冷轧薄板市场周评（05.27-06.03）

本周国内冷轧市场延续弱势，商家心态纠结，成交依旧清淡，钢市运行环境整体偏空。国际方面：美国5月份制造业采购经理人指数由4月份的60.4下降至53.5，消费者信心指数下降，复苏之路崎岖；5月PMI续跌，中美联动双降引增长之忧；评级机构穆迪调低希腊主权信用评级，欧洲债务危机风险加大。国内方面：5月份PMI指数继续回落，反映经济增长回落的可能性加大，预示通胀预期可能改变，去库存活动可能增加，钢铁业步履维艰；工信部建立钢铁工业与装备制造业合作推进机制；5月百城住宅均价环比上涨0.53%；家电的后政策时代，政策效应递减已经显现；经济增速小幅回落汽车产销再现负增长；煤电油紧张源于经济结构不合理，工业经济面临四难；金融市场震荡下挫，政策性风险不容忽视。

3日MyspiC指数显示，本周国内钢材价格综合指数为177.5点，环比上涨0.06%；长材为201.8点，环比上涨0.05%；扁平材指数为153.9点，环比持平。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为太原市场的5900元/吨和武汉市场的5300元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为5550元/吨，周环比下跌14元/吨。

本周国内冷轧市场震荡走低，市场看跌氛围较浓。具体来看：华东市场小幅下跌，其中上海市场下跌20元/吨；华南市场主流平稳；中南市场主流平稳；华北市场跌幅明显，其中北京、天津下跌30元/吨；西南市场跌幅较大，其中重庆、成都下跌30元/吨；东北沈阳市场鞍钢冷卷跌幅为30元/吨；西北西安市场跌幅最大为80元/吨。

【华东市场】本周华东市场震荡下行，成交低迷，商家心态谨慎。就本区域现货市场而言，冷轧价格已经处在较低水平，个别品种尚有倒挂，但是进入6月份之后传统的需求淡季将阻碍了冷轧板卷上冲空间，预计端午节后热卷、冷轧等板材品种仍面临较大的回调风险。当然，不排除在期盘走强的带动下现货市场短期出现小幅反弹可能，但未来市场所面临的政策风险不容忽视。一方面，根据市场消化资源情况，钢厂分品种调整6月份价格，整体仍以上调为主，由此可见钢厂并不过分看空后期市场，不过，受利润驱使，钢厂后期的生产热情不减；另一方面，1-4月份，我国固定资产投资旺盛，保障性住房全面开工，这也是建材走出独立行情的主要原因之一，但我国中南区域干旱助推物价上涨，端午节期间国家或重启加息窗口。此外，由于近期国外钢价大幅下挫，国内外钢材价差进一步缩减，加之欧美进入夏休，6月份我国钢材出口形势不容乐观。故在供需矛盾尚未有效改观而钢市运行环境整体偏空情况下，预计节后华东市场冷轧价格将继续在震荡中寻求底部。

【华北市场】本周天津冷轧市场继续弱势下行走势，市场成交持续清淡。截至发稿，市场上鞍钢1.0mm*1250*2500盒板报价5500-5550元/吨；本钢1.0mm*1250*2500盒板报价5450-5480元/吨，较上周五下跌50-80元/吨；天铁、包钢、唐钢、首钢1.0mm*1250*C价格在5260-5300元/吨，较上周五下跌20元/吨左右。近期天津冷轧市场成交持续不温不火，部分商家为促进出货，或主动调低售价或给予一定价格优惠。总体来看，本周鞍钢、本钢价格调整相对滞后，幅度较大，而其他钢厂冷卷资源调整幅度相对较小，但低位成交价格已探至5260元/吨。资源方面，随着各钢厂资源投放量的增加，鞍本钢资源在津的价格以及品牌优势逐步削弱，并且在市场持续倒挂的现状下，商家订货量明显缩减，市场占有率极其有限，目前本钢盒板资源较为缺货，其他产品尚较充足。对于近期走势，商家心态并不乐观，普遍表示，在需求持续清淡，并且负面因素时有出现的情况下，现货市场将继续弱势松动格局。

【西南市场】本周西南地区冷轧板卷价格弱势运行，商家心态略显悲观。截至周五，西南钢市1.0mm冷板均价为5665.0元/吨，较上周末下跌15.0元/吨。今年以来汽车行业表现逐月不佳，停车费上涨、油价一路上扬均导致用车成本上升，从而影响汽车的销量，汽车行业有可能再回个位数增长。除此之外，造船、家电今年的增速相比往年都有明显回落，加之购置税优惠、汽车下乡、以旧换新等政策逐步取消，下游生产企业新接订单也较往年出现小幅回落。受整体下游行业产销不景气拖累，西南地区冷轧板卷市场表现十分低迷，重庆、成都地区冷轧板卷主流报价下跌20-50元/吨，而昆明、贵阳地区受资源紧缺支撑，主流报价弱势持稳。对于节后走势，多数商家持谨慎看跌态度，下游终端低迷是导致价格持续下跌的主因，按照目前情况来看，节后西南地区冷卷需求难有较强起色，预计继续以弱势下行为主。

