本周南方市场建筑钢材价格将以窄幅波动为主

【宏观信息】

10月末接连两次欧元区峰会的召开终于为市场带来了欧债危机的初步解决方案。包括对希腊债务减记50%达成共识，就对希腊第二轮援助方案以及欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容达成重要协议。但近日希腊内部就是否将欧盟援助希腊的方案进行公投表决出现分歧，希腊执政当局也遭遇国内信任危机，当前政局有些不稳。这引发市场新的忧虑。11月3日欧洲央行将基准利率下调25个基点至1.25%，只为提振欧洲经济。

国内方面，铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善，此笔融资将可能通过银行贷款和财政拨款形式下发。同时，截至10月27日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行10月新增贷款规模约为1400多亿元。从10月下旬四大行信贷投放情况看，10月21日至27日5个工作日，新增信贷猛增600多亿元，信贷闸门突现松动迹象。意味着后期需求或将有所好转，货币政策可能转向中性。不过，考虑到9月份CPI同比仍达6.1%，通胀压力较大，货币整体短期不会有明显的放松。

通过对中钢协公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现经过10月钢价暴跌后，部分钢厂重祭减产大旗，10月下旬中钢协会员企业粗钢日产量为150.54万吨，旬环比下降3.55%；预估10月下旬全国粗钢日产量为171.7万吨，旬环比下降4.6%。而10月份全月，全国粗钢日均产量为178.64万吨，较9月份实际日均产量189万吨回落5.48%。与此同时，数据显示，截止11月4日，国内主要城市螺纹钢库存538.77万吨，较上周减27.36万吨。业内人士分析指出，螺纹钢社会库存连续4周下降的主要原因是因为近期钢厂检修逐渐增多导致的螺纹钢产量下降。

图1 日均粗钢产量走势

（来源：我的钢铁网）

中国10月宏观经济数据将在11月9日公布，外围市场在G20峰会隆重落幕之后却立即出现了下跌走势。10月份宏观经济数据的发布被认为是主导下周市场的最重要的影响因素。

信贷方面，四大行数据显示，10月前20天新增贷款规模仅在800亿元左右，剔除国庆长假因素，10个工作日的日均贷款约在80亿元左右。此后，信贷增长开始发力。截至10月27日，10月四大行新增贷款约1400亿元。21日至27日5个工作日，四大行日均新增贷款超过100亿元，贷款投放突然加速。

业内人士认为，在货币政策微调的背景下，预计全年新增贷款将在7.5万亿元左右。这意味着四季度信贷政策有望保持相对宽松。另外，通胀数据回落为政策微调创造空间，短期内迅速出台的资源税、增值税及营业税等一系列税收政策调整则加快了微调的节奏，预计未来新增贷款将重点向在建项目、重点项目、保障房建设和中小微型企业等领域倾斜。

高盛高华预计10月份人民币贷款规模从9月份的4700亿元增至5500亿元，贷款同比增幅从9月份的15.9%降至15.6%，M2同比增幅可能从9月份的13.0%降至12.6%。

图2 货币供应量走势

（来源：我的钢铁网）

图3 新增信贷走势

（来源：我的钢铁网）

国家统计局将于9日公布10月份居民消费价格指数（CPI）。市场普遍预期，随着翘尾因素减少和食品价格回落，10月CPI涨幅将出现明显下滑，预计同比涨幅在5.5%左右。

据国家统计局公布的全国50个城市主要食品价格数据，10月下旬，蔬菜和肉蛋价格继续回落。其中，蔬菜价格下跌明显，大白菜跌10.2%、油菜和芹菜价格跌幅均在7.5%以上。同样的趋势也体现在商务部的高频监测数据上，数据显示，10月24日至30日当周重点监测的食用农产品价格继续回落。其中，18种蔬菜平均批发价格比前一周下降2.2%，8种水产品平均批发价格下降1%，猪肉、鸡蛋分别下降1%和0.6%；白条鸡价格下降0.1%。

多位市场分析人士认为，此前推高CPI的主要因素——食品价格涨幅已经开始回落，翘尾因素影响亦大幅减弱，加之国际大宗商品价格回调减轻输入性通胀压力，10月物价涨幅料进一步下滑，年内剩余两月将延续下降的趋势。

至于PPI，从煤、油、钢价等大宗商品价格来看，油价在低位振荡，10月国内成品油价已首度下调；钢价在10月份大幅下跌，目前已经接近年初低点；而煤价则出现显著反弹。综合判断，10月PPI环比或为-0.2%，对应同比涨幅为5.5%。

图4 居民消费价格指数（CPI）走势

（来源：我的钢铁网）

图5 工业品出厂价格指数(PPI)走势

（来源：我的钢铁网）

11月1日中国物流与采购联合会发布数据显示，10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。

从各分项指数来看，从11个分项指数来看，除产成品库存指数、供应商配送时间指数有所上升以外，其余各指数均不同程度回落，其中新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数回落幅度较大，超过2个百分点。购进价格指数比上月回落10.4个百分点，回落到46.2%。

针对10月份制造业采购经理调查情况，专家指出10月份PMI指数回落，预示未来经济增速将继续降低。3季度出口和投资都出现了增速下降，企业资金紧张问题日益突出，受其影响，经济增速总体呈降低态势。未来出口和投资增速预计将继续下降，PMI指数中购进价格指数的大幅下降，一方面显示企业成本压力降低，另一方面也可能预示未来受价格预期影响，企业去库存活动将增加。受需求因素影响，预计未来经济增速将继续平缓下降。

值得一提的是10月24日汇丰中国发布10月PMI指数初值。数据显示，10月中国制造业PMI为51.1，重返景气线以上，为5个月来最高。同时，制造业产出指数、企业采购数量等指标增速均呈现放大趋势。

