11月9日宏观杂谈
2005-11-10 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
今日宏观方面，行业利润两极分化，亏损增幅创新纪录。
分析指出，前三季度利润高增长行业仍集中在煤炭、石油、黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿等采矿业。石油加工业连续两个季度全行业亏损；交通运输设备、建材、化纤、电子通信等下游行业利润继续下降；钢铁、化工行业利润增长周期性拐点显现。整个工业利润20%左右的增幅虽不算低,但主要是靠上游行业和价格上涨实现的。下游行业盈利水平明显下降,行业利润两极分化严重。如果扣除石油、煤炭行业的话,其他37个工业大类行业利润同比仅增长7.9%,比整个工业利润增幅低12.2个百分点。前三季度仅石油和天然气开采业这一个行业利润就占了整个工业利润的22.4%,新增利润占整个工业利润的比重则高达57.5%。国际原油价格的大幅波动对全国工业利润增长的稳定性将产生明显的负面影响。四季度影响工业利润增长的不利因素较多,国际原油价格已有短期见顶迹象,石油和天然气开采业利润增长势头减弱,钢铁、化工行业利润下滑趋势明显,电子通信行业利润下降态势没有缓解迹象。由于这几个行业利润总额占全部工业的四成以上,因此,四季度全国工业利润增长总体上将以回落为主。钢铁行业四季度利润仍将以下降为主,利润降幅可能比三季度有所加大。
据国家环保总局发布的消息透露，由该局制定的《国家环保总局关于推进循环经济发展的指导意见》（以下简称指导意见）已经发布。指导意见透露，该局将组织开展重点地区、行业打击环境违法企业环保执法专项行动，从规范企业环境守法行为、促进企业共生群落构建的角度出发，严格环境执法。指导意见提出，要加强对污染行业和企业生产全过程的排污控制；依法对污染物排放超标和超总量的企业，强制实施清洁生产审核；当前要重点加强对电力、钢铁、化工、有色金属、印染、食品、造纸等重污染行业的清洁生产审核；强化环境影响评价，严格执行环境准入制度；严格建设项目环境影响评价，依法限制新建能耗物耗大、污染严重的项目。指导意见同时透露，国家将建立严格的强制淘汰制度。配合发展改革（经贸）部门公布技术落后、污染严重的生产工艺和设备淘汰名录，对规模不经济、污染严重的造纸、酿造、制革、电镀、印染、化工、冶炼、炼焦、建材、火电等企业的落后生产设备和产品实行强制淘汰，促进产业结构优化。
高盛公司亚太经济研究部高级经济学家梁红提出，中国企业利润率正在大幅反弹。造成企业净利润率由低返高的原因，梁红认为，这是7月以来，央行放松货币发行，货币供应量增长速度提高，形成了非常宽松的货币环境一个结果，“货币发行量增加会对总需求有一个支撑的作用”。就此梁红提出，中国经济基本面非常强壮，只要政策松动，企业赢利和企业资金链就会有明显改善。梁红提出，中国的企业利润率“更多地是一个宏观的故事、是一个总需求的故事”，在总需求回暖的时候，企业的利润率就会明显的增加。总需求大起大落对企业利润，对宏观经济走势是一个最大的影响。梁红认为，当前面临的不是通缩问题，而是可能会很快出现轻微的通胀压力。
发改委副主任王金祥指出，“十一五”时期，西部地区发展特色优势产业要在四个层面上实现重点突破：一是西南地区以重庆、成都经济带，西北地区以关中经济带为主，形成两大高新技术产业基地，从而带动西部特色优势产业的整体推进。二是以西部地区的各省会城市为核心发展城市经济圈，使其成为周边地区的经济增长极，发挥特色优势产业的集聚和辐射作用。三是通过西部资源富集区的带动，形成新的区域经济增长点。如在内蒙古鄂尔多斯、陕北神木、新疆哈密等地建立煤电一体化和煤化工基地；在新疆塔里木、青海格尔木和陕甘宁交界处建设石油、天然气开发及加工基地；在广西、贵州、云南、甘肃的重点矿区建设有色金属综合开发利用基地；在内蒙古包头建设稀土工业开发生产基地；在青海柴达木、新疆罗布泊和云贵建设钾肥和磷肥生产基地。四是利用我国西部地区的重要边境口岸如阿拉山口、霍尔果斯等，建设口岸经济加工区，加快特色优势产业“走出去”和“引进来”的步伐。
据了解，今后，国土资源部将把基本农田保护的重点放到“以建设促保护”方面，通过加大投入力度，建设高标准基本农田，促进农业增效、农民增收，支持建设社会主义新农村。国土资源部提出，土地开发整理项目安排要向粮食主产区、基本农田保护区和重大工程倾斜，要把东中部粮食主产区省份和非粮食主产区内的粮食主产县、规划确定的基本农田保护区作为重点支持区域。此外，主管部门将继续加大土地违法查处力度，确保土地用途管制落到实处。
汇率方面，瑞士信贷第一波士顿陶冬认为，人民币在中长期肯定会大幅度增值，但增值的步伐会很慢，因为目前中国的就业压力很大。当触及到国计民生问题，中国政府会格外谨慎。他预期人民币在今年和明年的增幅加起来，也就是4%到6%的水平。
国际方面， 美国总统布什周二再次给中国施压，希望中国允许人民币升值，并称美中贸易不平衡问题“令人烦恼”。他在与胡锦涛会晤时还是会讨论人民币进一步升值的问题。
分析师表示，推动美元上涨的因素正在衰退，可能就在明年一季度的某个时刻。当美联储将可能在06年第一季度结束或接近结束其升息周期的时候，其他许多发达国家央行的升息步伐才刚刚开始。这样的情境使得美国和其他国家的利差逐渐缩小，而利差可能正是今年美元全面走强的重要驱动力。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
