本周南方市场建筑钢材价格或以小幅波动为主

【宏观信息】

国外：上周三美国国会预算办公室（CBP）表示，美国2011财政年度或再现巨额预算赤字，将接近1.3万亿美元。赤字表现为收入继续减少而联邦政府开支维持高位；减少税收以及增加开支是为了刺激经济。因预计经济增速继续疲软，今明两年的经济增速将分别为2.3％和2.7％。本月中旬之际国会达成了上调债务上限至2013年的协议。

国内：央行已下发通知，将保证金存款纳入存款准备金缴存范围，将纳入上缴基数的保证金存款包含承兑汇票、信用证、保函三部分，自9月5日起分批上缴。目前，大银行的存款准备金率为21.5%，中小银行的存款准备金率为19.5%。根据央行公布数据，截至7月底，此类存款共计人民币4.4万亿元，银行交易员表示，央行的措施相当于未来6个月内收紧约8000亿元资金，接近上调存款准备金率3次的效果，而资金大幅回笼后，将使得市场流动性进一步紧缩。

受到诸多利空利好消息的冲击，南方市场建筑钢材价格总体呈现出涨跌两难的格局。据本网数据显示，上周钢价先扬后抑，随着价格逼近高位，市场成交显得十分疲软，终端用户也表现出较强的观望气氛。此外，钢材期货的低位震荡对现货钢价的上行产生一定的抑制作用，而随着月底的临近，资金压力逐步显现，也对钢市造成负面影响。故而，商家对后市信心普遍不强，报价也随之下调。

通过对中钢协公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现因经济增速放缓和夏季用电高峰接近尾声，8月用电量增速可能进一步放缓。另外，今年夏季用电紧张的局面并未如预期的严重，导致炼钢产能关停数量较为有限，钢厂产能仍在高位运行，8月上旬预估全国日均产量194.19万吨，旬环比增0.35%。随着用电高峰的结束，电力供应将逐渐恢复，后期粗钢供应量或将恢复正常，供大于求的问题将再次凸显。

央行数据显示，7月份我国新增人民币贷款4926亿元，同比少增252亿元。由于居民和企业存款大幅减少、财政性存款季节性增加，货币投放也超预期放慢，7月末，广义货币（M2）余额77.29万亿元，同比增长14.7%；狭义货币（M1）余额27.06万亿元，同比增长11.6%；流通中货币（M0）余额4.52万亿元，同比增长14.3%。由现金和银行存款构成的狭义货币供应量（M1）同比增速继续探底，M2和M1的“剪刀差（M2-M1）”从上月的2.8个百分点扩大至3.1个百分点，显示紧缩政策效应显现，货币环境继续收紧。

受保证金存款纳入准备金缴存范围消息影响，29日银行间市场资金利率大幅飙升。29日，7天回购定盘利率报4.39%，较上一交易日上涨31个基点；14天回购定盘利率报5.42%，较上一交易日猛涨117个基点。当日，7天期、14天期、1个月期的上海银行间同业拆借利率也分别上涨34.03、117.57、27.08个基点。

此外，央行周一公告，将于30日发行10亿元1年期央票，发行规模较上期减少20亿元。这或暗示央行回笼力度的近一步降低，本周维持净投放为大概率事件。同时，本期央票的发行利率也备受瞩目，如果再度上行则意味着即将加息。不过，业内专家分析指出，由于刚刚扩大了准备金缴存基数，短期内进一步紧缩的可能降低。

根据各方价格数据显示，8月份食品类价格环比增速小幅放缓，但由于欧美债务危机的影响，非食品价格面临的压力有所减小。对此，业内专家认为，中国此轮通货膨胀很可能正经过高峰，8月份居民消费价格指数(CPI)不会再创新高，数据将回落至6.2%左右，并且未来通胀压力将逐步回落，这种回落趋势将持续到2012年，预计今年全年CPI在5%左右。同时，工业品出厂价格指数(PPI)将快速回落，预计今年全年PPI在6.4%左右。

23日汇丰发布的公布，8月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.8，高于7月份的实际值49.3。其中，8月中国制造业产出指数预览值为49.4，高于7月的实际值48.0。中国7月规模以上工业增加值同比增长14%，虽继续有所回落但仍在市场预期之内，缓解了对经济硬着陆的担忧。同期居民消费价格指数(CPI)同比涨6.5%，创37个月新高，通胀压力仍居高不下。

在PMI初值的其他分项指标中，产出指数、就业指数的收缩正在放缓，与整体趋势保持一致；投入和产出价格上涨仍在加速，显示后期仍会面临一定的通胀压力;制造业成品库存则在加速消化。

值得一提的是汇丰PMI与中国PMI的走势相同，趋势也基本同步。差别仅仅在于：汇丰PMI通常先于中国PMI提前发布预览数值；汇丰主要反映中小企业。

【原料信息】

从矿石市场来看，8月华北地区铁精粉价格持续上涨，累计每吨上涨达70元。外矿的报价也在上涨，据本网数据显示，力拓、必和必拓等主流矿山的招标价格已经超过了三季度协议矿价约5美元/吨，现货市场因之得到提振，上周外盘市场矿山报价小幅上扬，目前印粉市场主流报价在186-187美元/吨，矿山报价在189美元/吨左右，澳矿PB粉主流报价在177-178美元/吨。

