三月上海钢价或稳步攀升

概述：回顾2月，由于今年春节来得过早，节后持续的低温雨水天气对下游终端采购造成了一定影响，同时宏观大环境并不乐观。在以上因素作用下，上海市场各品种钢材均现低迷走势，除中厚板外，均较一月份价格普跌，同时市场库存被动上升，商家压力渐增。需求方面，据上海统计局数据显示，目前上海工业规模日渐萎缩，PMI连续六个月均处于50%荣枯线以下；房地产投资亦不甚乐观。钢厂方面，由于订单情况稍好，近期国内主导钢厂普遍上调板卷类产品出厂价格，市场价格由此得到一定程度的推涨。展望三月本地市场，资金面有望继续放松，同时面对气温逐渐转暖、降雨天气逐渐停止，下游采购或将得到一定程度的恢复，预计三月上海钢价或将稳步攀升。

一、近期上海市场普钢品种行情回顾

回顾2月，一方面今年春节来得较早，节后持续气温时间较长，对下游工地开工产生一定影响；另一方面，节后持续的降雨天气同样对下游工地施工不利。以上两方面因素使得市场库存上升，再加上市场资金面并不宽松，选择低价出货的贸易商不在少数，因此造成本地市场钢材价格总体体现出弱势下跌的态势。分品种看，建材价格2月大幅下跌；型钢价格跌幅次之；热轧价格出现小幅下跌，跌幅位居第三；中板情况稍好，2月份呈现出小幅上涨的态势。

具体来讲，列入统计的四大品种11个规格2月份价格平均跌幅为58.18元/吨，其中建材跌幅最大，达143.3元/吨，型钢次之，热轧居其后；中板价格出现小幅上涨，整体涨幅为25元/吨。具体各品种情况见下文。

图一、上海市场建筑钢材价格走势

数据来源：mysteel

建筑钢材方面，受节后持续的低温降雨天气，下游开工情况并不乐观，再加上商家资金面并不见放松，因此低价出货成为了一贯策略。在这种情况下，2月本地市场建筑钢材价格弱势下跌。截至2月29日，20mmHRB335螺纹钢价格为3950元/吨，较1月31日下跌140元/吨；20mmHRB400螺纹钢价格为4130元/吨，较1月31日下跌140元/吨；6.5mmQ235高线价格为4020元/吨，较1月31日下跌150元/吨。

图二、上海市场热轧卷板价格走势

数据来源：mysteel

由于热轧需求方多为室内加工、机械厂，受低温雨雪天气影响较轻，但是依旧难逃钢材行业大环境低迷的实际情况。2月本地市场热轧板卷价格呈现小幅下跌的态势。截至2月29日，3.0mm普碳热卷价格为4300元/吨，较1月31日下跌50元/吨；4.75mm热卷价格为4250元/吨，较1月31日下跌10元/吨。

图三、上海市场中厚板价格走势

数据来源：mysteel

中厚板方面，虽然大环境不好对中板也有一定影响，但是在年前超跌、年后下游需求在一定程度上有所复苏的支撑下，中板成为了2月上海唯一价格上涨的钢材品种。截至2月29日，20mmQ235材质普板价格在4380元/吨左右，较1月31日上涨50元/吨；20mmQ345材质低合金板价格在4530元/吨，与1月31日价格持稳。

图四、上海市场型材价格走势

数据来源：mysteel

与建材、热轧情况类似，低迷的终端需求迫使市场价格出现下跌，2月本地市场型材价格亦呈下跌之势。截至2月29日，5#角钢价格为4240元/吨，较1月31日下跌60元/吨；16#槽钢价格为4260元/吨，较1月31日下跌40元/吨；25#工字钢价格为4300元/吨，较1月31日下跌50元/吨；H型钢200*100价格为4100元/吨，较1月31日价格下跌50元/吨。

二、近期上海市宏观经济总揽

从最新数据上来看，上海市场宏观经济数据依旧处于“三降一升”的局面，其中房地产投资、规模以上工业总产值以及制造业采购经理指数三个重要指数环比出现下降，惟有固定资产投资出现上升。其中值得注意的是，制造业采购经理指数连续六个月被压制在50%荣枯线以下，且仍呈继续下跌之势。

