供求矛盾突出 六月上海钢价或继续寻底

概述：回顾五月，国内外宏观大环境低迷异常，固定资产投资和房地产投资颓势尽显，由此造成下游采购需求寥寥，商家出货艰难，只能降价促销以求出货，市场价格持续弱势下跌。至月末，上海市场各品种钢材价格跌幅已近200元/吨。另一方面，在需求持续低迷的情况下，钢厂产量却继续大幅释放，据中钢协统计数据显示，五月上旬和中旬国内粗钢产量分别为204.53和203.95万吨，产量持续高企不下。市场价格持续下跌，钢厂库存压力大增，为促进贸易商订货，钢厂政策主要以下调为主，同时给予幅度不小的补差。五月上海钢价跌势尽显，展望六月本地市场，货币政策或现放松，但下游需求难有实质性改观，突出的供求矛盾或难有改观，在此情况下，预计六月上海钢价或继续寻底。

一、近期上海市场普钢品种行情回顾

回顾五月，在宏观经济表现不佳的大环境下，下游采购需求十分有限，商家出货艰难，不得不纷纷降价促销，进而形成商家竞相降价而成交持续低迷的恶性循环。由此，五月上海市场各品种钢材价格呈现大幅下挫的局面。

具体来讲，列入统计的四大品种11个规格5月份价格平均跌幅为187.27元/吨，其中中板均价跌幅最大，为300元/吨；建材均价跌幅次之，为213.3元/吨；热轧跌幅位列第三，为140元/吨；型材均价位居末位，整体跌幅亦有135元/吨。具体各品种情况见下文。

图一、上海市场建筑钢材价格走势

数据来源：mysteel

建筑钢材方面，工地采购需求寥寥，商家出货艰难，商家只能竞相降价以求降低库存，减少亏损。在此情况下，五月上海建材价格较四月呈现大幅下挫的态势。截止5月31日，20mmHRB335螺纹钢价格为3910元/吨，较4月30日价格下跌210元/吨；20mmHRB400螺纹钢价格为4070元/吨，较4月30日价格下跌200元/吨；6.5mmQ235高线价格为3990元/吨，较4月30日价格下跌230元/吨。

图二、上海市场热轧卷板价格走势

数据来源：mysteel

热轧方面，低迷的下游需求是上海热轧价格连续下跌的主因，再加上金融市场表现不佳，更使得商家心态受挫，报价持续下跌，由此五月上海热轧价格较四月呈现大幅下跌的态势。截止5月31日，3.0mm普碳热卷价格为4320元/吨，较4月30日价格下跌110元/吨；4.75mm热卷价格为4140元/吨，较4月30日价格下跌170元/吨。

图三、上海市场中厚板价格走势

数据来源：mysteel

中厚板方面，船板和品种板下游需求低迷表现尤为明显，再加上钢厂产量高企，市场价格只能步步走低，钢厂只能亦步亦趋，由此五月上海中板价格较四月呈现大幅暴跌的态势。截止5月31日，20mmQ235材质普板价格在4120元/吨左右，较4月30日价格下跌330元/吨；20mmQ345材质低合金板价格在4300元/吨，较4月30日价格下跌270元/吨。

图四、上海市场型材价格走势

数据来源：mysteel

与其他品种情况类似，五月上海市场型钢价格也出现步步走低的走势，但较其他各品种跌幅稍小。截止5月31日，5#角钢价格为4160元/吨，较4月30日价格下跌150元/吨；16#槽钢价格为4150元/吨，较4月30日价格下跌150元/吨；25#工字钢价格为4250元/吨，较4月30日价格下跌90元/吨；H型钢200*100价格为4020元/吨，较4月30日价格下跌150元/吨。

二、近期上海市宏观经济总揽

从最新数据上来看，上海市场宏观经济呈现全面下降的态势，其中，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。值得注意的是，固定资产投资和房地产投资已是连续两个月呈现下降态势；规模以上工业总产值也重回下降态势。

