二月广东钢市窄幅盘整

概述：回顾元月的广东钢市，由于受元旦、春节放假的影响，市场价格窄幅盘整，其中建材弱势下跌，中厚板、热轧、冷轧小幅拉涨，型材价格继续保持平稳。对于节后广东市场钢价走势，资金面仍无实质性松动，资金成本依然偏高。随着广东建材库存的大幅反弹，以及钢厂建材产量依然高位，二月份广东建材价格仍有走弱的可能；但板材产量却出现了明显下降，商家对后期市场看好的预期增强，板材走势强于建材。

一、一月份广东省重要的宏观信息

（一）2011年广东经济平稳增长

经国家统计局核定，2011年，广东地区生产总值突破5万亿元，达5.3万亿元，增长10.0%；人均GDP50295元，增长8.0%，按年平均汇率折算达7787美元，跨入中上等收入国家或地区水平。

广东海关人士分析认为，2011年广东省外贸突破9000亿美元，年内屡次刷新单月进出口、出口、进口历史记录，但仍难掩增速趋缓的局面。特别是2011下半年以来，广东各月的进出口增幅不断收窄，呈逐月回落之势，12月进出口增幅仅为3.7%。

作为世界知名的制造业基地，广东工业产能近年来迅速壮大。2011年，广东工业总产值突破十万亿元大关，日均产值已接近280亿元，空调、手机等工业产品产量已占据全国“半壁江山”。广东省统计局发布的资料显示，“十一五”时期，除2009年受国际金融危机影响产值增长放缓外，其他年份均保持较快增长，工业经济总量持续扩张，年均增加过万亿元。2011年，广东工业总产值突破十万亿元大关，达到100980.83亿元，6年年均增加10840亿元。

（二）1月份国内PMI回暖，广东PMI小幅回落

国家统计局服务业调查中心中国物流与采购联合会发布数据显示，2012年1月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月微升0.2个百分点。表明剔除季节因素影响后，制造业增长略有回升。其中生产指数、新订单指数、购进价格指数、原材料库存指数上升。分析认为，继去年12月份以后，1月份PMI指数继续小幅回升，预示中国经济回调过程逐步趋稳，新订单指数、原材料库存指数上升，反映工业企业生产准备状况有所恢复。

广东省经信委1日发布2012年1月份广东省制造业采购经理指数（重点企业PMI）。1月份广东PMI为43.7%，比上月回落6.8个百分点，再度跌破50%荣枯线。专家表示，即使考虑到假期因素影响，PMI大幅回落仍表明广东省制造业企业的发展正面临着更加严峻的挑战。

从1月份的11个分项指标来看，两个指数在50%以上，九个指数在50%以下，各指数总体呈现回落趋势，表明制造业呈现较明显收缩态势。其中，生产指数41.1%，比上月回落12.1个百分点，降幅最为明显，也是去年以来首次低于50%。其他如新订单指数、新出口订单指数、产成品库存指数等，也有较为明显回落。此外，购进价格指数为54.3%，比上月回升4.0个百分点，表明制造业企业的原材料价格持续增长，且增长幅度有所扩大。

二、一月份广东钢市震荡筑底

（一）广东一月价格走势

一月份广东钢价窄幅盘整，其中板材稳中走强；建筑钢材弱势回调；型材价格基本不动。具体参见下表：

广州市场主要品种价格汇总(1月1日-1月31日)        单位：万吨
日期	螺纹（韶）	高线（韶）	热轧（柳）	冷轧（鞍）	中板（韶）	槽钢
1月1日	4610	4650	4310	5030	4360	4600
1月31日	4480	4530	4340	5050	4450	4600
涨跌	-130	-120	30	20	90	0

【建筑钢材】1月份广东建筑钢材价格继续下跌为主，幅度在100-150元/吨。截至月底，广东主要市场高线Φ6.5mmHPB235的平均价格为4530元/吨，较月初跌120元/吨；螺纹HRB335Ф18-25mm规格市场平均价格在4480元/吨左右，较月初跌130元/吨。本月包含春节休假，因此实际工作日仅为两周，均以小幅走低为主。成交方面，本月出货较为清淡，一是临近春节，商家寄希望于年后，出货不积极；二是终端放假较早，采购减少。钢厂方面，本月广东地区钢厂调价以上调为主，其中韶钢对棒线材上调50-90元/吨；广钢对棒线材上调30元/吨。至于2月份行情，考虑到目前市场库存较大，销售压力明显，而市场需求启动较慢，因此预计本月明显上涨的可能性不大，或将以小幅盘整为主。

