热轧薄板市场周评（02.25-03.04）

本周，在远期价格持续走低的影响下，各地市场现货价格一路下跌。沙钢的平盘出价加剧了市场的担忧情绪，加之国家政策消息及外部投资环境不明朗，市场观望情绪浓厚。不过，由于各大钢厂到货量依然有限，因此在整体成交疲软的态势下，各主流市场库存出现不涨反跌的情况。此外，随着现货价格已接近成本底线，多数贸易商不愿跟跌市场，这也给远期价格带来一定支撑因素。截至周五，3.0mm热卷最高、最低价分别为乌鲁木齐市场5200元/吨和天津市场4650元/吨，全国主要城市3.0mm热卷的平均价格为4859.44元/吨，较上涨下跌71.67元/吨；4.75mm热卷最高、最低价格分别为乌鲁木齐市场5050元/吨和上海市场4620元/吨，全国主要城市4.75mm热卷平均价格为4765元/吨，较上周下跌70.56元/吨。

本周MyspiC国内钢材价格综合指数172.7，较上周下跌1.5%，较上月指数上涨0.9%，与去年同期相比，上涨18.1%；国内扁平材指数为152.2点，较上周下跌1.2%，较上月下跌0.5%，与去年同期相比，上涨12.7%；热卷指数为165.9点，较上周下跌1.7%，较上月下跌1.5%，比去年同期相比，上涨18.1%。

全国政协十一届四次会议3日下午在人民大会堂开幕。全国政协主席贾庆林在会上作常委会工作报告时说，2011年，全国政协要紧扣主题主线，积极为实施“十二五”规划献计出力。贾庆林称，要继续关注和促进民生改善，围绕加强和创新社会管理、提高社会管理科学化水平，促进充分就业，推进收入分配制度改革，保持物价总体水平基本稳定。

国务院总理温家宝27日上午来到中国政府网和新华网，与网友在线交流。对“十二五”期间的改革和发展，温家宝表示，我们已经开过多次会议，向地方政府讲明“十二五”的主题和主线就是要贯彻科学发展和转变发展方式。“十二五”规划中，确定的经济发展速度是7%。之所以这样做，就是因为要把工作的重点放在提高经济增长的质量和效益上来，就是要把发展和所得到的成果用在民生上来。

2011年2月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为52.2%，环比回落0.7个百分点，回落幅度较上月明显缩小。虽然环比回落，但比去年同期仍回升0.2个百分点。显示当前经济增长仍处在平稳适度的增长区间。

美国商务部25日发布修正数据说，2010年第四季度，美国实际国内生产总值第二次预估值为增长2.8%，增幅低于上个月发布的3.2%。欧盟执行委员会周二上调了2011年欧元区经济成长预测，并指油价和商品价扬，恐让今年通货膨胀大多在欧央行目标上限的上方。

【华东地区】

本周华东市场受远期价格打压，热轧板卷现货价格延续下跌走势，且跌幅较深。据市场反映，由于终端需求迟迟得不到回暖，价格又接近成本底线且还有继续走低的可能，贸易商心态又强转弱，大多看空后期行情，这又导致价格进一步走低，市场陷入恶性循环状态。

库存方面，以上海市场为例：2011年3月4日对上海地区板卷类主要仓库库存情况进行同口径调查统计，目前热轧178.110万吨，较上周减少0.116万吨。由于近期钢厂发货量及市场到货量相当有限，因此在成交情况并不乐观的前提下，市场库存数据不增反减。由此可见，尽管终端客户仅以“按需采购”的模式提货，依然切实消耗部分市场库存。据悉，钢厂近期的热轧板卷发货量都会保持在一个较低的数量，因此后期库存压力有望得到进一步缓解。

本周，沙钢出台3月份调价政策，其中热卷价格不动；现5.5mmQ235热卷表列价格为5000元/吨，现5.5mmSPHC热卷表列价格为5080元/吨。与市场预期不同，沙钢终结了主流钢厂前期不断大幅上调出厂价格的节奏。随后，部分二三线钢厂也开始跟跌，加剧了市场的恐慌情绪。不过，即使沙钢本月平盘，其出厂价依然与目前市场价存在严重倒挂，远期成本压力依然不断增加。因此在市场报价逐渐逼近成本的同时，贸易商普遍认为，价格下跌空间相对有限。

综合来看，目前终端存在实际需求，但由于价格下跌过快过猛，使得观望情绪主导市场。目前市场需要的只是短暂的喘息和盘整。一旦筑稳底部价格，终端加大采购量，现货价格依然有反弹可能。不过，由于投资环境尚不明朗，因此现货价格在很大程度上受控于远期价格，人为操控因素过多。建议贸易商在逆势中切勿互相杀跌，关注政策面消息及终端需求情况。

【华南、中南、西南地区】

本周华南地区热轧板卷价格震荡下挫，临近周末出现一波加速回落。截止目前，广州市场4.5mm普卷主流价格在4720-4730元/吨，较上周末回落50-80元/吨不等；柳州市场4.75mm热卷报价在4930元/吨。市场方面：在外部环境不稳、经济政策不明朗的前提下，市场延续弱势震荡的行情，终端用户及中间商选择继续观望。春节过后，华南地区主要市场的价格已回落近300元/吨，逐渐接近商户库存的成本线。面对前期库存利润的压缩及后期到货成本的高企，大多商家并不愿过多的降价促销；不过，对后期资金面继续收紧的趋势，商家似乎已经达成共识。因此，部分资金周转不畅的商家，不得不选择低价出货以回笼资金。库存方面，本周库存变化不大。以乐从市场为例：据不完全统计，本周乐从市场热卷库存约113.3万吨。对于下周走势，由于全国人民代表大会十四次会议即将在周六开幕，届时各项政策的出台将逐渐明朗，不过对于遏制通货膨胀、打压房地产等议题基本都属利空，综合看来，预计下周需求仍难释放，震荡盘整几率较大。

