10月21日宏观杂谈
2005-10-21 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
今日宏观方面，中国经济呈稳定增长态势，全年预计增长9%或略高。
国家统计局新闻发言人郑京平２０日在新闻发布会上明确回应了一些人对经济走势是否出现下滑的担忧和疑虑。全年经济将会保持９％或者多一点的增长速度，而且明年也会有一个比较好的开局。 从需求角度看，连续数年高增长的投资需求在宏观调控作用下，增速会有回调，但降幅不会过大。前三季度，新开工项目计划总投资和施工在建项目总投资增幅都在２８％左右，这些先行指标预示着工业生产投资增幅未来不会有大的回落。在当前经济增长主要靠投资拉动的实际情况下，投资增幅的稳定将保证经济增长不会出现大的波动。“可以看到现在中国经济的特点是在需求比较旺的基础上供给能力比较大，这会保持较高的经济增长速度。因为需求和供给两个方面总是由最低的增长方决定，需求还比较旺的情况下增速不会下来，不会有大的波动。”郑京平得出判断。对于经济走势下滑论者的依据之一的价格走势问题，应当说我们确实要对价格走势提高警惕，使价格保持在一个合理的水平上。但从近期的发展趋势看，影响价格走势的主要因素是生产成本比较低、劳动生产率提高以及前一阶段大规模投资所形成的供给能力的集中释放，应该从积极的角度去看待。但当前中国经济发展面临的矛盾和困难也不少。高油价、贸易保护主义抬头，会给中国经济带来影响。农民增收问题、就业压力以及环境和资源的制约，特别是体制和机制所造成的经济增长方式粗放的问题相当突出。靠粗放经营、消耗资源、损失环境为代价来发展，是难以为继的，我们面临着调整经济结构、转变经济增长方式的艰巨任务。
张卓元认为,今年全年经济预计保持在9.3%至9.4%的增长速度。针对9月份CPI增幅跌破1%大关,继续下去是否会对全年的CPI有影响的疑问,张卓元认为,CPI全年预计在2%或者稍低水平,中国经济目前还看不见通货紧缩。 张卓元指出,目前我国大量地消耗着水、电、煤、土地等资源,而这些产品的价格在全球范围看,又是最便宜的。低价的资源支撑着需要大量消耗这些资源才能够保持的经济增长,这是不合理的,也是不可持续的。同时,CPI月环比继续下行。要改变CPI继续下行态势,改变资源消耗粗放式经济增长方式,最有效的办法是提高相关资源的价格,使资源价格反映稀缺程度。趁着现有物价水平较低,尽快调高包括水、能源等资源价格。据了解,国家发展改革委员会已经在这方面有所动作,放松了各地在调整服务价格方面的控制。一些省市根据自身的情况,开始逐步提高水价、提高资源税等。张卓元称,必须保持经济平稳较快发展。发展既要有较快的增长速度,更要注重提高增长的质量和效益,加快经济结构的战略性调整。要进一步扩大国内需求,调整投资和消费的关系,增强消费对经济增长的拉动作用。只有这样才能避免经济大起大落。他认为,出口增长速度比较理想的态势应该是比GDP略微高出一些。
9月当月CPI等主要价格指数涨幅明显回落。接受采访的多数专家认为，这是一个值得警惕的信号，表明未来物价下行压力增大。瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬预计，今后半年，中国CPI基本在1％上下浮动。具体来看，粮食价格还有下降压力。中国宏观经济学会副秘书长王建预测，明年年初，CPI出现负增长的可能性很大，即在1％至－2％的区间内持续一年是有可能的。”他认为，明年上半年，这种趋势会比较明显，下半年会有所回升，但仍在1％以下。袁钢明指出，货币政策还是偏紧，M1和贷款增速非常低。在货币政策没有对应通缩变动的情况下，后几个月价格只会往下走。王小广认为，前几年大量的工业和基础设施投资，产能在今年开始释放，明年是释放高峰年，供给大于需求的压力将明显增大。同时，如果信贷和货币供应量增长偏低的局面得以保持，出现通缩的概率也会加大。
