2月17日宏观杂谈
2006-02-17 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
今日宏观方面，我国工业增长结构渐趋均衡。
国家信息中心经济预测部提供的产业景气报告指出，今年我国工业增长结构将渐趋均衡。报告预计，今年我国产业结构调整将发生较大的实质性变化。钢铁、铁合金、电解铝、焦碳、汽车、水泥等产能过剩行业将继续面临调整；在加快新型工业化和发展高技术产业的大背景下，机械装备和电子通讯产业将面临良好的政策机遇；受国家增加居民收入、鼓励消费的政策影响，农副产品加工业、食品饮料制造业等消费品生产行业可望继续快速增长；在整个产业链中，由于下游加工制造业的产能过剩，市场竞争激烈，使得这些行业通过涨价转移成本的能力下降，而利润主要向上游能源产业集中，加上资源价格改革的方向基本是逐渐提高能源价格，基础能源行业今年仍将是利润增长的集中点。从2005年颁布的《钢铁产业政策》以及《产业结构调整指导目录》传递出的精神来看，我国今后的产业发展中，将重点发展具有规模经济的大企业集团，提高行业的集中度，这将使行业内的并购重组不断深化展开。
中国科学院报告指出：2006年中国宏观经济出现拐点的可能性不大。报告指出，由于美元利率和汇率波动以及国际资本流向变化等因素引起的国际投资和贸易环境的变化，我国利用外资的数量将可能受到影响，进而影响到出口。此外，贸易摩擦将可能进一步加剧和增多，在一定程度上将减缓我国出口的增长速度，但外贸出口仍将继续保持快速稳定增长势头。进口增长速度将明显上升，但由于国际市场商品的价格波动，进口总额的增长幅度存在着较大变数。预计2006年我国出口总额将接近9000亿美元，同比增长约18％；进口总额将超过7900亿美元，同比增长超过20％；进出口总额约16950亿美元，同比增长约20．5％；全年贸易差额大约1038亿美元。报告指出，2006年我国物价上涨与下跌因素相互并存，始终制约着物价走势。尽管目前各类物价指数增幅总体上均呈下降趋势，但物价上涨因素多于物价下跌因素，根据综合分析和计量模型预测结果判断，我们认为2006年我国消费类物价将温和增长，生产类物价稳步回升，但都处于正常范围，不会出现大的通胀和紧缩。预计2006年下半年CPI整体高于上半年，全年CPI为1．97％；生产资料出厂价格、原料购进价格、重工业产品价格也呈前低后高的状态，全年分别上涨7．9％、9．5％、11．5％。报告中指出，2005年我国的先行合成指数和一致合成指数呈上升趋势；先行扩散指数和一致扩散指数都高于50；综合警情指数也在绿灯正常区间内呈上升趋势；表明在经历了2004年的下降期后，我国经济已经进入了新一轮景气周期的上升期。报告使用多种预测模型从不同角度对2006年经济景气进行定量预测，先行合成指数、先行扩散指数、一致合成指数预测、综合警情指数预测、经济增长拐点预测等均表明，2006年经济增速在上半年略微放缓之后，到下半年将有所上升，经济已经处于拐点后上扬态势，全年经济运行处于上升阶段，今年出现拐点的可能性不大。
分析认为，2006年我国投资增速将温和回落，消费将稳步增长，贸易顺差对经济增长的贡献率将有所下降(2006年我国进出口增速将有所下降，预计分别在18%和16%左右。贸易顺差继续增加但增速有所下降，预计在1300亿美元左右)。总的来看，经济将保持较快增长的势头，但增速将比2005年有所回落，预计GDP增幅在8.5%-9%之间。2006年固定资产投资将保持20%左右的名义增速，如果考虑投资价格回落的因素，则实际增幅要略高一些。推动固定资产投资增长的主要因素是：第一，2005年新开工项目和在建项目增长较快，预示着2006年的投资增幅不会有大的回落；第二，我国正处于重工业化和快速城市化阶段，基础和公共设施的内在需求较大，投资持续较快增长具有必然性。