本周南方市场建筑钢材价格或将弱势下行

【宏观信息】

一、国际形势不明朗，金融环境并没有好转。

（1）美国方面，23日美国商务部(DOC)最新公布的数据显示，在传统节日购物高峰时节，收入增加物价走低，美国消费者支出小幅走高，帮助美国疲弱的经济在2011年底小幅回升，但数据涨幅不及预期。美国国会批准将薪资税减税延长两个月议案。

（2）欧洲方面：25日国际货币基金组织（InternationalMonetaryFund，IMF）主席主席拉加德表示，或下调2012年全球经济增长预期，欧洲危机将在明年继续发酵，呼吁欧洲各国团结一致；23日欧洲央行(ECB)表示，该行本周购买欧元区成员国国债规模仅为0.19亿欧元，远低于之前一周购买规模的33.61亿欧元，大幅削减欧元成员国国债购买规模；标普金融机构部门董事总经理布基(ScottBugie)周五表示，欧洲央行的长期再融资操作将5000亿欧元注入金融系统为饱受打击的银行赢得了宝贵时间，但再融资本身并不能使银行摆脱评级被下调的风险。标普本月将几乎全部欧元区成员国和部分大银行加入评级下调观察名单，其中包括德意志银行、法国巴黎银行、兴业银行和意大利裕信银行。

二、通胀压力减小，国内货币政策宽松预期增强。根据商务部公布12月份食用农产品价格指数前三周数据测算，食品环比价格将会接近1.5%，CPI环比上涨0.3%，同比上涨4.2%，同比增幅与11月持平。业内人士分析指出，12月份CPI将继续回落，但降幅已经趋缓，同比值将在3.9-4.0％，环比上涨0.2-0.3％。分项来看，预计CPI食品同比在9.1％附近，环比1.2％；CPI非食品同比下降至1.7％，环比-0.2％。未来1-2个月，CPI将进入平台整理期，同比涨幅将围绕4％的中枢波动，在3月份之后将继续明显下行，年中至3％附近。市场认为12月份的物价数据为日后政策的进一步调整打开了空间，预计到明年上半年，存款准备金率将数次下调，同时不排除二季度有一次降息的可能。

图1 居民消费价格指数（CPI）走势

（来源：我的钢铁网）

三、新增贷款突然发力，明年信贷有望放松。12月前10天四大国有银行新增贷款仅在300亿元左右，随后四大行信贷投放突然发力，在11日—15日五天时间，四大行信贷投放超过400亿元，超过前10天的总和。市场人士预计12月贷款规模达5500—6000亿元的概率较大全年新增贷款有望接近7.5万亿(兆)元且年底信贷激增或预示明年信贷环境将有所放松。

图2 新增信贷走势

（来源：我的钢铁网）

四、低库存、低产量难以支撑起钢价，主要原因是低迷的需求。

（1）由于钢厂、中间流通商以及终端用户均看淡后期市场走势，故“冬储”行情相当不明显，中间流通商以及终端谨慎拿货，钢厂则选择观望，考虑到这种情况，钢厂缺乏加大生产的动力。通过对中钢协公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现11月国内粗钢产量为4988.3万吨，同比减少0.2%；当月日均粗钢产量为166.3万吨，环比下降5.7%，钢厂产量继续维持在低位运行。

图3 日均粗钢产量走势

（来源：我的钢铁网）

（2）据本网库存调查统计，截止到12月23日，除线材库存继续回升外，其他品种库存均出现回落。螺纹钢库存较前一周减少9.2万吨，是五大品种中减少最大的，线材库存则比前一周增加5.7万吨。上周国内主导钢厂陆续出台了1月份价格政策，总基调是稳中有小幅下调，表明钢厂仍然对后市较为谨慎。而对贸易商而言，资金成本仍然偏高，加上对后市预期不佳，普遍缺乏囤货积极性，部分经销商只对短缺资源进行少量补充。因此社会总库存仍然维持下降态势。

（3）12月9日召开的中共中央政治局会议再次提出，明年要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归，显然对于明年行业调控政策松动期待再度落空，房地产开工面积下降、投资增速放缓的局面将会延续，对后期建筑钢材走势看淡的预期维持不变。当然，对于2012年的钢材需求也不必过于悲观，23日住房城乡建设部部长姜伟新在全国住房城乡建设工作会议上表示，2012年新开工建设保障性住房和棚户区改造住房700万套以上，基本建成500万套以上，竣工量要高于今年。加上今年以来由于高铁事故，很多基建项目都纷纷放缓建设步伐，2012年多数高铁项目将重新启动，23日中国铁道部部长盛光祖在全国铁路工作会议上表示，根据“十二五”规划和资金情况，2012年安排固定资产投资5000亿元，其中基本建设投资4000亿元，新线投产6366公里。因此，短期来看，终端需求的萎靡不振将压制钢材需求的释放；中长期来看，明年钢材需求依然较强。

