本周南方市场建筑钢材价格或以小幅上涨为主

【宏观信息】

钢材市场的走势是受多种影响因素所致的，特别是近期来自宏观层面的消息较多，且不确定性较大，表现在远期市场瞬息万变，进而传导现货价格上下震荡。近期受国际金融市场剧烈动荡影响，螺纹钢主力1201合约大幅下挫，于8月9日创出年内新低，随着恐慌情绪的缓解，螺纹钢企稳反弹，持续小幅上扬。

通过对中钢协公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现因7月份全国电力供应形势比较紧张，部分钢厂受限电影响生产放缓，7月份国内粗钢产量为5930万吨，同比增长15.5%。日均产量为191.29万吨，创年内最低值，但整体来看仍处于高位运行。随着夏季用电高峰的结束，后期钢厂主动减产的意愿较小，后期粗钢供应量或将再度加大，供大于求的问题势必再次凸显。

上周五中国人民银行（以下简称“央行”）发布的《2011年7月金融统计数据报告》显示，7月份我国新增人民币贷款4926亿元，同比少增252亿元；7月末广义货币（M2）余额同比增长14.7%。值得注意的是，当月人民币贷款增加4926亿元，外币贷款增加1亿美元。

央行数据显示，7月末，本外币贷款余额55.13万亿元，同比增长16.7%。人民币贷款余额51.90万亿元，同比增长16.6%，分别比上月末和上年同期低0.3和1.8个百分点。当月人民币贷款增加4926亿元，同比少增252亿元。外币贷款余额5020亿美元，同比增长23.9%，当月外币贷款增加1亿美元。

由于居民和企业存款大幅减少、财政性存款季节性增加，货币投放也超预期放慢。数据显示，7月末，广义货币（M2）余额77.29万亿元，同比增长14.7%，分别比上月末和上年同期低1.2和2.9个百分点；狭义货币（M1）余额27.06万亿元，同比增长11.6%，分别比上月末和上年同期低1.5和11.3个百分点；流通中货币（M0）余额4.52万亿元，同比增长14.3%。当月净投放现金705亿元，同比多投放67亿元。

由现金和银行存款构成的狭义货币供应量（M1）同比增速继续探底，M2和M1的“剪刀差（M2-M1）”从上月的2.8个百分点扩大至3.1个百分点，显示紧缩政策效应显现，货币环境继续收紧。由此可知，短期内货币政策不会出现明显放松，如果通胀压力在未来几个月能够有所缓解，同期的货币政策或采取“定向宽松”方式，即对三农、中小企业、保障房等领域给予融资政策倾斜。

高企的消费者物价指数增加了国内控制通胀难度，尽管近期生猪价格涨幅回落，但由于和去年同期相比，仍处于较高价位，而且随着食用油、糖料等价格出现上扬，目前涨价食品正处于新老交替时期，在此推动下，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%，创2008年7月以来的37个月新高；7月PPI同比涨幅为7.5%，创2008年10月以来的34个月新高。预计未来一段时间货币紧缩政策不会放松，至于会不会加息，很难判断，因为前期持续收紧的货币政策已见成效，中小企业融资压力已经凸显出来，不宜再继续加码货币货币政策。

为了控制日益严重的通胀压力，去年10月以来央行4次加息，9次提高存款准备金率，目前持续紧缩货币政策对实体经济影响的累积效应正逐步体现。工业企业普遍面临资金紧张问题，这对企业的生产和投资形成了一定的制约，从而会抑制未来制造业得扩张速度。另外，由于PMI指数和工业增加值数据具有很好的相关性，因此PMI指数的超预期回落预示8月份工业增加值增速可能继续延续前三个月的下跌态势。

从钢铁下游情况来看，7月份钢铁下游主要行业PMI新订单和新出口订单指数出现下滑，表明钢铁主要下游行业的内需和外需均出现较为明显的下滑。

【原料信息】

7月份铁矿石进口继续增长，进口均价也再创新高。进入8月份以来，铁矿石价格呈高位振荡走势，焦炭现货价格则有所上涨，目前63.5%印度粉矿外盘报价为183-185美元/吨，天津港63.5%印粉价格则为1330-1350元/吨，唐山地区二级冶金焦涨至2050元/吨。原材料价格处于高位水平，成本依然有一定的支撑。

但是从港口方面来看，目前国内主要港口进口铁矿石库存不断增长，已有近一亿吨的库存量，进口矿资源供应量相对充裕，铁矿石后期大幅涨价的意愿并不强，部分国内钢厂铁矿石采购意愿已明显减弱。焦炭市场方面，本月3日三大焦协开会决定上调焦炭现货价格60元/吨，但实际被钢厂接受的并不多，多数焦化厂焦炭出厂价格仍没有太大变化。钢厂采购进程的放缓使得焦炭价格继续上行的阻力加大。

【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）

成都：上周受外围市场环境影响，成都市场建筑钢材商家定价也出现调整，多数按单议价，实际成交混乱。线材方面，主流大厂线材资源近期投放量均相对较少，售价调整幅度相对较小，一直在5200元/吨左右徘徊，部分厂家HPB300资源即将面世，加价100元，但市场接受程度仍是问号。螺纹钢方面，二级螺纹钢中16mm资源仍然紧张，小规格14mm规格也较为紧俏，二级螺纹钢规格很不齐，多数商家都难以配齐规格；三级螺纹钢表现依然偏好于二级螺纹钢，主流价格维持在5350元/吨左右。上周成都市场建筑钢材成交疲弱，加之受降雨天气影响，整体社会库存略有增加但增幅较小，库存总量维持在35万吨左右，其中螺30万，目前主流厂家资源分配依然有限，省外厂家资源到货补充较少，部分商家看价格跌不下去且要保证工程供量预备开始增加订货量为九十月份做准备，预计本周成都市场建筑钢材价格依然将维持在高位，且各家优惠可能会陆续取消，底部价位继续上移。

