辽宁钢市10月回顾及11月展望
2011-11-07 17:57 来源： 我的钢铁网
【概述】
本月辽宁省内钢材价格继续保持大幅下跌，其中建筑钢材价格跌幅与9月基本保持一致，下跌幅度在370元/吨左右；板材价格跌幅较前期有所放大，中厚板、热卷价格跌幅在400元/吨左右，冷轧板卷价格跌幅也达到175元/吨左右；型材价格出现不同程度回落，整体跌幅在250元/吨左右。从库存来看：本月辽宁省内各市场钢材库存整体呈快速下降的趋势。其中，建筑钢材受下游冷淡需求的影响，商家订货热情并不强烈，多数商家仍以消化前期库存为主，同时，部分钢厂迫于资金压力增加了南方市场的发货量，省内各市场建材库存较9月有较明显的减少；板材方面，受天津、唐山地区钢坯价格大幅下跌的影响，前期价格较为坚挺的板材也出现了明显的下跌，热卷受库存的影响，商家抛货意愿强烈，市场库存略有减少，冷轧、中板方面则由于市场库存较小，个别商家逢低少量进货，部分库存略有增加。下游方面，据了解，一方面受资金的影响，下游铁路、公路等国家重点项目基本已经停工，仅部分城建项目依然有少量需求；另一方面，由于十月国内楼市价格出现小幅松动，省内部分房地产二期项目也陆续搁置，而下游回款情况依然有所牵制，对于多数开发商及钢贸上来说，“银十”已成为一个名副其实的“黑色十月”。
由此可见，受国内外宏观经济的影响，十月省内钢价并未出现商家预期中的繁荣，随着十一月省内工地的整体停工，本月商家又当何去何从？以下，笔者就10月辽宁省内各市场主要品种价格、到货成本、市场库存情况，以及影响市场变化的主要因素做一简述。
一、10月省内工程基本完工，各方数据增势良好
房地产方面：今年国家下达辽宁省内的保障性安居工程建设任务为33.79万套，省委、省政府确定的目标是完成40万套。截至9月30日，省内保障性安居工程新建项目开工33.98万套，其中24.66万套进入主体施工、主体完工和主体竣工阶段，占72.6%；新增廉租住房租赁补贴和经济适用住房货币补贴已发放0.88万户；通过购买、改建、长期租赁等方式筹集保障性住房2.88万套；通过棚改货币安置方式解决2.05万户。
公路交通方面：2011年是沈阳公路建设历史上投资规模最大，建设里程最长的一年。全市共实施了重点公路工程建设13项，建设公路196条，总里程1550公里，完成总投资95.7亿元。其中四环路全长132公里，计划2013年竣工通车。其余12项工程全长1418公里，这12项工程于2011年4月陆续开工，目前全部建成通车。
制造业方面：今年1至9月，沈阳装备制造业预计完成产值4360.1亿元，增长25.2%，占全市规模以上工业的49.9%。根据规划，沈阳今年装备制造业将实现规模以上产值4500亿元，2012年力争突破6000亿元。
二、10月份辽宁市场各主要品种走势回顾
1、价格走势
| 城市 | 日期 | 高线Φ6.5mmHPB235 | 螺纹钢Φ20mmHRB335 | 中厚板20mmQ235B | 热轧板卷4.75mmQ235B | 冷轧板卷1.0mmST12 | 热镀锌板1.0mmDx51D+Z | 槽钢16#Q235 | H型钢300*300*10*15 Q235 |
| 沈阳 | 2011-10-8 | 4530 | 4540 | 4750 | 4660 | 5650 | 5900 | 4440 | 5150 |
| 2011-10-31 | 4230 | 4180 | 4350 | 4280 | 5400 | 5700 | 4200 | 4800 | |
| 产地 | 北台 | 新抚钢 | 天钢 | 鞍钢 | 鞍钢 | 鞍钢 | 阿钢 | 津西 | |
| 涨幅 | -300 | -360 | -400 | -380 | -250 | -200 | -240 | -350 | |
| 大连 | 2011-10-8 | 4600 | 4560 | 4880 | 4780 | 5580 | 6050 | 4580 | 5250 |
| 2011-10-31 | 4200 | 4150 | 4450 | 4400 | 5430 | 5650 | 4450 | 4980 | |
| 产地 | 北台 | 新抚钢 | 天钢 | 通钢 | 鞍钢 | 本钢 | 阿钢 | 津西 | |
| 涨幅 | -400 | -410 | -430 | -380 | -150 | -400 | -130 | -270 | |
| 鞍山 | 2011-10-8 | 4600 | 4600 | 4830 | 4700 | 5650 | - | 4550 | 5200 |
| 2011-10-31 | 4260 | 4260 | 4500 | 4340 | 5550 | - | 4400 | 4850 | |
| 产地 | 北台 | 新抚钢 | 天钢 | 鞍钢 | 鞍钢 | - | 阿钢 | 津西 | |
