钢厂集中检修 中板或有适度反弹

2011年7、8月份，国内中厚板主导钢厂如柳钢、沙钢、唐钢、天钢等有不同程度的检修，其中7月份影响产量累计达31.1万吨，8月份影响产量累计达27.9万吨。7-8月份累计因检修减少产量59万吨以上，较上一年净增31万吨以上，减少总量占当期全国中厚板产能的4.16%。

从Mysteel钢厂检修历史数据观察发现，今年7、8月份中厚板主导钢厂的检修范围之广、时间之长、影响产量之大，在近些年是少有的。传统的“金九银十”即在眼前，市场延续“低库存、低售价、低成交”的状态已久，市场价格也呈现出“涨无动力、跌无空间”的景象，近期中板集中检修对中板后市影响究竟如何？

以下将通过近期钢厂检修这一条主线，延伸至三个板块进行阐述。

一、近期检修与2010年7、8月份的检修情况对比

表1：2011年7、8月份中厚板钢厂检修情况表数据来源：Mysteel

表2：2010年7、8月份中厚板钢厂检修情况表数据来源：Mysteel

如表1、表2所示，我们可以发现近期钢厂检修较力度去年明显增大。究其原因，主要有以下几个方面。一是由于今年以来国内板材终端需求始终不旺，市场价格涨跌无力（见图1）；同时由于2010年以来板坯涨幅较大（见图2），且近期波动幅度相对较大。一些中厚板生产厂家在生产组织方面长期处于边际成本附近，导致检修意愿增强。二是由于近期部分地区限电政策偏紧，部分钢厂被迫选择检修让电。

图1：上海、广州、北京市场中厚板1-8月份价格走势图数据来源：Mysteel

图2：2010-2011年全国钢坯平均价格走势图数据来源：Mysteel

回顾2010年，7月中旬钢材价格正处于年内低点，当时热轧最低报价3800元/吨，中板最低报价3820元/吨，7月15日过后市场便展开一轮将近一年的涨势，与目前市场价格相比涨幅正好为1000元/吨，与最高市场价格相比涨幅逾1200元/吨。所以，2010年同期市场价格处于涨势，检修相对较少，而今年价格一直处于盘整期，相比于去年同期，检修时间长，影响产量的幅度大。

以下我们探讨一下近期检修对于今年7、8月份日均产量数据的影响。

二、近期检修对于全国中厚板产量的影响程度

继2、3、5月份中厚板日均产量连创新高之后，6月份中厚板日均产量再创新高，达到22.09万吨/天（见表3），1-6月份日均产量较去年同期同比增加11.43%（见表4）。

表3：2011年1-6月份中厚板产量及日均产量情况表数据来源：Mysteel

表4：2004-2011全国中厚板日均产量数据数据来源：Mysteel

据“我的钢铁网”统计，截至2010年底，国内中厚板设计产能在8500万吨，实际产量为6920万吨，以实际产量来计算产能利用率为81.41%。，2011年国内中厚板产能暂无实质性变化，按照上半年的产量水平来测算全年中厚板产量大约在7700万吨左右，如此，今年产能利用率达到90%左右。

表5：2011年7月份中厚板钢厂检修情况及测算影响产量情况数据来源：Mysteel

由上表我们通过计算得出，7月份实际影响产量约为27.99万吨，折算后的7月份日均产量估算值约为21.19万吨/天左右，环比降幅达到4.07%。（备注：由于数据是在未考虑6月份有检修的情况下计算所得，7月份实际日均产量将会略高于21.19万吨/天）

三、近期检修对于八月份市场的走势判断

从表6我们可以关注到，表观消费量增长率基本与日均产量增长率方向趋同、涨幅趋近，除08、09年受全球金融危机影响，其他年份产量增长率均高于消费量增长率，08、09年间市场积蓄的需求也终于在2010年集中释放，这或许也是2010年为何中板价格相对强势的原因之一。同理，2011年7-8月份的中板集中检修势必影响表观消费增长率和日均产量增长率之间的关系。

表6：2004-2011全国中厚板表观消费量及日均产量情况数据来源：Mysteel

同时，日均产量的变化与现货价格也存在一定的联系，以下我们将列举2004-2011年上半年年均价格、年均价格变化幅度、年均价格增加率较日均产量做一比较。通过历史数据的比较，我们发现，在多数情况下，价格的上涨会引领产量的增加。也就是说，现货价格的上涨势必会带动钢厂加大产能释放从而锁定企业利润。

表7：2004-2011年全国中厚板价格变化及日均产量数据数据来源：Mysteel

钢厂的集中检修势必会影响到当月日均产量，我们在第二部分已经分析过7月份中厚板日均产量的下降将会是大概率事件，其对于钢材市场的影响有以下几方面，一是近期检修将会影响8、9月份的市场到货量，造成短期供小于求的格局，对于后市提供上涨的空间。二是近期检修对于商家的心态起着潜移默化的作用，商家由于当前自身库存偏低，对于后期到货趋减的预期增强，也拓展了后期价格上涨的空间，多数商家对于9、10月份行情较为期待，并反馈目前是一个补库存的好时机，偏于悲观的而商家也会通过一单一议模式适当增加库存，以维持下游终端客户。三是近期一线主导钢厂中厚板接单情况较6月份略有好转，个别钢厂通过增大优惠幅度换来订货量的提高，一定程度也反映出商家拿货积极性较之前有所提高。

综上所述，较热轧及螺纹相比，中厚板市场金融属性仍属偏弱，其价格变动与市场供求关系更为密切。近期多家钢厂的集中检修将会影响8、9月份市场到货量，7、8月份中厚板日均产量数据预计也将应声回落，另外商家对于金九银十仍抱有较高期望，考虑到近期国际市场大幅动荡，短期中厚板价格有可能趋弱，但未来数月内，随着这次的集中检修逐渐影响局部区域供求关系的变化，或将为其中板的价格反弹创造条件。（小毅 Mysteel资讯部编辑，请勿转载。）