本周钢市小幅反弹

上周钢市止跌企稳，市场价格跌无可跌随后拉涨，但抓住这波行情的商家并不多，更多商家选择按兵不动，市场观望情绪仍浓，本周钢市或将继续维持稳中趋涨的态势，但后期上涨动力较为缺乏。国际方面，随着美国制造业数据的纷纷走强，加上希腊债务危机有所缓解，美国股市周涨幅创两年内新高，近两个交易日出现获利回吐迹象。国内方面，上周央行年内第三次上调存贷款利率，随后六月CPI数据也提前公布，涨幅创三年新高，市场预计六月CPI涨幅年内已见顶；另外六月上旬国内粗钢日均产量196.74万吨，环比增长2.73%；六月中旬全国粗钢产量195.54万吨，环比微降，市场预计六月下旬估算全国日均粗钢产量为201.8万吨并创年内新高。以下我们将结合市场一些热点信息，对于影响钢市走势主要因素做简要阐述，供各位读者对后市判断提供一定思路。

针对当前的一些市场热点信息，我们将逐一进行阐述分析。

首先，我们将探讨一下此轮宝钢调价。本月11日下午宝钢出台八月份期货价格政策，其中热轧、酸洗与上期持平，CQ级、DQ级及非汽车品种钢普遍上调50元/吨，中板下调100-150元/吨不等。作为钢市风向标的宝钢调价，其调价政策一定程度反映出市场的现状，不同品种的调整幅度也暗示各品种近期表现的不同。回顾近期热轧市场，下游终端需求低迷，市场成交不温不火，市场价格随着钢厂价格的下调小幅走低，随后在国际金融市场转好、国内钢坯价格上涨带动下，金融属性较强的热轧上涨较快，目前价格基本与六月中旬前价格持平。另据市场反馈，由于上期宝钢冷轧调整幅度较大，其订货价格一度低于国内其他一线钢厂，宝钢近期订单尚可，所以此次针对于冷轧的调价，宝钢选择上调也是在市场预期之内的。谈到中板，可谓是最近钢材几个品种表现最弱的，读者可通过Mysteel指数频道设置并观察近两个月几大品种价格走势，中板从六月中旬之后一路下跌，甚至接近热轧价格，这与中厚板下游企业重工型成品大量滞销关系密切，后期中板价格接近甚至低于热轧价格的可能性较大。

其次，我们再谈论一下此轮加息及CPI数据的公布。自7月7日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这是央行今年以来第三次加息，也是自去年10月启动加息周期以来的第五次加息，调整后一年期存款利率为3.5%，贷款利率为6.56%。6月份以来，国内食品价格呈现加速上涨态势，6月下旬猪肉、蔬菜和水产品的价格环比涨幅较中旬均有所扩大，另外由于季节性因素导致运输和存储成本的增加，以及南方洪涝灾害的影响，以及受6月份CPI翘尾因素达到年内峰值影响，此次6.4%的CPI涨幅略超市场预期。此次央行将CPI数据提前公布，主要目的欲利用周末的时间给予投资者消化这一消息，而此轮加息也正是年内抗通胀的需要。不过，近期PMI和工业增加值均出现了持续回落，下半年随着农产品价格的下降，输入性通胀压力的减轻以及信贷增速的回落，CPI涨幅可能在本月见顶随后逐月回落。但考虑到政府为了巩固控制通胀的成果，下半年货币政策整体将难言放松，预计年内仍存在加息及上调存款准备金的可能性，但基本属于加息周期的下半场了。

然后，我们关注一下下游产业。据数据显示，我国2011年高铁总投资金额为6000亿元，一季度投资额为1732.7亿元，占比28.88%；我国2011年水利建设总投资金额为4000亿元，上半年基本以规划为主，下半年放量；我国2011年电源建设总投资金额为4000亿元，一季度投资612亿元，占比仅为15.3%；我国2011年电网建设总投资金额为3500亿元，一季度投资409亿元，占比11.69%；我们最为关注的保障性住房2011年总投资金额为13000亿元，1-5月开工率仅为34%，要求在11月前全部开工。整体来看，下半年对建筑行业相对仍旧看好，保障房建设拉动钢材消费将达到2000-2500万吨，但家电、汽车、造船行业缺乏亮点，整体偏弱，后市保持谨慎乐观。

最后，2011年Mysteel夏季报告会圆满结束，笔者现将报告会参会嘉宾演讲内容做一简要整理以供分享。

国家统计局总经济师姚景源主要观点如下，第一，我国固定投资消费不断下滑，新开工项目逐渐减少，后续拉动作用逐渐走弱；第二，我国对外出口形势不容乐观，国内市场压力加大，原材料成本上升导致出口企业成本总体抬高，加之人民币的不断升值也使得出口企业的价格优势不断被蚕食；第三，衣食住行方面，2000年之前，中国国内关注衣食，而之后，国内人民把关注点逐渐转移到住与行，即住房与汽车，因此房产与汽车行业后期将决定中国经济的整个走向；第四，中国GDP正在呈9%左右均数增长，整体经济依然向好；第五，目前物价指数相对GDP而言，仍较为适宜，虽有通胀压力，但仍然可控。

国务院发展研究中心研究所长巴曙松提到，6月CPI创出新高达到6.4%，预计7月可能受翘尾因素影响再次冲高，但后期会逐渐回落，使得第四季度CPI维持4个点左右运行；另外巴老师认为国内经济短期依旧向好，但长远仍将面临着下滑的担忧，所以我们应密切关注下半年国家一系列的稳定政策措施，但也要防范超调带来的负面影响。

我的钢铁网首席分析师贾良群从猪肉价格与中国经济发展联系这一角度进行阐述。6月CPI指数达到了三年以来的新高，目前市场就如此高的指数也众说纷纭。2011年过后，中国经济退出以往的超常规经济政策，恢复正常之后市场经济改何去何从？就目前在生活中遇到的事例可以发现，就餐的时候明显发现肉在减少，由此引申出来9日温总理在西安的访问，重点关心养猪场、制造业等。而谈到CPI指数对钢材市场的影响，即CPI指数公布后国家采取的货币政策的方向，在CPI的各种指数中，食品方面占了39%，而猪肉在食品方面也占有较大的比重，猪肉价格与中国经济发展有着紧密关联。另外我的钢铁网首席分析师贾良群也引用著名经济评论家郎咸平教授的观点，郎教授认为“回顾94年至08年当猪肉上涨对社会经济发展的影响，而一旦要把猪肉价格打下去，必须以消耗经济高速发展为代价”。

以上内容未必是影响钢市演变的所有因素，但笔者相信这些热点对于后市行情变化起着莫关重要的作用，相信对于读者研判后市具有一定参考价值。综上所述，上周国内钢材各品种表现不同，除建材、热轧出现上涨，其他品种均保持窄幅震荡态势。本周预计钢价惯性上涨，但持续上涨动力不足，由于七、八月份本是钢材需求的传统淡季，随着下游终端企业需求量短期难以转好，后期货币政策方向及力度仍不明确，市场下行风险仍存在，提醒投资者合理控制库存。（黄佳毅Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载。）