本周中南地区3.0mm热卷均价为4866元/吨，较上周下跌77元/吨。随着价格的不断下跌，贸易商普遍反映市场成交毫无起色，而长时间的低迷态势更是让商户心态明显转弱，短期套现意愿较强。从市场表现情况来看，由于节后市场需求得不到快速回暖，且现货资源在远期价格的打压下，难有好转情况，因此商家建仓积极性不高，导致部分规格呈不同程度的紧缺状态。不过，这对当前市场的疲软走势产生一定支撑作用，另外，随着近日价格的持续下跌，商家前期的利润空间已被基本压缩，后期资源成本或将将再度发挥其支撑作用。综合来看，笔者预计下周价格主流呈弱势盘整为主，但下行空间有限。

本周西南地区热轧板卷价格全面下跌，市场观望情绪浓厚。截至周五，西南钢市3.0mm热卷均价4970元/吨，较上周末下跌72.5元/吨。正值全国两会期间，市场多处于观望态势，部分商户担心国家为抗通胀或将台更加严厉的宏观调控政策。此外，短期内市场资金持续收紧，导致钢材期货、电子盘价格持续震荡下行，投资者信心一再下挫，对现货市场造成较大的负面影响。上海、天津等国内一线城市热卷价格不断走低，也影响了西南地区热轧板卷的表现。多数商家迫于成交不畅、资金压力以及钢厂暗降等因素，无奈调低报价，甚至出现竞相杀跌现象。市场方面，虽然许多工程项目已经动工，但是多数终端用户考虑到目前行情处于下跌通道中，采购积极性不高，多以按需拿货为主，整体成交情况并不理想。另外，本周攀钢、涟钢、柳钢到货量较少；重钢、昆钢有部分资源流入，社会库存总量继续增加。对于后期走势，笔者认为下周西南区域热轧板卷价格可能继续下探，“两会”之后或许会出现上涨行情；若下周钢材期货、电子盘能够连续拉涨数日，现货市场信心得以提振，市场价格有望企稳甚至上扬。

【华北地区】

本周华北地区热轧卷板延续跌势，价格较上周明显回落。其中，北京市场热轧卷板价格较上周五下跌80元/吨，现3.0mm普碳钢卷市场价格在4730元/吨；天津市场5.5mm普卷价格在4600—4630元/吨，较上周五下跌80元/吨；石家庄市场3.0mm普卷市场价格为4900元/吨，较上周末下跌70元/吨；太原市场3.0mm热卷主流成交价格为4820元/吨，较上周跌40元/吨。

由于市场连续数周的回调，近期电子盘的表现也给现货价格雪上加霜，贸易商心态出现转变，大多对后市表示悲观，因此本周跌幅较上周也有所加大。不过，也有个别商家考虑到成本因素，依然维持高位报价。

库存方面：本周华北地区主流市场库存有涨有跌。其中北京市场由于中铁资源到货较多，总量约在6.5万吨左右；天津市场则因钢厂到货量有限，小幅降低。不过，商家多认为，由于年前价格处于高位，终端采购受到抑制，因此备货较少。因此后期需求释放后，市场库存应该不会存在太大压力。

短期来看，由于需求释放仍需要时间，价格反弹也存在一定困难。但是，随着钢材价格近期的回落，市场逐步进入一种弱势平衡的状态。因此，在基本面没有改变的情况下，近期市场小幅震荡整理的可能性较大。

【西北、东北地区】

本周西北地区热轧板卷价格大幅下调，市场成交冷清。截至发稿，西安市场主导钢厂普卷价格在4780-4810元/吨之间；兰州市场3.5mm以上普卷主流价格为4720元/吨，较上周下跌80元/吨。市场方面：远期价格大幅跳水，导致贸易商趋稳的心态被瞬间打破，个别商户急于出货求的心态愈发强烈。不过，买方市场同样受“买涨不买落”的真理牵制，态度从容、表现淡定，持单询价、各家比价，与商家心态形成强烈反差。到货方面：本周市场到货不多，太钢、酒钢等均有少量回货，西北地区主流市场总体库存较上周有小幅下降。综合来看，目前的市场并不具备再次大幅下跌的因素，但受成交限制，商家心态持续恶化，人为炒作因素引导现货价格，建议各商家勿盲目跟跌，依自身情况谨慎操作。

本周东北地区热轧板卷价格混乱调整，市场成交冷清。截至发稿，哈尔滨市场3.5mm热卷主流报价在4800—4890元/吨不等；大连市场3.5mm热卷主流成交价在4870元/吨左右；长春市场3.5mm热轧板卷主流报价在4760-4780元/吨；沈阳市场热卷价格主流报价在4680—4700元/吨。回顾本周，在电子盘及外围主导市场热卷价格持续走弱的带动下，东北地区主流市场逐渐开始调整价格，但调整幅度不一，部分对后市强烈看好的商家报价相对坚挺，不过针对客户的性质、采购的多少等因素，商家都会给予一定程度的优惠。但受需求低迷制约，加之近期价格下行趋势，买涨不买跌的心态较为浓厚，因此商家出货较差。由于近期市场并不具备价格大幅上涨或下跌的条件。总体来看，商家待涨情绪相对浓厚，预计下周东北地区热卷价格盘整可能性较大。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）