【热轧卷板】1月份广东市场热轧板卷价格基本持稳。截至月底，热轧价格为4330元/吨，较12月底小幅上涨20元/吨。因传统假日元旦及春节长假全部在一月份度过，所以元月仅有十余个正式工作日。年前市场需求逐步趋弱，商家因库存偏低不急于低价出货，故价格一直较为平稳。年后市场乐从热卷基于开门红的心态小幅拉涨10-20元/吨，但因需求疲软价格在短日之后又回归至年前状态，其主要原因是今年春节较早，年后上班天气依然较冷，从而使得节后终端开工率不足，需求恢复相对较慢。库存方面，截至2月3日，乐从热轧板卷库存为93.0万吨，较上周末增加3.2万吨。对于2月市场，虽然节后库存有明显增加，但增幅不及往年，元宵节后终端厂家需求或将逐步好转，而中旬新一轮的钢厂调价也有小幅推涨的可能。综合看来，预计乐从热轧板卷价格或呈现稳中趋涨的态势，但幅度相对有限。

【冷轧板卷】1月广东市场冷轧卷板价格基本平稳。截至月底，冷卷价格为5050元/吨，较月初上涨20元/吨。尽管1月冷轧板卷价格平稳，但是相对其他品种，冷轧板卷的走势依旧偏弱。当前季节，珠三角地区冷轧品种制造行业进入传统的生产淡季，用钢订单情况呈现劣势，尤其以美的、格兰仕等制造企业为首的用料大户采购力度明显减弱。不过，目前广东冷轧市场价格以处于低位，价格继续下跌的空间有限，随着下游需求的逐步复苏，2月份冷轧市场有望摆脱弱势。

【中厚板】1月份广东中厚板市场价格止跌反弹，上涨90元/吨。截止月底，韶钢14-28mmQ235普板市场平均价格在4450元/吨；同规格低合金板平均价格在4600元/吨。在经历了几个月的弱势盘整之后，节后在主导钢厂上调价格的推动下，以及商家对节后市场开门红行情的良好预期下，市场价格明显拉涨。不过由于节后许多下游企业生产没有完全恢复，市场成交清淡，阻止了价格的经一部上涨。总体来看，2月份是春节后第一个月，商家对后市相对看好，随着下游需求逐步恢复，中厚板价格继续稳中走强。

【大中型材】1月份广东市场大中型材价格平稳运行。截至月底，广东主要市场16#槽钢的平均价格为4600元/吨，与月初价格基本持平。由于1月份适逢春节，本月实际工作日相对较少，市场需求量有较大萎缩，商家调价意愿也较低，因此市场以稳定为主。节后，尽管本地型材库存增量并不明显，但由于建材、板材库存均有较大幅度增长，而下游需求尚未恢复，商家心态谨慎，钢材大市场难以反弹，受此影响，本地型材商家报价也是继续持稳。对于2月份市场走势，随着终端用户的逐步开工，市场需求将有所好转，但是考虑到当前宏观经济环境依旧不乐观，政策面也存在诸多不确定性，本地型材价格上涨较为乏力。

主要品种走势图：

 

（二）1月份广东主要品种库存变化情况

1月份广东市场库存大幅攀升，目前市场总库存为245.70万吨，较月初增加60.8万吨。其中螺纹钢、高线库存大幅反弹，热轧、冷轧、中厚板库存增幅较小。各品种情况如下：

广州市场主要品种库存汇总（1月1日-1月31日）        单位：万吨
日期	螺纹	高线	热轧	冷轧	中板	合计
12月1日	31.2	5.8	84.1	50.9	12.9	184.9
12月31日	63	25	89.8	53.7	14.2	245.7
与上月相比	31.8	19.2	5.7	2.8	1.3	60.8

建材方面：截至1月31日螺纹库存63.0万吨，较月初增加31.8万吨；线材为25.0万吨，较月初增加19.2万吨。本月市场盘整筑底，出货情况较差。但受冬储影响，春节期间到货较多，多为北方资源。本地春节期间，广钢、韶钢、湘钢生产线均有检修，因此本地厂家资源到货不多。目前市场货源充足，且由于需求尚未释放，2月份上旬库存有继续增加之势。

热轧方面：1月份广州市场热轧板卷库存开始逐步增加。截至月底，乐从市场热轧库存为89.8万吨，较月初增加5.7万吨。其主要原因是停产一个多月的柳钢一热轧12月下旬开始复产，柳钢资源陆续到货补给市场短缺规格，加之1月份市场交易时间短暂，故库存由降转增。另外，春节期间集港资源在仓储、物流等陆续开工后将陆续入仓，而终端需求难以快速恢复，故2月份上半月库存还将会有明显增加。

