冷轧薄板市场周评（11.04-11.11）

本周国内冷轧板卷价格惯性下跌，商家心态谨慎，国内外利空交互对冲，空头表现强势。国际方面：印尼央行宣布降息50个基点，这是该国央行两个月内的第二次利率下调，表明该行准备进一步放松货币政策以维持经济增长；意大利警报拉响，担忧情绪渐浓，欧债风险仍可能继续蔓延；欧债杀伤力持续显现，美欧金融业“谈债色变”；必和必拓同意上调西澳铁矿石特许权使用费率；淡水河谷首艘40万吨级大船即将交付。国内方面：全年财政收入或达11万亿，前10月财政支出已达77%；10月CPI同比上涨5.5%，创5个月新低；今冬缺电形势严峻，多省市或拉闸限电；千亿小企业金融债获批，货币政策转向选择性宽松；价格暴跌致近亿吨进口铁矿石压港滞销；10月进出口总值2979亿美元，同比增长21.6%；央行人士称民间借贷具有制度层面合法性，发展多层次信贷。

11日MyspiC指数显示，本周国内钢材价格综合指数157.5点，较上周上涨0.09%；长材指数为180.9点，较上周上涨0.39%；扁平材指数为137.3点，较上周下跌0.27%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为石家庄、哈尔滨市场的5550元/吨和天津市场的5020元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为5268元/吨，周环比下跌17元/吨。本周国内冷轧板卷价格涨跌不一，局部地区跌幅高达100元/吨，也有个别市场小幅反弹。具体来看：华东市场震荡盘整，其中上海、杭州小幅反弹，南京市场下跌40元/吨；华南市场小幅下跌，其中广州下跌30元/吨；中南市场小幅走低；华北市场出现20元/吨的反弹；西南明显下跌，其中成都下跌50元/吨；东北市场持稳运行；西北市场暴跌，其中兰州跌幅全国最大为100元/吨。

【华东市场】本周华东市场冷轧板卷弱势盘整，市场成交一般，阴跌现象明显，商家出货意愿较强。目前华东市场主流市场冷轧成交价在5130-5200元/吨，较上周小幅下行。数据显示，10月份CPI数据同比上涨5.5%，下半年来首次重返6%以下，通胀压力虽然有所缓解，但从政府宏观调控目标来看，为巩固调控成果，后期货币政策仍旧不会松动。本周市场传出钢厂低价现货盘子抛出消息，市场恐慌情绪逐步扩散。不过，据笔者了解，华东市场极少有钢厂冷轧现货低价盘子抛出，相比其他地区本地冷轧价格相对稳定。临近年底，终端需求季节性萎缩，冷轧板卷较高的产量将给现货市场带来较大的压力，国内需求低迷逼迫冷轧板卷需求国外市场，然而，欧债危机的不断恶化导致冷轧出口订单大幅下滑，国内外需求的双双下滑将进一步逼迫钢厂生产结构作出调整，故主导钢厂冷轧产量的供应量的增减将是影响后期价格涨跌关键因素。此外，宝钢12月份冷轧产品价格深度回调，市场信心大幅受挫。经笔者测算，调整后宝钢1.0mmDC01冷卷12月份成本逼近5000元/吨，如果其他钢厂同步回调12月份冷轧期货价格，那么国内冷轧价格重心进一步下移，成本支撑力度被削弱。故短期来看华东市场冷轧板卷弱势格局或将延续。

【华北市场】本周华北冷轧市场价格以稳中趋强态势运行，市场成交一般。冷轧卷板价格较上周五价格上涨20-30元/吨左右，而盒板价格以较为稳定。现鞍钢1.0mm*1250*2500大盒板报价在5200元/吨，较上周五持平，1.0mm以上规格价格在5150元/吨，较上周五持平，但有部分资源较缺的产品价格较高。天铁、包钢、首钢1.0mm*1250*C冷卷报价在5020元/吨，较上周五涨20元/吨，唐钢同规格产品价格在5030元/吨，较上周涨30元/吨；唐钢1.0mm*1250*C冷硬卷报价4700元/吨，包钢报4700元/吨，首钢报4700元/吨，较上周五价格持平。本周内，华北地区冷轧库价格较上周有所上涨，但库存量因钢厂到货有限或部分未到货，而仍有所减少。现市场库存量在6.5万吨，较上周末减少0.3万吨。市场中有部分资源偏紧的价格报价仍较高，规格1.0-1.7mm都有缺货或是断档现象，报的最高的价格较市场平均价格要高出100元/吨不等，有部分需要此规格的下游客户只能从钢厂定期货。据了解，因市场成交情况在周末出现萎缩，多数商家对当前远期电子盘价格的忽高忽低难以琢磨，对冷轧价格的走势也不敢下断言，多数商家仍采取持有少量库存减少压力来应对市场的不确定因素。