国际投行雷曼兄弟在日前公布的一份报告中指出,综合第三季度有关中国的工业产出、国内信贷、零售、固定资产投资和出口的需求的数据表明,中国经济第三季度增长强劲,雷曼兄弟决定将其对中国2005年的GDP增长预测值从9.0%上调至9.2%。同时,雷曼兄弟也将2006年的中国GDP增长预测值从8.0%上调至8.7%。高盛集团也于昨天更新了对中国2005年GDP增长的预测,由原来的9.2%调高到了9.4%,同时对2006年的GDP增速由8.5%调高到了9.0%。高盛集团公布的报告也指出,中国希望通过刺激内需的增长,有力拉动整个经济的快速发展；同时有利的政策面变化将促进国内消费和投资的增长。
国家统计局中国经济景气监测中心于９月底进行的中国经济学家信心调查中，绝大多数经济学家（８５％）预期２００５年我国经济增长虽比２００４年有所放慢，仍将保持９％以上的高速增长，其中７０％认为在９－９．２％之间。考虑到出口、投资持续上升的动力不足，经济学家预期２００６年ＧＤＰ增长速度将有所回落，其中只有７％认为将继续以超过９％以上的速度增长，绝大多数（８５％）认为在８－９％之间，其中６３％认为增长速度在８．５％以上。调查表明，经济学家认为２００６年经济下行的迹象比较明显，但不会出现大的滑坡。基于这样的判断，经济学家对宏观经济政策和改革提出了意见和建议：第一，适度放松宏观政策的紧缩力度，保持利率基本稳定。在宏观经济趋于下行的情况下，更多的经济学家认为应适当调整宏观政策的紧缩力度。
昨天,央行在公开市场发行了650亿元央行票据。至此,本周央行共计回笼资金1100亿元,回笼资金量已连续第二周超过千亿元。本周央行共计回笼资金1100亿元,扣除到期释放资金量,净回笼资金为450亿元。
国际方面，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格20日收盘走低，十一月原油期货最低跌至每桶59.85美元，为7月末来最低水平。十二月原油期货盘中最多下跌近2.50美元，最低跌至每桶59.32美元，该合约收盘下跌1.61美元，至每桶59.90美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
国家统计局新闻发言人郑京平２０日在新闻发布会上明确回应了一些人对经济走势是否出现下滑的担忧和疑虑。全年经济将会保持９％或者多一点的增长速度，而且明年也会有一个比较好的开局。 从需求角度看，连续数年高增长的投资需求在宏观调控作用下，增速会有回调，但降幅不会过大。前三季度，新开工项目计划总投资和施工在建项目总投资增幅都在２８％左右，这些先行指标预示着工业生产投资增幅未来不会有大的回落。在当前经济增长主要靠投资拉动的实际情况下，投资增幅的稳定将保证经济增长不会出现大的波动。“可以看到现在中国经济的特点是在需求比较旺的基础上供给能力比较大，这会保持较高的经济增长速度。因为需求和供给两个方面总是由最低的增长方决定，需求还比较旺的情况下增速不会下来，不会有大的波动。”郑京平得出判断。对于经济走势下滑论者的依据之一的价格走势问题，应当说我们确实要对价格走势提高警惕，使价格保持在一个合理的水平上。但从近期的发展趋势看，影响价格走势的主要因素是生产成本比较低、劳动生产率提高以及前一阶段大规模投资所形成的供给能力的集中释放，应该从积极的角度去看待。但当前中国经济发展面临的矛盾和困难也不少。高油价、贸易保护主义抬头，会给中国经济带来影响。农民增收问题、就业压力以及环境和资源的制约，特别是体制和机制所造成的经济增长方式粗放的问题相当突出。靠粗放经营、消耗资源、损失环境为代价来发展，是难以为继的，我们面临着调整经济结构、转变经济增长方式的艰巨任务。
