8月5日宏观杂谈

☆今日聚焦☆

7月份CFLP中国制造业PMI首次回落到50%以下　　2008年7月，中国物流与采购联合会(CFLP)发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为48.4%，比上月回落3.6个百分点。这是自2005年1月以来，PMI指数首次回落到50%以下。

统计局经济述评：我国经济对外依存度已超过60%　　国家统计局4日发表的经济述评称，目前，我国经济的对外依存度已超过60%，因而，国外市场价格能够比较快地通过传导引起国内价格的变动。输入型通胀已成为我国物价高涨的重要“推手”。

印度政府介入控制国内钢材价格  印度政府在7月31日要求，印度国营钢厂及私营钢铁生产厂家要以国家的利益为重，不要提价，以进一步控制通货膨胀。目前印度通胀率达到11.89%，创近13年来的最高。

美国对中国普碳中板进行反倾销日落复审   8月1日，美国商务部和国际贸易委员会决定对中国输美的定尺普碳中厚板产品（原平板）所适用的反倾销税令进行日落复审调查，上述产品在1997年至2003年适用中止协议，2003年至今征收反倾销税。美国商务部要求利害关系方在15天内向美商务部提交书面文件，并在30天内提交实质性答复。美国际贸易委员会要求利害关系方在9月22日前对立案公告进行答复。

央行出手信贷规模调升“区别对待”  据悉，人民银行已同意调增2008年度商业银行信贷规模，鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构，本次调增采用“区别对待”的方式，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。分析人士表示，“区别对待”政策反应了央行缓解小企业融资难的政策意图。

国际油价跌破每桶120美元  受热带风暴“爱德华”将不会影响墨西哥湾石油生产等消息影响，国际油价4日大幅下挫，纽约、伦敦两地油价近三个月来首次双双跌破每桶120美元。

16省级电网用电负荷创新高 发改委保煤电供应  据新华社报道，因缺煤停机和电厂检修等因素影响，8月3日，山东省政府透露，山东电网最大电力缺口1022万千瓦，接近全省电力需求的三分之一，山东遭遇了十年不遇的“电荒”。从国家电网进一步了解到，7月份有16个省级电网的用电负荷创历史新高，个别省份用电缺口亦创下新高。

2006年虚涨近800点 上证指数编制或存缺陷  全国人大常委会原副委员长成思危指出，上证指数与国际和国内的其他股票指数相比，在编制方法上存在一定的缺陷，造成上证指数在一定时间段内的“虚涨”和“虚跌”。2006年上证指数全年共虚涨近800点。为此，他建议逐步推广沪深300指数，使其代替上证指数的地位，成为衡量我国股市整体情况的系统指针。

钢材价格下行压力加大 邯钢成首家破净钢铁公司  8月4日，邯郸钢铁收盘价为4.32元，低于其每股净资产4.38元，公司市净率为0.99倍。创下股改以来的新低。这也是近一年来首家跌破净资产的钢铁股。市场分析人士担心，下半年钢材价格下行压力加大，钢铁股的调整压力在逐渐加大。而韶钢松山、安阳钢铁、本钢板材也在“破净”边缘。

攀钢整合方案不变 鞍钢斥资2.2亿护盘  遭遇基金集体“叛逃”的攀钢集团给予了强硬回击，攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份5日同时宣布，攀钢集团整合方案不变。此外，从相关渠道获悉，担任现金选择权第三方的鞍钢集团上周五还动用2.2亿资金鼎力护盘。

阿塞洛米塔尔钢铁集团在中国和印尼的合作计划受阻  法国《回声报》8月4日报道，中国政府反对阿塞洛米塔尔集团收购中国东方集团70%的股份的计划。与此同时，印尼Krakatau钢铁公司拒绝与阿塞洛米塔尔集团合作组建一家新钢铁厂。

秦皇岛煤库存逼近700万吨 煤价仍将回落  秦皇岛港务集团有关负责人2日表示，秦皇岛港务集团目前存煤逼近700万吨，且库存以每天2-3万吨的数量增加。如果库存超过750万吨的话，港口将面临输港压力，因此，动力煤的价格还将可能继续回落。7月27日的数据显示，秦皇岛港务集团共存煤炭652.2万吨，较20日统计的596.6万吨增加了55.6万吨，增幅为9.3%。

☆今日分析☆

7月份的PMI指数首次回落

分析认为，7月份的PMI指数首次回落到50%以下，是一个值得高度重视的情况，可能预示着经济增长走低的趋势会进一步发展，特别反映出从企业这一微观角度来看困难明显增大，企业问题的发展可能会成为抑制经济增长、影响就业与收入的焦点。总之，对本月PMI指数反映的问题应引起高度警惕。2008年7月，中国物流与采购联合会发布的PMI为48.4%，比上月回落3.6个百分点。这是自2005年1月以来，PMI指数首次回落到50%以下。本月中国制造业PMI指数体系中，多数指数普遍较低，只有从业人员指数和购进价格指数高于50%，其余各指数均低于50%。从变化趋势来看，同上月相比，只有原材料库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数略微上升，其余各指数均呈回落，尤其以新订单指数、生产指数、进口指数、采购量指数回落幅度较大。综合指数PMI最近三年来首次下滑到50%以下；新出口订单指数经历连续4个月回落，本月下滑到50%以下；购进价格指数触顶回落，下滑到71.3%，为最近5个月的低点。

输入型通胀成物价高涨推手

分析认为，目前，我国经济的对外依存度已超过60%，因而，国外市场价格能够比较快地通过传导引起国内价格的变动。输入型通胀已成为我国物价高涨的重要“推手”。国际通胀对我国的传导，主要是通过“两油”（石油和粮油）和铁矿石价格的传导。我国是第二大石油消费国，石油对外依存度接近50%，所以国际原油价格暴涨对我国的经济影响更大。我国铁矿石超过一半以上依靠进口，而目前西方国家已经控制了全球70%的铁矿石资源。在原油、铁矿石价格等输入性通胀因素的推动下，我国上游产品价格从去年四季度以来开始攀升，包括工业品出厂价、原材料燃料动力供应价格、农业生产资料价格上涨都有所扩大，生产领域价格上涨向消费领域传导的压力在显著加大。今年以来，我国PPI连创3年来新高，1-6月分别上涨6.1%、6.6%、8%、8.1%、8.2%和8.8%。通常认为，PPI向CPI的传导大约滞后半年到一年，以此计算，下半年CPI面临来自PPI传导引致的上涨压力会更大。当前我国需要治理此轮全球化背景下的通胀，避免国际输入型价格上涨的压力与国内多年高增长积累的各类价格上涨相互叠加，造成通货膨胀的持续压力。

☆今日简讯☆

菲律宾7月份CPI年比上升12.2%。

印尼央行5日上调基准利率25个基点至9%。

美国6月份工厂订单月比增长1.7%，高于预期。

澳央行5日宣布维持基准利率7.25%不变，符合预期。

欧元区6月PPI月比上升0.9%年比上升8.0%，同比上升8.0%。

瑞士7月制造业PMI指数从下降至54.1，为2005年8月以来的最低水平。

菲律宾7月份通货膨胀率达到12.2%，创下自1991年12月以来的最高纪录。

NYMEX9月份原油期货周一收低，下跌5.34美元，跌幅4.3%，结算价报每桶119.76美元。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）