抑制固定资产投资的主要因素是产业政策导向、部分行业产能过剩、企业利润率下降、外商直接投资增长放缓等等。消费价格将温和上涨，涨幅在2%左右，不会出现通缩。这主要是因为上游的工业品出厂价格涨幅回落、食品价格基本稳定等等。M2将增长16%左右，人民币贷款增幅13%左右，略微低于2005年的水平(人行2006年工作会议确定的调控目标为M2增长16%，M1增长14%，金融机构人民币贷款增长2.5万亿即12.8%左右)。短期贷款和票据业务将保持快速发展发展。2006年人民币可能升值3%-5%。一是由于我国贸易项目和资本项目连续多年“双顺差”，这既影响了我国货币政策的自主性，也受到国际上的种种指责和压力，人民币存在升值的必要。二是美联储连续13次升息后，中美利差进一步拉大，缩小了更多短期资金流入的机率，人民币小幅升值的时机较好。三是大幅升值将对出口导向的行业形成太大压力、激化就业矛盾；而5%以内的升幅是可以承受的，同时有助于渐进地、主动地调整出口产业规模过大的格局。
中美贸易专家表示，美中贸易政策评估报告中很多提法只是过去几年来美国对美中贸易做法的延续，不会引发激烈的举措，中国不必为此多虑。如报告指出美国将增派专门的人员来中国调查中国履行世贸承诺的情况，而中国对WTO承诺的履行情况并不用美国监督，WTO在2005年的报告中对中国履行世贸承诺做出了肯定。“此外，报告表示美国将搜集中国体制改革、补贴、技术标准、农业检测透明度方面的情况，这种‘品头论足’的行为一直都存在，美方所言的中美贸易新阶段没有新意，只是对过去的延续而已。”他同时表示，报告中提到最多的解决问题的方式是“加强对话”，美国对中国不会因此而有过于激烈的行动。
国际方面，数据显示，日本05年实际GDP增长2.8%，高于04年2.3%的增幅。
美国商务部公布的数据显示，1月新屋开工经过季调之后增长14.5%，年率达到227.6万户，达到1973年3月以来的新高。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
国家信息中心经济预测部提供的产业景气报告指出，今年我国工业增长结构将渐趋均衡。报告预计，今年我国产业结构调整将发生较大的实质性变化。钢铁、铁合金、电解铝、焦碳、汽车、水泥等产能过剩行业将继续面临调整；在加快新型工业化和发展高技术产业的大背景下，机械装备和电子通讯产业将面临良好的政策机遇；受国家增加居民收入、鼓励消费的政策影响，农副产品加工业、食品饮料制造业等消费品生产行业可望继续快速增长；在整个产业链中，由于下游加工制造业的产能过剩，市场竞争激烈，使得这些行业通过涨价转移成本的能力下降，而利润主要向上游能源产业集中，加上资源价格改革的方向基本是逐渐提高能源价格，基础能源行业今年仍将是利润增长的集中点。从2005年颁布的《钢铁产业政策》以及《产业结构调整指导目录》传递出的精神来看，我国今后的产业发展中，将重点发展具有规模经济的大企业集团，提高行业的集中度，这将使行业内的并购重组不断深化展开。
中国科学院报告指出：2006年中国宏观经济出现拐点的可能性不大。报告指出，由于美元利率和汇率波动以及国际资本流向变化等因素引起的国际投资和贸易环境的变化，我国利用外资的数量将可能受到影响，进而影响到出口。此外，贸易摩擦将可能进一步加剧和增多，在一定程度上将减缓我国出口的增长速度，但外贸出口仍将继续保持快速稳定增长势头。进口增长速度将明显上升，但由于国际市场商品的价格波动，进口总额的增长幅度存在着较大变数。预计2006年我国出口总额将接近9000亿美元，同比增长约18％；进口总额将超过7900亿美元，同比增长超过20％；进出口总额约16950亿美元，同比增长约20．5％；全年贸易差额大约1038亿美元。报告指出，2006年我国物价上涨与下跌因素相互并存，始终制约着物价走势。