张卓元认为,今年全年经济预计保持在9.3%至9.4%的增长速度。针对9月份CPI增幅跌破1%大关,继续下去是否会对全年的CPI有影响的疑问,张卓元认为,CPI全年预计在2%或者稍低水平,中国经济目前还看不见通货紧缩。 张卓元指出,目前我国大量地消耗着水、电、煤、土地等资源,而这些产品的价格在全球范围看,又是最便宜的。低价的资源支撑着需要大量消耗这些资源才能够保持的经济增长,这是不合理的,也是不可持续的。同时,CPI月环比继续下行。要改变CPI继续下行态势,改变资源消耗粗放式经济增长方式,最有效的办法是提高相关资源的价格,使资源价格反映稀缺程度。趁着现有物价水平较低,尽快调高包括水、能源等资源价格。据了解,国家发展改革委员会已经在这方面有所动作,放松了各地在调整服务价格方面的控制。一些省市根据自身的情况,开始逐步提高水价、提高资源税等。张卓元称,必须保持经济平稳较快发展。发展既要有较快的增长速度,更要注重提高增长的质量和效益,加快经济结构的战略性调整。要进一步扩大国内需求,调整投资和消费的关系,增强消费对经济增长的拉动作用。只有这样才能避免经济大起大落。他认为,出口增长速度比较理想的态势应该是比GDP略微高出一些。
9月当月CPI等主要价格指数涨幅明显回落。接受采访的多数专家认为，这是一个值得警惕的信号，表明未来物价下行压力增大。瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬预计，今后半年，中国CPI基本在1％上下浮动。具体来看，粮食价格还有下降压力。中国宏观经济学会副秘书长王建预测，明年年初，CPI出现负增长的可能性很大，即在1％至－2％的区间内持续一年是有可能的。”他认为，明年上半年，这种趋势会比较明显，下半年会有所回升，但仍在1％以下。袁钢明指出，货币政策还是偏紧，M1和贷款增速非常低。在货币政策没有对应通缩变动的情况下，后几个月价格只会往下走。王小广认为，前几年大量的工业和基础设施投资，产能在今年开始释放，明年是释放高峰年，供给大于需求的压力将明显增大。同时，如果信贷和货币供应量增长偏低的局面得以保持，出现通缩的概率也会加大。
国际投行雷曼兄弟在日前公布的一份报告中指出,综合第三季度有关中国的工业产出、国内信贷、零售、固定资产投资和出口的需求的数据表明,中国经济第三季度增长强劲,雷曼兄弟决定将其对中国2005年的GDP增长预测值从9.0%上调至9.2%。同时,雷曼兄弟也将2006年的中国GDP增长预测值从8.0%上调至8.7%。高盛集团也于昨天更新了对中国2005年GDP增长的预测,由原来的9.2%调高到了9.4%,同时对2006年的GDP增速由8.5%调高到了9.0%。高盛集团公布的报告也指出,中国希望通过刺激内需的增长,有力拉动整个经济的快速发展；同时有利的政策面变化将促进国内消费和投资的增长。
国家统计局中国经济景气监测中心于９月底进行的中国经济学家信心调查中，绝大多数经济学家（８５％）预期２００５年我国经济增长虽比２００４年有所放慢，仍将保持９％以上的高速增长，其中７０％认为在９－９．２％之间。考虑到出口、投资持续上升的动力不足，经济学家预期２００６年ＧＤＰ增长速度将有所回落，其中只有７％认为将继续以超过９％以上的速度增长，绝大多数（８５％）认为在８－９％之间，其中６３％认为增长速度在８．５％以上。调查表明，经济学家认为２００６年经济下行的迹象比较明显，但不会出现大的滑坡。基于这样的判断，经济学家对宏观经济政策和改革提出了意见和建议：第一，适度放松宏观政策的紧缩力度，保持利率基本稳定。在宏观经济趋于下行的情况下，更多的经济学家认为应适当调整宏观政策的紧缩力度。
昨天,央行在公开市场发行了650亿元央行票据。至此,本周央行共计回笼资金1100亿元,回笼资金量已连续第二周超过千亿元。本周央行共计回笼资金1100亿元,扣除到期释放资金量,净回笼资金为450亿元。
国际方面，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格20日收盘走低，十一月原油期货最低跌至每桶59.85美元，为7月末来最低水平。十二月原油期货盘中最多下跌近2.50美元，最低跌至每桶59.32美元，该合约收盘下跌1.61美元，至每桶59.90美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
