十一月后期型钢市场震荡整理

概述：步入十一月后，由于受到宏观面利好消息刺激，周边主流品种率先反弹，型钢跌幅不断收窄，价格开始企稳。经过前几周市场价格大幅下挫后，市场风险释放大半，后期进一步大跌可能性不大。不过，目前市场成交比较疲软，下游采购意愿仍然不强，贸易商对后市行情信心不足，市场观望气氛浓烈。据业内人士分析，在政策面不确定因素较多、市场需求不足的情况下，预计下半月，全国型材价格将震荡整理。

一、上半月型钢市场情况简要回顾

1.市场价格方面

十一月上半月，国内型钢市场价格虽然仍处下行通道，但跌势逐渐收窄。受到相关品种价格反弹及宏观面利好因素刺激，国内型材价格逐渐企稳。但在低迷的成交情况下，商家上涨信心受阻碍，短期价格反弹无力。截止2011年11月18日，5#角钢、16#槽钢、25#工字钢、200*100H型钢、400*200H型钢全国市场均价分别为4540、4485、4640、4346、4517元/吨，较9月1日分别下跌31、31、51、63、64元/吨。【如图1】

【图1：十一月前期全国型钢市场均价走势图（2011.11.1-2011.11.18）数据来源mysteel】

2.钢厂价格方面

在十月份国内钢材价格大幅下跌之后，各大型钢钢厂也开始大幅度调整出厂价，并对前期有较为可观的贴补。据笔者测算，经过调价后，多数钢厂资源市场价格倒挂幅度明显收窄，部分钢厂甚至出现倒挂归零的现象。随着铁矿石连续反弹，成本重心上移，后期钢厂价格继续下调可能性不大。【如图2】

【图2：近期国内型材主导钢厂最新出厂价格】

3.市场库存方面

由于步入消费淡季后，市场需求疲软，商家订货意愿有所降低，且随着钢厂检修减产规模逐渐放大，资源抵达有所减少，因此目前国内的型钢市场库存普遍降低。以上海市场型材库存量为例，2011年11月18日上海市场型材仓库进行同口径调查统计，工角槽库存12.73万吨，较上周环比减少0.22万吨。；H型钢库存8.59万吨，较月初减少0.13万吨。【如图3、4】

【图3：2011年10月至2011年11月上海市场工角槽库存走势图】

【图4：2011年10月至2011年11月上海市场H型钢库存走势图】

二、下半月型钢市场价格震荡整理

进入传统消费淡季后，型材需求步入低谷。不过国内外宏观经济环境也有一定的积极信号：资金面逐渐宽松、钢厂检修力度正在逐渐加大等等，钢市或许也会随之有所调整。整体来看，目前市场观望情绪仍较为明显，多空双方继续博弈，短期或难出方向。结合以下几点来详细探讨：

1.型材库存虽减少，终端需求却不佳，市场供需压力仍然较大

本月初开始，国内型材库存持续下降。一方面是商家订货减少，另一方面是钢厂出厂产量有所降低。11月份日照钢铁型钢产线开始减产，月产量由11万吨减至7万吨，工槽产量减少2.5万吨，H型钢产量减少1.5万吨；长治型钢产线产量较正常水平减少1-1.5万吨；莱钢型钢产量预计减少0.5-1万吨；马钢也安排了检修，检修结束时间尚未确定。然而终端需求始终较为疲软，市场供需矛盾仍然没有妥善解决。

2.原材料价格企稳反弹，钢厂生产成本重心上移

进口矿市场在矿山招标的带动下大幅上扬。两拓在沉寂了半个月之后，本周连续发出多船招标，部分境外贸易商投出高价，结标价格高于市场主流价格5美金之多。在招标矿的带动下，贸易商纷纷提高报价，但钢厂目前对于大幅上涨的矿价还未接受，采购积极性下降，成交清淡；唐山钢坯市场价格本月震荡上行，截止至发稿，最终结算价Q235坯150方坯报3910元/吨。

3.相关品种率先上涨，商家心态乐观

本月开始，建筑钢材领涨钢市，热卷、中厚板也出现不同程度的上涨，这对型材价格有了一定提振作用。且大宗商品及期货盘也纷纷上扬，一改之前的颓势，金融市场积极向好刺激现货价格，商家心态稳健，对后市比较乐观。

4.欧债危机风波再起，不确定因素增多

处于偶债危机中心的希腊与意大利采取换帅的方式欲换取投资者信心，但短期市场恐慌情绪仍未转好；美联储将启动第四轮银行业压力测试，以判断美国银行业是否能够抵御经济衰退的冲击；意大利国债暂时逃离7%警戒线，欧元区的新恐慌仍没解；美联储或明年启动QE3，美联储或将采取进一步宽松行动。

综上所述，近期在国内利好消息刺激下，型材价格开始逐渐企稳并有反弹迹象。资金及政策面的微调适度增加贸易商信心，对后市报乐观态度者大有人在。随着钢厂减产检修规模逐渐扩大、库存持续下降，后期型材价格易涨难跌。不过需求面的疲弱也是不争的事实，就目前市场而言，步入消费淡季后，市场成交迟迟不能令人满意，因此型材价格反弹尚需等待良机。笔者判断，十一月下半月全国型材价格将维持震荡整理态势。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）