【原料信息】

从铁矿石市场来看，国内港口现货铁矿石价格稳定，63.5%印粉1040元/吨，62%印粉980元/吨，54%印粉690元/吨；PB粉940元/吨；63.5%巴西粗粉980元/吨。外盘报价也趋于稳定，63.5%印粉142美元/吨，58%印粉117美元/吨，52%印粉89美元/吨；PB粉134美元/吨，PB块142美元/吨；65%巴西粗粉147美元/吨。

从焦炭市场来看：价格表现得比较平稳，山西临汾地区二级冶金焦出厂价维持在1790元/吨，山东枣庄地区二级冶金焦出厂价格维持在1920元/吨，河北唐山地区二级冶金焦出厂价维持在1900-1950元/吨。

【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）

成都：上周成都市场建筑钢材主流定价弱势持稳，由于需求萎缩，整体成交不理想，商家操作较为谨慎，二级螺纹钢因短缺规格较多，部分规格报价高位持稳。线材方面，主流大厂资源和省外厂家资源定位悬殊较大，主流厂家资源依然偏少，省外厂家资源明显到货补充，据省外厂家相关负责人员透露，目前厂内库存量明显上升，但受车皮运输限制，发货相对缓慢。螺纹钢方面，二级螺纹钢规格严重短缺，12mm规格依然走俏，16-20mm规均缺，市场定价居高；三级螺纹钢25mm规格定价高位回落，但22mm规格依然紧张。商家表示需求继续萎缩，销售很差，商家资金回笼压力较大，考虑到年关将近，实际可销售时间有限，因而商家普遍处于休整状态，规划明年战略方针。综合来看，品种规格依然不齐，成交量继续萎缩，商家库存均偏低，年前基本没有行情可以期待，元旦后商家也将多以收尾工作为主，预计成都市场建筑钢材短期内仍将处于弱势震荡状态。钢厂方面，上周末攀成钢对线材执行价格下调180元/吨，由于定价偏高，后期不排除进一步下调的可能。

长沙：本周长沙市场价格或将继续小幅回调。继上周价格明显下滑后，上周末市场价格暗降居多，周初市场价格惯性小幅下滑。目前市场商家心态较为消极，对后期走势仍持十分谨慎态度。面对元旦、春节接踵而至的假日，下游工地工期将缓慢进入尾声，需求将明显放缓，商家成交也逐渐转差。加之本周是2011年最后一周，资金回笼压力较大，不排除商家有降价套现的可能。综上来看，长沙市场本周将以窄幅回调为主。

武汉：上周本地市场建筑钢材价格有所下跌，具体线材价格累计跌幅为60-70元/吨，螺纹钢价格累计跌幅为20-30元/吨，盘螺累计跌幅为100元/吨，圆钢价格持稳。市场整体需求量一般偏弱，上周商家心态保持以出货为主，但成交量与上周相比基本相近，部分大户日均出货量在1000-1200吨/天，其余商家则维持在200-500吨/天不等。库存方面，上周本地市场资源略有增加。据统计，截止周五整体螺纹与线材的库存较上周小幅增加，本地市场建材总库存量达到28.51万吨水平，较前一周约增加了0.480万吨，其中螺纹钢约为25.43万吨，螺纹钢较上周增加了0.120万吨，线材约为3.08万吨，线材较上周增加了0.360万吨。今日需求表现维持一般，成交价格仍存小幅议价的表现，期螺表现盘整小涨。整体看来，临近年底，目前商家保持以出货为主，而到货情况保持较大预期，预计本地市场建材价格保持弱势盘整的格局。

【最后结论】

由于宏观面缺乏实质性利好，随着春节的日益临近，贸易商对后市期望进一步下降，市场几乎提前进入节日期的有价无市状态。同时，社会库存也未出现上升的趋势，可能表明钢铁生产企业没有明显复产的迹象。综合判断，笔者认为本周南方市场建筑钢材价格或将弱势下行。

时刻关注：一是房地产调控的松紧变化和房地产施工、新开工、投资变化；二是钢厂减产，主要关注钢厂整体减产对铁矿石需求与价格的影响，以及螺纹钢减产对螺纹钢供需格局的影响；三是冬储行情，主要关注钢价预期以及贸易商囤货力度；四是国内货币松紧变化；五是欧债危机的发展及美元发行的松紧变化；六是铁矿石、焦炭、废钢、方坯价格走势。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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