图五、上海市固定资产投资总额走势

数据来源：上海统计局

截止十二月末，本市2011年固定资产投资总额为5067.09亿元，比去年同期增长0.3%，连续10个月以来首次上涨。同时值得注意的是，十二月当月固定资产投资总额创出了本年新高，此或意味着固定资产投资有望向好，这对于后期建筑钢材的消费可谓利好。

图六、上海市房地产投资总额走势

数据来源：上海统计局

截止十二月末，本市2011年房地产投资总额为2170.31亿元，比去年同期上涨9.6%；十二月本市固定资产投资总额为174.52亿元，比去年同月上升12.2%。在当前房地产调控局面未有松动迹象的情况下，虽然本市房地产投资同比去年依旧呈现涨势，但是在本年逐月下跌。

图七、上海市工业生产总值走势

数据来源：上海统计局

截止一月末，本市规模以上工业总产值为2330.75亿元，同比下降9.2%。2008年经济危机以来，本市一月份至三月份，规模以上工业总产值均呈下降趋势，同时同比呈现增长态势。但是今年情况略显不同，由于经济大环境低迷，今年一月份规模以上工业总产值同比去年首现负增长，而且幅度不小。此或预示后期本市对板材和型材类钢材的消费规模将有所紧缩。

图八、上海市制造业采购经理指数（PMI）走势

数据来源：上海统计局

一月份，本市制造业采购经理指数（PMI）呈现下降态势，为47.7，比去年十二月份小幅下降0.1个百分点。调查显示，在制造业采购经理指数的分项指标中，生产指数、新订单指数以及从业人员指数均呈下降态势。与此同时，原材料库存指数和供应商配送时间指数却在攀升。本市PMI指数已连续6个月处于50%以下，反映出当前本市工业规模萎缩局面，形势依旧不容乐观。

三、近期上海普钢品种库存变化

总体来看，由于下游需求低迷，春节之后上海市场各主要钢材品种库存均现增势，但幅度不同。分品种来看，上海市场螺纹钢库存大幅增加；线材库存增幅次之；热轧库存增幅位居第三；中板库存小幅增加。具体各品种库存变化见下图：

图九、上海市场普钢品种库存变化

数据来源：mysteel

截至2月24日，上海市场螺纹钢库存为52.51万吨，环比上月增加10.09万吨，增幅为23.79%；线材库存为13.15万吨，环比上月末增加1.33万吨，增幅为11.25%；热轧库存为136.87万吨，环比上月增加6.67万吨，增幅5.12%；中厚板库存为38.14万吨，环比上月增加0.21万吨，增幅为0.55%。

就市场表现来看，在宏观大环境并不明朗、资金面并未明显放松的情况下，节后下游终端采购需求呈现低迷态势，贸易商出货不畅，因此造成库存被动上升的局面。

四、近期主要钢厂调价情况分析

春节过后，虽然在长材下游需求低迷的拖累下疲态尽显，但在央行准备金率下调以及板材类钢厂因为订单情况较好而上调出厂价的刺激下，各品种钢厂出厂价均现一定程度上的上涨。

具体各钢厂各品种调价情况见下图：

图十、近期主要钢厂调价情况

数据来源：mysteel

从上表数据表现中，我们可以看到，出现价格下调的钢厂及品种只有西城的螺纹钢和马钢的型材类价格。分析其原因，西城螺纹钢出现价格下调是因为其调价周期为周定价，调价较为灵活，此次下调出厂价是前期利好因素刺激效果消化之后出现的小幅调整。而马钢型材价格出现下调是因为其年初价格表定价过高原因所致。

五、上海市场各品种辐射地区价差变化

总体来讲，目前上海钢材在全国来讲仍具备一定价格优势，建材和热轧价格优势较为明显，但与周边城市相比，中厚板价格优势不再。

图十一、上海螺纹钢同其他主要市场比价

数据来源：mysteel

建筑钢材方面，就2月份螺纹钢价格表现来看，各地市场主要以下跌为主。其中杭州跌幅为160元/吨；广州跌幅为150元/吨。在价差方面，2月份各地与上海市场螺纹价格价差也呈增多减少的态势，总体表现为与上海价差重新拉大。其中重庆与上海价差增加130元/吨，达530元/吨；合肥与上海价差增加100元/吨，达390元/吨；杭州、广州与上海价差有小幅缩小。

