本周南方市场建筑钢材价格或以下跌为主
【宏观信息】
近期受欧洲债务风险不断扩大、美国经济持续低迷以及央行紧缩的货币政策等不利因素的影响，投资者担忧经济发展，恐慌情绪蔓延，螺纹自身基本面无有力的支撑，现货市场上贸易商对后市信心也严重不足，在如此的心理作用下，市场要想企稳回升困难重重。周一（9月26日）螺纹钢期货主力RB1201高开后窄幅震荡，午盘后快速下跌，且得到量能的配合，再创年内新低4366元/吨，尾盘报收于4398元，较前一交易日下跌2.22%。据本网提供的最新市场报告，目前国内钢市的商家心态持续弱势，资金面趋紧，需求面继续“萎靡不振”，钢市“金九银十”或难以实现。
通过对中钢协公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现随着用电高峰的结束，电力供应形势的缓解，部分钢厂检修的结束，9月上旬全国粗钢日产量又出现大幅增加，9月上旬达到196.4万吨，旬环比增3.1%。与此同时，伴随着国内需求的放缓，螺纹钢需求的骤减带来的是库存的快速增加，三季度末全国主要城市螺纹钢库存为576.887万吨，与上季度末相比，本周全国螺纹钢库存增加26万吨。那么从以上数据对比不难发现，供给端并未出现明显的减少，但需求端却受到经济增速放缓的影响出现了较大幅度的下滑，供求关系的转变造成了沪钢价格的急转直下。
图1 日均粗钢产量走势
（来源：我的钢铁网）
央行日前公布了8月份的金融统计数据报告。报告显示，8月末广义货币（M2）余额78.07万亿元，同比增长13.5%，比上月末和上年末分别低1.2和6.2个百分点；狭义货币（M1）余额27.33万亿元，同比增长11.2%，比上月末低0.4个百分点。7月份M2同比增长14.7%，曾创下六年新低，而8月份M2则是再创新低。就此，业内人士分析指出，今年以来，M2增速从高位向常态平稳回落，符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求。尽管目前M2增速看起来比过去低一些，但实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的。
图2 货币供应量走势
（来源：我的钢铁网）
在严格执行日均存贷比考核政策下，银行流动性紧张局面加重，信贷投放规模受限。业内人士分析指出，9月新增信贷规模肯定会低于8月，可能不会超过5000亿，下半年的信贷也将走低，每个月的规模大概在4000—5000亿之间，全年的规模会更靠近7万亿。
数据显示，9月前半月，工、农、中、建四大国有商业银行存款较8月末减少4200亿元左右。虽然这只是四大行数据，但是在“负利率”下，存款出逃银行是一种趋势，9月份整个银行业存款将面临负增长局面。此前，7月银行存款也同样出现了“负增长”。存款缺口严重影响贷款，同期四大银行贷款增量仅870亿元左右，银行资金面面临前所未有的考验。
数据显示，7月末，本外币存款余额79.57万亿元，同比增长16.1%。人民币存款余额77.97万亿元，同比增长16.3%，分别比上月末和上年同期低1.3和2.2个百分点。当月人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元。
不过，预计受季节性因素影响，9月的存款数据不会太低，月底冲刺后，存款可能会有所增加。
值得一提的是，对国际资本撤出新兴市场的担忧尚未平息，立刻就有热钱反扑的迹象出现，8月份新增外汇占款达3769.4亿元人民币，环比上升约72%。
图3 新增信贷走势
（来源：我的钢铁网）
9月以来，受中秋等节日消费因素带动，食品价格继续呈现小幅环比上涨势头。目前CPI从环比看仍处于上涨通道，但在翘尾因素带动下，9月CPI同比涨幅可能继续小幅回落。
根据国家统计局新近公布的价格监测数据，9月以来，全国50个城市主要食品价格普遍小幅上涨，涨幅较为明显的食品包括牛羊肉、瓜果等。此前一度环比下跌的猪肉价格出现小幅反弹，但涨幅有限，9月上、中旬分别环比上涨0.8%和0.2%。
商务部公布的数据显示，近期重点监测的食用农产品价格总体上涨，但中秋节过后涨幅有所缩小。尤其是前期上涨较快的鸡蛋、肉禽价格涨幅明显收窄，粮油、蔬菜价格继续小幅回升。
尽管目前消费品价格总体环比上涨，但翘尾因素继续成为CPI同比涨幅回落重要因素。具体来看，只要9月CPI环比涨幅不超过0.5%，当月CPI同比涨幅就将低于8月的6.2%，预计9月CPI同比涨幅在6.0%-6.2%之间，通胀压力短期未明显消减。
至于PPI四季度预计回落至5%上下。原油价格领先PPI有2-3个月，6月份开始，原油价格涨幅出现持续回落，并在8月份明显回落，由前期的30%左右的增速降至12%，这将导致四季度PPI回落，而这对非食品的影响将体现在年底与明年初。
图4 居民消费价格指数（CPI）走势
（来源：我的钢铁网）
图5 工业品出厂价格指数（PPI）走势
（来源：我的钢铁网）
