一月山东钢市或将休眠
概述：12月省内钢材综合均价继续呈现下跌态势，其中建筑钢材跌幅最大，下跌了244元/吨，冷轧卷板跌幅与上月保持一致，继续下跌90元/吨。其他品种跌势放缓，其中热轧板卷、中厚板分别下跌了60元和54.5元。1月初省内市场价格继续回落，部分地区建筑钢材价格即将跌破四千大关，商家心态较为纠结。宏观方面，省内CPI（居民消费价格）稳步下跌，通货膨胀造成的物价上涨得到有效的控制，固定资产投资总额仍保持稳健的增长。微观方面，省内粗钢产量年内首次出现下跌，进出口总额有所增加。在较为复杂的市场环境下，分析人士认为，1月市场价格仍将继续下滑。
一、宏观经济政策
（一）12月份山东省内主要经济政策
（1）11月CPI同比上涨4.2%创15个月新低2011年11月份，全国居民消费价格总水平同比上涨4.2%。其中，城市上涨4.2%，农村上涨4.3%；食品价格上涨8.8%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨5.0%，1-11月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨5.5%。随着年内国家宏观调控政策效果显现，食品价格过快上涨趋势得到抑制，价格回落，加上临近年末，翘尾因素减弱，市场普遍预期11月CPI大幅回落，今日公布的数据显示CPI同比上涨创年内新低，经济总体回落，增速放缓已成事实，后期存准率下调趋势不会改变，近期或会再度降息，政府也将加大宏观政策微调预调力度。
（2）2012年铁路计划固定资产投资5000亿元全国铁路工作会议23日在北京召开。铁道部党组书记、部长盛光祖在会上指出，2012年安排铁路固定资产投资5000亿元，其中基本建设投资4000亿元，新线投产6366公里。对于当年我国铁路建设任务重、技术装备更新快、债务性融资还本付息压力加大的特点。
（3）2012年山东将在钢铁等多个行业兼并重组山东省经信委副主任高方30日在此间透露，2012年，包括境内钢铁企业，山东还将在多个行业推进兼并联合重组。高方表示，山东将在钢铁产业领域支持各类钢铁企业开展兼并重组，支持优势大型钢铁企业集团开展跨地区、跨所有制兼并重组。除钢铁外，该省还将大力推进水泥、平板玻璃、黄金、轮胎、稀土等行业的兼并联合重组，以促进上下游产业一体化发展，提高产业集中度。
（二）1—11月山东经济运行平稳物价涨幅得到有效调控
图1:省居民消费价格(CPI)和全国居民消费价格对比图
今年以来，山东省始终把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，价格水平得到有效调控。11月份，全省居民消费价格同比上涨4.4%，涨幅比上月回落1.1个百分点，同比涨幅连续2个月回落。其中，上年翘尾因素拉动CPI上涨0.9个百分点，比上月回落1.2个百分点，影响程度由上月的38.2%降至20.4%；新涨价因素拉动CPI上涨3.5个百分点，比上月提高0.1个百分点，影响程度为79.6%。环比上涨0.2%，涨幅比上月提高0.3个百分点。1-11月，居民消费价格累计上涨5.1%，涨幅比1-10月回落0.1个百分点，累计涨幅自2010年7月份以来首次出现回落。
图2：近两年山东省城镇固定资产投资变化
投资保持较快增长，房地产调控效果较为明显。1-11月，全省固定资产投资23535.4亿元，增长22.1%，比1-10月小幅回落0.1个百分点。其中，服务业完成投资11703.4亿元，增长23.9%，三次产业投资结构由上年同期的2.4：49.1：48.5调整为2.2：48.1：49.7，服务业投资比重提高1.2个百分点。改建和技术改造投资5562.4亿元，增长24.1%；高新技术产业投资3140.0亿元，增长31.4%。民间投资增势强劲，完成投资19080.7亿元，增长25.8%，占全部投资额的81.1%，对投资增长的贡献率达到91.9%，是支撑投资平稳较快增长的重要力量。
房地产调控效果较为明显。在保障房建设力度加大的带动下，房地产投资增速有所回升，1-11月完成投资3698.1亿元，增长27.4%，比前三季度增速提高1.8个百分点，但仍远低于年初40.1%和上年同期32.8%的增速。相关数据表明，省内固定资产投资增速继续放缓，房地产市场后期形势或更为艰难，建材行业景气仍难有回升。
二、十二月份山东钢市整体回顾：
（一）十二月省内主要品种平均价格同比低于去年同期，环比上月整体下跌。
图3：近两年省内各品种平均价格
