八月后期中板或将窄幅震荡上行

概述：8月以来国际金融市场可谓剧烈震荡，美国信用评级的下调从而引发外盘暴跌，投资者人心惶惶，避险情绪浓厚。反观国内钢市，受外盘影响相对偏少，中厚板价格波动范围在30元/吨以内，市场呈现出“涨无动力，跌无空间”的状态，市场需求始终保持低迷，市场整体库存呈现下降趋势，商家大多采取观望策略。首先让我们对前期中厚板市场做一个回顾。

一、本月前期中板市场表现：

首先，在价格方面，8月份至今，全国主要城市中厚板市场价格小幅上涨，除少部分城市调整幅度较大外，大部分城市中厚板价格呈现窄幅调整格局。如图一：

•图一 全国各地中板价格变化情况   数据来源：Mysteel

2011年8月17日全国20mm规格普中板均价为4923元/吨，较2011年8月1日价格小幅上涨12元/吨。其中北京以90元/吨的涨幅靠前，这主要受北京前期价格基数偏低，且受天钢、唐钢检修影响导致市场资源相对偏少，而跌幅较大的城市主要是合肥，跌幅为40元/吨，这主要受当地价格反映相对滞后影响，后期市场价格或将有所修正。上海地区，中厚板市场一线马钢目前报在4870元/吨左右，较月初小幅上涨10元/吨，月中最低位4850元/吨，震荡区间仅为20元/吨。

其次，在市场成交方面。8月商家整体出货情况维持相对低迷状态，受7月CPI指数再创新高、汇丰PMI低于枯荣分界线、加息及提准预期增强等各方面因素影响，市场观望情绪逐渐增强，终端采购积极性相对趋弱，但受热轧、建材等金融属性较强的品种反弹影响，中厚板价格于出现小幅跟涨，低价资源出货有所好转，主流售价资源销货难度依旧较大，下半月预计市场难以摆脱目前这种低迷状态。

再次，在钢厂调价方面，作为市场风向标的宝钢对于9月份中厚板品种基本维持不动，对其9月份热轧一般结构用钢上调60元/吨，其暗示宝钢欲给予市场一定信心，并反映出市场对于金九银十的期盼，随后首钢中板品种上调40-50元/吨不等、鞍钢中板维持不变、新钢中板维持不变、包钢中板在上期价格基础上上调200元/吨。华东地区调坯轧材类钢厂基本维持小幅调整为主，上旬上调30-40元/吨，中旬下调30-40元/吨，受本周中板价格略有上涨，预计华东地区中厚板主导钢厂下旬出厂价以小幅上调为主，调整幅度在50元/吨以内。

最后，在库存方面，由图二全国中板库存和图三上海中板库存可以看出，近期全国库存呈现下降态势，上海中板库存有所增加。截止2011年8月15日，上海中板库存总量为38.095万吨，较2011年8月初增加0.543万吨，增幅为1.4%，全国中板库存总量为147.950万吨，较2011年8月初下降2.106万吨，降幅为1.4%。

•图二 全国中板库存变化情况   数据来源：Mysteel

•图三 上海中板库存变化情况   数据来源：Mysteel

由以上回顾可以看出，八月上半月中厚板市场价格维持窄幅震荡，市场成交维持相对低迷状态，钢厂对于中厚板品种也并未出现大幅拉涨或杀跌的动作，商家库存较前期相对偏低，短期中厚板市场仍将维持窄幅震荡的格局，下半月出现大幅涨跌的可能性不大。

二、本月影响后期中板市场价格的走势因素分析。

影响因素一，钢厂检修方面。天钢计划自8月1日起对新厂中厚板生产线检修31天，预计影响中厚板产量约13万吨。柳钢计划7月28日起中板生产线检修15天，预计影响中厚板产量7.5万吨左右。包钢计划于8月10日对中厚板生产线进行检修2-3天，将影响中厚板产量1万吨左右。沙钢中厚板5m宽生产线，预计9月初计划检修一条生产线，时长为10天，影响产量预计为5万吨。江苏华伟薄板厂中厚板生产线计划于7月26日开始进行检修，预计8月6日结束，影响产量在1.8-2.0万吨左右，另外八钢、兆顺、汉冶等钢厂均有检修，笔者不一一列举。笔者前期对于中厚板主导钢厂检修也做了一份专题报道，链接地址为http://gc.mysteel.com/11/0812/09/0532ECE1F2E7AB3B.html，这势必会减少8、9月份市场的到货量，对于中厚板价格适度反弹提供条件。

影响因素二，冶金数据方面。继2、3、5月份中厚板日均产量连创新高之后，6月份中厚板日均产量再创新高，达到22.09万吨/天。7月份最新数据显示，中厚板日均产量冲高大幅回落，这也基本符合笔者之前的预期，7月份国内中厚板产量总计达到641.2万吨，同比去年增加52.7万吨，增幅为8.95%，7月份中厚板日均产量为20.68万吨/天，环比上月减少1.41万吨/天，降幅为6.38%。另据笔者从市场反馈得知，近期商家到货量较订货量折扣较大，其中调坯轧材类钢厂到货比例基本维持在40%-50%左右，另外一单一议托盘资源到货比例也偏低，基本符合数据所反映的情况，下面我们将来探讨下游方面的变化。

•图四 新承接船舶订单情况   数据来源：Mysteel

影响因素三，下游需求方面。由图四我们可以发现，具有未来指数意义的新承接船舶订单近期维持下降趋势，且5月份、6月份接单增长率较去年同期出现负增长，分别为-7.8%与-9.2%，这足以证明近期造船行业的相对萧条。另据市场人士反馈，造船行业的低迷主要由于连续的加息及提准，导致资金成本的不断攀升，对于欠款相对严重的造船下游企业更是雪上加霜。由图五我们可以发现，一季度过后，机械工业增长率相对偏弱，这也与采购经理人指数PMI有所照应，短期出现大幅好转的可能性较难，从需求面的疲软可以得出，市场价格的大幅上涨可能性较小。

•图五 机械工业增长率情况   数据来源：Mysteel

影响因素四，商家心态方面。7月下旬以来商家订货积极性有所提高，尤其如北方钢厂唐钢、文丰、普阳等钢厂资源南下较多，商家大多采取一单一议的方式，但受前期钢厂集中检修影响，市场实际到货量较订货量相差较大。据商家反馈，今年代理中厚板的钢贸企业盈利空间非常有限，部分操作不当甚至会出现亏损，上半年钢贸企业效益较差，一定程度导致市场人士对于“金九银十”抱有较大期待，届时终端需求也有望转好，钢厂集中检修也减少了后期市场到货量，所以9、10月份中厚板价格有上涨的理由，也有上涨的需要，这也确实代表了部分商家的心声。

整体看来，此轮价格调整仍将继续，短期市场缺乏大幅涨跌的因素，国内中板日均产量也出现冲高回落，供给面的利好及“金九银十”的临近提振了部分商家信心，这也提供了市场价格适度上涨的条件。但考虑到目前外部金融市场的剧烈动荡，不排除恐慌性下挫的可能性。（黄佳毅Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）