冷轧薄板市场周评（6.29-7.6）

本周国内冷轧板卷延续跌势，终端需求释放缓慢。具体情况如下：国际方面：欧洲央行宣布将基准利率下调25个基点至0.75%，隔夜贷款利率下调25个基点至1.50%，隔夜存款利率下调25个基点至0%；英国央行5日宣布保持利率0.5%不变，并将量化宽松（QE）购买债券的规模扩大500亿英镑；联合国贸易和发展组织5日发布的《2012年世界投资报告》指出，2012年全球外国直接投资(FDI)增速将继续保持稳定的小幅增长，预计流量约在1.6万亿美元左右；市场研究机构Markit昨日发布的数据显示，6月份欧元区PMI终值从5月的46.0上升到了46.4，好于经济学家预期46.0；国际货币基金组织对美国政府提出警告，称美国经济状况仍然“低迷”，并将美国2012年经济增长预期从先前预计的2.1%下调至2%，2013年经济增长预期从2.4%下调至2.25%。国内方面：中国人民银行5日晚间宣布，自6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，此次降息距6月7日年内第一次降息不足一月；7月11日迎来调价窗口，国内油价或每吨降400元；广州市国土房管局日前发布数据显示，上半年广州市4万套保障性住房(不包含货币补贴)已开工5804套，仅占总数的14.5%；据多家机构预测，今年上半年，我国累计固定资产投资同比增幅可能跌破20%，创下2003年1月份起9年半的新低；中国指数研究院7月2日发布的6月份“百城价格指数”显示，6月份百城住宅均价结束自2011年9月以来连续9个月环比下跌态势。

6日，Myspic综合指数146.6点，周环比下跌0.76%；扁平材指数129.6点，周环比下降0.75%；长材指数166.2点，周环比下降0.77%。截止发稿，1.0mm冷轧薄板最高、最低价分别为石家庄市场的5290元/吨和武汉、天津市场的4550元/吨。全国1.0mm冷板卷平均价为4795元/吨，周环比下跌30元/吨。本周国内冷轧板卷价格加速下跌。具体来看：华东市场跌幅明显，其中上海下跌40元/吨，杭州下跌60元/吨；华南广州市场下跌30元/吨；华北天津、北京下跌50元/吨；西南市场延续跌势，其中重庆市场下跌10元/吨，成都下跌30元/吨，昆明市场下跌40元/吨；西北乌鲁木齐、西安市场均下跌50元/吨；东北哈尔滨市场下跌80元/吨，沈阳市场下跌90元/吨。

【华东市场】本周华东冷轧市场震荡下挫，市场成交低迷，商家心态略显消极。近期该地区主流市场冷轧卷资源相对较少，冷板货源较多，价格基本和冷卷同价，比如：目前市场鞍钢、武钢等钢厂冷板资源充裕，而鞍钢冷卷相对紧俏，主流报价在4700元/吨左右；武钢低价冷板成交价4560元/吨，规格齐全，武钢的低价资源对市场冲击依然较大。在较高的供应和低迷成交的背景下，价格的下跌趋势尚无改变迹象，不过，鉴于市场倒挂较为严重，多数商家表示不愿更低价格出货，故价格深度下跌可能性不大。另外，本周央行宣布下调金融机构人民币存贷款基准利率。值得注意的是，此次央行降息明确为“不对称降息”，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点；一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是央行一个月内第二次降息。央行于6月份数据公布之前宣布降息，主要在于：通货膨胀迅速回落为降息提供空间；另外，显示出经济增长速度并不乐观。不过，此次从此次降息为“不对称降息”，意在保增长，同时降息之后，企业的融资成本将出现降低，这对于持续低迷的冷轧板卷市场，无疑是个好消息。库存方面，本周上海市场冷轧库存为57.11万吨，周环比增加0.25万吨。

【华北市场】本周华北冷轧市场价格小幅阴跌，需求清淡。现鞍钢1.0mm*1250*2500主流报价为4900元/吨，1.2-2.0mm大盒板报价在4850元/吨，较上周五下跌50元/吨；唐钢、天铁、首钢、包钢1.0mm*1250*C冷卷主流报价为4550-4570元/吨，较上周五价格下跌30元/吨。本周需求清淡以及商家的悲观预期仍是造成价格阴跌的主要原因。需求上，下游采购量日益减少，尤其是部分终端企业产线停产状况日益增多，直接抑制了板材成交；心态上，目前负面影响弥漫市场，消息面如降息、外围表现回暖等利好对市场的影响有如昙花一现、收效甚微，商家悲观预期加剧，出货意愿增强，报价连续下滑。对于下周价格走势，商家表示，需求不畅、心态悲观使得后期跌势难改，只是冷轧价格已属近年新低，后期下行空间应不会太大，多以盘整趋弱走势为主。

