本周南方市场建筑钢材价格或将震荡上行

【宏观信息】

一、国际市场有所回暖，美国经济状况略有改善。

（1）美国方面：根据美联储(FederalReserve)18日公布的数据显示，截至3月17日当周外国央行和国际帐户持有的美国债券较前周增加290亿美元。截至3月13日当周美国初请失业金人数下降5000人，至457000人，此前经济学家预期为减少7000人。美国2月工业产出月率不及预期，显示该国工业表现依旧迟滞，纽约联储美联储周五售出了86.30亿美国国债。3月9日当周ECRI领先指标升至七个月高位，美国2月季调后CPI月率增幅创去年4月来新高。美联储表示，美国经济保持着适度增长，劳动力市场已进一步改善，同时也重申，将维持0—0.25%的超低利率水平至2014年年底。

（2）欧洲方面：3月9日希腊政府宣布，债务置换计划已获得足够高的参与率，这意味着希腊将顺利获得第二轮国际救助贷款，避免了无序违约。标普维持希腊政府选择性违约主权信用评级不变。欧元区1月未季调贸易帐赤字较2011年同期有所收窄；英国惠誉将英国主权债务评级展望下调至“负面”；意大利1月贸易帐总值赤字规模收窄至43.50亿欧元；西班牙2011年债务与国内生产总值之比升至68.5%。

二、下游需求受制，钢材供给压力悄然增加，钢价难以持续性上涨。

（1）需求方面：3月5日温总理在政府工作报告中提出，房价未回落至合理水平，房地产调控不可放松，并且还表示，要继续搞好保障性安居工程建设。在确保质量的前提下，今年将基本建成500万套保障性住房，新开工700万套以上。但是考虑到保障房建设依然面临资金不足等问题，保障房建设对于钢材需求的实际拉动还有待观察。可见，现阶段的下游行业用钢需求并未有实质性的释放，钢价的持续拉高缺乏需求面的基本支撑。

（2）供给方面：通过对中钢协公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现国内粗钢产量在2月上旬环比明显反弹之后，2月中旬、下旬再度连续回落，数据显示，2012年2月下旬全国粗钢日均产量为167.85万吨，较2月中旬环比下降1.22%。与此同时，国家统计局数据显示，2月份我国粗钢日均产量为192.7万吨，环比增长5.3%，表明部分钢厂已经采取了复产措施。中钢协和国家统计局的数据发生“撞车”，主要原因是：两者口径不一样。中钢协统计的是大中型钢厂，而国家统计局统计的是所有的钢厂（范围广），由此推断，目前大钢厂产能未释放，而小钢厂因为前期钢价出现反弹，钢厂的盈利状况有所改善，开始复产，意味着后期供给压力较大。

图1 日均粗钢产量走势

（来源：我的钢铁网）

三、2月CPI回落，3月份信贷有望回升。

2012年03月09日国家统计局公布，2月CPI与去年同期相比上涨3.2%，低于一年期定期存款利率3.5%，长达两年之久的负利率结束。随着季节因素的影响逐渐消失，估计3月份CPI的同比涨幅很可能继续回落，为货币政策总量放松提供空间。市场人士表示，春节后企业开工，信贷需求开始逐渐放大，预计3月银行业新增贷款约8000亿元。但是考虑到经济增速下滑，银行信贷不良率反弹或成为大概率事件，这将导致银行出现惜贷情绪。

笔者认为2月CPI回落，3月份信贷有望回升，如3月信贷继续弱于预期，会给未来固定资产投资和工业生产带来负面影响，因此，近期政策基调以“适度微调”为主。

图2 居民消费价格指数（CPI）走势

（来源：我的钢铁网）

图3 新增信贷走势

（来源：我的钢铁网）

【原料信息】

从铁矿石市场来看，截止3月19日，进口矿现货价格平稳，部分商家出货意愿较强。63.5%印粉1050-1070元/吨；PB粉1000-1030元/吨，火箭特粉900-930元/吨；63%巴西粗粉1000-1020元/吨。另，巴西至中国的铁矿石海运费为20.064美元/吨，较上周末跌0.132美元/吨；西澳至中国为7.779美元/吨，较上周末持平。

从焦炭市场来看：上周河钢正式发布下调焦炭采购价格政策的消息，由此北方焦炭市场疲软态势有所加剧，但市场价格基本调整到位，为此大部分焦化企业调价现象并不明显。炼焦煤价格除主焦煤仍企稳外，其他品种均出现10-50元不等的下调。现山西临汾地区二级冶金焦出厂价维持在1760元/吨，山东枣庄地区二级冶金焦出厂价格维持在1900元/吨，河北唐山地区二级冶金焦出厂价维持在1880-1910元/吨。

