低迷行情下：京津冀H型钢市场且行且看

概述：上半年时，业内人士用“伟大的产量、平淡的市场、微薄的利润”十五个字描述了钢材市场整体情况。进入九月份，这种长期平衡被宏观经济面的欧美债务危机这个导火索打破，迎来的不是“金九银十”的钢材销售旺季，而是“价格几经暴跌，市场无人问津，钢厂停产检修”的当头一棒。使得备货等涨的商家严重亏损。市场经过两个多月的挣扎博弈，似乎又找到一个新的平衡点，在此平衡台上继续上演“上下两难”的震荡行情……

一、主导钢厂H型钢价与量双双下滑

十一月份钢材市场正如商家所料，未走出盘整弱势局面。经过九月的快速下跌，十月缓慢震荡下挫，本月H型钢市场似乎找到了新平衡点，在此水平继续窄幅调整运行着。鉴于前期市场急速下滑局面，钢厂从供应量采取了停产检修政策，从价格政策上给予了退补政策。

据不完全统计，马钢11月份大小型线共生产了15万吨。大规格约9万吨，小规格约6万吨，12月份计划排产生产15万吨大小H型钢；莱钢从11月份21万吨左右H型钢和工槽钢，12月尚未有检修消息；津西钢铁11月10日一条小型线进行，三条线共生产H型钢约25万吨左右，大H型钢11万吨左右，小H型钢和工字钢约15万吨。12月份计划也会有所缩减；日照钢铁11月大概生产的H型钢和工字钢共7万吨，12月份17-23日对生产线进行检修，影响2.3万产量；11月长治钢铁生产非正常，大约生产H型钢2万吨，下月产量2-3万吨左右。包钢生产约3万吨，只排产200*200、250*250、400*200等五个规格。武钢计划每月5万吨，但实际产量未达到，目前排产300*300、250*250、200*200、400*200四个规格。11月鞍山宝得钢厂轧H型钢不足1万吨，以销定产。整体来看，11月份产量较上月小福下降，12月份各钢厂的排产总量较11月量差不多。

民营钢厂11月份生产正常。据了解，莱芜金丰一切正常，11月份一共生产了3万吨；本月武安兴华正常生产7-8万吨左右。唐山宏润等钢厂生产都正常，月产量都在三万吨左右。唐山鑫亿源、盛达正常安排3-4天检修，由此可见，十一月民营钢厂产量跟十月有所下降。

本月各主导钢厂政策以下调为主调，整个市场价格在一个下滑的通道中，让商家在“严冬”有一丝暖意就是商家的退补政策，但相对市场价格的跌跌不休还是显得“心有余而力不足”。具体调价时间点如下：

1日日照钢厂对H型钢出厂价格下调50元/吨，现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4253元/吨，350*175mm加20元/吨。

1日莱钢对所有规格H型钢出厂价格下调200元/吨，现H200*200出厂4450元/吨，H500*200出厂4540元/吨。

1日马钢出台10月下旬的退补政策：对H型钢小规格退补550元/吨，大规格退补450元/吨；角槽退补300元/吨（不含税）。

11日马钢出台十一月上旬的退补政策小规格退补300元/吨；大规格退补200元/吨（不含税）。

17日莱钢出台本月上旬退补政策，对中小规格优惠150元/吨，大规格不动。

21日马钢出台十一月中旬的退补政策小规格退补300元/吨；大规格退补200元/吨（不含税）。

25日莱钢出台本月中旬退补政策，对中小规格优惠150元/吨，大规格不动。

二、京津冀H型钢市场回顾

整个钢材市场经过九、十月的疯狂石头，十一月市场止住下跌脚步，并且在宽松的政策以及原料价格上扬等等利多因素下出来了反弹现象。而H型钢市场一贯保持着“慢人一拍”的作风。十一月份的京津冀H型钢市场可以用“冷冷清清，凄凄惨惨戚戚”来描述。月初，本地H型钢市场时延续了十月的下跌走势。此后虽各主导钢厂在上中旬都给予很优惠的退补政策。但由于前期市场价格与钢厂一直处于严重倒挂，所以虽需求再怎么清淡，商家一直坚守价格。十月市场大幅面积检修产量大幅下降，其效果在本月逐步显现出来。同时天气逐渐转寒，华北区域已经处于严冬寒月的季节，下游需求逐步萎缩，但鉴于九十月市场已经有了一次深跌过程，所以份钢材市场出现再次大幅下跌可能性微乎其微，市场继续弱势震荡运行。

从上图可以看出，本地H型钢市场从九月份中旬开始进入一个快速下跌通道中。此次主要是由于宏观面上对全球经济衰退担忧加剧，欧美股市、亚太股市一片大跌、油价暴跌、金价大跌，欧元区的债务危机仍有愈演愈烈的趋势。遭遇几次“黑色”。此时不再是资本市场独自在唱独角戏，钢材带有金融属性，不能独善其身，随后不管是上游的原材料，还是下游成品材的主流品种都出现了大幅下跌，整体钢材市场在长久的均衡之后进入一个下跌的通道中。本地H型钢市场也做出下跌反映。小规格200*100从4750元/吨一路下滑十一月初的4150元/吨。累计下跌了600元/吨。400*200从4900元/吨下跌到月初的4500元/吨，累计下跌500元/吨。大规格588*300从4950-4900元/吨狂跌到月初的4550-4500元/吨，累计跌幅高达400元/吨，各规格创了今年价格一个新低。

