本周南方市场建筑钢材价格或将震荡盘整
【宏观信息】
一、美欧不稳定因素兴风作浪，市场寄望欧央行拯救西班牙。
（1）美国方面，美国劳工部(DOL)周五(4月13日)公布的数据显示，因能源价格增幅显著放缓，美国3月消费者物价指数(CPI)增幅较略有回落；4月6日止美国当周领先指标(WLI)小幅下降至125.7；4月密歇根大学消费者信心意外下滑；美联储周五购买了18.33亿美元美国国债。
（2）欧洲方面：英国3月生产者物价指数增速放缓；标准普尔周五宣布确认英国主权评级为"AAA/A-1+"；德国3月消费者物价指数(CPI)确认为月率提升0.3%；意大利3月CPI终值月率上升0.5%；2月工业产出连续第二个月萎缩；西班牙国债收益率近日数次超过6%的水平，西班牙银行业对欧洲央行资金的依赖程度不断加深，欧洲央行或被迫重启购债计划。西班牙和意大利国债收益率的飙升提升了其融资成本，这对原本就处于紧缩政策的国内经济构成严重打压，从而导致全球投资者将目光重新集中到欧债危机上面。
二、钢厂产能急剧攀升，市场供给压力有增无减。
通过对中钢协和国家统计局公布的日均粗钢产量数据进行统计分析，不难发现随着钢价纠结式的上涨，钢铁产能随之释放。上周中钢协发布了3月份粗钢产量，按照钢协预估，3月份粗钢日产量190.4万吨，在3月下旬还出现了产量不升反降的情况。然而国家统计局最新数据显示，3月国内粗钢产量达到6158万吨，日均产量达到198.65万吨，较2月增加近6万吨；当月日均产量仅次于去年6月的199.77万吨最高点。此次中钢协和统计局的数据继2月份出现冲突后，再度“打架”，不过两者趋势相同。业内分析，主要原因在于中钢协涵盖的73家会员单位是大中型钢企，而国家统计局统计时包含了中小规模钢企，其增产、减产的动作迅速，波动幅度也更大。3月钢价稳中有涨，增加了钢厂特别是长材的获利空间，因此促使钢厂加大产能释放力度，尤其是小型钢厂已经全面释放产能。
图1 日均粗钢产量走势
（来源：我的钢铁网）
三、3月信贷突破万亿，货币增速保持低位。
（1）3月末，广义货币（M2）余额89.56万亿元，同比增长13.4%，比上月末高0.4个百分点，比上年末低0.2个百分点；狭义货币（M1）余额27.80万亿元，同比增长4.4%，比上月末高0.1个百分点，比上年末低3.5个百分点；流通中货币（M0）余额4.96万亿元，同比增长10.6%，比上月末高1.8个百分点，比上年末低3.2个百分点。一季度净回笼现金1154亿元。
图2 货币供应量走势
（来源：我的钢铁网）
（2）3月份，人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元。数据显示，3月末，本外币贷款余额60.77万亿元，同比增长15.5%。人民币贷款余额57.25万亿元，同比增长15.7%，比上月末高0.5个百分点，比上年末低0.1个百分点。一季度人民币贷款增加2.46万亿元，同比多增2170亿元。分部门看，住户贷款增加4995亿元，其中，短期贷款增加2581亿元，中长期贷款增加2414亿元；非金融企业及其他部门贷款增加1.95万亿元，其中，短期贷款增加1.05万亿元，中长期贷款增加5906亿元，票据融资增加2575亿元。月末外币贷款余额5595亿美元，同比增长17.2%，一季度外币贷款增加211亿美元。
图3 新增信贷走势
（来源：我的钢铁网）
（3）3月份银行间市场同业拆借月加权平均利率2.58%，质押式债券回购月加权平均利率2.66%。一季度，银行间市场人民币交易累计成交55.65万亿元，日均成交9123亿元，日均成交同比增长36.5%。3月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.58%，比上月低0.80个百分点；质押式债券回购月加权平均利率为2.66%，比上月低0.92个百分点。
图4 银行间同业拆借加权平均利率走势
（来源：我的钢铁网）
从以上数据可以看出，3月份信贷量的反弹凸显出货币政策预调微调力度的加大，而同期货币供应增速的低位徘徊则传递出企业运行活力趋缓的信号。此外，表征企业经营活力的3月份狭义货币（M1）增速比上月末仅高0.1个百分点，比上年末则低3.5个百分点，同比增速徘徊在4.4%的低位，故企业对未来经济形势不太乐观。
值得一提的是4月15日央行下发通知，4月1日起对央行专项票据置换进展顺利的县域法人金融机构，给予1%的法定存款准备金率政策优惠，政策实施期为2012年4月1日-2013年3月31日。再次证明国家在货币政策上的适度预调与微调。截至4月11日，沪大额银行承兑汇票月利率为4.99‰，较2011年9月中下旬的11.31‰下降约55.9%，且当前值低于2011年同期的5.63‰，显示出资金紧张局面已大为缓解。
四、1至3月社会用电量数据大幅下滑，传递重要信号。
4月16日国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量4160亿千瓦时，同比增长7%。1-3月，全社会用电量累计11655亿千瓦时，同比增长6.8%，增速比上年同期回落5.9个百分点。