汇丰PMI与中国PMI的走势相同，趋势也基本同步。差别仅仅在于：汇丰PMI通常先于中国PMI提前发布预览数值；汇丰主要反映中小企业。

图6 采购经理人指数(PMI)走势

（来源：我的钢铁网）

【原料信息】

从铁矿石市场来看，近期跌势趋于缓和，目前印度粉矿外盘报价为130美元/吨；国内港口现货铁矿石价格，63.5%印粉从1310元/吨跌至1010元/吨，PB粉从1250元/吨跌至938元/吨。

从钢坯市场来看：由于近期成交有所好转，钢坯价格震荡上行，唐山地区普碳方坯出厂价涨10至3940元/吨，20MnSi方坯出厂价涨50至4050元/吨。

从焦炭市场来看：价格较为稳定，山西地区二级冶金焦出厂价维持在1790元/吨，山东地区二级冶金焦出厂价格维持在1950元/吨，河北地区二级冶金焦出厂价维持在1930元/吨。

【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）

成都：当前成都市场建筑钢材表现较为纠结，各商家操作各异，部分商家限量销售甚至封库，定价相对较高，但也有商家表示整体大环境不稳定，操作还是谨慎为上，因而依然正常定价走货，导致市场上各商家定价高低悬殊较大。线材方面，主流大厂资源依然相对有限，价位基本属于全国最高价格，无量拉涨无疑增大吸引省外资源大量补充的风险。螺纹钢方面，10mm，14mm以及20，25mm规格均较为紧俏。考虑到厂家资源供应不正常，资源品规有所不齐，加之目前尚有采购需求支撑但又尚不能构成推动上涨的力量，预计短期内成都市场建筑钢材将在纠结中继续震荡。钢厂方面，上周攀成钢对所出厂线材执行价格累计上调220元/吨，对螺纹钢执行价格累计上调160元/吨；达钢对所出厂建筑钢材执行价格累计上调50元/吨；攀钢钢城对所出厂建筑钢材执行价格累计上调80元/吨；德胜钢厂对所出厂线材执行价格累计上调240元/吨，对螺纹钢执行价格累计上调140元/吨。

长沙：本周长沙市场建材价格或将继续小幅上涨。上周末，市场价格延续了上涨态势惯性拉涨。市场库存再度下降，贸易商压力明显减小，拉涨心态依旧较为浓厚。从库存来看，截止上周五，连续4周下降。本地建材总库存在14.5-15万吨左右，其中螺纹在9.5万吨左右，线材2万吨，盘螺资源在3万吨左右。价格持续反弹使得市场拿货积极性较高，贸易商整体出货较好。销售压力的减小，使得商家心态较为平稳。到货方面，冷钢到货依旧偏少，涟钢、萍钢等相对正常。于此同时，钢厂出厂价格的继续上调推动本地建材价格继续小幅拉涨。综合来看，在库存持续下降、到货一般、信心略有恢复、出货尚好的情况下，本周建材价格或将稳中小幅上调。但由于目前政策面没有重大利好消息出台，主导市场价格盘整为主，钢材期货也处于窄幅震荡调整，预计本周长沙建材上涨的幅度也相对有限。

武汉：上周本地市场建筑钢材价格小幅上涨，具体线材价格累计涨幅为50元/吨、螺纹钢累计涨幅为30-40元/吨、盘螺、圆钢价格累计涨幅为30元/吨。整体需求量释放明显，个别大户以相对低价曾换来了约1500-2000吨/天的出货量，其余商家则基本在400-800吨/天不等。今日期螺表现震荡偏强，对商家趋稳的心态起到保持一定支撑，商家对紧缺资源报价略有拉高态势。钢厂方面，本周到货量将相对集中，对商家销售压力预期增加，价格走高仍需需求的表现。不过今日阴雨天气影响着需求表现。整体看来，上周本地市场建材库存整体有所下降。据统计，本周本地市场建材总库存量达到33.19万吨水平，较上周约减少了1.68万吨，其中螺纹钢约为31.09万吨，螺纹钢减少了1.17万吨，线材约为2.1万吨，线材较上周减少了0.51万吨。心态方面，本周初商家心态趋稳。对于本周建材走势，全国市场价格表现以稳居多，预计本地市场或将保持盘整行情。

广州：上周建筑钢材价格继续回升，幅度在60-80元/吨。库存方面继续下降，市场库存明显下降，广州建材市场库存46.5万吨，其中螺纹35.9万吨，较上周下降1.9万吨，线材10.6万吨，较上周下降2.9万吨。上周末，市场有小幅走低，成交尚可。本周开市，广州市场出货较好，由于市场上三级盘螺与三级螺纹钢资源偏少，因此个别资源价格还有小幅上扬。商家心态尚可，目前北方资源到货尚未达到最大量，而广州最近库存偏低，且市场需求尚可，另外据了解，部分钢厂已经开始检修，如广钢。因此短期来看，广州市场不会有明显下跌出现，预计本周市场稳中小涨为主，幅度在50元/吨左右。

【最后结论】

近两周现货市场价格有所企稳，使得终端有阶段性补库的行为，同时，钢厂减产、停产的力度也在加大，故社会库存连续下降。加上矿石价格跌势放缓，国内宏观政策也释放出适度微调的信号，促使钢市由弱转强。但是考虑到下游需求并没有实质性的改善，外部大环境依然动荡，综合判断，笔者认为本周南方市场建筑钢材价格将以窄幅波动为主。

时刻关注：一是关注铁矿石、焦炭、废钢、方坯价格走势；二是螺纹钢社会库存变化；三是房地产调控的松紧变化和房地产施工、新开工、投资变化；四是钢厂减产、停产情况；五是国内货币松紧变化；六是欧债危机的发展及美元发行的松紧变化。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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