华东地区主流热轧钢厂价格3月政策影响浅析
随着时间的推移，终于迎来了传统需求旺季“金三银四”。但是整个经济社会还笼罩在欧欧债危机阴影中，国内外经济并没有发现明显复苏的苗头。下游终端企业新年接单情况一般，尤其是欧洲订单大幅锐减，而与之对应的是，国内资金局面依旧没有改观，工人成本日益增高，企业开工缓慢。
纵观整个2012年2月份，板材长于长材的局面逐渐显现。上半月，螺纹连续下挫，上海价格低至4000元/吨下方，而卷板市场相对稳健，价格跌幅不大。随着2月18日存准金率下调，欧洲达成1300亿欧元的救助协议后，价格连续上涨，板材强势抬头，价格底部稳步上移。
一、钢厂政策出发点
1、钢厂政策出发点成本分析
| 热轧板卷成本分析（表一） | |||||
| 日期 | 63.5%印度矿 | 62.5%澳矿 | 国产60%铁精粉 | 准一级冶金焦 | 废钢 |
| 2012-1-31价格（元/吨） | 1060 | 1100 | 1180 | 2040 | 3340 |
| 2012-2-29价格（元/吨） | 1070 | 1100 | 1200 | 2060 | 3340 |
| 涨跌情况 | 10↑ | 0 | 20↑ | 20↑ | 0 |
资料来源：我的钢铁网
备注：以2012年2月29日原料作为测算标准，钢厂热轧卷板成本为（1.57*印矿*1.1+0.5*冶金焦）+1100（热卷）+200（管理费）=4177.89元/吨。每个钢厂由于自身经营情况差异，成本可能不尽相同，核算方法也有所差异，其中不包括钢厂折旧费用。
2、政策颁布前市场状况
华东：热轧薄板（4.75mm）市场价格（图一）
资料来源：我的钢铁网
从图中可以看出，华东六省随着需求旺季“金三银四”来临，需求出现逐步出现好转，同时2月18日存准金率下调，市场释放出资金局面放松的信号，价格出现小幅抬升。
3、四大钢厂政策对比
| 华东四大钢厂3月政策列表（表二） | |||||
| 钢厂 | 上期价格（元/吨） | 本期价格（元/吨） | 涨跌幅（元/吨） | 计划协议量 | 政策发布日期 |
| 宁钢 | 4270 | 4360 | 90 | 85%% | 2月27日 |
| 沙钢 | 4300 | 4320 | 20 | 90%% | 3月1日 |
| 日钢 | 4153 | 4233 | 80% | 100% | 2月27日 |
| 马钢 | 4878.9 | 4878.9 | 0 | 65%% | 2月20日 |
资料来源：我的钢铁网
从上表可以看出，3月份四大热轧卷板钢厂政策均为上调，但是幅度出现差异，表明钢厂操作思路出现分歧。据钢厂反应，前期钢厂一直处于亏损状态，若是长期亏损，钢厂将难以持续经营。本次上调价格也处于两方面的考虑；一方面是成本压力，钢厂需要提高价格，增加利润；另一方面，考虑市场即将进入传统旺季“金三银四”，市场需求将会好转，对于市场将会有较强的拉涨动力。
二、钢厂政策颁布后市场情况解析
| 华东地区4.75mm热轧价格变化趋势（表三） | |||||
| 上海 | 杭州 | 南京 | 济南 | 合肥 | |
| 3月1日 | 4250 | 4280 | 4300 | 4280 | 4350 |
| 3月10日 | 4270 | 4300 | 4320 | 4280 | 4370 |
| 涨跌幅度 | 20↑ | 20↑ | 20↑ | 0 | 20↑ |
数据来源：我的钢铁网
从上表看出，在主导热轧钢厂上调出厂价后，华东地区主流市场价格全面稳中走高，虽然幅度不大，但是市场上涨气氛浓厚。这说明随着“金三银四”到来，钢厂适当的上调出厂价后，推动了市场小幅走高。
在华东地区主导热轧钢厂上调出厂价后，华东地区主流市场价格以持平或小幅拉涨为主，其中主流的杭州、上海都出现了上涨，几个主流市场平均涨幅16.67元/吨。具体来看本次沙钢的调价情况最出乎市场意料，在市场普遍期望上调50-100元/吨的期望下，沙钢却只上调20元/吨，让市场大失所望，打击了市场看涨的信心。另外由于没有追补政策，在2月份平均售价4250元/吨的水平下，所有的代理商都面临亏损，涨价也是代理商迫切的需要。沙宁两大钢厂在江浙沪地区竞争激烈，本次政策调整，宁钢上调幅度远远高于沙钢，必然对于各自代理商产生重大影响。
从调价的实际情况来看在几个钢厂调价的一个星期内出厂价的上涨还是起到了一些刺激的作用，下游、中间商活跃度明显提高，市场成交的回暖给了市场涨价的信心。但主流市场涨价幅度依旧有限，各大钢厂倒挂的现象依旧存在，代理商的利润被挤压，部分亏损幅度则继续放大，因此钢厂调价后弱势的行情依旧没有改变。后市的上涨主要还是取决与市场需求与整体市场的走势。
三、钢厂政策颁布后下游客户状况
2012年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月小幅提升0.5个百分点，连续三个月位于50%扩张与收缩的临界点以上。这表明“春节”后企业集中开工，加快生产，采购活动趋于活跃，制造业经济总体继续保持稳定增长，但与往年同期相比，增长幅度较为平缓。
2012年2月，构成制造业PMI的5个分类指数4升1降。生产指数为53.8%，比上月微升0.2个百分点，该指数自2009年2月以来，连续37个月位于临界点以上，表明制造业生产量继续保持增长态势。调查结果显示，本月有75%的企业认为生产量环比增长或与上月持平，比上月提高8个百分点。从行业情况看，通用设备制造业、交通运输设备制造业、电气机械及器材制造业、医药制造业、有色金属冶炼及压延加工业等行业生产量环比大幅提升；烟草制品业、木材加工木竹藤棕草制品及家具制造业、石油加工及炼焦业、金属制品业、黑色金属冶炼及压延加工业等行业生产指数均位于40%以下，企业生产回落。
具体来看，与热卷相关钢结构、汽车、桥梁等下游行业预计在3月份迎来较大程度的开工潮，采购情况较为乐观。据我的钢铁网统计华东区域内相关终端企业的调查显示，3月份计划采购的客户数以及采购量较上月都有较大程度的增加。终端客户对价格上涨的预期也较为明显。
四、钢厂下期政策预测
从图中可见，近期看涨的心态还是比较明显，如果把盘整的心态理解为“次看涨”或者说“信心不足得看涨”，市场心态总体向好。从钢厂的沟通中了解到，虽然近期价格略有上涨，但是依旧略低于钢厂的成本价格。因此，很多钢厂前期大幅减少，或者“宁愿不产也不能亏”的做法较多。近期市场价格接近成本线，钢厂为了能够赶上预期的上涨行情，产能逐渐恢复，但依旧没有恢复到位。从某种角度来看,这种不完全开工对市场价格未尝不是一种利好消息
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