图五、上海市固定资产投资总额走势

数据来源：上海统计局

截止四月份，本市2012年累计固定资产投资总额为1223.8亿元，较去年同期下降0.4%。今年以来，本市固定资产投资情况不甚乐观，继前两个月艰难维持去年同期水平之后，三、四月份累计固定资产投资总额连续呈现下降态势。此正为当前本市建筑钢材需求低迷的重要原因。

图六、上海市房地产投资总额走势

数据来源：上海统计局

四月份，上海市房地产投资总额为141.38亿元，比去年同月下降2.7%；与此同时，本市2012年房地产投资总额为613.18亿元，比去年同期小幅下跌0.1%。继三月份本市房地产投资同比大幅下降之后，四月份继续延续下降态势，但同比降幅有所收窄。楼市调控之下，房地产企业产品滞销，因此进一步拖累了房地产投资。

图七、上海市工业生产总值走势

数据来源：上海统计局

本市四月规模以上工业总产值为2644.88亿元，同比下降1.3%。虽然二、三月份本市规模以上工业总产值出现回升，但在国内外宏观经济环境低迷的情况下，四月份本市规模以上工业总产值再度呈现下降态势，后期其走势仍难以摆脱宏观经济运行方向。

制造业采购经理指数（PMI）方面，根据国家统计局要求，自2012年4月起，上海制造业采购经理指数暂停对外发布。

三、近期上海普钢品种库存变化

回顾五月，上海市场各品种钢材库存继续维持下降的态势，究其原因，一方面，此时节为钢材消费旺季，库存理应降低；另一方面，目前行情低迷，市场商家资金普遍收紧，难以维持相对较高库存。分品种来看，上海市场螺纹钢库存减幅最大；热轧次之；中板和线材位居其后。具体各品种库存变化见下图：

图八、上海市场普钢品种库存变化

数据来源：mysteel

截止5月25日，上海市场螺纹钢库存为38.53万吨，环比上月减少5.75万吨，减幅为12.99%；线材库存为10.78万吨，环比上月末减少0.02万吨，减幅为0.19%；热轧库存为112.35万吨，环比上月减少4.93万吨，减幅4.2%；中厚板库存为36.59万吨，环比上月减少0.44万吨，减幅为1.19%。

四、近期主要钢厂调价情况分析

除去五月最后的几天，上海市场各品种钢材价格在五月基本维持下跌的态势。市场价格跌跌不休，钢厂面对贸易商订货意愿低迷只能连续下调出厂价格，同时对贸易商进行一定程度上的补差。当然，不同钢厂不同品种政策略有差异，但总体情况大同小异。在五月的最后一周，在国家连续审批通过基建、交通项目的利好刺激下，市场信心有所恢复，钢价止跌企稳，部分正值调价周期的钢厂亦紧紧跟进。

具体各钢厂各品种调价情况见下图：

图九、近期主要钢厂调价情况

数据来源：mysteel

五、上海市场各品种辐射地区价差变化

总体来讲，在五月钢价大幅下跌的情况下，上海各品种价格较其他城市价差增减互现。目前上海钢材在全国来讲，建材仍具备一定价格优势，热轧价格优势不大，中厚板价格难有优势。

图十、上海螺纹钢同其他主要市场比价

数据来源：mysteel

建筑钢材方面，五月份螺纹钢价格大幅下跌，跌幅一般在100-340元/吨。在价差方面，价格下跌的情况下，五月份各地与上海市场螺纹价格价差呈现增减互现的态势。其中重庆与上海价差减少130元/吨；天津与上海价差增加110元/吨。但总体来看，目前上海螺纹价格相对于各主要城市优势依旧较为明显。

图十一、上海热轧卷板对辐射市场比价

数据来源：mysteel

热轧板卷方面，与建筑钢材类似，各地热轧价格较四月大幅下跌，同时上海热轧价格与其他各主要城市价差呈现增减互现的态势。其中沈阳热卷市场价格与上海价差增加130元/吨；武汉与上海热卷价差减少80元/吨。但总体来看，目前上海热卷价格相对于各主要城市依旧有略微优势。

