本周南方市场建筑钢材价格或将继续反弹

【宏观信息】

一、国际形势不稳定，大宗商品继续承压。

（1）法国2月综合消费者信心指数小幅走升，1月份失业人数上升1.34万,至286.2万人；德国第四季度经济小幅萎缩；英国第四季度国内生产总值年率小幅下修；意大利去年12月季调后零售销售月率下降1.1%，意大利成功拍卖45亿短债；希腊正式发出私人部门债务互换要约。希腊内阁通过1000亿欧元债务减记协议实施细节，IMF表示希腊经济衰退或在2013年结束。

（2）美国2月17日当周ECRI领先指标小幅下滑，美联储日内购买了19.26亿美元的美国国债。2月22日当周经季调后商业票据市场规模连续第二周萎缩，1月SEMI订单出货比升至0.95。

总体上来看，目前国外经济环境不稳定，欧债危机愈演愈烈，虽然欧元区财长就希腊援助计划终于达成协议令商品市场信心有所提升。世界经济并未完全走出国际金融危机的阴影。

二、钢厂经营状况不佳，2月中旬粗钢日产量回落。

通过对中钢协公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现经历了去年四季度以来的亏损，目前大多数钢厂仍难以盈利，只有少部分微利，钢厂经营状况不佳使得2月中旬粗钢日产量回落，2月中旬全国粗钢日均产量为169.92万吨，较2月上旬环比下降0.31%；2月上旬全国粗钢日均产量为170.45万吨，较1月下旬环比增长1.91%。值得一提的是目前制约钢厂盈利好转的一大因素仍是铁矿石等原料成本，今年以来，尽管原料价格随钢市有所回落，但价格依然在高位。简而言之，供给量的减少，有助于钢价的企稳回升。

图1 日均粗钢产量走势

（来源：我的钢铁网）

三、需求开始启动，社会库存年内首次下降。

随着下游需求的逐步释放、“买涨不买跌”心态的驱使以及积极备货的意向，市场整体成交较前期有所好转，社会库存年内首次下降，据本网数据统计显示，全国螺纹钢库存总量为844.79万吨，较上一周（2012年2月20日）下降4.72万吨，前期库存增长幅度较大的广州下降最多；线材库存总量为251.49万吨，较上一周（2012年2月20日）增加1.14万吨。

四、下调存准金影响有限，2月贷款难破万亿。

截至2月20日，工、农、中、建四家大型银行新增贷款合计约750亿人民币，尽管较前十天300多亿的新增量有明显改善，仍低于市场此前的预期。

27日中国农业银行发布研究报告指出，预计2月新增贷款难破万亿，而导致目前信贷市场出现“旺季不旺”的主要原因是有效需求不足，主要体现在以下两个方面：第一、企业投资放缓，信贷需求下降。来自资本市场的数据显示，长三角地区直贴利率已经由2011年底9%-10%降至目前的6%-7%，企业票据贴现利率下降直接证明企业贴现需求下降。从汇丰2月PMI初值来看，新出口订单指数骤降至47.4%，创下8个月以来的最低水平，说明国外需求仍然疲软，而国内需求尚未出现大幅反弹，企业受需求下滑影响纷纷减少投资。第二、房地产和地方平台贷款调控抑制信贷需求。以往房地产和地方平台贷款都是银行信贷投放的主力领域，如今对这两个领域的新增贷款被严格限制，银行暂时没有可替代的信贷投放领域，导致信贷增长乏力｡

另外，业内人士分析指出，目前的存款准备金率仍处于较高水平，年内根据市场流动性情况，央行应会继续适时下调存款准备金率2-3次，增加银行可用资金，引导市场利率逐步回落，降低企业融资成本｡