尽管目前各类物价指数增幅总体上均呈下降趋势，但物价上涨因素多于物价下跌因素，根据综合分析和计量模型预测结果判断，我们认为2006年我国消费类物价将温和增长，生产类物价稳步回升，但都处于正常范围，不会出现大的通胀和紧缩。预计2006年下半年CPI整体高于上半年，全年CPI为1．97％；生产资料出厂价格、原料购进价格、重工业产品价格也呈前低后高的状态，全年分别上涨7．9％、9．5％、11．5％。报告中指出，2005年我国的先行合成指数和一致合成指数呈上升趋势；先行扩散指数和一致扩散指数都高于50；综合警情指数也在绿灯正常区间内呈上升趋势；表明在经历了2004年的下降期后，我国经济已经进入了新一轮景气周期的上升期。报告使用多种预测模型从不同角度对2006年经济景气进行定量预测，先行合成指数、先行扩散指数、一致合成指数预测、综合警情指数预测、经济增长拐点预测等均表明，2006年经济增速在上半年略微放缓之后，到下半年将有所上升，经济已经处于拐点后上扬态势，全年经济运行处于上升阶段，今年出现拐点的可能性不大。
分析认为，2006年我国投资增速将温和回落，消费将稳步增长，贸易顺差对经济增长的贡献率将有所下降(2006年我国进出口增速将有所下降，预计分别在18%和16%左右。贸易顺差继续增加但增速有所下降，预计在1300亿美元左右)。总的来看，经济将保持较快增长的势头，但增速将比2005年有所回落，预计GDP增幅在8.5%-9%之间。2006年固定资产投资将保持20%左右的名义增速，如果考虑投资价格回落的因素，则实际增幅要略高一些。推动固定资产投资增长的主要因素是：第一，2005年新开工项目和在建项目增长较快，预示着2006年的投资增幅不会有大的回落；第二，我国正处于重工业化和快速城市化阶段，基础和公共设施的内在需求较大，投资持续较快增长具有必然性。抑制固定资产投资的主要因素是产业政策导向、部分行业产能过剩、企业利润率下降、外商直接投资增长放缓等等。消费价格将温和上涨，涨幅在2%左右，不会出现通缩。这主要是因为上游的工业品出厂价格涨幅回落、食品价格基本稳定等等。M2将增长16%左右，人民币贷款增幅13%左右，略微低于2005年的水平(人行2006年工作会议确定的调控目标为M2增长16%，M1增长14%，金融机构人民币贷款增长2.5万亿即12.8%左右)。短期贷款和票据业务将保持快速发展发展。2006年人民币可能升值3%-5%。一是由于我国贸易项目和资本项目连续多年“双顺差”，这既影响了我国货币政策的自主性，也受到国际上的种种指责和压力，人民币存在升值的必要。二是美联储连续13次升息后，中美利差进一步拉大，缩小了更多短期资金流入的机率，人民币小幅升值的时机较好。三是大幅升值将对出口导向的行业形成太大压力、激化就业矛盾；而5%以内的升幅是可以承受的，同时有助于渐进地、主动地调整出口产业规模过大的格局。
中美贸易专家表示，美中贸易政策评估报告中很多提法只是过去几年来美国对美中贸易做法的延续，不会引发激烈的举措，中国不必为此多虑。如报告指出美国将增派专门的人员来中国调查中国履行世贸承诺的情况，而中国对WTO承诺的履行情况并不用美国监督，WTO在2005年的报告中对中国履行世贸承诺做出了肯定。“此外，报告表示美国将搜集中国体制改革、补贴、技术标准、农业检测透明度方面的情况，这种‘品头论足’的行为一直都存在，美方所言的中美贸易新阶段没有新意，只是对过去的延续而已。”他同时表示，报告中提到最多的解决问题的方式是“加强对话”，美国对中国不会因此而有过于激烈的行动。
国际方面，数据显示，日本05年实际GDP增长2.8%，高于04年2.3%的增幅。
美国商务部公布的数据显示，1月新屋开工经过季调之后增长14.5%，年率达到227.6万户，达到1973年3月以来的新高。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
