热轧薄板市场周评（03.03-03.11）

本周，各地热轧板卷市场延续前期疲软走势，现货价格继续走低。沙钢建筑钢材出厂价格的大幅下跌加剧了市场对后期价格的恐慌情绪。此外，在CPI指数没有出现回落、而央行又意外上调央票利息的背景下，加息预期有所增强。市场价格已基本与成本持平，尽管如此，终端采购在追涨不追跌的操作心态，依然不愿放量收货，这使得本周整体成交依然不容乐观。截至周五，3.0mm热卷最高、最低价分别为乌鲁木齐市场5000元/吨和天津市场4560元/吨，全国主要城市3.0mm热卷的平均价格为4772.78元/吨，较上涨下跌86.67元/吨；4.75mm热卷最高、最低价格分别为乌鲁木齐市场4850元/吨和上海市场4500元/吨，全国主要城市4.75mm热卷平均价格为4678.33元/吨，较上周下跌86.67元/吨。

本周MyspiC国内钢材价格综合指数169.1，较上周下跌2.1%，较上月指数下跌4.7%，与去年同期相比，上涨12.9%；国内扁平材指数为149.7点，较上周下跌1.8%，较上月下跌3.9%，与去年同期相比，上涨8.6%；热卷指数为166.6点，较上周下跌1.7%，较上月下跌5.5%，比去年同期相比，上涨13.0%。

中国人民银行行长周小川11日上午在十一届全国人大四次会议记者会上表示，当前利率政策是重点需要使用的工具。周小川说，在国民经济应对全球经济危机成功复苏后，通货膨胀也有所提高，在这种情况下，利率政策肯定会是一个需要运用的重要工具。任何金融政策工具都可能有负面的影响，加息可能会使资本流入有所加大。

根据《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要（草案）》，“十二五”期间，非化石能源占一次能源消费比重提高到11.4%，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低16%和17%，主要污染物排放总量减少8%至10%，森林蓄积量增加6亿立方米，森林覆盖率达到21.66%。其中，非化石能源比例占一次能源消费比重、二氧化碳排放强度和森林蓄积量，是第一次写入国家五年规划，也是人们关注和热议的重点。

欧债危机再掀波澜：国际评级公司穆迪7日宣布，将希腊主权债信评级下调三档，并称希腊的违约风险正在上升；9日宣布，下调希腊6家银行的存贷款和债券评级，同时将这些银行评级前景展望全部维持在“负面”；10日将西班牙政府债券评级下调一档，由Aa1下调至Aa2，评级前景为负面。

韩国央行3月10日宣布，上调基准利率25个基点至3%以控制国内通胀局势。这是该行今年以来第二次加息，该决议符合市场普遍预期；泰国央行9日宣布，将该国基准利率上调25个基点至2.5%以应对不断上扬的通胀压力，这一决定符合预期；3月10日，新西兰央行宣布将基准利率下调50个基点至2.50%，以帮助缓解地震给新西兰带来的冲击。此前市场普遍预期为降息25个基点。

【华东地区】

本周华东地区热轧板卷价格在电子盘等远期价格的持续下跌中，贸易商悲观心态逐渐浓厚。加之钢厂大幅向下调整出厂价格，现货价格或还有小幅下跌空间，因此无论是终端采购还是中间需求都表现偏弱。在多重利空因素的综合作用下，现货报价阴跌不断。以上海市场为例，截止目前，4.75mm普碳板卷主流报价为4500元/吨，较上周大幅下挫120元/吨。

库存方面，以上海市场为例：据2011年3月11日对上海地区板卷类主要仓库库存情况进行同口径调查统计，目前热轧178.195万吨，增0.085万吨，环比增加0.05%。随着钢厂资源的陆续运抵，市场库存出现小幅增量。据贸易商反馈，本月还将有不少新货入库，近期终端成交量若依然没有增长迹象，则贸易商库存压力或将小幅攀升。