【华南市场】本周华南冷轧板卷市场继续以弱势盘整的态势运行，市场成交疲软不堪，商家看跌气氛浓。截至目前，广东市场1.0-2.0mm鞍钢冷卷主流售价在5500-5530元/吨，邯钢、首钢、天铁以及唐钢等钢厂同规格冷卷主流售价在5450-5470元/吨左右，实际成交时有松动。柳钢虽然停产带动价格上涨，但是其他小厂资源偏低拖动价格回到前期低点，目前主流在5460-5470元/吨。包钢、本浦等同规格主流报价5480元/吨，其中本浦资源成交相较包钢资源要差。近期市场有部分5月期货抵达市场，主要为天铁、首钢资源。进入6月以后，市场看空增多。节后资源集中抵达以后，压力的表现将会增加明显。

【中南市场】本周中南地区1.0mm冷板和3.0mm热卷均价分别为5437元/吨和4957元/吨，冷轧板卷较上周持平、热轧板卷较上周下跌3元/吨。从以上数据可以看出，本周中南地区冷热卷板的价格呈现弱稳的态势。与长材相比，卷板的表现略显乏味，一方面电子盘反复震荡，导致现货价格缺乏方向性的指引，贸易商操作颇感迷茫，举步维艰，另一方面终端需求较前期逐渐萎缩，下游的订单量有所减少，而市场上部分钢厂的资源得到补充，整体库存减势收缓，商家稳价出货的心理较重。整体而言，目前市场氛围比较低迷，价格不上不下，成交不温不火，贸易商对后市信心不足，估计短期行情上行压力较大，继续维持现阶段的盘整态势。

【东北市场】本周东北地区1.0mm冷轧产品平均价格5690元/吨，相比上周下跌6元/吨。本周东北各地冷轧市场价格涨跌互现。沈阳，哈尔滨地区成交水平有所上升；长春，鞍山地区成交清淡；大连市场不温不火，变化不大。本周初始，由于本钢产品前几周持续良好，本周资源较为紧张，部分规格短缺，而鞍钢产品由于库存量较多，规格齐全，并且大盒子价格已经回落至本钢同一水平，因此下游生产企业开始倾向于购买鞍钢产品以替代本钢产品，鞍钢产品行情得到提升，出货明显好转。总体而言，在全国冷轧行情走弱的情况下，东北市场部分得益于鞍钢价格的下滑和本钢资源的短缺，部分得益于稳健的下游需求。相对其他地区较为良好。

本周沈阳市场弱势盘整，部分鞍钢产品价格继续下滑。虽然部分贸易商对1.0mm小盒板的报价仍在5650元/吨，但实际成交水平则以5600元/吨居多。受鞍钢连续降价影响，本钢近日出货速度受阻，据本钢贸易商反馈，在鞍钢、本钢大盒子价钱一样的情况下，下游生产企业自然会选择质量更好的鞍钢产品，所以，从上周末到现在，本钢的出货水平下降，而鞍钢的出货水平则逐步提升。当然，在生产旺季逐渐转淡的大背景下，鞍钢的出货好转也显得十分勉为其难。首先，这一波行情好转是建立在降价基础之上的，对贸易商而言有利有弊，利在于去库存化，资金回转。而弊端则在于越卖越低，有陷入恶性循环的可能性；其次，拉动本次行情好转的主要还是下游生产企业，中间贸易商表现并不活跃。库存方面：本周沈阳本钢到货较少，鞍钢到货较多，整体库存略有上升，但变化不大。价格方面：价格方面：截止今日，沈阳1.0mm本钢小盒板主流报价为5550元/吨，实际成交价格可下浮20元/吨，与上周持平；同规格鞍钢产品主流报价为5650元/吨，也与前一周持平。

回顾本周限电利好并未把市场心态归拢看多，冷轧产量继续增加库存不增反减，多数商家深表困惑，普遍看空后市。笔者认为，目前宏观面缺乏明显利好支撑，限电致使部分企业包括下游生产企业“开三停一”终端需求疲软也将延续一段时间，近期冷轧板卷持续低迷的关键因素仍在于需求不济。从进出口来看，虽然4月份我国冷轧出口量明显回升，但随着夏季到来，欧美夏休、东南亚酷热将影响我国钢材出口，此外，国外冷轧价格大幅下挫，国内外钢材价差缩减，使得6月份冷轧出口将更加黯淡。虽然冷轧市场成交持续低迷，笔者认为，后期冷轧价格大幅下跌可能性不大，原因如下：其一、目前市场流通冷轧4月份资源为主，6月中旬左右5月份资源陆续投放市场，据笔者算，相比冷轧现货价格，冷轧产品仍存在50-100元/吨的倒挂，商家亏本出货意愿不强；其二、随着保障性住房的全面开工，建筑钢材在需求支撑下将继续保持强势，有利于集聚市场人气；其三、受我国局部干旱助推，大宗商品价格或继续攀高，虽然6月加息窗口或重启，但市场能否突破“越调越高”的怪圈，难以预判。综合以上因素，预计端午节后国内冷轧市场仍面临较大压力，不排除短期小幅反弹可能，但整体难以形成持续上涨行情，建议谨慎操作为主。（王建亮Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】