3月31日宏观杂谈

☆今日聚焦☆

央行连续三周提前净回笼 准备金率调整预期加强

在连续五周累计从公开市场回笼资金6330亿元后，央行本周再度提前实现净回笼。央行昨日发布的公开市场交易公告显示，央行昨日在市场发行了500亿元一年期央票，对应收益率1.9264%，连续第九次持平；同时进行的300亿元28天期正回购，中标利率亦持平在1.18%。一交易员昨日指出，4月份央行的回笼压力将有所增大，维持近期较大的单周净回笼量有一定的难度，若央票发行受阻，且机构季初大举投放信贷，则央行有可能动用存款准备金率等紧缩手段。

统计局：不会将房价直接纳入CPI核算

国家统计局相关负责人30日表示，2011年CPI（居民消费价格指数）统计中居住类权重将有所增加，食品类权重会有所下降，但是这并不表示会将房价直接纳入CPI核算。CPI一般是每五年做一次调整，目前统计局正在做调整工作，预计2011年居住类权重会有所上升。“随着人们生活水平的提高，食品在人们消费品当中的权重在不断下降，而住房、教育医疗权重则不断上升。”魏贵祥表示。

央行急拨240亿元驰援抗旱支农

严重的旱情灾害，使得央行紧急出手增加支农再贷款的数量。央行日前发布紧急通知，根据春季农业生产和抗旱救灾的实际需求，2010年安排增加240亿元支农再贷款。通知指出，要加大政策支持力度，确保金融机构支持春季农业生产和抗旱救灾必需的流动性需求。根据春季农业生产和抗旱救灾的实际需求，２０１０年安排增加２４０亿元支农再贷款（再贴现）额度，其中西南五省区安排增加３０亿元。同时，各地在支持春季农业生产和抗旱救灾信贷资金不足时，可按规定程序向人民银行总行申请增加再贷款（再贴现）额度。

陈德铭：中美贸易顺差在中国利益在美国

商务部网站30日消息，商务部部长陈德铭近日在署名文章《建设性地推动中美经贸关系健康发展》中指出，中美经贸合作不仅给中国，也给美国带来巨大收益。简单地把中国在货物贸易中的顺差解读为“中国受益美国吃亏”是非常片面的。陈德铭表示，中美贸易顺差在中国，利益却在美国。

发改委：西南旱情不会推动CPI上涨

发改委价检司有关负责人30日表示，西南旱情不会推动居民消费价格指数上涨。发改委表示，从零售市场看，全国米面价格总体变化不大，粮食市场运行平稳，购销正常。油菜籽方面，云南不是油菜籽主产区，四川省受旱的主要是省内非油菜籽主产区，而且国内食用油消费60%依靠进口，而国际市场油料油脂价格存在下行压力，因此国内食用油价格不会出现大幅上涨。

☆今日分析☆

央行智囊热议货币政策走向流动性过剩压力仍存

昨日下午，央行召开2010年第一季度货币政策委员会会议。北京大学国家发展研究院院长周其仁、国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌、清华大学经济管理学院金融系主任李稻葵等3位经济学家的最新加入，让外界增加了更多联想。如何看待当前经济形势，下一阶段的货币政策思路，以及资本流入导致流动性过剩、通胀预期管理、银行信贷均衡性等话题，成为这次会议的重要议题。分析人士指出，当前的低利率不能反映真实的资金成本，过多的流动性进入资本和房地产市场而没有进入实体经济，因此应收紧货币政策，引导社会合理有效配置资金。不少专家表示，由于存在通胀预期，建议上半年或年中加息一次，加息的目的重在发挥货币政策的宣示作用。在人民币“渐进升值”的同时，加息可以抑制资本流入。继续提高存款准备金率并加快央票发行，控制银行体系流动性。通过优化信贷结构、实行差别化信贷政策，提高信贷资金使用效率来抑制资产泡沫的扩张。尽管2010年以来央行连续两次调高存款准备金率，并加大公开市场操作力度，但目前来看，银行体系的流动性过剩压力依然存在。分析人士指出，1、2月份两次提高存款准备金率共1个百分点，大约冻结流动性5000多亿元。但目前外汇仍继续流入，春节前投放的1万多亿现金正逐步回笼，3、4月份央票也将到期1.05万亿元，因此银行体系流动性仍很充裕。

☆国际快讯☆

日本总务省昨天公布的统计数据表明，今年2月，日本全国2人以上家庭的平均消费支出同比减少0.5%，7个月来首次出现下降。

澳统计局公布，该国2月零售销售环比下滑1.4%，预期均值为月升0.3%，进一步显示加息举措正使国内需求承压，这将给央行放缓加息进程留有余地。

法国预算部长表示，法国2009年公共赤字将略低于预测的7.9%，处理公共赤字将是法国总统萨科齐改革的基石。

国际货币基金组织将德国2010年国民生产总值预期由先前的上涨1.5%下调为1.2%；将2011年德国国民生产总值预期由先前的上涨1.9%下调为1.7%。

NYMEX原油期货30日收盘小幅走强至近两周高点，因经济信心继续上扬，但美元上涨限制了原油价格涨幅。NYMEX5月轻质低硫原油期货合约结算价涨0.20美元，至每桶82.37美元，涨幅0.2%。（大小非 Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）