图十二、上海中厚板对辐射市场比价

数据来源：mysteel

五月各地中厚板价格较其它品种跌幅更加明显，一般在310-380元/吨之间。价差方面，与周边城市相比，上海价格依旧难言有任何优势。目前上海价格仅与宁波持平，高于苏州、江阴、南京、靖江、镇江、杭州、宁波和无锡。价差较上月亦呈现增减互现的态势

六、六月上海各品种价格走势预测

建筑钢材方面

回顾5月，宏观经济大环境不佳，建筑钢材价格下跌依旧持续，以固定资产和房地产投资为先行指标的投资增速连续下滑的导致建筑用钢需求的释放变成一种奢望，于是仍旧居高不下的前端钢厂产量则压迫着钢价平台再度下移。然而，祸不单行福无双至，挥之不散的欧债阴云再度来袭，大宗商品的全面下跌也使国内市场叠加了更多的恐慌……随着原材料价格的进一步“落井下石”，全国建筑钢材价格再创年度新低。展望六月，虽然市场弱势短期难有太大起色，但随着供需关系的缓慢改善，预计价格下行空间将有所收窄。外部经济环境的走势将成为国内市场的不稳定因素，但反过头来，这也或许将加速国内刺激、以及进一步宽松政策的出台，导致价格进入快速筑底期。据此预计6月份国内市场建筑钢材或将继续探底。

热轧卷板方面

回顾5月，全国各地热轧板卷价格呈现不同程度下跌，月末价格趋于平稳。进入六月份，在经济政策的影响下，造船、汽车和家电势必进入消费旺季，同时下游企业对热卷的需求会有所释放，对钢市都无疑产生利好。尽管欧洲经济的萧条对全球经济的冲击较大，但是国内各种项目，如农田水利、道路建设、节能环保和铁路项目的投资将拉动国内钢材需求。总体来讲，尽管当前钢厂减产力度并不大，但是随着钢厂代理纷纷降低热卷订货量，钢厂压力势必增加，后期势必迫使钢厂减产，市场供给压力减弱。预计钢价短期内或受需求及外围环境影响向下调整，但随着钢价的逐步降低，6月下旬钢价会伴随着需求及国家经济政策面的利好，价格或将出现拉涨行情。

中厚板方面

回顾4月份，钢厂价格的大幅下调、产量持续释放、市场库存消化缓慢、欧洲经济复苏无期、国内经济整体下滑……这些因素导致了市场价格弱势下跌。与此同时，目前欧洲经济仍没有复苏的迹象，国内经济增长下滑，下游需求始终低迷，加上钢厂价格的大幅下调，成本支持力度减弱，而产量仍在释放，这使得商价格信心受挫，市场价格持续下跌。不过随着国家刺激经济的政策陆续出台，远期市场连续走高，加上钢厂检修、限产的增多，商家信心有所恢复，市场价格有所企稳。但考虑到前期产能的大量释放对市场仍有较大压力，而下游需求短期内也很难明显改善，市场价格上涨的时机仍不成熟。预计6月份中厚板市场价格仍以弱势探底为主，但跌幅有限，同时也不排除下旬会有小幅反弹的可能。

型钢方面

虽然四月伊始国内型钢生产企业尝试通过提高出厂价格助推市场价格上行，但是终端需求一直较为低迷，缺乏市场成交的有力支撑，4月中上旬国内型材价格一直难有突破。时间进入4月下旬以后，钢厂前期积压库存逐渐流向市场，特别是钢厂低价“一单一议”资源增多，型钢市场价格承压窄幅回落，上海市场也不例外。进入五月，从供需方面来看，虽然钢厂产量增多，但短期内型材市场供需关系并未出现大的变化。钢厂在接单不好的背景，后期检修、检修将会增多。从成本方面来看，虽然原材料价格走弱，但国内粗钢产量一直处于高位，矿石价格一时不会出现明显下跌，钢厂生产成本也不会显著下降。综上笔者认为，在高成本和低需求的双重压力下，除非有新的重大因素介入，否则型材市场价格难有大幅度的波动。预计5月份型钢市场整体将呈现弱势盘整格局。（郑凌峰，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

如有疑问，请致电：021-26093754