利空因素占据主导 5月后期型钢市场提振机会渺茫

概述：从4月下旬开始，整个钢市的下行通道已经打开，各品种都在这整个通道中徘徊，时急时缓，让市场中的贸易商一片混乱，悲观心态也是渐渐浓郁，再加上期货市场持续性的下跌，更是雪上加霜，另外国际、国内经济形势不容乐观，虽然期盼已久的降准信号实现，但是只增加了资金的流动性，而现在的钢市需要的是资金，或者说是贷款利率的下降，并不是可有可无的更多资金流动性，对钢材市场的影响仅仅停留在稍稍缓解市场悲观心态，实质性的影响太过有限，所以在降准后市场并没有达到预期效果的情况下，期货、现货市场下跌有所加剧，截至发稿，期货市场有所回调，现货市场仍在下行。

一、上半月型钢市场情况简要回顾

1.市场价格方面

在5月过去的一半时间里，整个型钢市场一直在走下坡路，成交不畅是“罪魁祸首”，贸易商以价换量的心态很浓。截止2012年5月16日，5#角钢、16#槽钢、25#工字钢、200*100H型钢、400*200H型钢全国市场均价分别为4350、4328、4420、4164、4448元/吨，较5月1日分别下跌63元/吨、56元/吨、58元/吨、57元/吨、45元/吨。【如图1】

【图1：五月前期全国型钢市场均价走势图（2012.5.1-2012.5.16）数据来源mysteel】

2.钢厂价格方面

本月主流型材钢厂持续降低出厂价格，市场成本走弱明显。马钢对5月上旬的追补政策为H型钢在基础价格表上小规格退360元/吨，大规格退220元/吨，较上一期多退80元/吨。角钢退补280元/吨，较上期多退10元/吨，槽钢退补310元/吨，较上期多退40元/吨（税前）；日照钢厂连续出台或降价或优惠政策，小规格H型钢到沪成本已降至4000元/吨以下；鞍山宝得对所有型钢品种下调50元/吨；另外一些如唐山粤丰、天津江天等型钢钢厂都有不同程度的下调出厂价格。整体来看，以马钢为代表的一线钢厂都下调了出厂价格，市场成本下降明显，而且由于钢厂的检修，市场近期到货较少，但下游成交依然清淡。【如图2】 

【图2：近期国内型材主导钢厂最新出厂价格】

3.市场库存方面

由于下游需求一直较为清淡，贸易商基本无屯库情况，市场库存一直维持在低位。以上海市场型材库存量为例，2012年05月18日上海市场型材仓库进行同口径调查统计，工角槽库存11.11万吨，较上周环比小幅减少0.19万吨；H型钢库存7.01万吨，较上周环比减少0.25万吨。【如图3、4】

【图3：2012年5月初至2012年5月中旬上海市场工角槽库存走势图】

【图4：2012年5月初至2012年5月中旬上海市场H型钢库存走势图】

二、下半月型钢市场价格走低风险依然较大

5月以来延续了4月底的跌势，商家心态较为悲观，虽然降准的预期已经实现，但是对于市场的影响微乎其微，上游产量持续创下新高，下游需求仍然萎靡不振，市场提振短期难以出现。我们结合以下几点来详细探讨：

1.产能过剩整体钢市供需关系尖锐

据中钢协统计，5月上旬粗钢日均产量为204.53万吨，创历史新高，供需关系进一步加剧，对整个钢材市场又增添一层压力，贸易商心态将更加悲观。产能增加的原因可能是一些中小型钢厂，为了不在淘汰落后产能中落于下风，而疯狂投产新线，生怕在这样一个国家政策内生存不下来，这是一个恶性循环。

2.原材料价格持续走低钢厂成本正在下降

受低迷的钢材市场影响，原材料价格持续走低，进口矿价格也是罕见的一路下行，截止5月17日，PB粉在134-136美元/吨，63%巴粗130-132美元/吨，63.5/63%印粉135-137美元/吨，环比上周五分别下挫6.5美元/吨、6.5美元/吨，及11美元/吨。唐山钢坯价格也是弱势下行，截止发稿，唐山方坯价格为3610元/吨，环比上周下跌40元/吨。由此看来，钢厂成本正在下降，也进一步给了钢厂下调出厂价格的空间。

3.出厂价格接连下行市场成本下降明显

也正是因为原材料价格的走低，使得钢厂有下调出厂价格的资本，进入5月，各大型钢钢厂陆续下调了出厂价格，或者是增加追补，从而市场成本有明显的下降。如马钢在5月11日对在基价表的基础上对上旬小H型钢退补360元/吨，大H型钢退补220元/吨，角钢退补280元/吨，槽钢退补310元/吨，较上一期多退80元/吨、80元/吨、10元/吨和40元/吨。随着马钢的政策出台，其他型钢钢厂也是以降低出厂价格为主，所以市场的到货成本一直在下降。

4.下游需求依然未见好转后期走势令人担忧

从上海库存来看，近期钢厂检修较多，市场到货较少，但是库存下降却不明显，说明目前的下游需求仍然处在萎靡状态。而且贸易商也表示，由于出货较为困难，都愿意降价出货，以应对目前的资金较紧和临近的6月还款之时。市场上以价换量的心态较浓，市场价格难以长时间坚挺。

综上所述，5月以来的半个月时间，国内型钢市场价格持续下跌，且跌势逐渐放大，直到今天才有所放缓。最大的影响因素是两方面：一、国家政策的影响下，房地产行业一直难以提振，外加铁路建设资金难以到位，铁道部赤字加剧，使得下游需求持续低迷；二、粗钢产量一个接一个的新高，让钢材市场供需关系加剧，整个市场心态更加悲观，整个钢材行业的低迷，让型钢市场难以独善其身。近期难有太大的利好因素出现，下游需求短期内难以见好，外加钢厂持续降低出厂价格，故预计5月下旬国内型材市场价格仍将弱势下行，但跌势将有所放缓。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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