【西南市场】本周西南市场冷轧板卷价格继续小幅下挫，市场需求不足，商家观望操作。现攀钢1.0mm冷轧小板市场主流成交价格4730元/吨；2.0mm冷轧小板市场主流价格在4680元/吨；涟钢产1.0mm冷卷市场报价4710元/吨；昆钢现1.0mm冷卷市价在4720元/吨（缺货）；包钢现1.0mm冷卷市价在4700元/吨。昨日央行出台继续宽松货币政策，后市企稳或将得到支撑，诚然，短期仍不容乐观，目前商家操作多数一单一议，短期需求欠佳，成交仍较黯淡。资源方面，随着铁路运输逐步的缓解，近期市场到货相对正常，商家考虑订货意向不足，个别缺货资源仍较不足，据了解，当前市场主流当以攀钢、武钢、酒钢等冷轧卷为主。前期市场盒板相对较少，商家资源卖价有所偏高，但近期板卷又基本回到同一成交价位。成交方面，短期下游机械加工订单不足，下游等行业客户在市场采购意向消极，即使采购，其主要采购规格多以1.0mm以上为主。市场不断调整来到7月，行业需求将进一步被看空，短期弱势震荡行情仍使商家操作谨慎。综述，目前钢厂略有减产意向，但力度以及执行情况仍不乐观，短期供需矛盾将持续尖锐，建议冷轧商家合理操作。

【华南市场】本周华南冷轧板卷市场再次延续盘整向下的行情，跌幅大致在30-50元/吨，市场成交惨淡致商家情绪普遍低落，目前市场低位报价不断增多，继续下探可能性加大。截止目前，鞍钢主流资源报价4700元/吨，柳、首、天铁、邯钢等二线资源目前实际成交价位在4600-4620元/吨，唐钢、马钢、本浦等则徘徊在4650元/吨。虽然7月份不少钢厂冷轧订货有利润，但是大家手里大部分资源还是前期的高价货，企业本就无利润可言，现在受到7月份低价资源的冲击，可能会有新一轮的下探行情，目前市场上悲观情况依然在蔓延。柳钢商家本周到货较上月有所恢复，因此后期柳钢资源很可能再次成为引领乐从冷轧下探的领头军。笔者认为，本周4600元/吨的档位尚能保住，但是后期如果柳钢资源继续压过来，跌破4600元/吨的可能性将会增大。

【中南市场】本周中南市场冷轧价格弱势盘整。现1.0-2.0mm武钢冷板价格在4600元/吨，3.0mm武钢冷板市场资源报价在5050元/吨左右，1.0-2.0mm邯钢、涟钢、鄂钢冷卷主流报价在4550元/吨。回顾本周，远期电子盘1208合约周一低开高走，周中维持窄幅盘整，周末高开收跌。周五收盘价4078元较上周五收盘价4070元上涨8元。在持续低迷的需求影响下，本地商家操作越发谨慎，补仓意愿不足。而库存方面，市场少数商家略有到货，库存较上周稍有增加。从心态上来看，现商家均对短期维持谨慎悲观氛围。经盘库了解到，本周市场热轧库存下降，冷轧库存小幅增加。相关数据方面，热轧板卷库存量达到17万吨，较上周微幅减少了0.5万吨；冷轧板卷库存量达到9.25万吨，较上周增加了0.06万吨。整体看来，短期内冷轧价格行情或将维持低位窄幅盘整为主。

【东北市场】本周东北冷轧弱势盘整，成交惨淡。目前该区域主流市场报价如下：截至发稿，现市场包钢1.0mm小卷主流报价为4950元/吨；鞍钢1.5-2.0mm大盒板产品主流报价为5000元/吨，本钢1.0mm产品主流报价为4990元/吨，其中鞍钢、本钢产品下跌50-80元/吨，市场方面，哈尔滨当地冷轧价格相对沈阳等市场来说，由于地理位置关系，价格稍比沈阳地区高50-80元/吨不等，但市场整体也处于稳步下滑的阶段，市场目前也处于供大于求的尴尬局面，成交依然较差，部分商家表示，7月中旬鞍钢、本钢新货出来，估计市场价格还会有进一步的下跌，因此商家压力较大，现出货价格基本也都在亏损状态，倒挂情况较严重，出货也多以一单一议低价出货为主。据了解，下周鞍钢、本钢冷轧新货将会陆续到达，7月后期的价格仍有下跌风险。市场成交方面依然较差，部分上月库存仍未被消化，商家无成交量支持，库存积压表示压力较大。另一方面，最近的利好消息较少，下游需求依然低迷，无论是家电的产销数据，还是汽车的产销情况均出现下滑态势。

本周国内冷轧板卷价格仍未走出跌势，市场成交较差。目前石家庄市场仍以5290元/吨蝉联全国冷轧价格最高城市，天津市场本周继续下跌，以4550元/吨继续领跌全国冷轧价格最低城市。具体来看，沈阳市场下跌90元/吨，哈尔滨市场下跌80元/吨，杭州市场下跌60元/吨，青岛、北京、天津、西安以及乌鲁木齐市场下跌50元/吨，上海、昆明以及兰州市场下跌40元/吨，广州、成都市场下跌30元/吨，南京、济南以及重庆市场下跌10-20元/吨不等，其他市场价格暂稳。鉴于目前冷轧价格不断下探，商家亏损程度加剧，部分商家因亏损过多出货积极性不高。一方面，虽然近期钢厂减产力度较弱，但市场流通的5、6月份资源已经出现明显倒挂；另一方面，随着冷轧和镀锌价格差距的不断放大，钢厂后期定会追逐利润更高的产品生产，在中长期冷轧产品的供应压力会降低。此外笔者认为，当前冷轧市场主要的压力点仍在于钢厂产量过高和需求低迷之间的矛盾，从调查的情况看，钢厂6月份减产的迹象仍不明显，目前的价格已经接近阶段性底部，价格再度深跌的可能性不大，但本地冷轧价格仍有小幅下探可能。（王建亮Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

【本周主要市场冷轧薄板价格变化情况】