分类看，今年一季度，第一产业用电量190亿千瓦时，下降3.0%；第二产业8385亿千瓦时，增长4.5%；第三产业1398亿千瓦时，增长13.0%；城乡居民生活1683亿千瓦时，增长15.5%。1-3月，全国发电设备累计平均利用小时为1116小时，同比降低18小时。其中水电设备516小时，降低65小时；火电设备1295小时，增加4小时。1-3月，全国电源新增生产能力(正式投产)924万千瓦，其中水电127万千瓦，火电649万千瓦。
业内人士分析指出，由于今年全球都处在特殊的“经济修复”周期，今年3月份的数据对比去年同期少增超过6个百分点，同时用电量同比增速低于同期GDP增速，再次证明宏观经济减速仍未停止，也给了未来政策进一步放松的空间。
【原料信息】
从铁矿石市场来看，现港口进口铁矿石库存依然在高位运行，保持在9800万吨以上。不过，进口铁矿石价格运行则相对平稳，在147—150美元/吨区间，并未因为港口积压的库存而受到拖累。据本网调查数据显示，样本钢厂进口铁矿石配比自今年年初以来一直维持在80%以上。截至4月16日，这一配比已经达到85%，说明下游企业对于铁矿石需求旺盛，即使港口库存高企也依然不影响铁矿石价格的稳定。现PB粉1020元/吨，火箭特粉910元/吨，63%巴西粗粉1030元/吨，63.5%印粉1060元/61%吨。
从焦炭市场来看：虽然从三月底开始部分钢厂对4月的焦炭价格提出降价诉求，但焦化企业抵触心理较强，目前供需双方处于博弈状态。此外，在国内炼焦煤价格下滑的大背景下，部分钢厂进一步跟进打压焦炭价格的打算凸显，短期内焦炭市场“固守阵地”，在钢材市场未有明显波动的情况下，国内焦炭市场将延续稳势。现山西临汾地区二级冶金焦出厂价维持在1750元/吨，山东枣庄地区二级冶金焦出厂价格维持在1860元/吨，河北唐山地区二级冶金焦出厂价维持在1880-1900元/吨。
【微观信息】（南方地区主要城市建筑钢材价格走势）
长沙：本周长沙市场价格或将窄幅回调。商家反馈，上周末市场需求受天气影响，成交十分一般，部分商家明稳实松。周一部分钢厂率先小幅回调，但大部分商家求稳心态较为浓厚。下游需求释放十分有限，商家成交量不容乐观。加之目前商家对后期市场持谨慎态度，信心不足。因此，市场价格或将出现小幅回调。
成都：上周在本地主要厂家进一步抬高执行价格的推动下，成都市场建筑钢材底部价位继续攀升，但市场需求并不如先前预期的那么旺盛，导致定价拉涨后成交跟进困难。目前市场上各品种表现依然有所差异，线材表现一直很平淡，三线厂家资源充斥市场；二级螺纹钢受厂家轧制计划影响，部分规格依然紧缺，现16mm，20mm以及25mm规格依然紧俏；三级螺纹钢资源充裕，售价持续倒挂，商家高位定价弱势调整。由于厂家连动较快，商家操作空间被挤压，运作很艰难，为规避后期风险，各商家微利套现心理表现较为明显，考虑到需求依然不济，市场显现疲态，单边拉涨行情难有持续，预计本周成都市场建筑钢材商家依然将以走货套现为主。
武汉：上周整周成交表现平平，致使价格上涨乏力，一方面中间需求有限，另一方面终端资金周转压力较大。为保证出货，商家主流报价在周初涨后有所分歧，但以弱稳为主。库存方面，上周整体建材资源小幅增加，但压力暂不算太大。今日商家报价维持弱稳运行，具体示需求释放而调整相应价格，或以高报低走居多。钢厂方面，昨日鄂钢出台中旬价格政策，以平盘为主，一方面表现出钢厂较为谨慎；但另一方面，高成本仍对一线资源保持支撑。外围方面，周末多国股市明显下跌，这对国内期螺方面形成负面影响。整体看来，在不稳定因素的影响下，商家心态有所波动，预计本周本地建材价格窄幅盘整。
广州：上周广州建材出货一般，总体库存下降偏慢，截止上周末广州螺纹钢库存65.4万吨，较上周库存减少2.5万吨；线材31.6万吨，小幅增加0.2万吨。虽然其他区域上一段时间以拉涨为主，但广州地区盘整运行，跟进缓慢，加上阴雨天气较多，低价资源频频出现，市场价格相对混乱。商家对市场价格预期乐观，但受库存拖累，负重上行乏力。本周一，广州市场价格运行已现疲态，部分北方线材小幅走低。螺纹钢方面受本地资源到货成本支撑明显。在当前需求释放依旧缓慢的情况下，预计本周广州建筑材价格稳中趋弱。
【最后结论】
目前南方市场正处于一个缓慢去库存化的阶段，配合资金面逐渐好转以及铁矿石价格稳中趋强，中期钢价上涨趋势未变。不过，考虑到欧债危机间歇性发作、国内经济增速下滑以及钢材产量走高等因素，就本周而言，预计南方市场建筑钢材价格或将震荡盘整。
时刻关注：一是房地产调控的松紧变化和房地产施工、新开工、投资变化；二是国内货币松紧变化；三是欧债危机的发展及美元发行的松紧变化；四是铁矿石、焦炭、废钢、方坯价格走势。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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