螺纹钢方面：12月省内螺纹钢价格跌幅明显，本月螺纹钢平均价格较上月下跌244元/吨，目前省内二级螺纹钢平均价格在4134元/吨。回顾本月，市场成交一直不振，且日趋萎靡，加之主导钢厂一再下调出厂价格，省内主要城市建材报价弱势下行也在意料之中。随着春节的临近、气温的降低，省内钢市可以说是越来越冷清，询价要货电话寥寥无几，部分商家资金紧张，操作十分谨慎，以现货现款为主，以确保资金的安全。打算轻仓过年的中小户库存基本处于低位，前期有库存的大户，由于钢厂协议量陆续到货，加之成交受阻，资源挤压导致库存总量部分增加。
中厚板方面：12月份山东市场中厚板小幅回落，平均价格较上月回落54.5元/吨，其中一线济钢Q235B20mm价格累计下跌50元/吨。究其原因，一方面省内多数地区受到大幅降温天气影响，本已十分羸弱的中板下游需求更显低迷；而另一方面，由于众多贸易商对后市并不看好，市场实际成交有限，所以社会库存变动不大，故价格波动相对较小。本月中板出货进程继续放慢，多以零星配货为主，贸易商心态较平稳。目前市场主流价格已经逼近到货成本线，甚至个别钢厂价格与市场价格倒挂，故河北资源到货较少，省内钢厂资源报价相对较稳。
热轧卷板方面：12月山东省内热卷市场价格弱势下跌，平均价格较上月回落62元/吨。目前平均价格在4214元/吨。本月，省内钢厂资源受到北方中铁等钢厂低价资源的冲击，热轧板卷价格小幅下跌。钢厂方面：12月28日，日照钢厂对普碳板卷价格下调50元/吨；对SPHC价格下调50元/吨；对船卷价格下调50元/吨。临近春节，多数商家对于市场关注严重下降。因此虽然市场成交极弱，商家也以习以为常。商家对于市场成交和价格变动的免疫能力逐步走强，上半月，慢进慢出；下半月，市场逐渐进入“冬眠”，整体需求较差，实际成交很难促成。
冷轧卷板方面：12月冷轧板卷价格弱势下探。山东主要市场1.0mm冷轧普卷的平均价格较上月下跌90元/吨，本月省内冷轧平均价格跌至4958元/吨。随着家电下乡政策的退出，家电销售尽显疲软，导致电表、货箱、货柜等生产厂家订货积极性偏低，直接制约冷轧板卷的需求。再加上北方低价资源的冲击，令山东市场冷轧板卷价格再度承压。市场反映，冷轧询价要货电话寥寥无几，整体成交十分清淡，部分商家力求出货回笼资金而下调报价。
（二）12月库存总量有所增加
库存方面，以省会城市济南为代表，截至12月末，螺纹库存在2.8万吨，较上月统计增加了0.21万吨，较去年同期增加了0.2万吨；热轧库存3.5万吨，较上月统计增加了0.5万吨，较去年同期增加了0.2万吨；12月份中厚板库存量在16.7万吨，较上月统计相比下降了0.1万吨，较去年同期增加了1.7万吨；12月份线材库存量在0.73万吨，较上月统计相比增加了0.08万吨，较去年同期增加了0.23万吨；冷轧库存量在0.61万吨，较上月统计相比增了0.06万吨，较去年同期减少了0.01万吨。详情请见下图：
图4：济南市场各品种库存量
由上表分析可见，十二月，山东主导市场多数品种库存量较上月有一定幅度的增加，其中，螺纹、热轧、线材、冷轧库存总量在增加，只有中厚板库存量较上月统计相比稍微有所下降。综上所述，12月份钢厂产量整体在增加，库存压力较大。预计1月随着年假的到来，库存总量或将继续增加。
三、十一月份省内粗钢产量年内首次下跌，下游需求减弱
（一）山东省钢材产量情况
11月末，省内粗钢、钢材产量分别在409万吨和296.6万吨，分别较去年同期减少了7.9%和增加了23.2%；其中钢筋、线材产量分别84.5万吨和47.2万吨，较去年同期分别减少了25.8%和9.5%。详情见下图：
图5：粗钢及各品种分月产量对比图
钢材价格下跌对钢铁生产的影响持续发力。目前钢材价格仍处低位，且又处季节性消费淡季，市场需求低靡，短期内钢产量出现明显回升的可能性不大。
图6：山东省钢材进出口总量对比图
11月份山东省出口钢材总量372911.95吨，较上月增加了2.7%。进口总量113230.26吨，较上月末增加了25.9%。10月份进出口总额都出现大幅的回升。
（二）省内房地产开发增速放缓，家电、汽车发展减速；
图7：近两年山东省房地产投资变化
1-10月，省内房地产开发投资3335.14亿元，增长10.6%。商品房销售面积7070.58万平方米，增长9.2%。其中，住宅销售面积6508.72万平方米，增长9.2%。
10月，市场供应、成交从变化趋势来看，从绝对值上来看，供应、成交量仍处于高位。成交方面，尽管市场上的优惠措施大多是一些营销的噱头，但是特价房的成交比例有所加大，可见淡市下楼盘价格的优惠让利，仍是促进客户成交的关键因素。本月市场推出优惠促销活动的楼盘越来越多，但多数楼盘优惠后的实际成交价格较之前无明显变化，市场整体价格走势较为平稳。