图2 新增信贷走势

（来源：我的钢铁网）

【原料信息】

从铁矿石市场来看，进口矿现货价格因需求回暖的原因商家普遍拉涨，现63.5%印粉主流1060-1070元/吨，PB粉990-1010元/吨，火箭特粉890-920元/吨，63%巴粗1000-1020元/吨。另，截止到2月27日，巴西至中国海运费涨0.140美元/吨至20.611美元/吨；西澳涨0.071美元/吨至中国7.896美元/吨。

从焦炭市场来看：焦炭价格弱势下行。多数钢厂由于出货不佳，陆续要求下调焦炭采购价格，但部分焦化厂已处于成本倒挂态势，对于钢厂提出的调价诉求不予接受，双方经过进一步协商，华东、华北地区部分焦化企业陆续下调焦炭价格，调幅在30-50元。目前山西临汾地区二级冶金焦出厂价维持在1770元/吨，山东枣庄地区二级冶金焦出厂价格维持在1900元/吨，河北唐山地区二级冶金焦出厂价维持在1900-1930元/吨。

【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）

成都：目前成都市场建筑钢材商家心态稍有好转，上周本地定价抬升后，销售尚可，龙港日出库峰值达到2万吨，使得商家小幅拉涨行为得到一定程度的支持。但就商家操作来看，可以看出多数商家仍有所顾虑，心态相显谨慎，操作也有所分歧。部分商家受外围市场影响报价相对偏高；部分商家认为目前大涨时机依然不成熟，因而定价稳步推升；部分商家因自身资金回款需要，定价相对偏低，由于各家资金和库存以及分销渠道均有不同，因而定价高低悬殊较大，价差差不多能达到80左右。整体来看，受阴雨天气以及部分工程仍未开工影响，大幅推涨的时机还不成熟，稳步抬升尚可维持，预计本周内成都市场建筑钢材商家将会步步为营，稳中求进。钢厂方面，攀钢钢城对所出厂螺纹钢执行价格下调50元/吨后又上调20元/吨。周末德钢补跌40元/吨。库存方面，消化仍略显缓慢，川内厂家资源补充不多，省外资源陆续补充，山西晋钢和略钢资源增加明显。

广州：上周广州建筑材价格止跌回暖，涨幅50-60元/吨，目前市场韶钢二级螺纹主流价格在4300元/吨左右。成交方面，随着价格与天气的回暖，市场需求逐步好转，因此上周市场库存开始下降。据我网统计库存，截止上周五，广州市场螺纹库存78.7万吨，较上周末减少3.8万吨，线材35.2万吨，较上周增加0.5万吨。当前市场心态一般，由于上周末价格上行已现疲态，部分商家开始暗降操作，今日有继续增加优惠之势。总体来看，目前价格虽有走低，但明显下跌的可能性不大，预计本周市场盘整趋弱，消化前期涨幅为主。

长沙：本周长沙市场建材价格或将呈现窄幅震荡调整态势。市场反馈，受连续阴雨天气影响，周末成交较差，市场价格小幅松动。周初，尽管钢坯价格小幅上涨，期货电子盘高开高走，但市场观望情绪较为浓厚，对后市走势较为谨慎。一方面市场库存依旧处于高位，目前建材库存量为31万吨左右。另一方面，临近月底资金回笼压力加大。为了保证出货量，商家小幅松动价格刺激市场需求。因此来看，本周市场价格将以弱势盘整为主。

【最后结论】

目前下游需求有缓慢回暖的迹象，而且社会库存也在小幅下降，与此同时，钢厂产能也未完全释放，迫于成本的压力，后期钢厂继续上调出厂价格的概率十分高，基于此，笔者认为本周南方市场建筑钢材价格或将继续反弹。

时刻关注：一是房地产调控的松紧变化和房地产施工、新开工、投资变化；二是钢厂减产，主要关注钢厂整体减产对铁矿石需求与价格的影响，以及螺纹钢减产对螺纹钢供需格局的影响；三是国内货币松紧变化；四是欧债危机的发展及美元发行的松紧变化；五是铁矿石、焦炭、废钢、方坯价格走势。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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