作为经济先行指标的汇丰制造业采购经理人指数在短暂反弹了一个月后，9月预览值再度回落，比上月回落0.5个百分点。市场对四季度经济可能进一步减速的预期有所增强。
9月22日公布，中国9月制造业PMI预览为49.4，中国制造业产出指数预览为49.2，处于荣枯分水岭线50下方，为两个月以来最低，显示中国9月份制造业运行轻微放缓。
报告显示，9月份新订单萎缩速率与上月持平，而新出口订单萎缩加速，与上月相比出厂价格、投入价格都加速上涨，而就业和积压工作都萎缩转向。
汇丰中国PMI指数是每个月公布最早的一个宏观经济数据，虽然它并不代表官方，但仍然有很高的市场关注度。近几个月来，该指数围绕着“荣枯线”上下波动，显示经济表现受到紧缩政策的直接影响。9月的PMI数据继续下行，则说明经济增长将持续放慢。
值得一提的是汇丰PMI与中国PMI的走势相同，趋势也基本同步。差别仅仅在于：汇丰PMI通常先于中国PMI提前发布预览数值；汇丰主要反映中小企业。
图6 采购经理人指数（PMI）走势
（来源：我的钢铁网）
【原料信息】
从矿石市场来看，国产铁精粉价格上周累计跌幅每吨达60元，部分钢厂已暂停采购；进口矿价继续下跌，63.5%品位印度粉矿每吨报价在185美元左右，上周下跌2美元/吨，随着钢材期货及现货钢价的走低，进口矿市逐步趋弱，成交较为清淡，钢厂采购不积极，以观望态度为主。
从钢坯市场来看：唐山地区150方坯出厂价累计下跌160元以上，目前价位已跌至近三个月的低点，现为4220元/吨。
【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）
成都：成都市场建筑钢材继续延续弱势调整态势，整体成交情况依然很差，商家对后期市场预期普遍偏弱，各家按单议价实际成交价格依然十分混乱，商家不公开报价，由买方开价再商谈。据了解，建设单位普遍延后了采购计划量，很多项目也因资金不到位无法开工，导致市场需求量继续萎缩，而商家资金难以回笼压力也普遍较大，导致心态普遍偏弱，外围市场整体大环境不佳进一步打击了各方心理。此外由于今年整体行情较差，不少商家寄希望于九月十月，暗中囤积了一部分库存，导致纷纷抛货套现，使得整体下跌速度加快，本周部分商家定价已经累积下调了差不多300元/吨。考虑到整体销售环境不佳，加之资金压力一直存在，金融市场又很动荡，预计本周成都市场建筑钢材仍将维持弱势下跌态势。钢厂方面，上周攀成钢，威钢和攀钢钢城对所出厂建筑钢材执行价格下调50元/吨；德胜钢厂对所出厂建筑钢材执行价格下调70元/吨，此外暗降50元/吨。
长沙：本周长沙市场建筑价格继续处于下跌通道。商家反馈，经过上周快速大幅下跌后，市场恐慌担忧情绪依旧浓厚，上周末市场价格继续向低位靠拢。进入本周，十一长假的脚步越来越近。贸易商面“临资金回笼、库存缓慢增加、成交清淡”三座大山，只有采取降价抛售套现以减少后期亏损幅度。钢厂方面，周一涟钢出厂价格下调150元/吨，但市场价格依旧处于倒挂之中。外围市场，欧美债务危机升级使得投资者信心受挫，国际金融市场弱势下探，期货、电子盘也明显回调。由此来看，本周建材市场建筑钢材价格以下调为组合。
武汉：上周本地市场建筑钢材价格弱势下跌，跌幅明显，具体线材累计跌幅为40-90元/吨、螺纹钢累计跌幅为110-150元/吨、盘螺累计跌幅为60-120元/吨、圆钢累计跌幅为80元/吨。成交方面，上周本地成交情况整体量为9月份的最低水平，商家心态深受打击。整周出货量较为平均，大户成交量维持在600-800吨/天，而其余商家基本在200-500吨/天。以运输库为例，日均出货量约在2500吨附近。资源情况，相比上周出货量有所趋缓，而钢厂方面非老牌资源到货基本正常，但量不多。整体看来，本周本地市场建材库存整体有所增加，以螺纹为主。据统计，本地市场建材总库存量应降至35.41万吨以上，较上周约增加了0.66万吨，其中螺纹钢约为32.83万吨，较上周约减少0.680万吨，线材约为2.58万吨，较上周减少0.02万吨，具体主要仓库数据：663库约5万吨，商汇库8.55万吨，运输库：8.5万吨。
心态方面，在全国市场跌声一片的趋势下，商家心态保持弱势跟随。对于本周建材走势，华东主导市场跌势为止。若期螺表现仍明显跳水，预计本地市场建材价格仍保持弱势下跌态势，幅度较上周趋缓。
【最后结论】目前钢市依然处于弱势运行的通道中，贸易商对后期钢价走势的预期整体偏弱。资金面的趋紧及需求面的持续萎靡，是制约钢市表现的最主要的两个因素。加上近期部分钢厂下调出厂价格以及螺纹钢期货主力合约大幅下挫，对市场造成一定的负面影响。另外，不少贸易商选择低价“抛货”以回笼资金，但无奈市场需求难以跟进，钢价一路下行，市场成交堪忧。综合判断，预计本周南方市场建筑钢材价格或以下跌为主，幅度在100-200元之间。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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