三月份价格表	3#产品价格表	3月份价格表	3月份价格表
	执行日期	3月27日	3月29日	4月1日	4月1日
ST12 冷轧（DC01）	调价日期	3月28日	3月29日	4月1日
	现执行表列价格		1.0mm=7277元/吨	1.0mm=7067元/吨
	调价幅度	↑304元/吨	--	↑200元/吨
	调价基础		1#产品价格表	3月份价格表
	执行日期	3月27日	3月29日	2005年4月1日

以上价格均为含税价，详细调价信息请查询《钢厂调价信息》栏目。 

【本周国内薄板市场价格变化情况】

		上海	杭州	南京	济南	合肥	福州	南昌	广州	长沙	武汉	郑州	北京	天津	石家庄	太原	沈阳	哈尔滨	重庆	成都	昆明	西安	兰州	乌鲁木齐
3.0热轧板卷	3月25日	5500	5530	5600	5400	5600	5550	5250	5620	5600	5600	5450	5400	5350	5330	5300	5400	5350	5350	5400	5500	5430	5350	5300
	4月1日	5450	5530	5500	5400	5600	5550	5250	5570	5600	5600	5420	5400	5350	5330	5400	5400	5400	5350	5400	5500	5450	5350	5300
	涨跌	-50	0	-100	0	0	0	0	-50	0	0	-30	0	0	0	+100	0	+50	0	0	0	+20	0	0
	备注	卷价	卷价	卷价	卷价	正平板	卷价	卷价	卷价	正平板	正平板	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价	卷价
	主导钢厂	鞍钢	鞍钢	梅钢	邯钢	武钢	鞍钢	涟钢	鞍钢	武钢	武钢	太钢	邯钢	鞍钢	邯钢	太钢	鞍钢	鞍钢	攀钢	攀钢	攀钢	太钢	太钢	卡钢
1.0冷轧板卷	3月25日	7580	7550	7500	7500	7400	7480	7450	7550	7500	7500	7420	7550	7550	7550	7380	7400	7400	7350	7400	7280	7400	7300	7200
	4月1日	7530	7550	7500	7400	7400	7450	7450	7530	7500	7450	7420	7550	7500	7600	7450	7400	7400	7300	7370	7280	7400	7300	7200
	涨跌	-50	0	0	-100	0	-30	0	-20	0	-50	0	0	-50	+50	+70	0	0	-50	-30	0	0	0	0
	备注	卷价	盒板	卷价	卷价	盒板	卷价	盒板	卷价	盒板	卷价	盒板	盒板	卷价	盒板	盒板	盒板	盒板	盒板	盒板	盒板	盒板	盒板	盒板
	主导钢厂	鞍钢	鞍钢	鞍钢	武钢	鞍钢	武钢	鞍钢	武钢	鞍钢	武钢	武钢	武钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	鞍钢	本钢	攀钢	攀钢	攀钢	鞍钢	卡钢

【目前市场利弊因素】

       利好因素：本周国内冷热轧市场价格的相继回落，在某中程度上已经掩饰了当前的一切利好因素，现在唯一可寻求的就是如何在价格的回落过程中能够尽可能的稳定价格。从目前市场局势来看，能够支撑当前价格止跌回稳的有利因素主要是：1、成本制约；从目前国内钢厂出厂价格来看，热轧卷的采购成本与当前市场价格已相差无几，如果加上相关区间费用，部分规格价格已与市场价格倒挂，这也是近两周来热轧卷市场在需求极度低迷的情况下，为何未出现大幅下跌的主要原因；而冷轧目前钢厂定货价格与市场价格还存在较大价差，经销商目前的获利空间依然很大，在市场波动调整的情况下，本周出现较大面积的抛售套现行为是可以理解的。从目前情况来看，在矿石提价，煤炭、废钢、铁合金、生铁等相关基础原料价格高位的前提下，钢厂价格在短期内依然呈上涨趋势，所以这对当前的市场价格提供了有利的支撑。而进口资源方面，短期内能够大量进入国内市场的只有原独联体资源，在亚洲市场依然不断上涨的情况下，当前进口资源价格大幅回落的可能性不大，对国内市场的冲击不会立即体现。2、在成本约束的前提下，供需矛盾无疑是调控市场价格的有力武器，从目前情况来看，国内资源的供给增量相对稳定，而进口资源在2月份并未出现增加，在我国2005年GDP预定增长8.5%的情况下，国内需求应该相对钢性，某权威机构也预测，2005年中国钢铁消费增长幅度可能在6.5%至10.3%之间，这对支撑当前国内的市场价格应非常有利。

       利空因素：针对当前国内冷热轧价格回落的原因，我们认为除了需求阶段性萎缩导致高价位恐慌心态的形成，以及资金紧张，进口资源增多等因素外，后期风险预期的提前释放也是导致当前市场价格下跌的重要原因。而从时间上来看，由于后期所发生的事情我们只能预测，所以当前的风险释放并不完全，对价格打压的力度也不够大。我们认为后期主要的利空因素主要表现在以下二个方面：1、国家对钢铁行业宏观政策的转变；据新华社报导3月30日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，强调要进一步搞好对钢铁工业发展的宏观调控；这对目前的钢铁行业来说无疑是一个强烈的利空信号；这比前期对钢铁流通行业贷款资金紧缩更让人紧张；如果说我国对铁矿石提价71.5%以及对BHP提出再加海运费价差每吨铁矿石7.5至10美元的要求不满的话，那么当前是的高价位能够长时间的建立在上述价格上涨的基础上，国家是否能够认可这种成本增加的转移？事实上从2004年矿石进口合同价来看，2005年各大钢厂因矿石提价而导致成本上升占其销售价格的比例其实很小；从利润分配的角度来看，后期能够分配的利润将逐步上游转移，所以在国家有针对性的调控中，如果发生系统性的价格回落，那么当前利润较高的冷热轧薄板将深受其害。2、国际市场价格的走势；从本周CRU扁平材价格指数来看，本周报163.6点，较上周上升1.7%；而本周北美、欧洲地区扁平材指数分别较上周回落1.6%和1.3%，亚洲地区较上周上升3.4%；也就是说亚洲市场价格的上涨抵消了北美和欧洲市场价格的回落，从信息的传导周期来看，进入二季度如果北美市场价格进步回落，那么在中国市场表现相对低迷的情况下，亚洲市场必然受其拖累，后期世界性的价格整体回落发生机率应相对较高。

       综上所述，目前针对市场价格上下的两种力量依然处于博弈过程中，短期内由于心态的因素也许会导致价格的进一步回落，特别是冷轧市场由于获利丰厚，套现心理相对较强；当然在资源供需依然相对平衡的情况下，成本支撑的作用力将逐渐显现，在没有其他外界因素的影响下，短期价格回落的空间应相对有限。（mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）