图十二、上海热轧卷板对辐射市场比价

数据来源：mysteel

热轧板卷方面，与建材情况类似，上海热轧价格与其他各主要城市价差有逐步增大之势。在列入统计的城市中，仅有天津热轧价格比上海低，其他均高于上海价格。重庆热卷市场价格比上海价格高110元/吨，较一月份价差增加90元/吨；价差变化最为明显的城市是沈阳，2月与上海价差价增加110元/吨。

图十三、上海中厚板对辐射市场比价

数据来源：mysteel

中厚板方面，目前与周边城市（除苏州外）相比，上海市场中厚板价格均为负价差，价格优势早已丧失殆尽。

六、三月上海各品种价格走势预测

建筑钢材方面

回顾2月，国内市场建筑钢材在经历了春节后的小幅反弹后继续探底，整体价格水平跌破去年低点，多数市场地区创下自2011年以来的新低，部分主流市场再现“3时代”的萧条……因春节时间过早带来的市场空白、以及糟糕天气导致的需求疲软都使得现货市场的成交情况久久无法达到正常水平，而在此期间，国内市场整体库存量的持续上升也导致商家心态进一步恶化，主导钢厂出厂价格也无奈顺势大幅下调。但从另一方面来看，在成材大幅下跌的过程中，铁矿石价格的回调幅度相当有限，因此部分区域、部分建筑钢材品种无论从市场价格抑或钢厂价格来看都已跌破成本线，苦苦坚守的产业链已难以承受更多亏损。自2月下旬开始，央行宣布存款准备金率的下调以及华北地区的率先回升令整体市场初感暖意，久候的下游需求也开始缓慢释放，二次探底后的建筑钢材价格也再次回升。

热轧卷板方面

回顾2月市场，全国各地热轧价格并未出现原先市场所预期的开门红行情，春节过后市场略显清淡。2月期间，在需求乏力的影响下，局部市场钢价出现小幅下挫态势，截止2012年2月29日Q235材质4.75mm*1500mm规格全国均价为4315元/吨，较2012年1月31日全月累计涨幅58元/吨。纵观全国市场来看，北方地区受气候影响需求成体低迷，同时资源南下也在极寒天气下难以实现。而在华东地区，虽然暂无北材南下所带来的资源压力，但现货市场缺乏需求支撑难以得到上行推动，但反观成本，在钢性的成本之下，现货价格仍然略显坚挺。展望3月份热轧市场，编者认为短期价格或将震荡运行过程，目前市场终端用户以及中间流通商的需求并未实质性转好，普碳板卷每日成交量在几十吨到百吨之间，加上商家迫于资金偏紧压力，现货价格上涨还是有一定压力。预计价格或将以平稳为主。

中厚板方面

回顾2月，板材类表现整体好于长材，而中厚板属板材类表现最好的品种。自9月中旬至今年春节，全国中板价格已经维持单边下跌行情四个月之久，由于受钢厂检修力度加大、各地中厚板主导钢厂普遍上调出厂价、节后库存少于同期库存等等综合因素影响，春节假期之后全国中厚板持续出现上涨，部分城市成交也出现好转。自春节之后，除宝钢、武钢、新钢等钢厂选择持平之外，其他大部分中厚板主导钢厂均以上调为主，从而造成市场拉涨情绪高涨，中厚板价格水涨船高，与此同时部分商家也担忧钢厂出厂价跟涨的步伐及中厚板产能释放的程度，所以笔者认为，3月中厚板是否能够维持涨势，下游用钢企业需求是否能够转好将是重要因素。

型钢方面

年后的型材市场没有预想的那样乐观，虽说没有显著地库存压力，但终端需求冷清、相关品种价格下跌等负面信息给商家的刺激还是比较大的，因而在1-2月份里，国内型钢价格整体呈现下跌态势。直至2月下旬，随着钢材大环境的企稳以及坯料价格的反弹，型钢价格才止跌回升。目前看来，不管是基本面、资金面、外部环境还是商家心态，利好因素均占有优势。倘若3月份终端需求能够放量，那么型钢市场价格呈现上涨的趋势将比较明朗，不过涨价幅度不会很大，一旦市场价格显著拉涨必然会刺激钢厂生产欲望，那时供需格局可能再度紧张。故而笔者认为，3月份的型钢市场或将盘整向上运行，市场价格择机小幅攀升。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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