本周，沙钢出台3月份建筑钢材调价政策，降幅比市场预期更深。尽管与热轧板卷价格没有直接关联，但市场受此消息影响，贸易商悲观心态趋浓。随后，市场有传闻称，宝钢、武钢四月份价格政策也将有大幅下调可能。值得注意的是，目前钢厂普遍使用的还是库存内的铁矿石资源，因此利润空间颇大。在其价格与市场形成严重倒挂后，出现获利回吐也属正常，因此从远期来看，钢厂大幅下跌或有望使成本支撑重新回归市场。

而从宏观政策面消息来看，“节能减排”被纳入“十二五”规划中，有机构认为，政府将在下半年重点对高耗能产业进行一次集中治理。此外，对保障房计划、水利工程等建设项目的大力投入对未来终端用钢需求是个利好消息。纵观整体市场，笔者预计现货价格在主流钢厂出台调价政策之前，不会有明显起色。如果钢厂调价幅度达到市场预期，则远期将出现上涨动力。

【华南、中南、西南地区】

本周华南地区热轧板卷延续上周跌势，各主流市场价格较上周末下跌50-80元/吨不等，市场整体成交清淡。截止目前，广州地区4.5mm以上普卷主流价格在4640-4660元/吨；南宁地区3.5mm热卷售价在4960元/吨。市场方面：本周价格继续大幅回落的原因主要还是商家对本月钢材走势预期不乐观，沙钢建筑钢材中旬价格大幅下调300元/吨后，无论是期市还是现货市场均出现杀跌现象，商家悲观心态蔓延，个别流露出恐慌之意。在目前的情况下，部分急于回笼资金的商家不得不选择低价出货。不过，低位价格仍不见有商家出手收货，大多继续保持观望的之势，因此本周成交仍较清淡。库存方面，以乐从市场为例：据不完全统计，乐从市场本周热轧板卷库存约为112.4万吨，较上周减少9千吨左右。对下周市场，一方面新一轮的钢厂调价即将开始，市场预期并不乐观；另一方面央行意外上调三月央票利率，市场加息预期升温，这对于资金面已经趋紧的市场而言无疑是雪上加霜。综合考虑目前多方因素仍是利空占主导，因此预计下周乐从热卷价格难以走出弱势震荡的格局。

本周中南地区热轧板卷价格继续下跌，其中3.0mm热轧板卷均价为4773元/吨，较上周下跌93元/吨，受终端需求牵制，市场成交毫无起色。本周期货盘面也未摆脱跌势，加之钢厂对后市不为看好，更加动摇了贸易商的信心，当前价格已经处于倒挂，库存压力较大的商家还得被迫选择竞价促销。出于对后期钢厂将大幅下调出厂价的强烈预期，目前市场观望氛围较重，且近期消息面利空因素占主导，对市场心态的影响较为明显，商家低位建仓的积极性不高。综合来看，随着价格一度下跌，成本支撑开始凸显，笔者预计下周市场价格将以盘整运行为主，继续下行空间有限。

本周西南地区热轧板卷价格继续下跌，市场观望情绪浓厚。截至周五，西南钢市3.0mm热卷均价4922.5元/吨，较上周末下跌47.5元/吨。本周西南地区热轧板卷价格继续下跌，整体成交情况并不理想，主要有以下五方面的原因：第一、本周正值“两会”，市场偏空消息不断释放，如未来准金率利率可能要调整、经济增长速度下调至8%、房地产调控将进一步加强等，导致钢材期货、热卷电子盘价格大幅度下挫，对现货市场交易氛围造成极大的负面影响；第二、从银行同业拆借利率迅速攀升可知，市场资金面正趋于紧张，部分贸易商迫于资金的压力，降价销售；第三、近期重钢、攀钢、柳钢、昆钢等钢厂均有所到货，热轧板卷库存总量继续增加；第四、面对这轮跌跌不休的行情，市场倒挂现象严重，鉴于此，攀钢、昆钢等钢厂下调出厂价格，从而进一步拉低市场价格；第五、从需求面来看，西南区域终端采购量较上周略有回升，但是整体成交情况依旧比较糟糕，主要原因是市场一直阴跌不断，中间需求难以释放，导致目前钢市处于萎靡不振的状态。对于后期走势，笔者认为下周西南地区热轧板卷价格将继续延续跌势，待“两会”结束、宏观政策趋于明朗化后，市场价格或将出现反弹的可能性，商家操作需谨慎。