【西南市场】本周西南市场冷轧板卷价格继续回落。截至周五，该区域攀钢产1.0mm冷轧小板市场主流成交价格在5400元/吨，武钢产1.0mm冷轧大板市场主流成交价格在5390元/吨，昆钢产1.0mm冷板市场主流成交价格在5330元/吨，以上价格较上周末下跌50元/吨。本周西南冷轧终端需求继续走软，商家出货量每况愈下，加之前期热轧产品跌价较多，所以，冷轧现货售价仍然处于下调阶段。目前，市场上1.0mm规格产品现货量较大，售价较1.5mm规格产品低近50元/吨，且部分冷轧库存量较大的商家迫于销售压力，仍然在放低价格出货。贸易商心态尚可，毕竟目前较现货价格来看，部分冷轧到货成本相对较低，代理商仍有一定盈利空间，所以大家表示短期以出货为主，售价可按量进一步优惠。钢厂方面，近期钢厂到货不多，新资源以攀钢、酒钢产品为主，酒钢有批量资源在途，预计下周到货，截至上周五，西南冷轧总库存量在2.65万吨左右，后期库存量或小幅回落。预计短期西南冷轧市场现货价格将继续窄幅回落。

【华南市场】本周华南市场冷轧板卷行情持弱盘整，市场观望气氛趋强，本周累计跌幅达20-30元/吨，低位成交情况良好。现华南主要市场1.0mm冷轧普卷的平均价格在5140元/吨，较上周跌30元/吨。截止目前，鞍钢主流资源报价5130元/吨，柳、首、天铁、邯钢等二线资源目前实际成交价位在5100-5120元/吨，唐钢、马钢、本浦等则徘徊在5100-5130元/吨。本周市场上低价资源明显减少，商家表示，现在各企业内库存都保持在安全水平，压力已经不那么明显，因此报价也就相对坚挺。另外，从近期的销售情况看，冷轧的成交较前期好转很多，大户日成交量能够达到300吨左右。因此，本周主流市场冷轧库存有所下降，目前乐从市场冷轧库存大致在49万吨左右，但是如果钢厂最近的现货盘全部堆压到市场，库存至少得上升到51万吨，资源压力再次显现。

【中南市场】本周中南市场冷轧板卷主流规格价格窄幅盘整，本地市场冷轧板卷价格先扬后抑，涨跌幅度在10-20元/吨。现1.0-2.0mm武钢冷板价格在5210-5270元/吨，3.0mm武钢冷板市场资源报价在5460元/吨左右，1.0-2.0mm邯钢、涟钢、鄂钢冷卷主流报价在5160元/吨。回顾本周，远期电子盘1201合约整周呈现窄幅震荡收高的态势，其中周四跌幅最大，周五涨幅最大，收盘价4170元较周一开盘价4150元上涨了20元，较上周五收盘价4160元上涨了10元，整周持仓量持续减仓。本周市场资源价格围绕在5130-5160元/吨区间内运行。成交方面，量与上周基本相近，个别代理商保持在200吨/天，其余经销商则因资源有限而无成交表现。另外，由于商家订货比例较少，钢厂库存较大，为了降低厂内库存，打包销售的情况有所体现，不过本地需求低迷，因此内部消化有限。现0.8mm、1.0mm等小规格仍呈现货紧价挺的情况。相关数据，本周冷轧板卷库存量应在4.53万吨。

【东北市场】本周东北市场冷轧弱势盘整。截止发稿，东北冷轧贸易商反馈鞍钢1.0mm小盒板主流报价为5400元/吨，1.5-2.0mm大盒板报价为5250元/吨；本钢产品1.0mm小盒板主流报价为5400元/吨。本周东北冷轧市场表现一般，各贸易商心态从之前的平静转为焦躁，其中有宝钢大幅下调十二月期货价格的原因，也有当地市场交通流通情况受阻的原因。排除这些客观原因，其本身压力实际不大，首先，钢厂到货缓慢，十月资源已经全部入库，十二月到货资源寥寥无几，贸易商基本保持随到随销，库存压力不大。其次，贸易商资金压力不大，由于砍掉了相当一部分汇票结算的下游用户，故而现在市场上基本都保持现货现款的结算，贸易商没有太多的外债和贷款，注意力全保持在钢厂价格政策方面。而在周末宝钢价格出台之后，预计下周市场价格将延续弱势格局。

本周国内市场冷轧板卷价格继续小幅下行，整体市场成交惨淡，看空情绪较浓。分地区来看，华东地区涨跌互现，上海市场小幅拉涨，但上行略显无力；华南地区成交低迷，价格处于震荡盘整中；华北地区因前期下跌过猛，本周处于调整阶段，市场价格保持基本平稳；西北地区成为本周冷轧市场“黑马”，因地域原因以及经济发展原因，西北冷轧与主流市场有一定时差性，本周在各方利空因素集中作用下，其冷轧价格大幅下跌，截止目前，西北重镇西安、太原冷轧销售价格均已下行至5050元/吨，其中兰州市场跌幅超过100元/吨。整体来看，全国冷轧平均价格每日微幅震荡下行，笔者认为，此阶段仍旧没有脱离震荡周期，一旦筑底完成，价格将寻求向上突破的机会。不过，钢厂产量迅速释放以及矿价的大幅杀跌将会加重商家担忧情绪，同时，年底资金偏紧问题也将不利于价格的回升。另据消息称，鉴于11月份较差的订单情况以及为了确保后期订单，预计此次宝钢冷轧产品价格可能回调幅度在300-500元/吨之间，届时冷轧板卷的价格重心将进一步下移，冷轧板卷底部支撑力度不断被削弱，后期价格仍以弱势运行为主。（王建亮Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】