三月广东钢市盘整走强

概述：回顾二月的广东钢市，随着下游需求的逐步复苏，市场价格窄幅盘整，其中建材弱势下跌，中厚板、热轧、冷轧小幅拉涨，型材价格继续保持平稳。对于3月份广东市场钢价走势，存准虽有下调，资金成本依然偏高。目前广东钢价已处于低位，但市场库存偏高，去库存压力大。3月广东钢市何去何从，我们将从以下几个方面进行分析。

一、二月份广东钢市窄幅盘整

（一）广东钢市二月价格走势

二月份广东钢价窄幅盘整，其中板材走势强于建材，其中仅中厚板价格稳中上涨30元/吨，其它品种均出现了下跌，螺纹线材跌幅较大。具体参见下表：

【建筑钢材】2月份广东建筑钢材价格继续下跌为主，幅度在110-150元/吨。截至月底，广东主要市场高线Φ6.5mmHPB235的平均价格为4420元/吨，较月初跌110元/吨；螺纹HRB335Ф18-25mm规格市场平均价格在4330元/吨左右，较月初跌150元/吨。年后归来，市场的拉涨浅尝辄止，几乎没有见到开门红。由于过年期间建材库存暴增，而2月份市场到货仍在持续上升，销售压力可见一斑，因此价格盘整走低。钢厂方面，由于厂内库存较大，市场价格走低，本月广东地区钢厂调价开始主动下跌，其中韶钢对棒线材下调200-230元/吨；广钢对棒线材下调200元/吨。至于3月份行情，考虑到目前库存依然较大，且去库存速度缓慢，需求虽有回暖，但又受持续阴雨影响，价格或将盘整上行，但空间有限。

【热轧卷板】2月份广东市场热轧板卷价格弱势持稳。截至月底，热轧价格为4320元/吨，较1月底小幅趋弱20元/吨。市场方面，因春节期间市场、港口、物流等公司都处于休假状态，所以大量的集港资源都在2月中上旬陆续回仓，由于终端需求恢复较慢，成交情况并不理想，市场价格基本处于弱势持稳的状态。库存方面，截至3月2日，乐从热轧板卷库存为98.1万吨，较上月末增加7.5万吨，增幅相对明显，但仍不及往年节后增速水平。对于3月市场，各钢厂资源到货成本均小幅增加，部分出现小幅倒挂现象，虽然需求暂无明显释放迹象，但贸易商低价促销意愿不强，总体看来，预计三月份广东热卷价格仍难有突破，或将继续保持震荡整理的状态。

【冷轧板卷】2月广东冷轧卷板市场弱势盘整。截至月底，冷卷价格为5030元/吨，较月初下跌20元/吨。虽然2月份广东冷轧价格基本平稳，但市场成交依旧清淡。受家电、汽车等冷轧的主要下游用户需求减弱的影响，商家出货不理想，市场库存有所增多，商家出货压力增加。虽然宝钢、首钢、鞍钢、武钢等一线打钢厂上调了3月份冷轧出厂价格，商家信心有所提振，但在没有成交量的支撑下，市场价格上涨困难。目前商家对3月份前半月市场并不十分看好，预计3月份冷轧市场表现仍然偏弱。

【中厚板】2月份广东中厚板市场价格稳中走强，价格上涨30元/吨。截止月底，韶钢14-28mmQ235普板市场平均价格在4480元/吨；同规格低合金板平均价格在4630元/吨。在经历了节后市场价格快速拉涨之后，市场缺乏必要的成交量的支撑，价格继续上涨后劲不足，呈现出横盘整理态势。但随着下游企业开工增加，采购需求量较一月份有所增加，商家出货情况较一月份明显增加。商家心态平稳，都后市相对看好，市场上许多中小商家比较活跃，拿货热情较高。综合来看，三月份广东中厚板市场盘整上行的可能性较大，但价格上涨的空间仍受资金和成交量的制约。