冷轧方面：截止1月底，乐从冷轧库存为53.70万吨，较月初库存增加2.80万吨。1月份乐从市场冷轧板卷到货量较上月略有增加，其中首钢资源到货较多，而鞍本资源发货速度相对较慢，抵达乐从市场的尚不算很多。不过与此同时终端需求不佳，市场库存消化非常有限，库存量小幅反弹。

中板方面：1月份底中板库存14.20万吨，较月初增加1.30万吨。本月中板市场到货基本正常，但成交清淡，中板库存有所增加。其中柳钢检修限产，市场到货依然偏少；韶钢资源到货基本正常；北方钢厂依然处于限产或停产检修状态，北方资源到货正常偏少。

（三）2月份广东主导品种到货成本简析

建筑钢材：1月份受过年影响，实际工作日较少，本地钢厂调价幅度也不大。但由于钢厂调价基调仍以上涨为主，而市场价格是以震荡下跌为主，因此价格倒挂相对拉大。据了解，螺纹钢上一段时间当地主导钢厂到广州成本在4510元/吨左右（磅计），1月底螺纹钢主导价格在4480-4500元/吨，基本持平；而线材方面目前主流资源的到货成本在4790元/吨，1月底高线主导价格在4530元/吨左右，市场价格倒挂明显。从2月份钢厂的调价情况来看，华南主导钢厂均以主动推涨为主。

热轧卷板：在岁末年初之际，低需求及低库存使得广东市场热轧板卷一直保持弱势盘整的状态。2月份各大钢厂的出厂价格也如预期般的保持了平稳的主基调，个别钢厂对前期亏损月份进行一定的追补。调整后，鞍、本到货成本略低于市场价格30-40元/吨左右，柳钢到货成本贴近市场主流价格，总体看来，目前市场倒挂情况较少。对于2月份钢厂调价，部分商家表示，元宵节后终端厂家将陆续进入正常工作状态，届时需求将有一定程度的恢复，进一步来看中旬新一轮的钢厂调价也有小幅推涨的可能。

中厚板：1月份钢厂调价较多，中板到货成本变化很大。节后韶钢连续上调中厚板出厂价80元/吨，14-20mm中板出厂价4580元/吨，目前韶钢资源到货成本与市场价格小幅倒挂；柳钢价格上调60元/吨，本月市场到货很少，对市场影响不大；新钢中厚板价格累计上调200元/吨，到货成本与市场价格有一定的倒挂。

冷轧板卷：随着鞍钢、涟钢下调冷轧出厂价格，已经首钢增加运补，目前市场价格与到货成交基本持平，部分资源有一定的利润。

三、12月分广东省内各钢厂产量及1月主导钢厂调价情况

中钢协统计，1月中旬重点企业粗钢日产量148.8万吨，旬环比降0.27%；全国预估日产量166.9万吨，旬环比降1.3%。

（一）12月份广东地区粗钢产量

12月份广东省粗钢产量103.8万吨，同比增长8.00%，1-12月份累计1323.80万吨，同比增长19.90%；12月份广东省钢材产量247.50万吨，同比减少16.00%，1-12月份累计3176.60万吨，同比增长12.70%。其中棒材产量有所增长，钢筋、冷轧、中厚板产量明显下降。广东省11月钢筋产量71.50万吨，与去年同比减少14.60%，1-12月份累计846.20万吨，同比增长14.80%；中厚板12月产量5.60万吨，与去年同比减少45.60%，1-12月份累计95.70万吨，同比减少3.00%。

进出口方面，12月份广东省钢材出口钢材量15.10万吨；广东省进口钢材量36.50万吨。

总体来看，12月份广东省钢材产量下降明显，除棒材产量小幅增加外，其中品种产量均有下降。

12月份广东省钢产量统计（万吨）
品种	12月产量	增减	同比增减	1-12累计产量	增减	同比增减
粗钢	103.8	7.7	8.00%	1323.8	220.1	19.90%
钢材	247.5	-47.1	-16.00%	3176.6	356.8	12.70%
棒材	20.3	4.5	28.50%	228.7	37.8	19.80%
钢筋	71.5	-12.2	-14.60%	846.2	109.3	14.80%
冷轧	33.4	-3.3	-9.00%	458.9	40	9.50%
中板	5.6	-4.7	-45.60%	95.7	-3	-3.00%
出口	15.1	-	-	224.9	-	-
进口	36.5	-	-	509.86	-	-

（二）1月主导钢厂调价情况

1月份广东及周边地区钢材主导钢厂出厂价格涨跌互现，其中韶钢、广钢螺纹钢小幅上涨，柳钢沙钢价格下调；韶钢、柳钢均上调了中板出厂价格；国内主要板材钢厂如涟钢、鞍钢等钢厂下调了冷轧出厂价格。具体情况分析如下：