| 涨幅 | -340 | -340 | -330 | -360 | -100 | - | -150 | -350 |
长材方面：本月沈阳市场建材价格大幅下跌，其中高线市场报价整体下跌300元/吨，螺纹钢市场报价整体下跌360元/吨；大连市场建材跌幅较沈阳相比有所增加，其中高线市场报价整体下跌400元/吨，螺纹钢市场报价与月初相比整体下跌410元/吨；鞍山市场本月建筑钢材价格跌幅较平均，市场螺纹钢、高线价格跌幅均在340元/吨。
板材方面：本月沈阳市场板材价格下跌明显，中板跌幅在400元/吨，热卷跌幅在380元/吨左右，冷轧价格较前期跌幅偏大，主流下跌250元/吨；大连市场本月中板下跌430元/吨，热卷下跌380元/吨，冷轧及镀锌受钢厂下调报价的影响，分别下跌150元/吨、400元/吨左右；鞍山市场本月中板整体下跌330元/吨左右，市场资源较少，热卷跌幅在360元/吨左右，冷轧板卷价格整体下跌100元/吨左右。
型材方面：本月沈阳市场型材各品种价格跌幅较前期有所放大，其中16#槽钢市场报价下跌240元/吨，H型钢整体下跌350元/吨；大连市场16#槽钢跌幅在130元/吨左右、H型钢跌幅在270元/吨左右；鞍山市场16#槽钢价格下跌150元/吨，H型钢价格下跌350元/吨。
2、库存走势
| 单位：万吨 | ||||||
| 日期 | 螺纹 | 线材 | 热轧 | 冷轧 | 中板 | 合计 |
| 11.10.08 | 35 | 13 | 14.8 | 2.3 | 3.7 | 68.8 |
| 11.10.31 | 29 | 10 | 13.4 | 2.3 | 4.2 | 58.9 |
| 与月初相比 | -6 | -3 | -1.4 | 0 | 0.5 | -9.9 |
库存分析：
从本月沈阳市场主要品种库存的变化情况来看，建筑钢材库存继续保持下跌，跌幅较上月有所增加；热卷库存较上月也有所回落，冷轧、中板库存则较前期稳中有增。究其原因我们从以下几个方面来考虑：建材方面，沈阳市场本月建材整体库存减少9万吨左右。据了解，随着北方气温的逐渐转冷，下游工地对于建材的需求量有所减少，在市场价格持续大幅下跌的影响下，部分对后市看好的商家逐渐转为谨慎观望，一方面减少了钢厂方面的订货量，另一方面则加大了降价抛货的力度，市场建材库存较前期出现逆转。板材方面，据了解，板材价格的暴跌是造成本月省内板材库存出现分化的主要原因。一方面，由于热卷市场库存偏大，商家在抛货的同时控制库存，截止月末热卷库存下降1.4万吨左右；另一方面，由于市场冷轧库存较小，虽然外围市场价格跌幅明显，但本地商家并不急于低价抛货，市场一定程度出现滞销；同时，中板库存的小幅增加主要源于唐山地区低价资源，本月唐山低价资源的涌入给本地商家带来较大冲击，市场到货较前期有所增加。
3、钢厂调价
| 钢厂 | 高线 | 螺纹钢 | 中厚板 | 热轧板卷 | 冷轧板卷 | 热镀锌板 | 槽钢 |
| 北台(10.08) | 4210 | 4210 | - | 4210 | - | - | - |
| 北台(10.31) | 3860 | 3890 | - | 3740 | - | - | - |
| 涨跌 | -350 | -320 | - | -470 | - | - | - |
| 新抚钢(10.08) | 4420 | 4430 | - | - | - | - | - |
| 新抚钢(10.31) | 4120 | 4170 | - | - | - | - | - |
| 涨跌 | -300 | -260 | - | - | - | - | - |
| 天钢(10.08) | - | - | 4710 | - | - | - | - |
| 天钢(10.31) | - | - | 4710 | - | - | - | - |
| 涨跌 | - | - | 0 | - | - | - | - |
| 本钢(10.08) | - | - | - | 4270 | 4640 | 5250 | - |
| 本钢(10.31) | - | - | - | 3800 | 4320 | 4700 | - |
| 涨跌 | - | - | - | -470 | -320 | -550 | - |
| 阿钢(10.08) | - | - | - | - | - | - | 4720 |
| 阿钢(10.31) | - | - | - | - | - | - | 4400 |
| 涨跌 | - | - | - | - | - | - | -320 |
| 鞍钢(10.08) | - | - | 4220 | 4100 | 4720 | 5250 | - |
| 鞍钢(10.31) | - | - | 4120 | 3850 | 4570 | 5050 | - |
| 涨跌 | - | - | -100 | -250 | -150 | -200 | - |