图8：山东省家电、汽车生产情况图
表1：2011年10月山东主要家电产品产量
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类别 |
本月（万台） |
累计（万台） |
比去年同期增长 % |
|
|
本月 |
累计 |
|||
|
家用洗衣机 |
55.8 |
466.8 |
0 |
-4.5 |
|
家用电冰箱 |
39.4 |
626.4 |
-13.9 |
-11.1 |
|
房间空气调节器 |
19.2 |
370.9 |
-10.9 |
1.04 |
10月份全省家电生产总量114.4万台，较上月减少22.73%，较去年同期相比减少6.6%。汽车生产总量18.3万台，较上月增加6.01%，较去年同期相比减少41.9%。
（三）12月主导钢厂价格下跌
图9：省内钢厂二级螺纹钢提货价与市场平均价对比图
表2：1月份山东建筑钢材钢厂价格信息表
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1月份最新山东建筑钢材钢厂价格信息 |
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|
钢厂 |
1月 |
12月 |
环比 |
订货优惠（元/吨） |
付款方式 |
|
济钢 |
4600 |
4860 |
↓260 |
批量优惠300，代理优惠20 |
一半承兑一半现汇 |
|
莱钢 |
4600 |
4860 |
↓260 |
批量优惠300，代理优惠20 |
一半承兑一半现汇 |
|
张钢 |
4860 |
4860 |
↓260 |
批量优惠300，代理优惠20 |
一半承兑一半现汇 |
|
莱钢永锋 |
4400 |
4550 |
↓150 |
协议户优惠200,保值80 |
一半承兑一半现汇 |
|
日照 |
4333 |
4463 |
↓130 |
协议户优惠50 |
6个月全承兑 |
|
青钢 |
4330 |
4610 |
↓280 |
|
现汇价，6个月承兑加210 |
|
石横 |
4275 |
4405 |
↓130 |
协议户优惠50,保值90 |
一半承兑一半现汇 |
|
闽源 |
4200 |
4570 |
↓270 |
协议户优惠340 |
一半承兑一半现汇 |
纵观12月份，山东市场建筑钢材价格和钢厂价格呈现双线大幅下跌的局面。整个12月份期间，省内各大建筑钢材钢厂库存一直处于高位状态。具体库存方面：济钢约1-2万吨（常规库存1万吨），莱钢约3.5万吨（常规库存2-3万吨），莱钢永锋月11-12万吨（常规库存5万吨），石横特钢约5-7万吨（常规库存3万吨），日照钢铁约1万吨（常规库存1万吨以下），济钢闽源约3万吨（常规库存2万吨）。各个钢厂库存都高于其常规库存线。
由于今年过年较早，加上元旦和春节间歇较短，因此不少贸易商原计划在元旦前根据市场波动情况和钢厂给予的政策进行冬储。但是截止到12月底，大部分钢厂并未给出较好的价格政策，因此绝大部分贸易商选择观望等元旦过后再进行备货。
步入1月，市场价格没有呈现多大幅度的调整，但在成交依然偏差以及南方大部分地区价格也出现下滑的情况下，山东客户继续选择观望钢厂政策，此时由于大多数钢厂未进行大规模减产检修计划，库存压力得不到缓解，因此在保证产量的前提下，压价格就成了钢厂此时无奈的销售手段。1月初，多数钢厂进行明降或者暗保且幅度不小的价格政策。据悉，部分钢厂甚至进行一单一议的政策，销售压力可见一斑。
在春节的临近，库存积压的情况下，若钢厂仍然强撑保产，那么本月中旬预计市场价格将会有一定的波动，不过幅度不会太大。就目前房地产等基建行业低迷的情况来看，节后市场迅速回暖的可能性较小。因此，建议贸易商根据自己往年销售情况合理低量的进行库存补充。
综上所述：1月份市场行情将继续下滑，但幅度不会太大。消费价格指数的下跌，固定资产投资总额的继续增加，1月份较为宽松的货币政策，在某种程度上给市场提供了较好的环境。但随着传统佳节春节的到来，工地停工，商家也逐渐离市，市场上涨的动力不足。同时，在粗钢产量首次出现下跌的情况下，市场库存仍继续增长，家电、汽车等下游生产情况仍不理想，1月市场供需矛盾逐渐明显。心态方面，往年的冬储今年尚未如期进行，商家在对供需矛盾的判断，对钢厂政策的琢磨后得出了“以静制动”的策略。预计，在供需矛盾凸显的行情下，1月市场价格将继续下滑。
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