广西：从7月28日开始，广西地区实行限电措施，当地大部分钢厂受到影响，其中民营钢厂最为明显，基本是处在停产状态；主导钢厂柳钢目前除建筑钢材外，板材基本全停。据市场反馈，上周末广西地区受海南文昌保障房事件影响，当地负公差较大的螺纹钢基本都转出到市场外，限制出售，目前广西地区普遍较乱，价格仍维持在高位盘整。另外上周末正是中元节，节日气氛浓厚，加上农忙影响，市场及终端需求较低，成交疲软，但在资源减少及外围市场价格上涨的拉动下，短期内市场价格有望企稳，国标螺纹钢价格有望适当上涨。

长沙：随着国际金融市场影响逐渐减弱，国内钢材市场也逐渐回归正常。自上周五市场价格缓慢趋稳，周末市场部分商家试探性拉涨。周初本地市场价格整体小幅反弹。预计本周长沙建材价格将处于小幅反弹通道。目前市场新增资源依旧相对偏少，商家库存压力不大。于此同时，原材料价格的稳中小幅上行使得钢厂成本增加，出厂价格小幅上调使得市场后期到货成本继续高企，贸易商或将被动拉涨。需求方面，终端开工相对正常，需求情况尚可，大部分商家出货正常。综合来看，本周长沙建材价格上涨幅度在50元/吨左右。

武汉：上周本地市场建筑钢材价格前弱后稳，整体有所下跌，具体线材累计跌幅为70元/吨，螺纹钢累计跌幅为60-70元/吨，盘螺价格累计跌幅为50元/吨，圆钢价格累计跌幅为50元/吨。成交方面，整体呈现中间旺，两头弱的情况，以运输库为例，上周整体出货量约在1.65万吨左右，与上一周略有增加。而本周以武钢、鄂钢、萍钢、信钢、南钢、龙钢、首钢长治等钢厂正常到货，以螺纹钢为主；而如海鑫、湘钢、中阳、立横等北方钢厂也有资源补充，以线材为主；而如莱钢、济钢等钢厂资源基本“零”到货状态。据悉，目前商家规格结构基本齐全，仅在小规格方面总体的量不多。整体看来，本周本地市场建材库存整体应有小幅下降。据统计，本地市场建材总库存量应增至34.770万吨以上，较上周约减少了0.470万吨，其中螺纹钢约为31.73万吨，较上周约减少0.390万吨，线材约为3.04万吨，较上周减少0.080万吨。调价方面，据悉今日鄂钢领导不在，调价将于明日出台，而从5日鄂钢均出台上旬价格政策后，市场价格的表现以下跌为主，以今日的市场价格来看，二级螺纹价格在4860，与钢厂减去优惠后的出厂价格4960相比，倒挂100；线材5010，与5120相比倒挂110左右。今日市场出现拉涨迹象，因此明日鄂钢调价预期应以稳为主。这样后期到货成本仍然高企，但对商家后期价格的倒挂压力起到一定缓和作用。本周利空面将进一步消化，若无其他新利空方面的影响，则预计本周商家在库存压力尚可的情况下，随着资源分散度的提高，预计本地市场建材价格或呈现窄幅震荡的行情，预计上下幅度在40元/吨左右。

广州：广州市场上周建筑钢材行情走势变现为先抑后扬，但从价格方面来看还是有明显回落，线材跌幅40-50元/吨左右，螺纹价格下跌60-80元/吨左右。成交方面，前半周暴跌带来市场恐慌心理，成交非常清淡；下半周随着市场价格的企稳以及小幅上扬，成交明显好转。表现在库存方面，总体库存仍以下降为主，其中螺纹41万吨，较上周减少1.2万吨，线材13.1万吨，较上周下降1.2万吨。市场到货方面：广钢本月线材方面产量有所减少，市场到货也有所减少；萍钢、冷钢资源依然到货有限，其中萍钢线材和螺纹钢市场缺货；其他资源到货基本正常。钢厂调价方面，上周除裕丰钢厂对螺纹钢下调50元/吨，高线下调30元/吨外，广东地区其他主要钢厂暂无变化。本周一，韶钢、广钢、裕丰分别对线材螺纹上调20元/吨。从目前钢厂的态度来看，市场下跌时厂家保持平稳，反弹时积极推涨。从商家心态来看，大家对金九银十仍有良好的预期。预计本周广州市场以小幅回暖为主，幅度在30-50元/吨。

【最后结论】目前绝大多数贸易商持谨慎乐观态度，认为保障房仍然是钢材下游需求最大的依靠，基建投资因为高铁事件受到一定影响，铁道部已明确表示暂停新高铁项目审批。不过，随着“金九银十”销售与生产旺季的到来，下游需求将全面释放，或将带动钢价的上行。

就目前情况而言，美元的走低将推动大宗商品价格的上涨，故而，笔者继续看好期螺走势。综合来看，预测本周南方市场建筑钢材价格或以小幅上涨为主。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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