期货保税交割试点开闸 “上海价格”成色更足

酝酿数年的期货保税交割终于开闸。２４日，上海期货交易所宣布正式开始铜、铝两个品种的期货保税交割试点，试点区域为上海洋山保税港区，届时，储存在洋山保税港区的铜和铝在完成报关前就将可进入上海期货交易所的交割环节。

业内人士表示，作为全球最大的有色金属消费国，开展保税交割将会促进期货市场资源配置功能辐射到国际市场，进一步增强上海市场相关品种价格在全球同行业的代表性，"上海价格"成色将更足。

"上海价格"更具影响力

根据上期所的公告，首批试点的商品为有色金属铜和铝两个品种，启动保税交割后，相关品种期货商品到期合约的实物交割模式，就可以是现行完税状态下的实物交割，也可以是保税状态下的实物交割，还可以是两种状态下的混合交割同时进行。

由于我国商品期货现行的交易价格都是含税价格，而国际上主要商品期货市场的交易价格都是不含税价格，所以国内期货市场现行的交易和交割都是将完税状态下的货物作为标的物。一方面，部分期货实物交割需要在货物完成报关手续后才能进行，不仅交易风险较大，而且交易的成本也较高；另一方面，由于大宗商品都是国际化的商品，进口后的货物流通也受一定限制，不利于上海市场和伦敦市场两地价格的联动。

期货保税交割开启了一个新的渠道。分析人士表示，保税交割在保持现有交易规则体系不变，保持完税货物进行实物交割不变的情况下，在交割环节新增保税货物进行实物交割。开展保税交割后，保税货物利用保税仓库在完成进口报关前就可以进入交割环节，不必先行办理报关手续、缴纳进口关税和相关税费。

上期所表示，引入保税交割模式后，相关品种的交易价格仍旧维持含税价格，含税交割结算价依旧是现行的各品种最后交易日后根据现有规则产生的含税的交割结算价，而保税交割结算价则将在此基础上扣除相关的关税和进口环节增值税。