从焦炭市场来看：山西地区二级冶金焦出厂价维持在1830元/吨，山东地区二级冶金焦出厂价维持在1970元/吨，河北地区二级冶金焦出厂价维持在2070元/吨。

由此可见，原材料价格依然处于高位水平，成本支撑力度强劲。

【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）

成都：上周以来成都市场建筑钢材零售一直很冷僻，商家资金压力也很大，市场行情整体呈现弱势震荡之态，特别是三级螺纹钢情况较差，与二级螺纹钢级差进一步缩小。线材方面，主流大厂高线投放量依然较少，售价相对坚挺，山西厂家资源市场报价高位略有调低。螺纹钢方面，二级螺纹钢中小规格14mm规格依然紧俏，12mm热轧材受调直材冲击销售不理想，因主流厂家中间组距排产轧制较少，16mm，18mm，20mm以及25mm规格资源量相对紧缺；三级螺纹钢厂家资源集中释放，压力较大，低位资源不断涌现。商家表示市场销售一直不太理想，加之品种库存结构不合理，规格差异性很大，但就市场价位来看与厂价严重倒挂，因而大幅下行压力也很大，预计本周成都建筑钢材价格仍将以小幅震荡盘整为主，上下波动不超过30元。库存方面，根据不完全统计，成都螺纹30.8万吨，增加0.3万吨；线材4.98万吨，增加0.2万吨。连续一个多月，库存一直在35万吨左右徘徊，增也增不多，再降也降不下去。钢厂方面，由于考虑到月底结算买断库存，上周德钢暗降了30元/吨，攀钢钢城也下调了30元/吨。

武汉：上周本地市场建筑钢材价格由稳转弱，整体小幅下跌，具体线材累计跌幅为10元/吨，螺纹钢累计跌幅为20-30元/吨，盘螺价格累计跌幅为30元/吨，圆钢价格累计跌幅为30元/吨。成交方面，整体呈现周一相对较好外，，随后几日出货量基本相近，以运输库为例，上周整体出货量约在1.4万吨左右，较上一周有所减少。不过部分钢厂到货相对集中。其中如武钢、南钢、海鑫、新兴铸管、永钢、中天、冷钢、邯钢等钢厂正常到货，以螺纹钢为主；而如鄂钢、海鑫、立横等北方钢厂有少量补充，以线材为主，但总体有限。本周商家规格结构基本齐全，而线材较螺纹库存减少明显。整体看来，本周本地市场建材库存整体应有所增加。据统计，本地市场建材总库存量应至35.7万吨以上，较上周约增加了1.350万吨，其中螺纹钢约为33.30万吨，较上周约增加1.630万吨，线材约为2.67万吨，较上周减少0.28万吨，具体主要仓库数据：663库约5.2万吨，商汇库8.7万吨，运输库：8.6万吨。心态方面，时至月底，本地区商家心态由稳弱间转换。钢厂方面，鄂钢平盘的价格政策仍对市场带来一定成本支撑，但高企的成本让部分商家订货迟疑。对于本周建材走势，商家库存虽略有增加，但压力尚可；而主导市场的回调行情将给本地区价格带来负面影响；另央行推出新规，将冻结资金9000亿，资金状况仍是焦点问题。预计本地市场建材价格应呈现窄幅震荡行情，预计幅度在30元/吨左右。

长沙：上周本地市场建材经过需求萎缩、成交低迷的洗礼后，本周低迷的态势依旧未改。商家反馈，本地铁路工程、高速公路等终端用钢企业需求萎缩比较明显，拿货积极性明显减弱，贸易商整体出货受阻。市场对即将来到的“金九”需求预期偏弱。加之临近月底，贸易商一方面面临销售压力的考验；另一方面也面临资金回笼的考验。而在成本的制约下贸易商不愿意大幅回调价格。综上来看，预计本周长沙市场建筑钢材价格将以窄幅调整为主。

广州：上周广州市场总体成交一般，价格弱势调整为主，幅度在20-30元/吨，其中线材由于价格偏高，回调相对明显。库存方面，广州建材市场库存51.6万吨，其中螺纹38.8万吨，较上周减少0.7万吨，线材12.8万吨，较上周增加1万吨，总体库存小幅增加。钢厂方面，上周除裕丰钢厂对线材螺纹钢各下调50元/吨，其他华南主导钢厂价格保持平稳。市场心态方面，虽然成交方面一直不温不火，但商家心态依然尚可，处于高成本的支撑和对九十月份的良好预期，市场价格即便阴跌和让利出货，价格空间也不大，在10-30元/吨。考虑到目前8月末，市场没有因为资金回笼的影响而明显回调价格，可见大家对九十月份的预期还是较好的，预计本周广州市场价格以稳中有涨为主，幅度在30元/吨左右。

【最后结论】一方面是远期价格低位震荡、资金压力与日俱增抑制现货钢价的续涨；另一方面高位钢价又制约下游需求，在此双重打压之下，终端用户多以按需采购为主，中间流通商选择观望，市场整体成交情况并不理想。加上时值月末，经销商面临回款压力，多数商家持相对悲观态度，认为钢价或将小幅下行。但是考虑到后期到货成本的高企，且钢厂不断推高执行价格，又对当前价格形成一定的支撑。综合来看，笔者认为本周南方市场建筑钢材价格或以小幅波动为主。

对于9月份走势，绝大部分商家表示相对乐观，一是传统的“金九银十”消费旺季将临，工程施工迎来最好的季节；二是保障房的开工进度和水利建设投资力度估计会加快，这对建筑钢的需求将有明显拉动。此外，钢厂生产成本的进一步上升也将对钢价形成一定的抬升作用。但是有一点不容小觑，资金紧张或成为制约钢价上涨的重要因素，商家操作需谨慎。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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