【大中型材】2月份广东市场大中型材价格弱势下行。截至月底，广东主要市场16#槽钢的平均价格为4520元/吨，较月初价格下跌80元/吨，而唐山材价格下跌更为明显，在100元/吨以上。本月广东型材市场整体呈平稳—大幅下跌—小幅反弹这样的走势，月初尽管终端大部分未恢复正常施工、生产，但由于原材料价格平稳，市场库存量不大等原因，商家报价多持稳；中旬因建筑材、板材等相关品种大幅下跌以及唐山钢坯、型材价格下跌，市场信心受到较大冲击，价格明显走低；月末，终端需求逐步恢复，市场成交好转，且钢坯价格也有所回升，商家报价小幅上涨。对于3月份价格走势，考虑到3月下游需求将进一步好转，且大部分型钢钢厂3月份出厂价格上调，预计3月本地型材价格上涨可能性较大。

主要品种走势图:

（二）2月份广东主要品种库存变化情况

2月份广东市场库存继续大幅攀升，目前市场总库存为282.10万吨，较月初增加36.40万吨，增幅较上月有所回落。其中螺纹钢、高线库存继续明显增多；热轧、冷轧库存也有所增加；中厚板库存持平。各品种情况如下：

建材方面：截至2月29日螺纹库存78.7万吨，较月初增加15.7万吨；线材为35.2万吨，较月初增加10.2万吨。本月市场出货情况依然较差，但受南北价差影响，前期订货本月陆续抵港，因此本月库存仍在持续增加。本地厂家，广钢、韶钢、湘钢等生产线均有检修，但由于厂内库存较多，市场供货也无明显减少。目前市场货源充足，需求释放缓慢，3月份上旬变化不大。

热轧方面：2月份广州市场热轧板卷库存明显增加，但仍不及往年节后增幅水平。截至月底，乐从市场热轧库存为97.3万吨，较月初增加7.5万吨。其主要原因是节后集港资源陆续入仓，而下游需求恢复较缓，成交情况不佳，库存消化较慢。对于3月市场，北方资源发货基本正常，柳钢二热轧生产线间断性生产，近期到货一般。总体来看，3月份乐从热卷库存增速将会逐步减缓。

冷轧方面：截止2月底，乐从冷轧库存为56.70万吨，较月初库存增加3.00万吨。前期由于产线检修而停滞已久的柳钢冷轧，已于2月底恢复向乐从市场的发货，柳钢每月在广东市场排放大致3万吨以上的量。另外近期柳钢、鞍钢、本钢、本浦等产地的冷轧到货较为集中，这也是冷轧库存快速上升的主要原因。在成交情况持续低靡的当下，库存的增多让商家对近期市场并不看好。

中板方面：2月份底中板库存14.20万吨，与月初库存持平。本月广东中板市场到货正常偏少，市场成交总体一般，中板库存呈现先增后减的态势。其中柳钢资源到货正常偏少；韶钢宽厚板停产检修，到货大幅减少；其它资源到货基本正常。

从库存分析来看，建材库存依然较高，去库存压力偏大；冷、热轧库存也处于高位，中厚板库存基本正常。

（三）2月份广东主导品种到货成本简析

建筑钢材：2月份由于价格走低，出货不畅，库存增加，因此钢厂调价以下跌为主，相对来说缩减了一定的倒挂幅度。据了解，螺纹钢上一段时间当地主导钢厂到广州成本在4460元/吨左右（磅计），2月底螺纹钢主导价格在4330元/吨，出去优惠，依然倒挂30元/吨；而线材方面目前主流资源的到货成本在4560元/吨，2月底高线主导价格在4420元/吨左右，仍有倒挂。从2月份钢厂的调价情况来看，华南主导钢厂开始主动杀跌，3月减产幅度将增加。

热轧卷板：虽然2月份市场价格基本保持弱势持稳的状态，但基于对后期需求逐步转暖的预期，各大板材钢厂普遍小幅上调3月份热轧板卷出厂价格。调整后，鞍、本、首到货成本略高出市场20-40元/吨，柳钢2月份生产线间断性生产，市场到货不多，3月初上调出厂价格50元/吨，调整后到货成本也小幅倒挂30元/吨左右。对于四月份钢厂调价，虽然目前市场多空因素各半，但为提振市场信心，预计新一轮钢厂调价仍有小幅上调的可能。

中厚板：2月份钢厂调价较多，中板到货成本变化很大。节后韶钢连续上调中厚板出厂价130元/吨，14-20mm中板出厂价4630元/吨，目前韶钢资源到货成本与市场价格小幅倒挂；柳钢价格也存在一定的倒挂；新钢中厚板价格偏高，到货成本与市场价格倒挂明显，订货的商家较少。由于2月份北方钢厂大幅上调出厂价格，北方地区中板价格上涨明显，目前北方资源南下已无价格优势，订货的商家大幅减少。