分析指出，前三季度利润高增长行业仍集中在煤炭、石油、黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿等采矿业。石油加工业连续两个季度全行业亏损；交通运输设备、建材、化纤、电子通信等下游行业利润继续下降；钢铁、化工行业利润增长周期性拐点显现。整个工业利润20%左右的增幅虽不算低,但主要是靠上游行业和价格上涨实现的。下游行业盈利水平明显下降,行业利润两极分化严重。如果扣除石油、煤炭行业的话,其他37个工业大类行业利润同比仅增长7.9%,比整个工业利润增幅低12.2个百分点。前三季度仅石油和天然气开采业这一个行业利润就占了整个工业利润的22.4%,新增利润占整个工业利润的比重则高达57.5%。国际原油价格的大幅波动对全国工业利润增长的稳定性将产生明显的负面影响。四季度影响工业利润增长的不利因素较多,国际原油价格已有短期见顶迹象,石油和天然气开采业利润增长势头减弱,钢铁、化工行业利润下滑趋势明显,电子通信行业利润下降态势没有缓解迹象。由于这几个行业利润总额占全部工业的四成以上,因此,四季度全国工业利润增长总体上将以回落为主。钢铁行业四季度利润仍将以下降为主,利润降幅可能比三季度有所加大。
据国家环保总局发布的消息透露，由该局制定的《国家环保总局关于推进循环经济发展的指导意见》（以下简称指导意见）已经发布。指导意见透露，该局将组织开展重点地区、行业打击环境违法企业环保执法专项行动，从规范企业环境守法行为、促进企业共生群落构建的角度出发，严格环境执法。指导意见提出，要加强对污染行业和企业生产全过程的排污控制；依法对污染物排放超标和超总量的企业，强制实施清洁生产审核；当前要重点加强对电力、钢铁、化工、有色金属、印染、食品、造纸等重污染行业的清洁生产审核；强化环境影响评价，严格执行环境准入制度；严格建设项目环境影响评价，依法限制新建能耗物耗大、污染严重的项目。指导意见同时透露，国家将建立严格的强制淘汰制度。配合发展改革（经贸）部门公布技术落后、污染严重的生产工艺和设备淘汰名录，对规模不经济、污染严重的造纸、酿造、制革、电镀、印染、化工、冶炼、炼焦、建材、火电等企业的落后生产设备和产品实行强制淘汰，促进产业结构优化。
高盛公司亚太经济研究部高级经济学家梁红提出，中国企业利润率正在大幅反弹。造成企业净利润率由低返高的原因，梁红认为，这是7月以来，央行放松货币发行，货币供应量增长速度提高，形成了非常宽松的货币环境一个结果，“货币发行量增加会对总需求有一个支撑的作用”。就此梁红提出，中国经济基本面非常强壮，只要政策松动，企业赢利和企业资金链就会有明显改善。梁红提出，中国的企业利润率“更多地是一个宏观的故事、是一个总需求的故事”，在总需求回暖的时候，企业的利润率就会明显的增加。总需求大起大落对企业利润，对宏观经济走势是一个最大的影响。梁红认为，当前面临的不是通缩问题，而是可能会很快出现轻微的通胀压力。
发改委副主任王金祥指出，“十一五”时期，西部地区发展特色优势产业要在四个层面上实现重点突破：一是西南地区以重庆、成都经济带，西北地区以关中经济带为主，形成两大高新技术产业基地，从而带动西部特色优势产业的整体推进。二是以西部地区的各省会城市为核心发展城市经济圈，使其成为周边地区的经济增长极，发挥特色优势产业的集聚和辐射作用。三是通过西部资源富集区的带动，形成新的区域经济增长点。如在内蒙古鄂尔多斯、陕北神木、新疆哈密等地建立煤电一体化和煤化工基地；在新疆塔里木、青海格尔木和陕甘宁交界处建设石油、天然气开发及加工基地；在广西、贵州、云南、甘肃的重点矿区建设有色金属综合开发利用基地；在内蒙古包头建设稀土工业开发生产基地；在青海柴达木、新疆罗布泊和云贵建设钾肥和磷肥生产基地。四是利用我国西部地区的重要边境口岸如阿拉山口、霍尔果斯等，建设口岸经济加工区，加快特色优势产业“走出去”和“引进来”的步伐。
据了解，今后，国土资源部将把基本农田保护的重点放到“以建设促保护”方面，通过加大投入力度，建设高标准基本农田，促进农业增效、农民增收，支持建设社会主义新农村。国土资源部提出，土地开发整理项目安排要向粮食主产区、基本农田保护区和重大工程倾斜，要把东中部粮食主产区省份和非粮食主产区内的粮食主产县、规划确定的基本农田保护区作为重点支持区域。此外，主管部门将继续加大土地违法查处力度，确保土地用途管制落到实处。
汇率方面，瑞士信贷第一波士顿陶冬认为，人民币在中长期肯定会大幅度增值，但增值的步伐会很慢，因为目前中国的就业压力很大。当触及到国计民生问题，中国政府会格外谨慎。他预期人民币在今年和明年的增幅加起来，也就是4%到6%的水平。
国际方面， 美国总统布什周二再次给中国施压，希望中国允许人民币升值，并称美中贸易不平衡问题“令人烦恼”。他在与胡锦涛会晤时还是会讨论人民币进一步升值的问题。
分析师表示，推动美元上涨的因素正在衰退，可能就在明年一季度的某个时刻。当美联储将可能在06年第一季度结束或接近结束其升息周期的时候，其他许多发达国家央行的升息步伐才刚刚开始。这样的情境使得美国和其他国家的利差逐渐缩小，而利差可能正是今年美元全面走强的重要驱动力。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