【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）

长沙：本周长沙市场建材价格将以回调为主。市场反馈，上周末天气转阴，下游需求较为疲软，市场价格小幅松动。截止今日本地市场螺纹价格累计跌幅为40-60元/吨。三级钢主流价格回落至4500-4520元/吨之间，量大价格可议。市场商机竞价现象较为严重。相比之下，线材、盘螺价格跌幅相对较小，主流回落20-30元/吨左右。从上周五统计的库存结构来看，本地市场库存仍在28.5万吨左右，其中螺纹库存约为22.5万吨，线材为3万吨左右，盘螺3万吨。由此来看，市场螺纹钢库存量仍处于相对高位，商家销售压力较大。笔者认为，在成本的支撑下市场价格持续大幅下跌的可能性偏小，预计本周仍以小幅回调为主。

广州：上周广州建材整体小幅上涨，上半周表现不错，价格持续上探，下半周在期螺走低的影响下，价格有微幅回调。市场成交方面也与价格走势基本一致，前半周市场成交活跃，大户成交量明显增加，而后半周市场观望情绪再现，出货情况转弱。但是库存整体继续呈下降之势。截止上周五，广州市场螺纹库存66.5万吨，较上周末减少4.8万吨，线材31.9万吨，较上周减少2.8万吨。商家心态来看，上周本地主导钢厂韶钢、广钢等纷纷上调出厂价格，再加上终端需求在逐步好转，市场多数商家对后市谨慎看涨，但是由于目前市场库存依然高企，商家信心仍旧不足，易受外围市场以及宏观消息的影响。综合来看，短期内广州建材市场整理为主，方向仍将向上。

武汉：回顾上周成交情况，周初伴随好天气而明显释放，但周中过后有所放缓。这涉及到的利空因素导致商家持续拉涨的心态有所保留，转而以谨慎议价的表现度过后半周。库存虽有所下降，总体下降了约1.45万吨，但压力保持50万吨左右的高位。而钢厂方面，相关主导钢厂出台上涨的政策则让商家保持高成本支撑，应该说可成交资源有限是商家心态显稳的重要因素，尤以一线资源较为突出。期螺方面，上周最终呈上涨态势，这与现货表现同步。今日整体成交尚属一般，个别商家受周边市场价格跌幅明显的影响保持下调预期。整体看来，由于弱势在上周末呈现，因此新的一周，资源价格应将有盘整需要，预计本地建材价格或将由弱走稳

成都：上周开盘在本地主要钢厂推涨下，加之成交情况较好，成都市场建筑钢材主流成交价格有所攀升。但周中开始外围市场建筑钢材行情出现震荡回落，两会结束也未出现明显利好消息，股市期市大跌，使得成都市场建筑钢材商家心态不稳，普遍以加紧出货为主，部分高位定价有所回落。线材方面，由于主要钢厂高线资源补充依然相对有限，定价相对坚挺。螺纹钢方面，二级螺纹钢资源略显紧张，但需求也很一般，走势表现略显僵持；三级螺纹钢品种规格相对充裕，部分商家推涨至高位后成交困难，迫于无奈定价只能暗中优惠。整体来看，需求依然不温不火，商家心理忐忑，市价持续倒挂，迫于成本压力下跌也有困难，预计本周成都市场建筑钢材将继续小幅震荡。钢厂方面，上周攀成钢对所出厂线材和螺纹钢执行价格上调50元/吨；攀钢钢城对所出厂螺纹钢执行价格累计上调50元/吨；德胜钢厂对所出厂线材执行价格上调30元/吨，对螺纹钢执行价格累计上调50元/吨。

【最后结论】

欧债危机暂时缓解，美国经济持续复苏，国际各大经济体整体向好，同时，国内通胀压力有所减少，货币政策有望进一步宽松。伴随着3、4月份钢材销售小旺季的到来，下游需求将迎来实质性的释放。但是考虑到中央坚持房地产调控不放松，而且前期钢价的上涨使得许多小钢厂复产增多，后期供给压力依然较大。综合判断，笔者认为本周南方市场建筑钢材价格或将震荡上行。

时刻关注：一是房地产调控的松紧变化和房地产施工、新开工、投资变化；二是国内货币松紧变化；三是欧债危机的发展及美元发行的松紧变化；四是铁矿石、焦炭、废钢、方坯价格走势。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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