市场经过九月到十月的跌跌不休之后，从宏观层面看，国际上，欧债危机在得到缓解，欧洲峰会就债务危机达成一揽子协议，在希腊债务减记、扩容EFSF规模，以及银行核心资本充足率三大核心问题上达成了一揽子协议，随后期市、股市均出现一定程度上涨。国内方面，中央和地方政府也正积极采取措施缓解中小企业资金压力。微观层面，原材料市场也止跌有所回升，各大钢厂也及时给予退补和保值政策。在以上利好因素的共同作用下，十一月份整个钢材市场也止跌反弹。

H型钢市场保持他一贯“慢性格”。月初一周市场承接了之前下跌气势，各自再次下行50-70元/吨。眼看市场价格跌跌不止，马钢、莱钢等主导钢厂都给予商家很大退补政策，在一定程度减轻了商家亏损局面。也扭转了钢厂价格与市场价格长期倒挂局面。到中下旬，京津冀地区天气越来越冷。下游需求越来越差，市场价格不得不再次小幅下浮，小规格200*100希望通过“以价换量”得方式促进成交。但从市场出货量来看，肯本不起作用。下游对这些口号充耳不闻，视而不见。市场需求依旧萎靡不振。

三、年底H型钢市场行情的基本判断

近三月钢材市场相对于商家和钢厂来说是今年最痛苦一段时期，“价格跌跌不休，需求不济”。前两月钢厂价格与现货价格倒挂。商家束手无策，只能亏损走货。H型钢累计最大跌幅达到了700元/吨。创下今年市场价格的最低点。与此同时，宏观政策依旧紧缩，商家资金压力不小，原材料价格大幅走低，成本支撑被削弱。近一月，欧洲债务危机继续在发酵、国内宏观政策有所放松、原料价格也小幅反弹、H型钢市场价格企稳，影响钢市的不确定因素依然存在：

（一）宏观面变化莫测---利空占上风

当前影响国内外经济的走向主导因素非欧美债务危机莫属。目前它继续在发酵。继希腊和意大利政府新老更替后，已深陷欧债危机漩涡的西班牙成为第三个可能发生政权更迭的欧元区成员国。（PMI)报告显示，欧元区制造业和服务业产出连续3个月萎缩，不断恶化的欧债危机正将欧元区经济推向衰退边缘；欧元区9月工业新订单月比下降6.4%，创2008年12月以来最大降幅；IMF推出新贷款计划，但对于融资需求庞大的欧元区而言，依然显得“杯水车薪。国际宏观面整体表现为利空因素主导，欧债危机持续走向崩溃，欧元区的未来难以被看好。

国内方面，10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.8个百分点，降至2009年3月以来的新低，两部委免征小型微型企业部分行政事业性收费，以促进小型微型企业健康发展，货币政策转向选择性宽松。11月汇丰PMI预览值大幅走低，创32个月以来的最低水平，出口订单略有回升，产出和新订单数额大幅下降，显示着国内外需求将继续走淡。而房地产调控方面，明年仍按既定政策执行，限购限贷及保障性安居工程继续抓稳，所以后期应该不会出现断崖式的局面。这些利空、利好因素相互影响着整个钢材市场走向。但商务部部长陈德铭28日表示预计我国今年CPI涨幅将控制在5.5%左右，GDP增速将超过9%，但明年经济形势比较复杂，出口增速将放缓、投资和消费亦不容乐观，基本可以确定明年经济将面临下行风险。

（二）原材料震荡下行，成本支撑不明显

据我的钢铁网数据统计，11月17日-11月24日一周以来63.5%印粉FOB价累计下跌3点，跌幅为-2.22%%；61.5%澳粉FOB价累计下跌8点，跌幅达6.02%。另据MyIpic进口矿指数显示，截止24日MyIpic进口矿指数报143.9点，周环比下跌0.96%，进口矿走势由升转跌。

近期淡水河谷四季度的销价由之前的Q-1定价原则改为Q，即四季度协议价参考10、11、12三个月的及时现货指数。印度低品粉矿重新招标且供应充足；澳洲矿则由一段时间来的招标模式，转变为“一单一议”（具体品种同价格由买卖双方共同协商）。后期成本支撑不再明显。据悉，近期澳洲某矿山以及印西某矿山继续向市场投放招标资源，消息称国内钢厂出价普遍较于矿山的心理价位，成交价格应该会低于前期招标价格，如果低价位成交将会对矿石市场走势产生较大的影响。

（三）供需变化仍是左右市场的主导因素

虽然目前市场是由供需、政策、信心、心理预期等等因素共同左右的。但供给和需求仍然是影响市场价格的主导因素。

供给方面，今年新投产的H型钢生产线不在少数，其产量不容忽视。八月份山西安泰一条年产能在120万吨大线将投产，九月份鞍山宝得一条生产线投产。与此同时，包钢和武钢也已经轧H型钢品种。这些钢厂产品均有流入华北市场，增加本地资源多元化格局。

十月份莱钢、日照、津西各主导钢厂已经进行了大规模检修，预计近期无再次检修可能。所以近期供给方面是相对稳定。

需求方面，下游需求的季节性变化是影响市场不变的主题。春去冬来，京津冀地区较南方地区已经率先步入严冬寒月，部分地区已经下起雪。天气因素严重下游一些工程开工，采购商明显放缓采购步伐，按需采购。年底需求清淡的局面一时难以突破。

岁末年初的钢材市场会相对的稳定运行态势，价格大涨大跌现象不会再现，窄幅震荡不可避免，钢价继续筑底。宏观政策、钢厂态度、市场心态和其他品种走势等诸多因素都不容忽视。但总体来说，年底H型钢依旧会在震荡波动中运行。（梅子，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）