4、到货成本
从辽宁省内各市场10月主要品种到货成本来看，本月市场内各品种到货成本总体呈下降趋势：
建材方面：以省内主导钢厂新抚钢为例，10月内新抚钢持续下调厂内线材出厂价格330元/吨，螺纹钢出厂价320元/吨。据我网统计，本月铁矿石、焦炭价格继续保持大幅下跌，随着钢厂生产成本的进一步降低，在商家订货情况继续恶化的情况下，省内以建材为主的钢厂均大幅下调线螺出厂报价，在本轮连续两月的持续下调中，钢厂累计跌幅已达800元/吨左右，与去年冬储前低位相差无几。
板材方面：本月辽宁省内主要钢厂鞍本钢板材价格跌幅有所增加。受外围市场的影响，本月鞍本钢板材当月跌幅已创年内新高，从各规格跌幅情况来看，本钢板材跌幅较为明显。另外值得关注的是，本月天钢中板价格虽无明显下跌，但由于销售政策的改变，商家定价也已改为一单一议，前期唐钢、天钢中板订货价也已达4100元/吨的低位，商家成本跌幅在500-700元/吨不等。
总体来看，本月辽宁省内钢材价格呈现出“建材颓势不减，板材加速暴跌”的局面，而各商家的订货成本也呈持续下降的趋势。
三、11月份辽宁市场钢材价格分析
1、 钢厂产能基本正常，商家订货略有增加
钢厂排产：建材方面，据了解，11月省内各主要钢厂排产较上月基本保持一致。其中，新抚钢自11月1日到11月30日对棒材生产线进行为期一个月的检修；预计影响本月螺纹钢总产量7万吨左右，其余凌钢、北台等钢厂均正常排产。
板材方面，据了解，本月鞍钢、本钢均正常排产，营钢中板线短期检修。
总体来看，随着生产成本的降低，前期有检修计划的钢厂已逐渐复产，个别钢厂虽有短期检修，但对全月正常产量并无明显影响。随着北方冬储的临近，钢厂之间全负荷生产，降价拉订单的意向较明显。
订货方面：从省内各钢厂11月的订货情况来看，市场建材及板材订货情况较上月略有好转，短期外围市场钢材价格的反弹更是刺激了部分南方市场需求，各钢厂南下资源较前期比例有所增加。
2、矿石钢坯底部企稳，焦炭仍将面临下调
10月底，钢材价格弱势持稳、钢坯率先反弹，部分中小钢厂受益低库存，通过随用随采现货的模式，逐步降低成本，致使毛利水平有所恢复，针对400-500立方米高炉的检修出现了可喜的复工迹象，其单次矿石采购量也开始增多。作为对市场敏感度最高的群体之一，这部分企业生产端和采购端率先发生的微妙变化，有望传导至其余各参与主体。虽然，小高炉用矿占比较小，但由此带来的积极因素，不因被忽视。如能以点带面，带动大高炉检修缩减，继而大厂出于分摊成本考量，采购恢复常态，则对加快库存消耗十分有利，矿价有望企稳，甚至存在超预期的可能。
十一月份焦炭价格将受九、十月钢价大跌传导全面下跌。从区域来看，由于华东、华南地区离焦炭主产区半径较长，其冬储需求要略强于北方市场，因此焦炭价格调整幅度将小于北方市场；而北方市场在钢厂需求萎缩后，焦炭市场供过于求的压力将逐步显现，焦炭价格调整幅度将大于华东以及南方市场；从品种来看，由于焦化企业炼焦成本没有出现下降迹象，一级冶金焦及准一级冶金焦炼焦成本明显大于二级冶金焦，因此二级冶金焦跌幅大于一级冶金焦及准一级冶金焦。
3、下游需求幅度放缓，后市风险依然严峻
从下游行业来看，包括固定资产投资和房地产投资在内的主要投资项目开始出现加速下滑的态势。而家电、汽车、机械行业总体表现尚可，家电、机械行业依旧保持较高的行业生产、销售增速，汽车在近两月也有些许回升。但是行业在后期将遭遇相关消费刺激政策的退却冲击，而包括造船、家电和机电在内的对出口依存度较高的行业，后期外需大幅度放缓的可能将是它们不得不面对的主要风险。
4、欧债危机阴霾未散，国内经济面临回调
当前欧债危机阴霾未能散去，国内经济又面临回调，温总理首度发表了宏观政策需微调的讲话。随着海外经济复苏缓慢，“三驾马车”之一的出口面临挑战，而另一架马车的投资增速也出现了回落。这段时间以来国家针对特定领域推出了一些列刺激政策，预计后期，宏观将以财政刺激政策为主，同时配合资金流向实体经济，而调整存款准备金率的货币政策推出的可能性不大。
基于以上几点，笔者认为：从期螺走势方面来看，短期期螺虽有小幅反弹，但仍未走出本轮下跌通道，近期的反弹也仅为修复前期低位，随着国内外宏观经济的调整，本月中下旬或将再现一波向下调整。现货方面，国内钢材供需失衡是本轮暴跌的主要原因，随着原料成本的持续下跌，钢厂又将重新具备下调空间，同时，在北方市场需求急剧减少的情况下，省内钢厂不得不另谋出路增加南方市场资源的投放，而由于南北方价差的逐渐缩小，钢厂又必须将重点重归本地。总体来看，笔者认为，本月省内钢材价格仍将继续向下调整，但调整步伐将会有所差异，建材上旬或为小幅下调，中下旬调整幅度将会有所增加，板材价格短期跌幅明显，在中旬的短期企稳后，下旬或将迎来小幅反弹。
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