广东省部分主导钢厂调价情况汇总表（1月1日-1月31日）
钢厂	高线	螺纹钢	中厚板	热轧板卷	冷轧板卷	热镀锌板	槽钢	H型钢
广钢	4760	4570	-	-	-	-	-	-
涨跌	30	30	-	-	-	-	-	-
韶钢	4790	4510	4580	-	-	-	-	-
涨跌	90	50	80	-	-	-	-	-
裕丰	4560	4490	-	-	-	-	-	-
涨跌	-	-	-	-	-	-	-	-
柳钢	4960	4890	5180	4950	5680	-	5120	-
涨跌	-210	-130	60	20	20	-	20	-
涟钢	-	4805	-	4545	5235	-	-	-
涨跌	-	-50	-	-	-50	-	-	-
宝钢	-	-	4610	4612	5516	-	-	-
涨跌	-	-	-	-	-	-	-	-
鞍钢	-	-	3820	3600	4420	4550	-	-
涨跌	-	-	-	-	-100	-250	-	-
沙钢	4400	4380	4270	4260	-	-	-	-
涨跌	-100	-	-30	60	-	-	-	-

四、二月份广东钢市价格走势

在钢价经历11年下半年以来的弱势之后，广东钢市能否在二月份走出弱势值得商榷。不过，节后在钢厂上调出厂价格的推动下，广东中厚板价格涨幅明显；而一直强势的建材在节后并没有出现开门红行情，继续延续弱势。二月份广东钢市何去何从，我们将从以下几个方面进行分析。

（一）节前存准并未下调，资金利用成本仍高企

自从2011年12月5日央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点以来，随着CPI的逐步回落，市场上对下调存准的预期明显增强，春节前后下调存准的呼声此起彼伏，但央行至今仍未下调。在春节前市场资金面出现紧张的时刻，央行采用短期性的逆回购等政策，来缓解市场的流动性紧张，市场下调存准的预期落空。目前商家融资成本依然偏高，在后期市场没有明显好转的情况下，商家拿货热情不高，市场仍处弱势。不过，许多分析人士认为，今年上半年至少两次降准的预测，三月份以及第二季度初将是较为可能的时间窗口。

（二）节后库存大幅增加，建材库存增速明显大于板材

由于元旦、春节均集中在元月份，市场成交清淡，社会库存增加明显。前期广东建材价格优势明显，北材建材大量南下，主要集中在1月份到货。据了解节后广州建材达88万吨，较节前大幅增加51万吨，并超过去年同期水平。而板材库存虽有增加，但广州热卷、中厚板、冷轧三个品种库存增加之和不足10万吨，库存总量低于去年同期水平。建材库存的大幅反弹使商家销售压力增大，螺纹钢、高线价格上涨承压。

（三）主导钢厂价格上调，市场价格表现不一

节后主导钢厂韶钢连续3次上调中厚板出厂价格，累计上调130元/吨；柳钢也对中厚板出厂价格2次上调，幅度达90元/吨。在主导钢厂上调出厂价格的带动下，节后广州中厚板价格明细拉涨，涨幅达90元/吨左右。除主导钢厂韶钢、柳钢中厚板出厂价格不断上调外，周边钢厂对中厚板出厂价格也在大幅上调。3日新钢中厚板出厂价格上调150元/吨，今年新钢中厚板出厂价已累计上调350元/吨；另外湘钢中厚板出厂价也大幅上调，今年湘钢中厚板出厂价格累计上调250元/吨。周边钢厂出厂价格上调幅度明显大于主导钢厂，后期不排除韶钢、柳钢继续上调出厂价格的可能性。

与此同时，韶钢、广钢节后上调建材出厂价格，其中韶钢二级螺纹钢出价价格累计上调50元/吨，高线上调90元/吨；广钢二级螺纹钢、高线出价价格上调30元/吨。但广州建材价格并未出现开门红行情，建材价格总体延续弱势。

另外，本身主导钢厂韶钢2月份中厚板检修限产，中厚板2月份计划产量6.5万吨，不到正常产量的一半，减产十分明显。其中从2月10号开始韶钢宽厚板生产线计划检修18-20天左右，影响产量10万吨左右，另一条线继续限产。但2月份韶钢建材产量基本正常，螺纹钢23万吨，线材10万吨。

综合来看，虽然二月份商家心态明显好转，在宏观面不出现大的利空或利好的因素的情况下，广东钢市很难出现大的反弹行情，但就二月份行情来看，最艰难的日子或许已经过去，钢价总体窄幅盘整。具体各品种走势表现不一，前期超跌的中厚板、热卷走势明显强于螺纹、高线；冷轧、型材持稳的可能性依然较大。

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