9月4日宏观杂谈

☆今日聚焦☆

商务部：美墨起诉中国出口补贴是对中国政策有误解 昨日，商务部新闻发言人表示，美国和墨西哥向WTO起诉中国补贴出口商品的做法是基于国内政治需要，对中国的相关政策有很大误解。

我国8月CPI涨幅可能超过7月　昨日，国家发改委副主任毕井泉表示，8月份中国居民消费价格指数（CPI）涨幅有可能高于7月。这是在国务院新闻办公室举办的新闻发布会后做出的表述的。

发改委：中国正采取具体措施确保20%节能目标实现　日前，国家发改委环资司有关人士在“中印可持续发展核心—节能与环保产业合作交流会”上称，中国政府正采取具体措施保障“十一五”规划纲要中提出的单位GDP能耗降低20%的指标实现。

乌洽会签约逾五百亿　涉及矿产开发能源等领域　9月1日，1007年乌鲁木齐对外贸易洽谈会开幕，截至今天，本届乌洽会签约金额逾五500亿元人民币。涉及项目包括，矿产资源开发、能源、冶金等领域。

我国土地分类确立国家标准　日前，国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会联合发布了《土地利用现状分类》，这标志着我国土地资源分类第一次拥有了全国统一的国家标准。

能源法有望10月成形市场化原则将确立　由国务院能源办牵头起草的《能源法》，有望10月形成“草案初稿”。这部能源领域的基本法中将会涉及能源开发、流通等领域的监管问题，而市场配置资源的原则有望确立。

☆今日分析☆

8月CPI或创新高

分析认为，在7月份CPI高达5.6%的背景下，8月CPI或创新高。近期，不少观察家都认为中国已经进入通胀时代。经济学家谢国忠刊文指出，这一轮通胀将持续下去，直至出现1997年至1998年期间那样的经济低迷。预计，这轮通胀会持续相当长的时间，基本上2008年、2009年应该会处在这样一个通货膨胀阶段。这轮通胀基本上是由成本推动的，比如劳动力价格、资源投入价格和农产品价格提高，在短期内不会减退，甚至在未来一段时间内会逐渐加强。8月底，国家发改委披露，对全国36个大中城市46种重要商品和服务项目价格监测显示，截至8月20日，各种产品的价格比7月20日价格上涨的有25种，包括鲜菜、食用植物油和部分粮食等价格，以及普通商品房住宅、液化石油气、钢材等价格。央行副行长苏宁此前在国务院新闻办举行的新闻发布会上也曾表示，在央行加大宏观调控力度的情况下，今年物价指数仍有可能在3%以上。不过，他还说，随着食品价格的控制，通货膨胀会得到有效抑制。央行的关注重点仍是国内的流动性过剩、资产价格泡沫以及实体经济的过热风险。央行会继续通过对冲和公开市场操作控制流动性过剩，未来6个月还会加息一次，并且继续使用行政性调控控制信贷和土地供应以防过热。

流动性过剩不容忽视

分析认为，流动性过剩的货币表现是两个，传统的表现是通货膨胀，“近代”的表现是资产价格泡沫。中国经济已经同时出现这两种现象的迹象，因此要特别关注流动性过剩问题。首先，目前流动性过剩是个全球性问题，现在全球快速流动的资本主要是金融资本。这个现象由全球资产价格如黄金价格、房地产价格、股市价格都不约而同地大涨而充分表现出来。全球化的国际经济和金融环境，对金融资本在快速流动中创造更大的流动性有巨大的推波助澜的作用。其次，中国的流动性过剩直接与全球过剩流动性的输入有关。2006年有800亿美元左右的非贸易和非直接投资的资本流入。人民币的升值预期，使得全球金融资本以各种名目、以各种身份涌进中国，使中国外汇积累不断上升的同时，通过结汇把全球过剩的流动性输入了中国，M2或者M1甚至两者同时增长，完成了国际流动性与中国流动性的接轨。因为中国的经济规模大，国际资本争先恐后地流入，使中国的流动性过剩的问题变得更严重，资产价格泡沫积累的风险更大。特别值得注意的是，中国可能需要防止资产价格膨胀和通货膨胀并存的双重风险。对于中国目前存在的流动性过剩，从根本上来说，要从国内的结构调整上着手才能真正解决问题。近期通过税收的减免进行出口产品的结构调整，特别是对“高耗能高污染”的产品的生产从中间产品进口环节和产品出口双管齐下的限制，应该得到坚持。

通货膨胀仍在可控范围内

分析认为，目前中国主要商品价格持续上扬，通货膨胀迹象比较明显，但并未出现严重通胀，仍在可控范围之内。从物价总水平的涨幅来看，尽管1—7月份平均上涨了3.5%，主要是食品价格上涨的拉动。其余的商品价格是有涨有落的，总体上仍处于可控范围，没有出现由于总需求严重超过总供给而引起全面、持续的价格上涨，所以没有出现严重的通货膨胀。一般认为目前我国的通货膨胀类型是混合型。对于投资品和资源类商品而言，其价格上涨可以归结为需求推动型，一般居民消费用品以及服务价格的上涨则属于成本推进型。考虑到我国绝大部分商品的供求状况和政府的价格控制能力，通货膨胀问题的整体影响可能不如预期中那么严重。从当前社会总供给和总需求的状况看，也不存在商品价格总体持续上涨的条件。引起物价上涨的主要推动力是粮食、猪肉等食品价格上涨。随着下半年各项措施逐步到位，肉、蛋等副食品供给增长潜力较大，未来食品价格不会继续较快上涨。从我国当前经济运行的情况看，总需求与总供给基本平衡的格局并没有改变。因此认为，2007－2009年中国出现严重通胀的可能性比较小。

☆今日简讯☆

韩国截至8月底外汇储备上升4.6亿美元，达到2,553亿美元。

瑞士第二季度GDP季比上升0.7%，年比上升2.8%，高于预期。

澳大利亚第二季度GDP季比上升0.9%，年比上升4.3%，好于预期。

欧盟统计局Eurostat4日表示，欧元区第二季度GDP季升0.3%年升2.5%，符合预期。

意大利统计局Istat4日表示，意大利6月贸易盈余为3.77亿欧元，预期中值为赤字8.675亿欧元。

欧盟统计局Eurostat4日公布的数据显示，欧元区7月生产者物价指数月升0.3%年升1.8%，高于预期。

10月原油期货高位震荡，收盘涨14美分，报每桶74.18美元。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）