【华北地区】

本周华北地区热轧卷板价格较上周出现大幅下跌。其中，北京市场3.0mm热卷市场价格在4610元/吨，较上周下跌120元/吨；天津市场5.5mm热卷价格在4520—4540元/吨，较上周五下跌80元/吨；石家庄市场3.0mm热轧板卷市场价格为4830元/吨，较上周五下跌70元/吨；太原市场3.0mm热卷主流成交价格为4730元/吨，跌90元/吨。

从本周情况来看，终端需求尚未启动，导致成交萎靡，没有成交支撑的市场越发表现疲软，持续在震荡下跌的通道中运行。由于价格连续走低，原先部分报价坚挺的贸易商也开始下调报价，以促进成交，减缓资源与资金压力。

库存方面，因为前期积极出货、钢厂发货以薄料为主等原因，多数商家大厂资源主流规格缺货，成交进一步萎缩。据商家反映，除去有一部分贸易商手里有12月份前后的低价资源，以现价销售有利润之外，大部分商家均做的是赔本生意，由此，导致了市场悲观情绪的加重，紧跟周边市场价格进行调整，以免后期亏空进一步加大。

据分析，当前利空消息较多。政策方面，周四央行意外上调三月央票利率，加大公开市场操作回笼力度，缓解资金回笼压力，市场加息预期升温；外盘方面，欧美股市大跌、黄金急挫、油价续跌，种种利空因素连续出现；资源成本方面，市场频传各钢厂4月份订货价格将会下调，成本对市场的支撑继续缺失。此外，本周库存持续增加，贸易商表示，从钢厂那边来看，下个月订货比例仍然较高，供给压力也进一步增加，如果需求一直难以启动，供求失衡将进一步加剧。

综合以上这些情况，都将对价格的反弹起到较强的遏制作用，预计将继续持续震荡下行的态势，商家需谨慎操作。

【西北、东北地区】

本周西北地区热轧板卷价格继续弱势下滑，市场成交小幅回暖但依旧总体偏差，商家心态较差。截至发稿时，西安市场主导钢厂普卷价格在4720-4750元/吨之间；兰州市场3.0mm热卷价格为4750元/吨，较上周下跌120元/吨。本周以来，各主流市场热卷价格一直呈现弱势下跌态势，且随着期货、相关品种市场价格的走低，市场商家焦虑心态加重，市场报价一度比较混乱，又受市场资源出现超低价格影响，市场各商家无奈跟进价格，市场价格持续下滑。市场成交方面：与上周相比，本周成交情况有所好转，但还远没有到达市场该有的交易量，观望情绪依然浓厚。库存方面：部分钢厂代理商迫于3月份价格过高，减少或干脆取消定量，致使钢厂到货始终较少，因此随着成交缓慢回暖，库存呈现下降态势。总体来看，西北地区热轧板卷基本面情况不差，但由于心态较弱，短期仍将维持弱势。

本周东北地区热轧板卷价格逐步走弱，成交较差。截至目前，以哈尔滨市场为例，3.5mm以上热卷主流报价在4750-4780元/吨之间不等。回顾本周，在其他主流市场热卷价格持续下调的背景下，东北地区各主要市场现货价格也逐步走弱。不过，由于市场到货量相对偏少，大户库存量仅在1—2万吨之间不等，并无太大压力。但贸易商对后市看法较为谨慎，部分商家为避免客户流失逐步下调整价格，但终端观望情绪依然较为浓厚。总体来看，随着外围市场价格的不断走低，期盘的持续下调对本地商家心态影响相对较大。不过仍有部分对后市较为看好的商家报价相对坚挺。按此态势发展，预计短期市场热卷价格可能会继续弱势运行。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）