冷轧板卷：随着2月份宝钢、鞍钢、武钢、首钢等一线钢厂上调冷轧产品出厂价格，目前市场一线资源价格与到货成交倒挂幅度在50-100元/吨；其它资源基本持平。

从到货成本分析来看，目前广东市场主要品种到货成本与市场价格之间都存在一定的倒挂，成本对市场价格的支撑较强。

三、2月分广东省内各钢厂调查情况

2月份广东及周边地区钢材主导钢厂出厂价格涨跌互现，其中韶钢、广钢\、裕丰钢铁对螺纹钢、高线价格明显下调；韶钢上调了中板出厂价格；国内主要板材钢厂如宝钢钢、鞍钢等钢厂均上调了板材3月份出厂价格，冷轧上调幅度相对较大。具体情况如下表：

四、三月份广东钢市价格走势

在节后钢价并未出现明显的开门红行情，相反螺纹钢和高线去出现了明显的下跌，跌幅破百，型材、热卷、冷轧也出现了不同程度的下跌，仅中厚板价格出现了30元/吨的上涨。目前广东市场许多品种价格处于相对低位，3月份钢价能否出现反弹，我们将从以下几点做简要分析。

（一）存准已下调，市场反应明显，但资金仍偏紧

2月18日，央行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2012年首次下调存款准备金率，大约释放流动性4000亿元左右。受资金松动利好的影响，钢价出现止跌反弹。其中全国25个主要市场HRB33520MM螺纹钢平均价格总20日的4175元/吨涨至24日的4241元/吨，涨幅高达66元/吨；中板、热轧等品种也出现了不同程度的上涨。在外边市场价格上涨的带动下，广东建材价格也出现了上涨，但涨幅今40元/吨，明显低于其他市场。据市场了解，目前下游企业和贸易资金偏紧，融资成本偏高，市场表现不够活跃。不过，许多分析人士认为，目前存款准备金率高达20%，今年上半年两到三次降准的预测。

（二）库存偏高，去库存压力大

由于今年春节较早，下游企业开工较晚，节后市场总体成交一般，导致广东市场库存在2月份并未出现下降，相反库存继续增加。其中螺纹钢、高线库存增加明显，广州市场螺纹钢和高线库存已高达113.9万吨，高于去年同期水平；热轧、冷轧库存也有一定的增加，库存总量也处于高位；中厚板库存基本持平。在高库存的影响下，商家去库存压力增大，加之下游复苏缓慢等其他因素的影响，市场成交清淡，价格上涨乏力。

（三）广东价格已处相对低位，价格上涨的空间增大

近期北方市场钢价上涨明显，特别市场螺纹钢和中厚板，涨幅在200元/吨左右。目前北京、天津16-25mm螺纹钢价格在4180元/吨，较广州4370元/吨，价差仅190元/吨；北京中厚板价格4330元/吨，与广州4500元/吨，价差也只有170元/吨。在北方市场钢价不断上涨的影响，北材南下已无价格优势，后期市场北方资源到货将会减少，对缓解市场供给压力有一定的利好。

（四）广东PMI指数回升明显，市场价格有走强的趋势

据工信部数据显示，2012年2月，广东省制造业采购经理指数（重点企业PMI）为51.0，比上月回升7.3个百分点。其中生产指数为55.1，比上月回升14.0个百分点；新订单指数为52.9，比上月回升9.5个百分点；采购量指数为54.8，比上月回升9.1个百分点，表明制造业企业的原材料采购量由降转升。随着下游企业生产的逐步复苏，广东钢市有走强的趋势。其中中厚板价格是2月份广州市场唯一上涨的品种，除市场到货较少等原因外，市场成交量对价格的支撑作用明显。随着月底存准的下调，热轧、建材、涂镀、型材的品种市场价格也出现了不同程度的反弹，成交情况也略有好转。

综合来看，随着3月份市场需求旺季的临近，广东钢市有望摆脱弱势，钢价有望盘整走强，但价格上涨的幅度相对有限。资金和下游需求仍是短期内制约钢价的主要因素，不过目前广东钢价已处于相对低位，3月份钢价总体涨易跌难，板材走势可能依然强于建材。

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